stablecoin ekosisteminin Derinlik analizi: teknolojiden ticarete

Küresel finansal sistem derin bir değişim yaşıyor. Geleneksel ödeme ağları, eski altyapıları, uzun uzlaşma süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle stablecoin'lerin kapsamlı bir tehdidiyle karşı karşıya. Stablecoin'ler, değerlerin sınır ötesi akış biçimlerini, işletme ticaret paradigmalarını ve bireylerin finansal hizmetlere erişim yollarını yeniliyor.

Son yıllarda, stablecoin küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline geldi. Fintech şirketleri, ödeme işleme sağlayıcıları ve egemen varlıklar, stablecoin'i tüketici uygulamaları ve işletme fon akışlarına entegre ediyor. Aynı zamanda, ödeme ağ geçitleri, para yatırma ve çekme kanalları, programlanabilir gelir ürünleri gibi yeni finansal araçlar, stablecoin kullanımının kolaylığını büyük ölçüde artırdı.

Bu makale, teknik ve ticari iki perspektiften, stablecoin ekosistemini derinlemesine analiz etmektedir. Bu alanı şekillendiren anahtar katılımcıları, stablecoin ticaretini destekleyen temel altyapıyı ve uygulamalarını yönlendiren dinamik talebi incelemektedir. Ayrıca, stablecoin'in yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl oluşturduğunu ve küresel ekonomik süreçlere entegre olurken karşılaştığı zorlukları da ele almaktadır.

Birincisi, neden stablecoin ile ödeme seçmelisiniz?

Stabilcoin'in etkisini anlamak için, öncelikle geleneksel ödeme çözümlerini incelemek gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası para transferi ( SWIFT ), otomatik temizleme merkezi ( ACH ) ve eşler arası ödemeler gibi unsurları içerir. Her ne kadar günlük yaşama entegre olmuş olsalar da, birçok ödeme kanalı (, ACH ve SWIFT ) altyapısı 1970'li yıllardan beri mevcuttur. Bu küresel ödeme altyapılarının çoğu artık eski ve son derece parçalıdır. Genel olarak, geleneksel ödeme yöntemleri yüksek maliyet, yüksek sürtünme, uzun işleme süreleri, 7/24 işlem yapamama ve karmaşık arka uç süreçleri gibi sorunlarla karşı karşıyadır. Ayrıca, genellikle ( kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruma ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetler için ücret ödemek zorundadırlar.

Stablecoin ödemeleri bu ağrılı noktaları etkili bir şekilde çözüyor. Geleneksel ödemelerle karşılaştırıldığında, blok zinciri ödemeleri süreci büyük ölçüde basitleştiriyor, ara katmanları azaltıyor, fon akışını anlık görünür hale getiriyor, uzlaştırma süresini kısaltıyor ve maliyetleri düşürüyor.

Stablecoin ödemelerinin başlıca avantajları şunlardır:

• Anlık hesaplama: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel banka sisteminin gecikmelerini ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blok zinciri değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenli ve şeffaf olmasını sağlar, kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Ara aşamaların ortadan kaldırılması, işlem ücretlerini önemli ölçüde düşürerek kullanıcıların tasarruf etmesini sağlar.
• Küresel kapsama: Merkeziyetsiz platform, geleneksel finansal hizmetlerin erişim sağlayamadığı pazarlara ) dahil olmak üzere, banka hesabı olmayan bireyleri ( içererek finansal kapsayıcılığı sağlar.

İki, stablecoin ödeme endüstrisi manzarası

stablecoin ödeme sektörü dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

) 1. Birinci kat: Uygulama katı

Uygulama katmanı, çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcılarından ###PSP( oluşmaktadır; bunlar, birden fazla bağımsız para çekme ve yatırma ödeme kurumunu tek bir toplama platformunda birleştirir. Bu platformlar, kullanıcılara kolay bir stablecoin erişim yolu sunar, uygulama katmanında geliştirme yapan geliştiricilere araçlar sağlar ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmetleri sunar.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme geçidi, ödemeleri güvenli bir şekilde işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki ticareti kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilik yapan tanınmış şirketler şunlardır:

• Stripe: Geleneksel ödeme sağlayıcısı, USDC gibi stablecoin'leri küresel ödemelerde entegre ediyor.
• MetaMask: Kendisi doğrudan yasal para birimi değişim fonksiyonu sunmaz, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetleriyle entegrasyon yoluyla para yatırma ve çekme işlemlerini gerçekleştirebilir.
• Helio: 45 bin aktif cüzdan ve 6000 işletme. Solana Pay eklentisi sayesinde, milyonlarca Shopify işletmesi kripto para ile ödeme yapabilir ve USDY'yi anında diğer stablecoin'lere, örneğin USDC, EURC ve PYUSD'ye dönüştürebilir.
• Bazı Web2 ödeme uygulamaları, Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut gibi, kullanıcıların stablecoin ile ödeme yapmalarına da izin vererek stablecoin'in kullanım alanlarını daha da genişletmektedir.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanı iki kategoriye kesin olarak ayrılabilir ) belirli bir örtüşme vardır (:

