2025 Şubat Kamu Zinciri Sektör Araştırma Raporu: Piyasa Düzeltmesi Altında Zorluklar ve Yenilikler

Şubat 2025'te, blockchain pazarı belirgin bir ayarlama geçirdi ve her türlü kamu zinciri ağını zorluklarla karşı karşıya bıraktı. Bitcoin sağlamlığını gösterdi ve dominant pozisyonunu daha da pekiştirdi, oysa Solana, Avalanche ve Ethereum dahil olmak üzere çoğu zincirde büyük düşüşler yaşandı. Yine de, kamu zinciri alanındaki geliştirme faaliyetleri hala aktif: Berachain ana ağının lansmanı, Base altyapı güncellemesi ve bir DEX'in Layer 2 çözümünün tanıtılması bu ayın öne çıkanları oldu.

Piyasa Görünümü

Şubat ayında piyasalarda belirgin bir düzeltme yaşandı: Bitcoin 98,768 dolardan 84,177 dolara düştü, %14.8'lik bir düşüş. Ethereum ise daha büyük bir düşüş yaşadı, 3,065 dolardan 2,216 dolara düştü, %27.7'lik bir düşüş. Ayın son haftasında, güvenlik açıklarından kaynaklanan panik duygusu yayılmaya başladı ve satış baskısını artırdı.

Bu geri dönüş, Ocak ayındaki boğa piyasasının hemen ardından geldi, ancak piyasa sinyalleri karmaşık ve yatırımcılar iyimserlik ile güvenlik endişeleri arasında salınıyor. Piyasa hissiyatı kötüleşti, risk iştahı düştü, özellikle spekülatif Memecoin gibi alanlarda. Küresel ölçekte, Kuzey Amerika pazarı politika değişiklikleri nedeniyle temkinli bir iyimserlik sergilerken, Asya-Pasifik pazarı ise siber saldırıların etkilerini daha güçlü bir şekilde hissetti.

Düzenleme ve Politika Eğilimleri

Amerikan hükümetinin kripto para yönetmeliği, kendi kendine saklama ve stabil coin gelişimine odaklanarak sektöre nadir bir politik netlik sağladı. Ancak, 21 Şubat'ta meydana gelen bir borsa hack olayı, 1.5 milyar dolar kayba yol açarak kripto para tarihindeki en büyük kayıp rekorunu kırdı ve yeni güvenlik endişelerine yol açarak piyasa duyarlılığının hızla değişmesine neden oldu. Bu arada, düzenleyici otoritelerin tutumu yumuşadı, birçok kripto para şirketine yönelik soruşturmaları askıya aldılar ve "ticaretçi kuralları" üzerindeki itirazlarından vazgeçtiler. İki tarafın desteklediği GENIUS Yasası (Amerika Birleşik Devletleri Stabil Coin Ulusal Yenilik Rehberliği ve Kuruluş Yasası) stabil coin'lerin düzenleyici çerçevesini daha da güçlendirdi ve ABD düzenleyici ortamının dostane bir eğilim gösterdiğini ortaya koydu.

Yatırımcı davranışları bu dalgalanmayı yansıtıyor. Güney Amerika'daki bir ülkenin başkanıyla bağlantılı tokenlerin tetiklediği Memecoin patırtısı, ilgili olumsuz haberler nedeniyle hızla soğudu, değer kaybı yaşandı ve işlem hacmi büyük ölçüde düştü. Bu değişim, piyasanın yüksek riskli varlıklardan çekildiğini gösteriyor.

Layer 1 kamu zinciri

Katman 1 kamu blok zincirleri genel olarak baskı altında, piyasa değeri toplamı %20.8 düşerek 2.3 trilyon dolara geriledi. Bitcoin’in hakimiyeti %71.3’ten %74.2’ye yükselirken, Ethereum’un payı %14.0’tan %11.9’a geriledi. Bir işlem platformunun zincir payı hafifçe %3.7’ye yükseldi, ancak Solana fiyatı %36.3 düştükten sonra payı %4.0’tan %3.3’e geriledi.

Litecoin tersine yükselerek %1.0 artışla 128.7 dolara ulaştı, oysa Solana (-%36.3), Avalanche (-%35.7) gibi diğerleri geride kaldı.

DeFi toplam kilitlenmiş değer (TVL) %20,0 azalarak 82,9 milyar dolara düştü. Bunun içinde Ethereum 44,9 milyar dolar (%21,7 azalma) ve Solana 8,6 milyar dolar (%34,1 azalma) yer alıyor.

Berachain, 6 Şubat'ta ana ağının başlatılmasının ardından hızla altıncı sıraya yükseldi ve TVL 3.2 milyar dolara ulaştı. Bu zincir 80 milyon BERA token'ı piyasaya sürdü ve "likidite kanıtı" modelini benimsedi - bu, likiditeyi ağ güvenliğine dönüştüren yenilikçi bir staking yöntemidir. 2024 yılında 100 milyon dolarlık finansmanın ardından, bu ayki airdrop ve yönetişim hakları piyasada heyecan yarattı. Geleneksel staking yöntemlerinden farklı olarak, bu yaklaşım, Berachain'i büyüme ve istikrarı nasıl dengeleyeceğini yeniden tanımlayarak dikkat çekici bir proje haline getirebilir.

