Düzenleyici Sıkılaştırma, Singapur Web3 Sektöründe Büyük Değişikliklere Neden Oluyor

Singapur, esnek düzenleme ortamı sayesinde birçok Web3 şirketini kendine çekmiş ve "Asya'nın Delaware'i" olarak anılmıştır. Ancak, hayali şirketlerin artışı ve bazı tanınmış şirketlerin iflası, mevcut düzenleme sisteminin yetersizliğini ortaya çıkarmıştır.

Bu zorluklarla başa çıkmak için Singapur Finans Otoritesi (MAS), 2025 yılında Dijital Token Servis Sağlayıcıları (DTSP) çerçevesini tanıtmayı planlıyor. Bu çerçeve, Singapur'da dijital varlık hizmetleri sunan tüm şirketlerin lisans almasını gerektirmekte, yalnızca kayıtlı bir şirket olmak dijital varlık işine devam etmek için yeterli olmayacaktır.

Bu değişim, Singapur'un yenilikleri desteklerken aynı zamanda düzenleyici baskıyı önemli ölçüde artırdığını gösteriyor. Hükümet, Web3 şirketlerine daha yüksek bir sorumluluk ve uyum gereksinimi getirdi. Yeni düzenleyici ortamda, Singapur'un Web3 şirketleri, önemli operasyonel yetenekler geliştirmek zorunda veya işlerini diğer yargı bölgelerine taşımayı düşünmek zorunda.

Regülasyon Ortamının Değişimi

Uzun zamandır, Singapur net düzenlemeleri, düşük şirket vergi oranları ve hızlı kayıt süreçleri ile küresel işletmeleri çekmektedir. Bu ticaret dostu ortam doğal olarak Web3 şirketleri için ideal bir seçim haline gelmiştir. MAS, kripto paraların büyüme potansiyelini daha önce fark etmiş ve Web3 şirketlerinin mevcut sistem içinde faaliyet göstermeleri için bir düzenleyici çerçeve oluşturmuştur.

MAS, "Ödeme Hizmetleri Yasası" ( PSA )'ni yayınladı ve dijital varlık hizmetlerini belirgin bir düzenleyici çerçeveye dahil etti. Ayrıca, şirketlerin belirli koşullar altında yeni iş modellerini denemelerine olanak tanıyan bir düzenleyici sandbox başlattı. Bu önlemler, erken pazar belirsizliklerini azalttı ve Singapur'u Asya Web3 endüstrisinin merkezi haline getirdi.

Ancak, son zamanlarda Singapur'un politika yönünde bir değişiklik meydana geldi. MAS, esnek düzenleme yöntemlerinden yavaş yavaş vazgeçerek düzenleme standartlarını sıkılaştırdı ve çerçeveyi revize etti. Veriler, 2021'den bu yana 500'den fazla lisans başvurusunun onay oranının %10'un altında olduğunu göstermektedir. Bu, MAS'ın onay standartlarını önemli ölçüde artırdığını ve sınırlı düzenleme kapasitesi ile daha katı risk yönetim önlemleri aldığını göstermektedir.

DTSP Çerçevesi: Düzenleyici Zorluklarla Mücadele

Düzenleyici sıkılaşma bağlamında

Singapur, kripto endüstrisinin erken dönemlerinde potansiyelini keşfetti ve esnek düzenlemeler ve kum havuzları ile birçok şirketi kendine çekti. Ancak mevcut sistemin sınırlamaları giderek belirginleşiyor. Anahtar sorunlardan biri "sahte şirket" modelidir; bu, işletmelerin Singapur'da bir varlık kaydettirmesi, ancak gerçek faaliyetlerini yurtdışında yürütmesi ve (PSA) ödeme hizmetleri yasasının düzenleyici boşluklarından faydalanmasıdır.

Bu yapı, kara para aklama ( AML ) ve terörizmin finansmanı ( CFT ) uygulamalarını zorlaştırmaktadır. Finansal Eylem Görev Gücü ( FATF ) bunu "offshore sanal varlık hizmet sağlayıcıları ( VASP )" yapısı olarak adlandırmakta ve kayıt yeri ile işletim yeri arasındaki tutarsızlığın küresel düzenleme açıklarına yol açtığına dikkat çekmektedir.

2022'de bazı tanınmış şirketlerin iflası bu sorunları gerçek hale getirdi. Bu şirketler Singapur'da varlık kaydettirmiş, ancak gerçek operasyonları yurt dışında gerçekleşmiştir, MAS bunlar üzerinde etkili bir denetim veya uygulama yapamamış, bu da büyük kayıplara yol açmış ve Singapur'un düzenleyici itibarı da zarar görmüştür.

