Küresel şifreleme kavram hisse senetleri yeni trendi: TradFi ile Blok Zinciri'nin birleştiği yatırım fırsatları

Küresel finansal düzenleme ortamının giderek netleşmesiyle, şifreleme para piyasası niş bir çevreden ana akım finansal sisteme doğru ilerliyor. Trump'ın başkan seçilmesinin ardından şifreleme para sektörüne daha dostane bir yaklaşım sergilemesi, ulusal Bitcoin rezervi oluşturma ve ABD'nin Bitcoin madenciliği faaliyetlerini genişletmesini teşvik etme gibi taahhütler, bu politikalar piyasada güveni artırdı. Bu bağlamda, birçok Blok Zinciri kavram hisse senedinde genel bir artış görüldü.

Şu anda, giderek daha fazla halka açık şirket, blok zinciri teknolojisinin büyük potansiyelini fark ediyor ve bunu şirketin stratejik planlarına dahil ediyor. Birçok blok zinciri kavramı hisse senedi şirketi güçlü bir ivme kazanıyor ve piyasalarda önemli dikkat ve yatırım alıyor. Bu şirketler, blok zinciri teknolojisini benimseyerek iş dijital dönüşümünü ve değer yaratımını teşvik ediyor ve giderek sektörün önemli oyuncuları haline geliyor.

Son yıllarda, özellikle ABD'nin şifreleme ile ilgili ETF'leri piyasaya sürmesiyle gelen düzenleyici avantajlar, şifrelemenin artık kapalı dijital para piyasasıyla sınırlı olmadığını, geleneksel sermaye piyasalarıyla derin bir entegrasyon içinde olduğunu göstermektedir. Bir fonun Bitcoin tröstü, geleneksel yatırımcıların şifreleme pazarına girmesi için bir köprü haline gelmiştir. Veriler, bir ticaret platformunun Bitcoin spot ETF'sinin varlık yönetim ölçeğinin 17.243.000.000 $'a ulaştığını ve yıl başından bu yana neredeyse sürekli net girişte olduğunu göstermektedir. Diğer bir kurumun Bitcoin spot ETF yönetim varlık ölçeği ise 13.659.000.000 $'dır ve bu, yatırımcıların bu yeni varlık sınıfına olan ilgisini ve güvenini göstermektedir.

Mevcut şifreleme para birimi pazarının toplam piyasa değeri yaklaşık 3.2 trilyon dolar, varlık sınıfına göre aşağıdaki üç ana bölüme ayırabiliriz:

1. Bitcoin(BTC) Bitcoin, şifreleme pazarının temel varlığı olarak, şu anda yaklaşık 1.9 trilyon dolar piyasa değeri ile şifreleme para birimlerinin toplam piyasa değerinin %50'sinden fazlasını oluşturmaktadır. Hem TradFi hem de yerel kripto ekosistemi tarafından kabul edilen bir değer saklama aracıdır. Enflasyona karşı direnci ve sınırlı arzı nedeniyle kurumsal yatırımcıların ilk tercihi haline gelmiş ve "dijital altın" olarak anılmaktadır. Bitcoin, şifreleme pazarında kritik bir merkez rolü oynamakta, piyasayı istikrara kavuştururken, geleneksel varlıklar ile yerel zincir üstü varlıklar arasında bağlantılı bir köprü sağlamaktadır.

2. Yerel zincir üstü varlıklar, Ethereum ETH( gibi genel zincir tokenleri ) ve merkeziyetsiz finans ( DeFi) ile ilgili tokenler ve zincir üstü uygulamalardaki fonksiyonel tokenler gibi unsurları içerir. Bu alan çeşitlilik gösterir, volatilitesi yüksektir ve piyasa performansı teknolojik güncellemelerle kullanıcı talepleri tarafından yönlendirilir. Şu anda piyasa değeri yaklaşık 1.4 trilyon dolar olup, gerçek değeri piyasa beklentilerinin yüksek büyüme rakamlarının oldukça altındadır.

3. Geleneksel Varlıklar ve Şifreleme Teknolojisinin Birleşimi Bu alan, zincir üzerindeki gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenizasyonu, blok zincirine dayalı menkul kıymet varlıkları gibi yeni projeleri kapsamaktadır. Şu anda piyasa değeri yalnızca birkaç yüz milyar dolar, ancak blok zinciri teknolojisinin yaygınlaşması ve geleneksel finans ile derin entegrasyonu ile bu alan hızla gelişmektedir. Geleneksel varlıkların tokenizasyonu yoluyla likiditenin artırılması, gelecekteki şifreleme pazarındaki büyümenin ana itici güçlerinden biridir. Bu bölüm hakkında kendimize güveniyoruz ve bunun geleneksel finansı daha verimli ve şeffaf dijital bir yöne dönüştürmeye ve büyük bir piyasa potansiyelini serbest bırakmaya yardımcı olacağına inanıyoruz.