Solana'nın Memecoin çılgınlığı belirgin bir şekilde soğudu. Yüksek profilli başarısız örnekler piyasa güvenini zedeledi ve birçok merkeziyetsiz borsa işlem hacminde büyük bir düşüşe yol açtı. Memecoin'ler yok olmayacak, dijital koleksiyon kartları olarak görülebilir, ancak aşırı heyecan zirvesinin geçmişte kalmış olabileceği, yatırımcıların artık spekülasyondan çok temellere daha fazla odaklandığı anlamına geliyor.

Bitcoin Layer 2 ve Yan Zincir

Bitcoin L2 ve yan zincirlerin TVL'si 2.7 milyar dolardan %24.5 azalarak 2.1 milyar dolara düştü. Core 460 milyon dolarlık TVL ile önde (yüzde 42.0 düşüş), ardından Bitlayer (350 milyon dolar) ve BSquared (320 milyon dolar) geliyor. BOB dikkat çekici bir performans sergileyerek yalnızca %7.9 düşüşle 220 milyon dolara geriledi.

Orta ölçekli platformlar arasında, Merlin daha iyi bir performans sergiledi, TVL %9.3 oranında küçük bir düşüşle 150 milyon dolara geriledi. Küçük platformlar ise daha büyük baskılarla karşı karşıya, SatoshiVM %31.5, MAP Protocol %29.6 ve Interlay %27.4 oranında düştü.

Bu alandaki durgunluk, bir blockchain uzmanının Consensus 2025'teki görüşleriyle örtüşüyor: "İlk heyecanın azalmasıyla, mevcut Bitcoin Layer 2 projelerinin üçte ikisinden fazlası üç yıl içinde kaybolacak." Piyasanın zorlu bir mücadeleyle karşılaşacağını öngörüyor ve Şubat ayındaki sektör durgunluğu, entegrasyonun belki de başlamış olabileceğini gösteriyor. Geleceğe baktığımızda, gerçek faydayı kanıtlayabilen platformların yalnızca momentumla ayakta kalan projelerden daha kalıcı olabileceği düşünülüyor.

Ethereum Layer 2

Ethereum L2 TVL %23.4 azalarak 14 milyar dolara düştü. Arbitrum 4.5 milyar dolarlık TVL ile liderliğini korurken (%33.4 düşüş), Base 4.2 milyar dolarlık TVL (%10.6 düşüş) ile ikinci sıraya yükseldi ve Optimism'i (2.1 milyar dolar) üçüncülüğe itti. Polygon zkEVM %104.1 artışla 300 milyon dolara ulaşarak bu ayın nadir parlak noktası oldu.

Base, kullanıcı bağlılığını artırmayı amaçlayan Flashblocks (daha hızlı işlem onayı), Appchains (özelleştirilmiş L3) ve akıllı cüzdan alt hesaplarını tanıttı. Unichain, 16 Şubat'ta ana ağını başlattı; daha önce test ağında 95 milyon işlem gerçekleştirmişti ve genişleme performansı açısından oyun kurallarını değiştiren bir konumda. Birçok önemli kurum da katıldı. Starknet'in Nums uygulama zinciri, bir Layer 3 oyun yeniliği olarak modüler tasarımın geleceğini sergiliyor.

Bu arada, Sonic EVM Ethereum Layer 2 olmasa da, 27 Şubat'ta Mobius ana ağının başlatılmasıyla Solana'nın ilk SVM zincir genişlemesi olarak büyük ilgi topladı, 10.000 TPS gerçekleştirdi ve birkaç gün içinde bir borç verme protokolüne 47,6 milyon dolar fon sağladı. Bu adımlar, Layer 2 projelerinin sadece bir pazarlama hilesi değil, teknolojilere daha fazla yatırım yaptığını göstermektedir.

Ethereum kurucusu, 19 Şubat'ta bir açıklama yaparak Ethereum'un artan rekabet içinde kendine net bir yer edinmesi gerektiğini vurguladı. Layer 2'nin ölçeklenebilirlik (örneğin, 17 kat işlem artışı) ve birlikte çalışabilirlik konularında liderlik rolü oynamasını teşvik etti ve bunların "gelişmiş çoklu imza" durumundan güçlü bir ağa evrildiğini belirtti. Sonic EVM hakkında doğrudan yorum yapmamış olsa da, EVM uyumluluğu ve hızı, onun "Ethereum evreni" ile kesintisiz bağlantı vizyonuyla örtüşüyor. Ancak, ekosistemdeki kumarhane benzeri eğilimler karşısında memnuniyetsizliğini dile getirerek, spekülatif balonlar yerine gerçek değerlere odaklanılması çağrısında bulundu.

Finansman Durumu

Finansman faaliyetleri yavaşladı, Şubat ayında toplam 6 işlem yapıldı, toplam tutar 32,4 milyon dolar. Mango Network, EVM-MoveVM hibrit zinciri için 13,5 milyon dolar topladı ve 2025 yılı ilk çeyreğinde piyasaya sürmeyi planlıyor. Fluent Labs, Ethereum ve Solana'yı bağlayan çoklu sanal makine Layer 2 geliştirmek için 8 milyon dolar finansman aldı.

Bu rapor verileri, belirli bir veri platformunun kamu blok zinciri araştırma sayfasından alınmıştır. Bu sayfa, kamu blok zinciri alanındaki en kritik istatistikleri ve göstergeleri anlamak için kullanımı kolay bir gösterge paneli sunmakta ve gerçek zamanlı olarak güncellenmektedir.

Bu makalenin içeriği yalnızca sektör araştırması ve iletişimi amacıyla kullanılmakta olup, herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmemektedir. Piyasada risk bulunmaktadır, yatırım yaparken dikkatli olunmalıdır.