DTSP düzenlemesindeki ana değişiklikler ve etkileri

Singapur Finans Otoritesi ( MAS ), 30 Haziran 2025'ten itibaren yeni dijital Token hizmet sağlayıcıları ( DTSP ) düzenlemelerini uygulamaya koyacak ve bu, ( Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası ) FSMA 2022'nin dokuzuncu bölümüne tabidir. Yeni düzenlemeler, Singapur merkezli veya Singapur'da faaliyet gösteren tüm dijital varlık şirketlerinin, kullanıcılarının nerede bulunduğuna bakılmaksızın lisans almasını gerektirmektedir.

MAS açıkça belirtmiştir ki, maddi bir iş temeli olmayan şirketlere lisans verilmeyecektir. 30 Haziran 2025'e kadar gereksinimleri karşılamayan şirketler derhal faaliyetlerine son vermelidir. Bu yalnızca geçici bir uygulama değil, aynı zamanda Singapur'un güvene dayalı dijital finans merkezi olarak uzun vadeli bir dönüşüm sinyalidir.

DTSP çerçevesinde düzenleyici kapsamın yeniden tanımlanması

DTSP çerçevesi, Singapur'daki dijital Token hizmet sağlayıcılarının daha net düzenleyici gerekliliklere uymasını talep ediyor. MAS, "Singapur merkezli" olarak kabul edilen herhangi bir işletmenin lisans almasını gerektiriyor, kullanıcıların konumu veya organizasyon yapısı ne olursa olsun. Daha önce düzenlenmeyen iş türleri artık düzenleme kapsamına alındı.

Anahtar örnekler şunları içerir: Singapur'da kayıtlı ancak tamamen yurtdışında faaliyet gösteren şirketler; ve yurtdışında kayıtlı ancak temel işlevleri Singapur'da olan şirketler. Singapur'daki sakinlerin sürekli ticari bir şekilde projelere katılması durumunda, resmi bir kuruluşa bağlı olup olmadıklarına bakılmaksızın DTSP gerekliliklerine uymaları gerekebilir.

Bu değişiklikler yalnızca denetim alanını genişletmekle kalmayıp, aynı zamanda işletmecilerin kara para aklamayı önleme, terörizmin finansmanını önleme, teknik risk yönetimi ve iç kontrol gibi somut işletme yeteneklerine sahip olmalarını da gerektirmektedir. İşletmeciler, Singapur'daki faaliyetlerinin düzenlemeye tabi olup olmadığını ve yeni çerçeve altında işlerini sürdürebilip sürdüremeyeceklerini değerlendirmelidir.

Özet ve Bakış

Singapur'un DTSP düzenlemeleri, düzenleyicilerin kripto endüstrisine yönelik tutumundaki değişikliği göstermektedir. MAS, esnek politikalardan net sorumluluklar getirmeye geçmiştir. Bu değişim, operatörlerin Singapur'daki operasyonlarını köklü bir şekilde ayarlamaları gerektiği anlamına geliyor. Yeni düzenleyici standartları karşılayamayan şirketler, operasyon çerçevesini ayarlamak ya da iş merkezini taşımak gibi zor bir seçimle karşılaşabilir.

Diğer bölgeler, kripto düzenleme çerçevelerini farklı şekillerde geliştiriyor ve bazı şirketler bu bölgeleri alternatif üsler olarak değerlendirebilir. Ancak, bu yargı bölgeleri de yerel kullanıcılar veya kendi topraklarında faaliyet gösteren hizmetler için lisans alma gerekliliği getirmektedir. Bu nedenle, şirketler göçü basit bir düzenlemeyi aşma yolu olarak değil, stratejik bir karar olarak görmelidir; düzenleme yoğunluğu, düzenleme biçimi ve operasyon maliyetlerini kapsamlı bir şekilde değerlendirmeleri gerekmektedir.

Singapur'un yeni düzenleyici çerçevesi kısa vadede giriş engelleri oluşturabilir, ancak aynı zamanda pazarın yeterli sorumluluk ve şeffaflığa sahip operatörler etrafında yeniden yapılandırılacağını göstermektedir. Bu sistemin etkinliği, bu yapısal değişimlerin sürdürülebilir ve tutarlı olup olmadığına bağlıdır. Gelecekteki kurumlar ile pazar arasındaki etkileşim, Singapur'un istikrarlı ve güvenilir bir ticaret ortamı olarak tanınıp tanınmayacağını belirleyecektir.