Neden geleneksel varlıkların büyüme potansiyeline bu kadar güveniyoruz?

Son altı ayda, Bitcoin'in varlık özellikleri tamamen yeni bir evrim geçirdi, sermaye piyasasının baskın gücü de eski güçten yeni sermaye akışına geçiş yaptı.

2024 yılında, şifreleme para birimlerinin TradFi alanındaki durumu daha da pekişiyor. Birçok finans devinin Bitcoin ve Ethereum'un borsa işlem ürünlerini piyasaya sürmesi, kurumsal ve perakende yatırımcılara dijital varlık yatırımı için daha kolay bir kanal sağlıyor, bu da geleneksel menkul kıymetlerle olan ilişkiyi daha da doğruluyor.

Aynı zamanda, gerçek dünya varlıklarının ( RWA ) tokenizasyon trendi de hızla gelişiyor, finansal piyasalardaki likiditeyi ve kapsamı daha da artırıyor. Örneğin, Almanya'nın kamuya ait kalkınma bankası 2024 yılında blok zinciri teknolojisi aracılığıyla toplam 150 milyon Euro değerinde iki dijital tahvil ihraç etti. Bu tahviller, dağıtık defter teknolojisi ( DLT ) ile tasfiye edildi, Fransa'daki bilgisayar ekipmanları üreticisi, tokenizasyon kullanarak Hindistan'daki yeni üretim tesisine sermaye desteği sağlamak için kurumsal tahviller ihraç etti. Bu da geleneksel finans kurumlarının blok zinciri teknolojisini kullanarak operasyonel verimliliği optimize ettiğini gösteriyor, birçok finans kurumu şifreleme teknolojisini iş modellerine entegre etti.

Bugün, Bitcoin'i temel varlık olarak alan, ETF'ler ve hisse senedi piyasası aracılığıyla ana fon akışı kanalları olarak kullanılan ve birkaç ABD halka açık şirketi taşıyıcı platform olarak kullanan bir finans döngüsü modeli, sürekli olarak dolar likiditesini çekiyor ve kapsamlı bir şekilde genişliyor.

TradFi ile Blok Zinciri'nin birleşimi, yerel zincir üzerindeki varlıklardan daha fazla yatırım fırsatı doğuracaktır. Bu trendin arkasında, pazarın istikrar ve pratik uygulama senaryolarına olan önemini yansıtmaktadır. TradFi piyasası, derin bir altyapı ve olgun piyasa mekanizmasına sahiptir; Blok teknolojisi ile birleştiğinde, daha büyük bir potansiyeli serbest bırakacaktır.

Bu araştırma raporu, Blok Zinciri kavram hisse senetlerinin büyüme modelini, özellikle de bunların zincir üzerindeki varlıklarla birleşim şeklini inceleyecek, daha fazla yenilikçi yatırım fırsatları keşfetmek için. Örneğin, bir şirketin artırılmış hisse senedi modeli, döviz varlıklarını zincir üzerindeki varlıklarla değiştirmek için tahvil ve hisse senedi ihraç etme yolunu göstermektedir. Son zamanlarda, bu şirketin hisse senedi fiyatı, Bitcoin fiyatıyla birlikte hızla yükseldi ve 2027'de vadesi dolacak tahvillerinin getirisi son üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı; bu strateji, hisse senetlerinin geleneksel teknoloji hisselerinin çok üzerinde bir performans göstermesini sağladı.

Bu bakış açılarıyla, şifreleme pazarının gelecekteki gelişiminin sadece dijital para birimlerinin artışıyla sınırlı olmadığı, aynı zamanda TradFi ile entegrasyonunun büyük potansiyeli olduğu görülebilir. Düzenleyici avantajlardan piyasa yapısındaki değişikliklere kadar, Blok Zinciri kavramı hisse senetleri bu büyük trendin kritik noktasında yer alıyor ve küresel yatırımcıların ilgisini çekiyor.

Mevcut Blok Zinciri kavram hisse senetlerini aşağıdaki birkaç kategoriye ayırıyoruz:

Bir, Varlık Tahrik Kavramı:

Varlık tahsis konsepti ile ilgili Blok Zinciri hisseleri, şirket stratejisi olarak Bitcoin'i ana rezerv varlık olarak belirlemektedir. Bu strateji ilk olarak bir şirket tarafından 2020'de uygulanmış ve hızla piyasa dikkatini çekmiştir. Bu yıl, diğer şirketler, Japon yatırım şirketleri ve Hong Kong'da halka açık şirketler de katılmaya başladı ve Bitcoin alım miktarı sürekli artmaktadır. Japon yatırım şirketi, bir şirket tarafından belirlenen anahtar performans göstergesi "Bitcoin Getirisi" (BTC Yield)'ni tanıttı; üçüncü çeyrek BTC Getirisi %41.7, dördüncü çeyrek ( itibarıyla 25 Ekim )'da %116.4'e ulaştı.

