Bitcoin fiyatı dipten ribaund mu yapacak? ETF alımları düşüşü durdurmanın anahtarı olabilir.

Son zamanlarda Bitcoin fiyatı hızla 56,000 dolar önemli destek seviyesinin altına düştü, geleneksel teknik analiz dipleri tahmin etmede zorlanıyor. Piyasalardaki panik duygusu yayılırken, temel verilere dönüp Bitcoin'in arz-talep ilişkisini analiz edelim, alıcı ve satıcıların durumunu ve motivasyonunu inceleyelim, böylece karmaşık piyasalarda en iyi alım noktasını bulmayı umalım.

Şu anda satışlar, bir hükümetin tasfiyesi, bir borsa tazmini ve bazı kar alımları ile madencilerin satışlarından gelmektedir; bu işlemler esas olarak kripto borsaları aracılığıyla gerçekleştirilmekte ve zincir üzerindeki davranışlarla izlenebilmektedir. Alımlar ise esas olarak ABD Bitcoin spot ETF yatırımcılarından gelmektedir ve borsa hesapları aracılığıyla katılmaktadırlar. ETF'nin işlem hacmi ve işlem sonrası para akışı dikkate değer.

Makro ortamdan bakıldığında, ABD'nin faiz indirimleri ve siyasi durumdaki değişiklikler riskli varlıklar için faydalı olabilir. Son 6 ayda Bitcoin fiyatının ABD borsası ile olan korelasyonunu analiz ettiğimizde, son düşüşün ETF'nin tatilde olmasıyla ilişkili olduğu görülüyor. Bazı emtia borsa vadeli işlem hacmine bakıldığında, kurumsal yatırımcıların ruh halinin stabil olduğu, muhtemelen dip alma fırsatını bekledikleri görülüyor.

5 Temmuz ETF'nin işlemine yeniden başlamasının performansı önemli bir gösterge olacak. ABD borsalarındaki genel iyimserlik, ETF alımlarını artırabilir; bu noktada, gün içi işlem hacmi ve seans sonrası net fon girişi temel gözlem göstergeleri olacak. Yüksek işlem hacmi dip alma heyecanını temsil ederken, net fon girişi piyasaya güven aşılayabilir.

Satış tarafında, bir hükümetin elden çıkardığı Bitcoin'in hala büyük bir kısmı satılmamış durumda, bu kısa vadeli belirsizlik faktörüdür. Bir borsa tarafından ödenen Bitcoin'lerin çoğunun, iddiaya göre, kurumlar tarafından satın alındığı, gerçek satış baskısının ise beklentilerin altında olabileceği bildirilmektedir. Ayrıca, madencilerin satışları, fiyatların düşmesiyle birlikte artarken, fiyatların duraklaması durumunda bu baskının hafiflemesi beklenmektedir.

Özetle, uzun vadeli olumlu ve kısa vadeli satış baskısının bir arada bulunduğu bir durumdayız. Tarihsel deneyimler, piyasanın özel olayların satış baskısını genellikle iki aydan fazla bir süre içinde sindirdiğini göstermektedir. Bu düşüş 7 Haziran'da başladı ve 7 Ağustos'tan sonra kademeli olarak sona erebilir. Yakın zamanda tek günde en büyük düşüş kaydedildi ve bu belki de bu düzeltme sürecinin dip noktasına ulaşabileceğini gösteriyor.