1. geliştiricilere yönelik ödeme ağ geçidi; 2) tüketicilere yönelik ödeme ağ geçidi. Çoğu ödeme ağ geçidi sağlayıcısı genellikle bir tür üzerine daha fazla odaklanır, bu da temel ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stablecoin altyapısını iş akışlarına entegre etmeleri gereken işletmelere, finansal teknoloji şirketlerine ve kurumsal müşterilere hizmet etmeyi amaçlamaktadır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegre edilmesi için otomatik ödemeler, stablecoin cüzdanları, sanal hesaplar ve gerçek zamanlı uzlaşma gibi işlevlerin gerçekleştirilmesine olanak tanıyan uygulama programlama arayüzleri )API(, yazılım geliştirme kitleri )SDK( ve geliştirici araçları sunmaktadır. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler arasında:

• BVNK: Kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sunarak stablecoin'leri kolayca entegre etmeyi sağlar. BVNK, süreçleri sorunsuz bir şekilde birleştiren API çözümleri sunar ve sınır ötesi ticari ödemeler için bir ödeme platformuna sahiptir. Ayrıca, işletmelerin çeşitli stablecoin'leri ve fiat para birimlerini tutmasına ve işlem yapmasına olanak tanıyan kurumsal hesaplar ile müşteri stablecoin ödemelerini kabul etmek için gereken araçları sağlayan ticaret hizmetleri sunar. Yıllık işlem hacmi 10 milyar dolardan fazla, yıllık büyüme hızı %200, değerlemesi 750 milyon dolar, müşterileri arasında Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeler bulunmaktadır.
• Iron)in beta(: API sağlayarak, stabilcoin ticaretinin mevcut iş süreçlerine sorunsuz bir şekilde entegre edilmesini sağlar. İşletmelere dünya genelinde para yatırma ve çekme kanalları, stabilcoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sunar, özelleştirilebilir ödeme iş akışlarını destekler), periyodik ödemeler, fatura kesimi veya talep üzerine ödemeleri içerir(.
• Juicyway: Bir dizi işletme ödemesi, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunar, desteklenen para birimleri arasında Nijerya Naira )NGN(, Kanada Doları )CAD(, Amerikan Doları )USD(, Tether )USDT(, USD Coin )USDC( bulunmaktadır. Öncelikle Afrika pazarına yönelik olup, henüz işletme verileri yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçidi, kullanıcı odaklı olup, kullanıcıların stablecoin ödemeleri, para transferleri ve finansal hizmetler gerçekleştirmelerine olanak tanıyan basit ve kullanımı kolay bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdan, çoklu para birimi desteği, yasal para giriş çıkış kanalları ve sorunsuz sınır ötesi işlemleri içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sağlamak için odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Decaf: Zincir üstü bankacılık platformu, 184'ten fazla ülkede bireysel harcama, havale ve stablecoin işlemleri gerçekleştirmektedir; Decaf, Latin Amerika'da Western Union dahil yerel kanallarla işbirliği yaparak neredeyse sıfır çekim ücreti sağlamıştır, 10,000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcıya sahiptir ve Solana geliştiricileri arasında yüksek bir değerlendirmeye sahiptir.
• Meso: Para yatırma ve çekme çözümü, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para birimi ile stablecoin arasında kolayca geçiş yapmalarını sağlamak için doğrudan tüccarlarla entegre olur, sürtünme çok azdır. Meso ayrıca, tüketicilerin stablecoin edinme sürecini basitleştirerek USDC satın alımlarında Apple Pay'i destekler.
• Venmo: Venmo'nun stablecoin cüzdan özelliği, stablecoin teknolojisini kullanmakta, ancak işlevleri mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir. Bu sayede kullanıcılar, doğrudan blockchain altyapısıyla etkileşime girmeden dijital dolarları kolayca gönderip alabilir ve kullanabilir.

b. U Kartı

Kripto para kartı, kullanıcıların geleneksel ticaret noktalarında kripto para veya stablecoin ile ödeme yapmalarına olanak tanıyan bir ödeme kartıdır. Bu kartlar genellikle ) Visa veya Mastercard( gibi geleneksel kredi kartı ağlarıyla entegre edilmiştir ve satış noktasında kripto para varlıklarını otomatik olarak fiat para birimine dönüştürerek kesintisiz işlem gerçekleştirmektedir.