Spesifik olarak, bazı şirketlerin stratejisi, yatırımcılara şirketin değerini ve yatırım kararlarını değerlendirmek için yeni bir bakış açısı sunmak amacıyla "Bitcoin Getiri Oranı" adlı kritik performans göstergesini tanıtmaktır. Bu gösterge, seyreltilmiş dolaşım hissesi sayısını temel alarak, hisse başına sahip olunan Bitcoin miktarını hesaplar ve Bitcoin fiyat dalgalanmalarını dikkate almaz. Yatırımcıların şirketin ek adi hisse senedi veya dönüştürülebilir araçlar ihraç ederek Bitcoin satın alma davranışlarını daha iyi anlamalarına yardımcı olmayı amaçlar; Bitcoin varlıkları artışı ile hisse sermayesi seyreltilmesi arasındaki dengeyi ölçmeye odaklanır. Şu ana kadar, bir şirketin Bitcoin yatırım getirisi %41.8'e ulaşmıştır, bu da şirketin pozisyonunu artırırken hissedar çıkarlarının aşırı seyreltilmesinden başarıyla kaçındığını göstermektedir.

Ancak, bir şirketin Bitcoin yatırımlarında önemli başarılar elde etmesine rağmen, şirketin borç yapısı piyasada dikkat çekmeye devam ediyor. Raporlara göre, şirketin mevcut ödenmemiş borç toplamı 4.25 milyar dolar. Bu süre zarfında, şirket birçok turda dönüştürülebilir tahvil ihraç ederek finansman sağladı, bu tahvillerin bir kısmı faiz ödemeleri ile birlikte geldi. Piyasa analistleri, Bitcoin fiyatı büyük ölçüde düşerse, şirketin borcunu ödemek için bazı Bitcoin'lerini satmak zorunda kalabileceğinden endişeli. Ancak, şirketin istikrarlı TradFi yazılım işine ve düşük faiz ortamına dayandığı için, işletme nakit akışının borç faizini karşılamaya yeteceği görüşü de var. Bu nedenle, Bitcoin fiyatı çakılmasına rağmen, şirketin Bitcoin varlıklarını satmak zorunda kalması pek olası değildir. Ayrıca, şirketin hisse senedi piyasa değeri şu anda 43 milyar dolara kadar yükselmiş durumda ve borç, sermaye yapısındaki payı oldukça küçük, bu da likidasyon riskini daha da azaltıyor.

Birçok yatırımcı, şirketin kararlı Bitcoin yatırım stratejisini olumlu görmekte ve bunun hissedarlara önemli getiriler sağlayacağını düşünmekte; ancak bazı yatırımcılar yüksek kaldıraç oranı ve potansiyel piyasa riskleri konusunda endişelerini dile getirmekte. Kripto para piyasasının büyük dalgalanmalar göstermesi nedeniyle, herhangi bir olumsuz piyasa değişikliği, bu tür şirketlerin varlık değerine önemli bir etki yapabilir ve hisselerinin net varlık değerine kıyasla belirgin bir prim taşıdığı gerçeği, bu durumun sürdürülebilir olup olmadığı piyasa için önemli bir odak noktası olmaktadır. Hisse senedi fiyatında bir geri çekilme olursa, bu şirketin finansman kabiliyetini etkileyebilir ve dolayısıyla gelecekteki Bitcoin alım planlarını da etkileyebilir.

1、Bazı ticari zeka yazılım şirketi

Şirket 1989 yılında kuruldu ve başlangıçta iş zekası ve kurumsal çözümler alanına odaklandı. Ancak, 2020 yılından itibaren şirket, dünya çapında Bitcoin (BTC)'i rezerv varlığı olarak kullanan ilk halka açık şirket haline dönüşerek, bu strateji iş modeli ve pazar konumunu tamamen değiştirdi. Kurucu, bu dönüşümü teşvik etmede kritik bir rol oynadı; o, erken dönem Bitcoin şüphecisi olmaktan şifreleme para birimlerinin kararlı bir destekçisi haline geldi.

2020 yılından bu yana, şirket kendi kaynakları, tahvil finansmanı gibi yöntemlerle sürekli olarak Bitcoin satın almaktadır. Şu ana kadar, şirket toplamda yaklaşık 279,420 Bitcoin tutmaktadır, mevcut piyasa değeri yaklaşık 23 milyar dolar olup, Bitcoin toplam arzının yaklaşık %1'ini oluşturmaktadır. Bununla birlikte, en son alım 31 Ekim 2023 ile 10 Kasım 2023 arasında gerçekleşmiş olup, ortalama 74,463 dolardan 27,200 Bitcoin satın alınmıştır. Bu Bitcoin'lerin ortalama maliyet fiyatı 39,266 dolardır, oysa mevcut Bitcoin fiyatı yaklaşık 90,000 dolara ulaşmıştır, şirketin hesap üzerindeki kazancı yaklaşık 2.5 kat olmuştur.

