Boğa koşusu döneminde Bitcoin fiyatını etkileyen makroekonomik faktörlerin analizi

Bu makale, küresel likidite, faiz oranları, enflasyon ve Fed açıklamaları gibi temel makroekonomik faktörlerin boğa koşusu sırasında Bitcoin fiyatını nasıl etkilediğini inceleyecektir. 2014'ten bu yana tarihsel verileri kullanarak, istatistiksel ve ekonometrik analizle eğilimler ve ilişkiler tanımlanmakta, yatırım stratejilerine yönelik içgörüler sağlanmaktadır.

Veri Kaynağı

Verileri aşağıdaki güvenilir kaynaklardan topladık:

• Faiz oranı verileri ABD Federal Rezerv Ekonomi Verileri (FRED)'dan alınmıştır.
• Enflasyon verileri ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu(BLS)
• Piyasa fiyat verileri finansal veritabanından gelmektedir.
• Federal Reserve duyuruları ve haberleri resmi arşivler ve Hazine Bakanlığı basın bültenlerinden gelmektedir

Küresel Pazar Likiditesi

Likidite, sağlıklı bir ekonomi için son derece önemlidir. Artan likidite, daha fazla fonun piyasaya girmesi nedeniyle varlık fiyatlarını yükseltir. Yüksek likidite dönemleri genellikle işlem hacmi ve fiyat artışı ile birlikte gelir. Bu eğilimleri anlamak, yatırımcıların piyasa fırsatlarını yakalamasına ve akıllıca kararlar almasına yardımcı olur.

Likiditenin ana ölçüm kriterleri şunlardır:

• Para Piyasası Fonları: Finansal sistemdeki kullanılabilir likiditeyi yansıtır.
• Banka rezervleri: Banka sisteminin kredi ve yatırım için kullanılabilir likiditesini yansıtır
• Likidite Kapatma Oranı: Bankaların likidite sağlığı durumunu ölçer
• Devir hızı: Pazarın genel likiditesini yansıtır

Genel likiditeyi ölçmek için esas olarak M2 para arzını kullanıyoruz. M2, nakit, çek hesapları, tasarruf hesapları gibi yakın para varlıklarını kapsar ve ekonomide harcama ve yatırım için mevcut olan fon miktarını anlamaya yardımcı olur.

Tarihsel olarak, küresel M2 büyüme zirvesi ile Bitcoin boğa koşusu yüksek bir uyum içindedir. Bitcoin'in dalgalanmaları genellikle M2 momentumundaki değişimle tutarlıdır. Boğa koşusu sırasında, M2'yi izlemek özellikle önemlidir, çünkü artan likidite genellikle piyasayı yukarı çeker.

Tarihsel boğa koşusu incelemesi

Kriptopara alanındaki ana boğa koşuları şunlardır:

1. 2011-2013 yılları arasındaki ilk boğa koşusu:

   • M2 büyüme bağlamı: Avrupa finansal krizi ve Kıbrıs bankacılık krizi sırasında merkez bankalarının likiditeyi artırması
   • Bitcoin fiyatı 2.93 dolardan 329 dolara yükseldi, bu da geleneksel olmayan varlıklara olan talebin arttığını gösteriyor.

2. 2015-2017 yılları arasında popüler boğa koşusu:

   • M2 büyüme arka planı: düşük faiz oranları ve para arzı artışı devam ediyor
   • Bitcoin 200 dolardan 19,000 dolara yükseldi, ana akım ilgisi talebi artırdı.

3. 2020-2021 Yeni Dijital Dönem Boğa Koşusu:

   • M2 büyüme arka planı: Pandemi teşvik önlemleri para arzını önemli ölçüde artırdı
   • Bitcoin 10,000 dolardan 64,000 dolara yükseldi, yatırımcılar enflasyona karşı korunma arıyor.

4. 2024'te toparlanma ve yenilik:

   • M2 büyüme arka planı: Likidite genel olarak düştü, 2023 yılının başında hafif bir yükseliş oldu
   • Bitcoin, 25.000 dolardan 85.000 dolara yükselerek, likidite önemli ölçüde artmadan ilk kez rekor kırdı.

Dikkate değer bir nokta, altcoinlerin performansının Bitcoin'den farklı olduğudur. Altcoin/Bitcoin çifti, küresel net likidite tahminlerini takip etmeye başlamıştır ve büyüme aşamasına girmek için genel likiditenin artması gerekebilir.

Analiz ayrıca Bitcoin, USDT ve USDC'nin hakimiyetinin küresel para akış hızının ters orantılı olduğunu gösteriyor. Para arzı büyüme hızı GDP'den daha hızlı olduğunda, finansallaşma artar, bu da varlık balonlarına ve Bitcoin'in hakimiyetinin azalmasına yol açar; tersine de geçerlidir.

Faiz Oranı ve Enflasyonun Etkisi

Bitcoin'in merkeziyetsiz olarak tasarlanmış olmasına rağmen, para politikası olaylarına karşı belirgin bir volatilite sergiliyor. Araştırmalar, Bitcoin'in ABD Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası kararlarına tepkisinin zamanla değiştiğini gösteriyor:

• 2013'ten önce, Fed'in para darbesi Bitcoin fiyatını düşürdü
• 2013 yılından sonra, bu şoklar Bitcoin fiyatını yükseltmeye başladı.
• Avrupa Merkez Bankası'nın enflasyonla mücadele etkisi Bitcoin fiyatını sürekli düşürüyor.

2020 yılından itibaren, Bitcoin'in Federal Rezerv duyuruları etrafındaki oynaklığı arttı, sıkılaştırma politikalarına neredeyse anında yanıt vererek para politikası ile daha güçlü bir ilişkiye işaret etti. Bitcoin'in enflasyon verilerine duyarlılığı da yüksek enflasyon ortamında arttı.

Sonuç

Bitcoin ile enflasyon arasındaki ilişki karmaşık ve sürekli evriliyor. Başlangıçta, Bitcoin'in fiyatı para politikası duyurularına karşı belirgin bir tepki vermiyordu. Ancak 2020'den bu yana, Bitcoin'in merkez bankası eylemlerine duyarlılığı önemli ölçüde arttı.

Bitcoin'in fiyat dinamikleri, küresel likidite durumu ile yakından ilişkilidir ve merkez bankası politikaları, yatırımcı davranışları ve kurumsal yatırım eğilimlerinden etkilenir. İlk dönem talep, daha çok merkeziyetsiz dijital nakit olma özelliğinden kaynaklanıyordu, enflasyona karşı bir koruma olarak değil. Ancak 2020 sonrasında, Fed'in sıkılaştırmasının neden olduğu fiyat düşüşü, spekülatif motivasyonları ve daha geniş bir yatırımcı tabanını vurgulamıştır.

Yayınlanacak CPI verileri için piyasa beklentileri önemli bir değişiklik göstermiyor. Eğer gerçek sonuç bir kez daha beklentilerin altında kalırsa, bu piyasa üzerinde etkili olabilir. Yatırımcılar, piyasa fırsatlarını daha iyi değerlendirmek için bu makroekonomik göstergeleri dikkatle takip etmelidir.