Japonya Merkez Bankası, ABD tahvillerini satabilir, Federal Rezerv (FED) para basmak zorunda kalabilir, kripto piyasası yeni bir boğa koşusuyla karşılaşabilir.

Küresel ekonomik çalkantılar ve finansal piyasalardaki dalgalanmalar bağlamında, Japon bankacılık sistemi Federal Rezerv'in faiz artırma döngüsünde ciddi zorluklarla karşı karşıya. ABD mali ve para politikası, küresel piyasalarda derin etkiler yarattı. Japon Norin Chukin Bankası ve diğer Japon ticari bankaların döviz hedging stratejileri, ABD tahvil yatırımları açısından önemli baskılarla karşılaşıyor; faiz oranı farklarının genişlemesi ve döviz hedging maliyetlerinin artması nedeniyle, bu bankalar ABD tahvillerini satmayı düşünmek zorunda kalıyor.

Yabancı ve uluslararası para otoriteleri ( FIMA ) repo mekanizması, piyasa istikrarını sağlama konusunda kritik bir rol oynayabilir. Bu mekanizma, merkez bankası üyelerinin ABD Hazine tahvillerini teminat göstererek bir gecelik yeni basılmış dolar almasına olanak tanır ve Japon Bankası üzerindeki baskıyı hafifletmek için önemli bir araç haline gelebilir.

Japonya Tarım Orman ve Bankası, son zamanlarda 63 milyar dolarlık ABD ve Avrupa tahvillerini satacağını açıkladı, bunların çoğu ABD Hazine tahvilleri. Bu karar, ABD ve Avrupa'daki faiz oranlarının artması nedeniyle tahvil fiyatlarının düşmesiyle, bankanın geçmişte yüksek fiyatlarla satın aldığı yabancı tahvillerin değerinin düşmesi ve defter zararlarının genişlemesi sonucunda alındı.

Uluslararası Para Fonu verilerine göre, Japon ticari bankaları 2022 yılında yaklaşık 850 milyar ABD doları tutarında yabancı tahvil bulunduruyordu, bunların yaklaşık 450 milyar ABD doları ise Amerikan tahvilleriydi. Bu kadar büyük ölçekli bir potansiyel dumping, Amerikan tahvil piyasasında ciddi bir etki yaratabilir.

ABD Hazine Bakanı Yellen, ABD tahvil faiz oranlarının fırlamasını önlemek için Japon Merkez Bankası'ndan bu tahvilleri satın almasını isteyebilir ve FIMA geri alım mekanizmasını kullanarak ABD tahvillerini teminat olarak verip dolar alabilir. Bu uygulama, küresel para piyasasındaki dolar likiditesini artıracak ve Bitcoin ile şifreleme piyasası üzerinde olumlu bir etki yaratabilir.

Japonya Merkez Bankası, şu anda kayıpları onaylamayı seçti, bunun başlıca nedeni, dolar ve yen arasındaki faiz farkının genişlemesi ve bu durumun döviz hedging maliyetlerinin ABD Hazine tahvillerinin yüksek getirilerini aşmasına neden olmasıdır. Federal Rezerv'in gelecekte faiz indirimine gitmesi durumunda bile, küçük bir faiz indiriminin bu durumu önemli ölçüde iyileştirmesi beklenmiyor.

Büyük ölçekli dumping'in ABD Hazine tahvili piyasası üzerinde bir etki yaratmasını önlemek için, ABD Hazine Bakanlığı Japonya Merkez Bankası ile işbirliği yapabilir ve bu tahvil arzını FIMA geri alım mekanizması aracılığıyla emebilir. Bu uygulama dolar arzını artıracak ve muhtemelen şifreleme piyasasına yeni bir yükseliş ivmesi kazandıracaktır.

Mevcut durumda, yatırımcıların yatırım stratejilerini yeniden değerlendirmeleri ve şifreleme varlıklarına olan tahsisatlarını artırmayı düşünmeleri gerekebilir. Küresel finansal sistemin karşılaştığı zorluklar giderek belirginleşirken, kripto piyasası yeni yatırım fırsatlarıyla karşılaşabilir.