Stablecoin Devrimi Devam Ediyor: Teknoloji Mimarisi ve Ticari Ekosistemin Rezonansı

Küresel finans sistemi derin bir dönüşüm geçiriyor. Geleneksel ödeme ağları, eski altyapı, uzun uzlaşma süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle stablecoin'lerden gelen kapsamlı bir tehdit ile karşı karşıya. Bu dijital varlıklar, değerlerin sınır ötesi akışını, işletme ticaret paradigmalarını ve bireylerin finansal hizmetlere erişim yollarını yeniliyor.

Son yıllarda, stablecoin'ler sürekli olarak gelişmekte ve küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline gelmektedir. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işlemcileri ve egemen varlıklar, stablecoin'leri tüketici odaklı uygulamalar ve kurumsal fon akışlarına yavaş yavaş entegre etmektedir. Aynı zamanda, ödeme ağ geçitlerinden para giriş çıkış kanallarına ve programlanabilir getiri ürünlerine kadar uzanan bir dizi yeni finansal araç, stablecoin kullanımının kolaylığını büyük ölçüde artırmıştır.

Bu rapor, teknik ve ticari iki bakış açısıyla stablecoin ekosistemini derinlemesine analiz ediyor. Bu alandaki anahtar katılımcıları, stablecoin ticaretini destekleyen temel altyapıyı ve uygulamalarını yönlendiren dinamik talepleri araştırıyor. Ayrıca, stablecoinlerin yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl ortaya çıkardığını ve küresel ekonomik süreçlere geniş ölçüde entegrasyonu sırasında karşılaştıkları zorlukları da ele alıyor.

1. Neden stablecoin ile ödeme yapmayı seçmelisiniz?

Stablecoin'in etkisini araştırmak için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerine bakmak gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası para transferi (SWIFT), otomatik netleştirme merkezi (ACH) ve eşler arası ödemeleri kapsamaktadır. Günlük yaşama entegre edilmiş olmalarına rağmen, birçok ödeme kanalı, örneğin ACH ve SWIFT'in altyapısı 1970'lerin başından beri mevcuttur. O dönemde yenilikçi olmalarına rağmen, günümüzde bu küresel ödeme altyapılarının çoğu artık eski ve yüksek derecede parçalıdır. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek ücretler, yüksek sürtünme, uzun işleme süreleri, 7/24 ödeme gerçekleştirememe ve karmaşık arka uç süreçleri gibi sorunlarla mücadele etmektedir. Ayrıca, genellikle kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruması ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetler için (ücret ödenmesi gereken) paketlenmektedir.

Stablecoin ödemeleri bu sorunları etkili bir şekilde çözmektedir. Geleneksel ödeme yöntemleriyle karşılaştırıldığında, blockchain kullanarak yapılan ödeme işlemleri, ödeme sürecini büyük ölçüde basitleştirir, ara katmanları azaltır, fon akışının anlık görünürlüğünü sağlar, sadece uzlaşma süresini kısaltmakla kalmaz, aynı zamanda maliyetleri de düşürür.

Stablecoin ödemelerinin başlıca avantajları şu şekilde özetlenebilir:

• Gerçek zamanlı uzlaşma: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel banka sistemlerindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blok zincirinin değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını sağlar, kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Aracıları ortadan kaldırmak, işlem maliyetlerini önemli ölçüde düşürerek kullanıcıların tasarruf etmesini sağladı.
• Küresel kapsama: Merkeziyetsiz platformlar, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz olduğu pazarlara (bankasız nüfus dahil) ulaşarak finansal kapsayıcılığı sağlar.

İki, stablecoin ödeme sektörünün yapısı

Stablecoin ödeme sektörü dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

1. Birinci katman: Uygulama katmanı

Uygulama katmanı, çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcılarından (PSP) oluşmaktadır; bunlar, birçok bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kuruluşunu tek bir toplama platformunda birleştirir. Bu platformlar kullanıcılara rahat bir stablecoin erişim yöntemi sunar, uygulama katmanında geliştiren geliştiricilere araçlar sağlar ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmetleri sunar.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme ağ geçidi, ödemeleri güvenli bir şekilde işleyerek alıcı ve satıcı arasında ticareti kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilik yapan tanınmış şirketler şunlardır:

• Bir ödeme şirketi: Geleneksel ödeme sağlayıcıları, USDC gibi stablecoin'leri küresel ödemelerde entegre ediyor.
• Belirli bir yönetilmeyen cüzdan: Doğrudan yasal para değişim işlevi sunmaz, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetleri ile entegrasyon sağlayarak para yatırma ve çekme işlemlerini gerçekleştirebilir.
• Bir ödeme platformu: 450.000 aktif cüzdan ve 6.000 tüccar. Belirli bir ödeme eklentisi sayesinde, milyonlarca e-ticaret tüccarı kripto para ile ödeme yapabiliyor ve USDY'yi USDC, EURC ve PYUSD gibi diğer stablecoin'lere anında dönüştürebiliyor.
• Bazı Web2 ödeme uygulamaları, kullanıcıların stablecoin kullanarak ödeme yapmalarına da izin veriyor ve böylece stablecoin'in kullanım alanlarını daha da genişletiyor.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanı iki sınıfa açıkça ayrılabilir (biraz örtüşme vardır)

