Ethereum zorluklarla karşı karşıya, ancak uzun vadeli görünüm hala parlak

Ethereum'un yakın zamanda gerçekleşecek olan Cancun/Deneb yükseltmesi, Rollup operatörlerinin blok alanı maliyetlerini düşürmesi bekleniyor. Bu durum, kısa vadede Ethereum'un gelirine olumsuz bir etki yapabilir. Ethereum üzerinde inşa edilen Rollup projelerinin, diğer daha yüksek performanslı ve daha düşük maliyetli uzlaşma ve veri kullanılabilirliği zincirleri ile etkileşiminin artmasıyla, ETH'nin performansı zayıf kalabilir. Uzun vadede, eğer blok zinciri modüler teorisi doğrulanırsa, Ethereum gibi birinci katman halka açık blok zincirinin ana ağ maliyetlerini belirleyen faktör, nihai kullanıcılar değil, ikinci katman Rollup hizmet sağlayıcıları olacaktır. Bunu göz önünde bulundurulduğunda, ayrıca ikinci katman halka açık blok zincirleri giderek daha fazla hesap soyutlaması benimserken, blok alanı için ödeme yapmayı bekleyen ana bireylerin Rollup operatörleri olması bekleniyor, nihai kullanıcılar değil.

Kripto para sektörü, uzun zamandır kamu blok zincirlerini genişletirken ağın merkezsizliğini ve güvenliğini en üst düzeye çıkarmanın yollarını arıyor. Son zamanlarda tanıtılan Celestia, kamu blok zinciri genişletme imkânsız üçgen problemi için yeni bir çözümü temsil ediyor. Celestia, Rollup'lara veri kullanılabilirliği sağlayan ilk yüksek optimize edilmiş kamu blok zinciridir (DA). Bir DA katmanı olarak, Celestia veri kullanılabilirliği örnekleme gibi stratejiler kullanarak blok alanı maliyetlerini düşürmektedir.

Ethereum, DA amaçları için blok alanı maliyetlerini düşürmeye çalışıyor, ancak bunun bedeli daha yüksek düğüm gereksinimleri. Proto-Danksharding, Ethereum'un bir sonraki ağ yükseltmesinin ana kod değişikliği. Bu yükseltmeye Cancun/Deneb denir ve Ethereum düğümlerinin geçici veri depolama alanını 768kB artırması bekleniyor. Rollup işlemleri için ek blok alanının, Ethereum'un DA maliyetlerini en az 10 kat azaltacağı tahmin ediliyor.

Ethereum'un ağ yükseltmesini uygulamasıyla birlikte, ikinci katman Rollups'u daha iyi desteklemek için, Rollup sıralayıcılarından gelen protokol gelir payı, doğrudan birinci katman son kullanıcılarından daha büyük olabilir. Şu anda, Ethereum'da ödenen tüm Gas'ın %12'si Rollup'a ait, bu da yılın başındaki %3'ten fazla.

Kısa vadede, Ethereum'un geliri hala esas olarak son kullanıcıların birinci katman üzerinde başlattığı işlemlerden kaynaklanacaktır. İkinci katmanda işlem yapmanın maliyet tasarrufu, ikinci katmanın ölçeklenebilirlik yükseltmeleri sayesinde arttıkça ve Rollup'un merkeziyetsizliği ve birlikte çalışabilirliği iyileştikçe, kullanıcıların ikinci katmana benimsemesi artacaktır. Ayrıca, maliyet etkinliğini artırmak için Celestia gibi alternatif merkeziyetsiz katmanları kullanmayı seçen kripto para şirketleri, tasarruf ettikleri maliyetlerin bir kısmını kripto para kullanıcılarına aktararak daha yüksek kâr elde edebilirler.

Uzun vadede, blok zincir tabanlı uygulamaların ve hizmetlerin toplu benimsenmesi ile birlikte, Ethereum'un gelirinin artması ve işlem yürütme Rollup kullanım oranının Ethereum'un 10 katı veya daha fazla olması beklenmektedir. Daha düşük ikinci katman ücretleri, oyun, sosyal medya, eğlence, spor gibi birçok sektörde blok zincir uygulamalarına yeni kullanım durumları getirebilir. Merkezi olmayan uygulamaların daha geniş bir şekilde benimsenmesini sağlayacak yeni kullanım durumlarının, Ethereum blok alanına olan toplam talebi artırması ve böylece Ethereum'un toplam gelirini artırması beklenmektedir. Bu durumda, Ethereum'un ana gelir kaynağı, uzlaşma ve DA katmanı olarak Rollup hizmetleri olacaktır.