Proje şunları içerir:

• Reap: Asya kart sağlayıcısı, müşterileri arasında Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi gibi 40'tan fazla şirket bulunuyor, beyaz etiket çözümleri satıyor, esas olarak işlem hacminden komisyon alıyor ), örneğin Kast 85%-Reap 15% (, Hong Kong bankaları ile iş birliği yaparak, ABD dışındaki çoğu bölgeyi kapsayabiliyor, çoklu zincirli depozitoları destekleyebiliyor; 2024 Temmuz'da işlem hacmi $30M'a ulaşacak.
• Raincards: Amerika kıtasında kart çıkaran bir firma, Avalanche, Offramp, takenos gibi birçok şirketin kartlarını destekliyor, en büyük özelliği Amerika ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Kendim, zincir üstü varlık ) kullanarak seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş giderleri için bir USDC kurumsal kart çıkarıp kullandım.
• Fiat24: Avrupa kart çıkarıcıları + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki firmaya benzer, ethsign, safepal gibi şirketlerin kart çıkarmasını destekler; İsviçre lisansı, esas olarak Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet vermektedir, tam zincir işlemlerini desteklemiyor sadece arbitrum yatırımı yapılabiliyor. Büyüme yavaş, toplam kullanıcı 20k, aylık gelir $100K-150K.
• Kast: Solana üzerinde hızla büyüyen U Kart, şu anda 10,000'den fazla kart dağıttı, 5-6k aylık aktif, 2024 Aralık'ta işlem hacmi $7m, gelir $200k.
• 1Money: stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekli bir kredi kartı çıkardı ve L1 ve L2 entegrasyonu için bir yazılım geliştirme kiti sağladı, beta aşamasında henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları oldukça fazladır, bunlar genellikle hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık gösterir ve genellikle son kullanıcılara düşük ücretli hizmetler sunarak kripto para kartı kullanımını teşvik etmeye çalışırlar.

( 2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stablecoin teknoloji yelpazesinin ana katmanı olarak, ödeme işlemcileri ödeme kanallarının temelini oluşturur ve esas olarak iki türü kapsar: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stablecoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsünde, Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle bağlayan kritik bir ara katman olarak işlev görürler.

a. Para Girişi ve Çıkışı İşlemcisi

• Moonpay: 80'den fazla kripto para birimini destekler, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token değişim hizmetleri sunar, kullanıcıların çeşitli kripto para ticareti ihtiyaçlarını karşılar.
• Ramp Network: 150'den fazla ülkeyi kapsıyor ve 90'dan fazla kripto varlığına para yatırma ve çekme hizmeti sunuyor. Bu ağ, tüm KYC) kimlik doğrulama###, AML( kara para aklamayı önleme) ve uyum gerekliliklerini işler, para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumluluğunu ve güvenliğini sağlar.
• Alchemy Pay: Yasal para ve kripto varlıklar arasında çift yönlü takas ve ödeme destekleyen bir hibrit ödeme geçidi çözümü, geleneksel yasal para ve kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu sağlamaktadır.

b. stablecoin issuance & coordination processors

• Köprü: Bridge'in ana ürünleri, çeşitli stablecoin ödemelerini ve değişimlerini entegre etmeye yardımcı olan koordinasyon API'si ve işletmelerin hızlı bir şekilde stablecoin ihraç etmesine olanak tanıyan ihraç API'sidir. Bu platform, şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisans almıştır ve Amerika Birleşik Devletleri Dışişleri Bakanlığı ile Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur, güçlü bir uyum işletim yeteneğine ve kaynak avantajına sahiptir.
• Brale (in beta): Bridge ürününe benzer şekilde düzenlenmiş bir stablecoin ihraç platformudur, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunmaktadır. Amerika'nın her eyaletinde uyum lisansı bulunmaktadır, ortak işletmeler KYB( kurumsal kimlik doğrulamasından geçmek zorundadır, kullanıcılar ise Brale'de hesap açarak KYC işlemi gerçekleştirmelidir. Brale müşterileri genellikle Etherfuse, Penera gibi zincir üzerindeki OG)'dir, Bridge ile karşılaştırıldığında yatırımcı desteği ve iş geliştirme biraz daha zayıftır.
• Perena (in beta): Perena'nın Numeraire platformu, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek niş stablecoin'lerin ihraç eşiğini düşürmüştür. Numeraire, USD*'nin merkezi rezerv varlığı olarak işlev gördüğü "merkez-hub-radyal" modelini benimsemektedir ve stablecoin ihraç ve değişimi için "hub" olarak görev yapmaktadır. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı alanlarıyla bağlantılı çok sayıda stablecoin'in verimli bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve ticaretini sağlamaktadır; her bir stablecoin, USD* ile benzer "jantlar" olarak bağlantılıdır. Bu sistem yapısı sayesinde, Numeraire derin likiditeyi garanti eder ve sermaye verimliliğini artırır, çünkü küçük stablecoin'ler USD* aracılığıyla etkileşimde bulunabilir ve her bir ticaret çifti için dağınık likidite havuzları sağlamaya gerek kalmaz. Sisteminin nihai tasarım hedefi, yalnızca fiyat istikrarını artırmak, kaymaları azaltmak değil, aynı zamanda stablecoin'ler arasında kesintisiz dönüşümü sağlamaktır.

( 3. Üçüncü Kat: Varlık İhraççısı

Varlık ihraççısı, stablecoin'leri oluşturmak, sürdürmek ve geri almakla sorumludur. İş modeli genellikle bilançonun merkezinde yer alır, bankacılık işlemlerine benzer -- müşteri mevduatlarını kabul eder.