1）Geliştiricilere yönelik ödeme ağ geçidi; 2）Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçidi. Çoğu ödeme ağ geçidi sağlayıcısı genellikle bu iki türden birine daha fazla odaklanarak, ana ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stablecoin altyapısını iş akışlarına entegre etmek isteyen işletmelere, finansal teknoloji firmalarına ve şirketlere hizmet vermeyi amaçlamaktadır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegrasyonu sağlamak için otomatik ödemeler, stablecoin cüzdanları, sanal hesaplar ve anlık takas gibi işlevler sunan uygulama programlama arayüzleri (API'ler), yazılım geliştirme araç setleri (SDK'lar) ve geliştirici araçları sağlarlar. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• Kurumsal Ödeme Altyapısı: Stabilcoin entegrasyonunu kolaylaştırmak için kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sunar. Bu platform, süreçlerin kesintisiz bir şekilde bağlanmasını sağlayan API çözümleri sunar, sınır ötesi ticari ödemeler için bir ödeme platformuna sahiptir ve işletmelerin birden fazla stabilcoin ve yasal para birimini tutup işlem yapmasına olanak tanıyan kurumsal hesaplar sunar. Müşterilere stabilcoin ödemelerini kabul etmek için gerekli araçları sağlayan ticari hizmetler de mevcuttur. Yıllık işlem hacmi 10 milyar doların üzerinde, yıllık büyüme oranı %200, değeri 750 milyon dolar olup, müşterileri Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeleri kapsamaktadır.
• Bir stablecoin API entegrasyon platformu (test aşaması): API sunarak stablecoin işlemlerinin mevcut işlerine sorunsuz bir şekilde entegre edilmesini sağlar. İşletmelere küresel para yatırma ve çekme kanalları, stablecoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sunar, özelleştirilebilir ödeme iş akışlarını destekler (düzenli ödemeler, fatura kesme veya talep üzerine ödeme dahil).
• Bir şirket ödeme API platformu: Bir dizi şirket ödemesi, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunar, desteklenen para birimleri arasında Nijerya Nairası (NGN), Kanada Doları (CAD), Amerikan Doları (USD), Tether (USDT), ve USD Coin (USDC) bulunmaktadır. Öncelikle Afrika pazarına yöneliktir, henüz işletme verisi yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçitleri, kullanıcı odaklıdır ve kullanıcıların stabilcoin ödemeleri, para transferleri ve finansal hizmetler gerçekleştirmelerini kolaylaştıran basit ve kullanışlı bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdanlar, çoklu para birimi desteği, fiat para birimi giriş-çıkış kanalları ve sorunsuz sınır ötesi işlemler içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Bir blockchain bankacılık platformu: 184'ten fazla ülkede bireysel harcama, para transferi ve stablecoin işlemleri gerçekleştirme; bu platform, Latin Amerika'da bir para transferi şirketi de dahil olmak üzere yerel kanallarla işbirliği yaparak neredeyse sıfır para çekim ücreti sağlamış, 10.000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcıya sahiptir ve bazı blockchain geliştiricileri arasında yüksek bir değerlendirme almıştır.
• Bir para yatırma/çekme çözümü: Para yatırma/çekme çözümü, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para birimleri ile stablecoin arasında kolayca geçiş yapmalarını sağlamak için doğrudan tüccarlarla entegre edilir ve minimum sürtünme ile çalışır. Bu platform ayrıca tüketicilerin stablecoin elde etme sürecini basitleştirerek USDC satın almak için bazı mobil ödemeleri destekler.
• Bir mobil ödeme uygulaması: Bu uygulamanın stablecoin cüzdan özelliği, stablecoin teknolojisini kullanıyor, ancak işlevi mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir, böylece kullanıcıların doğrudan blok zinciri altyapısıyla etkileşime girmeden dijital doları kolayca göndermelerine, almalarına ve kullanmalarına olanak tanır.

b. U Kart

Kripto para kartı, kullanıcıların geleneksel mağazalarda kripto para veya stablecoin harcamasına olanak tanıyan ödeme kartlarıdır. Bu kartlar genellikle geleneksel kredi kartı ağlarıyla entegre edilmiştir ve satış noktasında otomatik olarak kripto para varlıklarını yasal paraya dönüştürerek kesintisiz işlem sağlar.

