RWA Yarış Yolu Yeni Yıldızı: Ondo Finance'ın Dönüşüm Yolu ve Ürün Yeniliği

DeFi 2.0 döneminde, gerçek dünya varlıkları (RWA) önemli bir sıçrama noktası olarak görülmektedir. Ancak, sıradan yatırımcılar için RWA ürünleri yüksek bir engel teşkil etmekte ve katılım zorluğu bulunmaktadır. Bu yazıda, dikkat çekici bir RWA projesi olan Ondo Finance'ı tanıtacak, gelişim sürecini, ürün özelliklerini ve token durumunu inceleyeceğiz.

Ondo Finance, RWA alanına başarılı bir şekilde geçiş yaptı

Ondo Finance 2021 yılında kuruldu ve başlangıçta likidite hizmetleri (LaaS) alanına odaklandı. Ancak ayı piyasasının gelmesiyle birlikte, DeFi piyasa değeri ve zincir üzerindeki likidite azaldı, proje gelişiminde darboğazlar yaşandı. 2023 yılının Ocak ayında, Ondo Finance kararlı bir şekilde RWA alanına yöneldi. Bir yıllık çabanın ardından, şu anda RWA alanında TVL sıralamasında üçüncü sırada yer alıyor ve 183 milyon dolara ulaştı.

Ondo Finance'ın başarısı, ürün tasarımına dayanmaktadır. RWA ürünlerinin özü, gerçek varlıkları sanal dünya ile sorunsuz bir şekilde birleştirmek ve aynı zamanda güvenliği sağlamaktır. Ondo Finance şu anda üç RWA ürünü sunmaktadır: OUSG, USDY ve OMMF.

OUSG: ABD Hazine Tahvili ETF tokenleştirilmiş ürün

OUSG, Ondo Finance'in ana ürünüdür ve TVL'si 1.17 milyar dolara ulaşmıştır. Temel varlıkları, BlackRock'a ait kısa vadeli ABD tahvili ETF'si (SHV)'dan gelmektedir ve buna ek olarak az miktarda USDC ve USD likidite rezervi olarak kullanılmaktadır.

SHV ETF, 2007 yılında kuruldu ve 1 yıl içinde vadesi dolan kısa vadeli devlet tahvillerine yatırım yapmaktadır, ICE ABD Kısa Vadeli Hazine Endeksi'ni takip etmektedir. Şu anda SHV ETF'nin açılış fiyatı 110.42 Dolar, toplam varlık miktarı yaklaşık 18.4 milyar Dolar, yıllık getiri oranı %5.17, S&P derecelendirmesi AA seviyesindedir.

OUSG şu fiyatı 104.66 ABD doları, yıllık getiri oranı %4.69, Ethereum, Polygon ve Solana ağı üzerinden satın almayı destekliyor. Ondo I LP, fon yöneticisi ve SPV olarak yatırımcıların risk izolasyonuna yardımcı olur.

OUSG, %0.15 fon yönetim ücreti alır, en fazla %0.15 hizmet sağlayıcı ücretlerini ödemek için ve %0.15 ETF yönetim ücreti.

OUSG satın alma eşiği yüksektir, KYC doğrulamasını tamamlamanız ve "nitelikli alıcı" gereksinimlerini karşılamanız gerekir ( en az 500 milyon dolarlık bir yatırım portföyüne sahip olmalıdır ). Minimum satın alma tutarı 100.000 USDT'dir.

USDY: Dolar faiz oranı tokenleştirilmiş ürün

USDY, sıradan yatırımcılara yönelik, kısa vadeli ABD Hazine bonoları ve banka vadesiz mevduatları ile teminatlandırılmış tokenleştirilmiş bir menkul kıymettir. Minimum alım tutarı 500 dolardır, alım sonrası 40-50 gün içinde zincir üzerinde basılabilir ve devredilebilir. Şu anda USDY fiyatı 1.02 dolardır, yıllık getiri oranı %5.10'dur, TVL ise 66.2 milyon dolardır.

USDY, faiz getiren bir stablecoin'e benzer ve şu özelliklere sahiptir:

1. Yapı tasarımı: Ondo USDY LLC tarafından ihraç edilmiş ve SPV olarak, varlıklar Ondo Finance'dan ayrı bir şekilde yönetilmektedir.
2. Aşırı Teminat: Fiyat dalgalanmalarını azaltmak için en az %3 ilk kayıp konumu.
3. Birinci öncelik: Yatırımcılar, temel varlık üzerinde öncelik hakkına sahiptir.
4. Günlük Şeffaflık Raporu: Ankura Trust tarafından bağımsız doğrulama sağlanmaktadır.
5. Varlık Dağılımı: %65 banka mevduatı, %35 kısa vadeli ABD Hazine bonosu.
6. Varlık Yönetimi: Morgan Stanley ve StoneX'in nakit yönetim hesaplarında tutulur.

USDY, bu önlemlerle proje riskini azaltarak yatırımcıların fonlarının güvenliğini sağlar.

OMMF: ABD hükümeti para piyasası fonu

OMMF, ABD hükümeti para piyasası fonlarına dayalı bir RWA token'ıdır ve henüz resmi olarak piyasaya sürülmemiştir.

Flux Finance Kredi Platformu

2023 Şubat ayında, Ondo Finance, Compound V2 tabanlı Flux Finance kredi protokolünü tanıttı. Bu platform, RWA ürünleri için yeni likidite kanalları sağlayarak resmi geri alma kanalı zaman maliyeti sorununu çözmektedir. Şu anda OUSG ürünleri için kredi desteği sunulmaktadır.

ONDO Token: Gelecek Kullanımları Hala Belirsiz

Ondo Finance, dönüşümünden önce ONDO token'ını çıkardı ve bir yıllık kilitlenme süresinin ardından 2024'ün 18 Ocak'ında dolaşıma girecek. Şu anda ONDO'nun fiyatı 0,27 USDT olup, kilitlenme sonrası yaklaşık 2,5 kat arttı.

ONDO token şu anda Ondo DAO ve Flux Finance'in yönetişim tokeni olarak kullanılmaktadır. Gelecekte RWA ürünleri ile birleşerek, ürünlerin yaygınlaşmasını teşvik etmek amacıyla bir teşvik aracı olarak kullanılabilir. Ancak, tokenin belirli kullanımları hala belirsizdir, %84'lük token dağıtım planı henüz açıklanmamıştır.

Genel olarak, Ondo Finance RWA alanında güçlü bir performans sergiliyor, ancak token değerinin daha fazla gözlemlenmesi gerekiyor. Yatırımcılar, projenin gelişim yönelimlerini dikkatle takip etmeli ve yatırım risklerini akılcı bir şekilde değerlendirmelidir.