Synthetix önerisi enflasyonu sona erdirmek: SNX holder haklarının yeniden yapılandırılması, veya deflasyonist bir mavi çip projeye dönüşüm

Son günlerde, Synthetix topluluğu SNX enflasyonunu durdurma önerisi üzerinde oy kullanıyor. Bu öneri kabul edilirse, Synthetix madenciliği ve enflasyon döneminin sonunu işaret edecek ve SNX, enflasyonsuz veya hatta deflasyonist bir mavi çip token'a dönüşebilir.

Synthetix'in yönetim yapısına göre, ana karar alma organı her dört ayda bir SNX staker'ları tarafından seçilen Sparta Komitesidir. Bu komite, iyileştirme önerileri ve parametre ayarlamaları üzerinde oy kullanmaktan sorumludur.

Şu ana kadar, altı Spartalı Komite üyesi bu öneriye onay oyu verdi ve destek oranı %100'e ulaştı. Bu, önerinin kabul edilme olasılığının çok yüksek olduğu anlamına geliyor. Nihai oylama 18 Aralık'ta sona erecek. Dikkat çeken bir nokta, 21 Aralık'tan itibaren bu önerinin yürürlüğe girmesiyle, SNX holder'larının artık enflasyon ödüllerini alamayacak olmalarıdır.

Staker ve normal holderların çıkarlarındaki değişim

Synthetix ekosisteminde, SNX staker'ları sentetik varlıklar ve sürekli sözleşmelerdeki karşı taraf rolünü üstlenir. Mevcut kurallara göre, staker'lar işlem ücretleri ödülleri ve SNX enflasyon ödülleri alabilir.

Eğer bu teklif kabul edilirse, SNX staker'larının hakları değişecektir. Önceki haklar arasında: karşı tarafın kar/zararı, enflasyon ödülleri ve işlem ücretleri ile imha edilen sUSD borcu bulunmaktadır. Teklif kabul edildikten sonra, staker'ların hakları şunlara dönüşecektir: karşı tarafın kar/zararı, işlem ücretleri ile imha edilen sUSD borcu ve Base ağı üzerinde meydana gelen işlem ücretleri geliri.

Diğer sürekli sözleşme projelerine kıyasla, SNX sahipleri olarak likidite sağlayıcılarının kazançları daha istikrarlıdır. Veriler, sahiplerin zarar ve karının (işlem ücretleri ve karşı taraf olarak elde edilen kazançlar dahil) sürekli bir artış gösterdiğini ortaya koyuyor.

30 Kasım - 6 Aralık tarihleri arasındaki önceki dönemde, enflasyon nedeniyle yıllık getiri oranı %10'u aşarken, işlem ücretleriyle sUSD'nin yok edilmesiyle elde edilen yıllık getiri oranı %5'i geçti. Belirli değerler, teminat oranına göre farklılık gösterebilir.

Bu öneri, mevcut enflasyon oranının önemli ölçüde düştüğü ve Synthetix v3'ün Base ağı üzerinde yakında çevrimiçi olacağı göz önünde bulundurularak, yeni gelir kaynakları sağlayabileceğini öngörüyor. Ayrıca, oylamada bulunan bir diğer öneri, Base ağı üzerinde elde edilen işlem ücretlerinin yarısının SNX geri alımına ve imhasına, diğer yarısının ise likidite sağlayıcılarına dağıtılmasını öneriyor.

Enflasyon gelirinin olmaması durumunda bile, yukarıda belirtilen istikrarlı staking getirileri ve Base ağı üzerindeki yeni gelirler, yeterli sayıda staker'ı çekmek için yeterli olabilir.

Ordinari SNX holder'lar için bu teklif, enflasyonun getirdiği fiyat düşüşü baskısının ortadan kalkması nedeniyle haklarını artıracaktır. Eğer başka bir teklif de kabul edilirse, SNX hatta deflasyon dönemine girebilir.

SNX staking'in önemi

Synthetix için yeterince yüksek bir stake oranını sürdürmek, diğer projelerden daha kritik bir öneme sahiptir. Hem mevcut sentetik varlıklar hem de şu anda devam eden sözleşmeler için yeterli sentetik varlık ölçeğine ihtiyaç vardır.

sUSD, "içsel teminatlı stabilcoin" olarak, sistem içindeki SNX'i teminat olarak kullanır. Stabiliteyi korumak için Synthetix, sUSD'nin teminat oranını %500 olarak belirlemiştir. Bu, daha fazla stake edilen SNX'in, daha fazla sentetik varlık yaratılabileceği anlamına gelir.

Synthetix'in süresiz sözleşme işlemlerinde, sUSD tek teminattır. sUSD'nin arzı, süresiz sözleşme işlem hacmini sınırlayabilir. Eğer sUSD'nin ikincil piyasada likiditesi yetersizse, sUSD satın almak veya teminat artırmak gerektiğinde yüksek bir primle karşılaşılabilir, bu da işlem deneyimini etkileyebilir.

Ancak, bu kısıtlama Synthetix'in Base ağında Andromeda sürümünü dağıtmasıyla ortadan kalkabilir. Yeni sürüm, teminat olarak USDC kullanacak, bu da sUSD'nin öneminin azalacağı ve Synthetix'in SNX sahiplerine olan bağımlılığının da azalacağı anlamına geliyor.

Enflasyon Ayarlama Süreci

Synthetix, kurulduğu günden bu yana enflasyon politikasını birkaç kez değiştirmiştir. 2019 yılında, proje Haaven'den sentetik varlık işine dönüştüğünde, fonları çekmek ve token'ları hızlı bir şekilde dağıtmak için Synthetix yüksek bir enflasyon dönemine girdi ve başlangıçta yıllık staking ödülleri %100'e yaklaşmıştır.

Mart 2019'da, Synthetix toplamda 245 milyon SNX artırmayı planlayan bir enflasyon takvimi belirledi, başlangıçta her hafta 1.44 milyon SNX çıkarılacak, her 52 haftada bir ödül yarıya indirilecek ve bu süreç 260 hafta sürecek.

2019 yılının Eylül ve Ekim aylarında, ödül yarılamasının getirdiği belirsizlikle başa çıkmak için her hafta ayarlama yaparak enflasyonu kademeli olarak düşürme önerisi getirildi. 2023 yılının Ağustos ayında enflasyon oranı %2.5'e düştü.

Ağustos 2022'de, SNX enflasyonunun sona erdirilmesi ve toplam arzın 300 milyon üst sınır olarak belirlenmesi önerisini içeren bir öneri vardı, ancak bu öneri oylama aşamasına geçmedi.

özet

Bu enflasyonu durdurma önerisi esasen SNX stakerları ile sıradan token sahipleri arasındaki hakların yeniden dağıtılmasıdır. Önerinin kabul edilmesi muhtemeldir, bu da SNX stake edilmesinin enflasyon teşviklerinin ortadan kalkacağı ve sıradan token sahiplerinin haklarının enflasyon nedeniyle sürekli olarak zayıflamayacağı anlamına gelecektir.

SNX stake sahipleri, karşı tarafın kazançları ve işlem ücretleri geliri açısından oldukça stabil ve sürekli bir artış trendi göstermektedir. Bu ek gelir, yeterli miktarda staking çekmek için hala yeterli olabilir. Andromeda sürümünün Base ağı üzerinde yakında yayına girmesiyle birlikte, USDC yeni teminat haline gelecektir; bu, sadece sUSD ve stake sahiplerine olan bağımlılığı azaltmakla kalmayacak, aynı zamanda stake sahiplerine yeni gelir kaynakları sağlayacaktır.