2023 yılında Ethereum, en yüksek güvenlik, değer, merkeziyetsizlik ve ağ etkisi sunan bir ödeme ve DA ana zinciri olarak pazarda hakimiyet kurmasına rağmen, Celestia ve tasarım aşamasından itibaren Rollup faaliyetlerini özel olarak destekleyen diğer ana zincirlerden gelen rekabet giderek artacaktır. Ethereum ile kıyaslandığında, Celestia'nın sayısı daha azdır ve gelişimi henüz yeni başlamıştır, ancak zamanla, Ethereum'un Rollup işlemlerini destekleyen DA ana zinciri olarak hakimiyeti zayıflayabilir, ancak bu olasılık hala oldukça düşüktür.

İkincil katmandan birincil katmana uzun vadeli değer birikimi hakkında, tartışmaya değer iki faktör bulunmaktadır; bunlar, ikincil katmanda yerel hesap soyutlamasının aktive edilme eğilimi ve Ethereum üzerindeki yeniden staking çözümüdür.

Eğer ikinci katman Rollup sıralayıcıları nihai kullanıcıların kamu blockchain tabanlı uygulamalarla etkileşimde bulunmak için bağımlı oldukları ara hizmet sağlayıcıları haline gelirse ve doğrudan Ethereum ile etkileşimde bulunmazlarsa, o zaman gelecekte kullanıcılar büyük olasılıkla artık doğrudan Ethereum'a sahip olmayacaklar, bunun yerine işlem ücretlerini stabilize edilmiş paralar veya hatta fiat para birimleri ile ödeyebilecekler, bu sıralayıcı ve Rollup'ın tasarımına bağlıdır, ardından Rollup sıralayıcıları kullanıcı adına bu ödemeleri Ethereum'a dönüştürerek Ethereum işlem ücretlerini ödemek için kullanacaktır.

İkinci katmanda ücret ödeme esnekliğinin ve programlanabilirliğinin artırılması esas olarak "hesap soyutlama" adı verilen bir teknikle gerçekleştirilmiştir; bu teknik henüz Ethereum'da uygulanmamıştır ve yakın gelecekte de uygulanması muhtemel değildir. Hesap soyutlama kullanıcı deneyimine birçok fayda sağlasa da, Ethereum'un çekirdek geliştiricileri arasında koordinasyon eksikliği vardır ve bu tekniğin uygulanmasını daha acil kod değişikliklerinin önüne koymamışlardır.

Gelecek beş yıl içinde, Ethereum'un Rollup değer artışı ile ilgili bir diğer husus, EigenLayer gibi yeniden staking protokollerinin olgunlaşmasıdır. EigenLayer, nihai kullanıcıların, diğer protokollerin ve Dapp'lerin güvenliğini sağlamak için zaten stake ettikleri ETH'yi yeniden kullanmalarına olanak tanıyarak getirileri artıracaktır. EigenLayer gibi yeniden staking protokollerinin Ethereum üzerinde olgunlaşıp yaygın olarak kullanılabilmesi birkaç yıl alabilir.

Genel olarak, Ethereum'un geliri, ikinci katmanlarda daha büyük ölçekli işlem faaliyetlerini sürdürebilme yeteneğinden fayda sağlayacaktır. Ancak, kısa vadede, bu ağ, Rollup benimsemesindeki eksiklikler ve Rollup maliyetlerini desteklemek için yükseltmelerin uygulanması nedeniyle gelir kaybı sorunlarıyla karşılaşabilir. Zamanla, Rollup teknolojisinin ölçeklenebilirliği, merkeziyetsizliği, güvenliği ve birlikte çalışabilirliğinin artmasıyla, çoğu son kullanıcı aktivitesinin Ethereum'dan ikinci katmanlara geçmesi muhtemeldir. Bu durumda, ikinci katmanlar arasında kullanıcıları kazanma rekabeti artacak ve Rollup operatörlerinin kar marjları düşebilir. Uzun vadede, ikinci katmanlardaki yerel hesap soyutlaması gibi teknolojiler, son kullanıcıların doğrudan ETH tutma ihtiyacını daha da azaltacaktır. Daha muhtemel olarak, likidite çözümlerinin varlığı ve EigenLayer gibi yeniden staking çözümlerinin olgunlaşmasıyla, son kullanıcılar ve DeFi protokolleri, ETH'nin token temsilcilerini ve bunların birikimli kazançlarını elinde bulunduracaklardır. Yerel ETH'nin ana sahipleri, son kullanıcılar adına Ethereum'daki blok alanını satın almak için token kullanan Rollup operatörleri olabilir.