Proje şunları içerir:

• Bir Asya Issuer: Asya issuer, müşterileri 40'tan fazla işletmeyi kapsıyor, beyaz etiket çözümleri satıyor, esas olarak işlem hacminden komisyon alıyor (örneğin, bir müşteri %85 - şirket %15) Hong Kong bankalarıyla işbirliği yaparak, ABD dışında büyük çoğunluğu kapsayabiliyor, çoklu zincir deposit desteği sağlıyor; 2024 Temmuz'da işlem hacmi $30M'a ulaştı.
• Bazı Amerika kıtasındaki kart çıkarıcılar: Amerika kıtasındaki kart çıkarıcılar, birçok şirketin kart çıkarmasını destekler, en büyük özellikleri ABD ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmeleridir. Kendi üzerine bir USDC kurumsal kart çıkardım ve zincir üstü varlıklarla (örneğin USDC) seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş masraflarını ödedim.
• Bir Avrupa kart çıkarıcısı: Avrupa kart çıkarıcıları + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, birden fazla işletmenin kart çıkarmasına destek verir; İsviçre lisansı, esasen Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet vermektedir, tüm zincir işlemleri desteklememekte yalnızca belirli blok zincirlerine para yükleme yapılabilmektedir. Yavaş bir büyüme ile toplam kullanıcı 20 bin, aylık gelir $100K-150K.
• Belirli bir blockchain U kartı: Belirli bir blockchain üzerinde hızlı bir şekilde büyüyen U kartı, şu anda 10.000'den fazla kart dağıtıldı, 5-6k aylık aktif, 2024 Aralık'ta işlem hacmi $7m, gelir $200k.
• Bir stablecoin ekosistemi: Stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekleyen bir kredi kartı piyasaya sürdü ve L1 ve L2 entegrasyonunu kolaylaştırmak için bir yazılım geliştirme kiti sağladı, test aşamasında henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda olup, genellikle hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık göstermekte ve genellikle son kullanıcılar için düşük ücretli hizmetler sunarak kullanıcıların kripto para kartlarını kullanma istekliliğini artırmaktadır.

2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stablecoin teknolojik yığını için ana katman olarak, ödeme işlemcileri ödeme kanallarının sütununu oluşturur ve esasen iki ana kategori içerir: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stablecoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsünde, Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle bağlayan kritik bir ara katman olarak işlev görürler.

a. Para Girişi ve Çıkışı İşlemcisi

• Bir kripto para ödeme platformu: 80'den fazla kripto para birimini destekler, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token değişim hizmetleri sunar, kullanıcıların çeşitli kripto para ticareti ihtiyaçlarını karşılar.
• Bir para yatırma ve çekme ağı: 150'den fazla ülkeyi kapsar ve 90'dan fazla kripto varlık için para yatırma ve çekme hizmeti sunar. Bu ağ, tüm KYC (kimlik doğrulama), AML (kara para aklama ile mücadele) ve uyum gereksinimlerini işleyerek, para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumluluğunu ve güvenliğini sağlar.
• Bir karma ödeme geçidi: Hem fiat para birimi hem de kripto varlıklar arasında çift yönlü değişim ve ödeme destekleyen bir karma ödeme geçidi çözümü, geleneksel fiat para birimi ile kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu gerçekleştirmektedir.

b. Stablecoin İhracı & Koordine İşlemci

• Bir stabilcoin altyapı platformu: Bu platformun ana ürünleri, çok sayıda stabilcoin ödeme ve değişimi entegre etmeye yardımcı olan koordinasyon API'si ve işletmelerin hızlı bir şekilde stabilcoin çıkarmasını destekleyen çıkarım API'sidir. Bu platform şu anda ABD ve Avrupa'da lisanslanmıştır ve ABD Dışişleri Bakanlığı ile Hazine Bakanlığı ile önemli iş ortaklıkları kurmuştur; güçlü bir uyum işletim kabiliyeti ve kaynak avantajına sahiptir.
• Bir düzenlemeye tabi stablecoin platformu (test aşaması): Önceki platform ürünlerine benzer şekilde düzenlemeye tabi bir stablecoin ihraç platformudur, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunmaktadır. ABD'nin çeşitli eyaletlerinde uyum lisansına sahiptir, işbirliği yapan şirketlerin KYB (şirket kimlik doğrulama) süreçlerinden geçmesi gerekmektedir, kullanıcıların ise KYC (müşteri kimlik doğrulama) yapmak için platformda hesap açmaları gerekmektedir. Bu platformun müşterileri daha çok on-chain OG'lerdir, önceki platforma göre yatırımcıların geçmişi ve ticari genişleme yetenekleri biraz daha zayıftır.
• Bir stabilcoin ihraç platformu (test aşaması): Bu platformun bir ürünü, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek, niş stabilcoin'lerin ihraç eşiklerini düşürmüştür. Bu ürün, USD*'nın merkezi rezerv varlık olarak görev yaptığı ve stabilcoin ihraç ve değişiminin "hub" olarak işlev gördüğü bir "merkez-hub-ışınsal" modelini benimsemektedir. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı alanları ile bağlantılı çeşitli stabilcoin'lerin verimli bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve ticaretinin yapılmasını sağlar; her bir stabilcoin, USD* ile benzer "ışınlar" olarak bağlantılıdır. Bu sistem yapısı sayesinde, bu ürün derin likiditeyi garanti eder ve sermaye verimliliğini artırır, çünkü küçük stabilcoin'ler USD* aracılığıyla birlikte çalışabilir.