2022 yılındaki ayı piyasası sırasında, şirketin Bitcoin yatırımları yaklaşık 1 milyar dolar tutarında bir muhasebe kaybı yaşamış olsa da, şirket asla Bitcoin satmamış, aksine pozisyonunu artırmayı tercih etmiştir. 2023 yılı itibarıyla, Bitcoin'in güçlü yükselişi şirketin hisse senedi fiyatında belirgin bir artışa sebep olmuştur; yıl başından bu yana yatırım getirisi %26,4'e ulaşmış, toplam yatırım getirisi ise %100'ü geçmiştir. Şirketin mevcut işletim modeli "BTC bazlı döngüsel kaldıraç modeli" olarak görülebilir, bu model tahvil ihraç ederek Bitcoin satın alımı için fon sağlamaktadır. Bu model yüksek getiriler sağlasa da, özellikle Bitcoin fiyatlarının sert dalgalanmaları sırasında belirli riskler taşımaktadır. Analizlere göre, Bitcoin fiyatının 15,000 doların altına düşmesi durumunda, şirketin likidasyon riski ile karşılaşabileceği belirtilmektedir; ancak mevcut Bitcoin fiyatının 90,000 dolara yakın olması bu riski oldukça düşük hale getirmektedir. Ayrıca, şirketin kaldıraç oranı düşük olup, tahvil piyasasında yüksek bir talep bulunmaktadır; bu faktörler şirketin mali sağlamlığını daha da artırmaktadır.

Yatırımcılar için, bu şirket Bitcoin piyasasında bir kaldıraçlı yatırım aracı olarak görülebilir. Bitcoin fiyatlarının istikrarlı bir şekilde yükselebileceği beklentisiyle, şirketin hisseleri büyük bir potansiyele sahiptir. Ancak, borç genişlemesinin orta ve uzun vadede getirebileceği risklere dikkat edilmelidir. Önümüzdeki 1-2 yıl içinde, şirketin yatırım değeri hala dikkate değer; özellikle Bitcoin piyasasının geleceğinden umutlu olan yatırımcılar için, bu yüksek riskli ve yüksek getirili bir varlık.

2、bir tıbbi teknoloji şirketi

Şirket, sağlık teknolojisine odaklanan bir işletmedir ve yenilikçi stratejilerinden biri Bitcoin'i ana rezerv varlığı olarak kullanmaktır. 2024 Kasım'ında, şirket en son 47 adet Bitcoin satın aldığını açıkladı ve toplam pozisyonunu 1,058 adede çıkardı; toplam yatırım miktarı yaklaşık 7,100 milyon dolar oldu. Bu alımın bir kısmı işletme nakit akışından geldiği belirtiliyor, bu da şirketin Bitcoin pozisyonunu güçlendirerek varlık yapısını geliştirmeye çalıştığını ve varlık yönetiminde yenilikçi bir temsilci olma hedefinde olduğunu göstermektedir.

Ancak, şirketin ana işi hala ana tıbbi cihazlara odaklanmış durumda ve bu cihazlar esas olarak kardiyovasküler hastalıkların teşhisinde kullanılıyor. Bununla birlikte, şirketin Bitcoin stratejisi sadece bir finansal rezerv değil, 2024'ün üçüncü çeyreğinde şirket, Bitcoin pozisyonundan 1,1 milyon dolar tutarında gerçekleşmemiş kazanç elde etti. Bu çeyrekte gelirler yıllık %17 azalmış olmasına rağmen, hala şirketin ekonomik dalgalanmalara karşı finansal bir korunma sağlamasına yardımcı oldu.

Şirketin mevcut piyasa değeri yalnızca 345 milyon dolar olmasına rağmen, bu rakam diğer benzer şirketlerin oldukça altında kalmakta, ancak Bitcoin'i rezerv varlık olarak kullanma stratejisi yatırımcılar tarafından onu "mini versiyon" bir Bitcoin yatırım aracı olarak görmelerine neden olmuştur.

3、bir oyun şirketi

Şirket, ana iş alanı oyun olan halka açık bir şirkettir, Çin masa oyunu endüstrisinde önde gelen geliştirici ve operatörlerden biridir, geçen yılın ikinci yarısında şifreleme pazarına girmeye başladı, amacının tam anlamıyla bir Web3 halka açık şirketine dönüşmektir. Şirket, büyük ölçekli