Tokenizasyon Hisseleri: Gelişim Süreci, Mevcut Durum ve Gelecek Analizi

Son yıllarda, finansal teknolojinin gelişimi ve düzenleyici ortamın değişimi ile birlikte, tokenizasyonu yapılmış hisse senetleri kavramı yeniden piyasa ilgisini çekmiştir. Bu makalede tokenizasyonu yapılmış hisse senetlerinin gelişim süreci gözden geçirilecek, mevcut piyasa durumu analiz edilecek ve gelecekteki fırsatlar ile zorluklar tartışılacaktır.

Tokenizasyon hisse senetlerinin gelişim süreci

Tokenizasyonlu hisse senedi kavramı 2017'deki STO( menkul kıymet türündeki tokenlerin ortaya çıkışına kadar uzanmaktadır. STO, geleneksel menkul kıymetlerin haklarını blockchain teknolojisi ile dijitalleştirmeyi amaçlamakta olup, geleneksel menkul kıymetlerin uyumluluğu ile blockchain'in verimliliğini birleştirmektedir. Bunun öncesinde, ICO) ilk token arzı(, blockchain alanında ana akım finansman yöntemi olarak kullanılıyordu; ancak düzenlemenin eksikliği ve gerçek varlık desteğinin olmaması birçok probleme yol açtı.

2017 yılında, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu DAO olayı ile ilgili bir açıklama yaptı ve bazı tokenlerin menkul kıymet kapsamına girebileceğini belirtti. Bu, STO kavramının resmi olarak ortaya çıkışını işaret ediyor. 2018'de, STO "uyumlu ICO" olarak dikkat çekmeye başladı, ancak çeşitli faktörler nedeniyle piyasa yavaş gelişti.

2020 yılında DeFi patlaması, sentetik varlık modelinin gelişimini teşvik etti. Bazı projeler, yatırımcıların karmaşık KYC olmadan geleneksel hisse senedi pazarına yatırım yapmalarını sağlamak için akıllı sözleşmeler aracılığıyla hisse senedi fiyatlarına bağlı türevler oluşturmayı denedi. Synthetix ve Mirror Protocol gibi projeler buna örnek olarak gösterildi, ancak nihayetinde yetersiz talep gibi nedenlerle geniş çapta benimsenemedi.

Aynı dönemde, bazı tanınmış merkezi borsa da tokenizasyon hisse senedi ticaret hizmetleri sundu. Ancak, düzenleyici baskı nedeniyle, bu hizmetler kısa sürede durduruldu.

Son zamanlarda, düzenleyici ortamın değişimi ile birlikte, tokenizasyon edilmiş hisseler RWA) gerçek dünya varlıkları( yeni bir biçim olarak piyasanın dikkatini yeniden çekti. Bu model, uyumlu bir yapı aracılığıyla, gerçek varlıklarla 1:1 teminat altına alınan tokenlerin ihraç edilmesine vurgu yaparak, düzenleyici gerekliliklere sıkı sıkıya uymayı amaçlamaktadır.

![Kripto politikalarının ABD hisse senetleri RWA anlatısını desteklemesi, tokenizasyon hisse senetlerinin fırsatları ve zorluklarını yorumlama])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fcb8221360c00c36b9bd15957a95f1fa.webp(

Mevcut Hisse Senedi RWA Pazar Durumu

Şu anda, hisse senedi RWA pazarı hala erken aşamalardadır ve esas olarak ABD hisse senetlerine odaklanmaktadır. RWA.xyz verilerine göre, mevcut hisse senedi RWA toplam ihracı yaklaşık 4.45 milyon dolar olup, bunun 4.3 milyon doları EXOD'dan, yani Exodus Movement, Inc.'in çıkardığı zincir üzerindeki hisse senetlerinden gelmektedir. Exodus, SEC tarafından adi hisse senetlerini tokenizasyon ile zincire aktarılması onaylanan ilk Amerikan şirketidir ve bu durum sembolik bir anlam taşımaktadır.

EXOD hariç, yaklaşık 16 milyon dolarlık piyasa payı Backed Finance projesine aittir. Bu İsviçreli şirket, KYC süreçlerinden geçmiş kullanıcıların USDC ile zincir üzerindeki hisse senedi tokenlerini mint etmelerine izin vermekte ve gerçek hisseleri İsviçreli bir saklama bankası yönetmektedir. Yatırımcılar bu varlıkları DEX üzerinden doğrudan işlem yaparak ticaret edebilir ancak temel hisselerin mülkiyeti veya oy hakkına sahip olamazlar.

Ondo Finance'ın yakın zamanda duyurduğu Ondo Global Markets stratejisi, tokenizasyon edilmiş hisse senetlerini de temel ticaret varlıkları olarak öne çıkarıyor, bu da dikkat çekici.

![Kripto politikası ABD borsa RWA anlatısını destekliyor, tokenizasyon hisse senetlerinin fırsatlarını ve zorluklarını yorumlama])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59fdb3bc9080c4e7520994133d79a18f.webp(

Hisse Senedi RWA'nın Avantajları ve Zorlukları

) Potansiyel Avantajlar:

1. 7/24 Ticaret: Geleneksel borsa zaman kısıtlamalarını aşarak, ticaret talebini tam olarak değerlendirin.
2. ABD dışındaki kullanıcıların ABD varlıklarına erişim maliyetlerini düşürmek: stablecoin'leri doğrudan ticaret için kullanarak, sınır ötesi maliyetleri azaltmak.
3. Finansal yenilik potansiyeli: Programlanabilirlik, DeFi ekosistemine daha fazla olasılık getiriyor.

![Kripto politikaların ABD borsa RWA anlatısını teşvik etmesi, tokenizasyon hisse senetlerinin fırsatları ve zorluklarını yorumlama]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bace5857bea209ca4935e71a12a39ce2.webp(

) Zorluklarla karşı karşıya:

1. Regülasyon politikası gelişmeleri: "Hisse senedi ve coin eşitliği" sorunu henüz tamamen çözülmedi, bu da bazı ticaret senaryolarını kısıtlıyor.
2. Stabilcoin benimseme oranı: ABD dışındaki kullanıcıların stabilcoin elde etme maliyeti hâlâ yüksektir, bu da benimseme oranını etkilemektedir.

![Kripto politikaları ABD hisse senedi RWA anlatısını teşvik ediyor, tokenizasyon hisse senetlerinin fırsatları ve zorluklarını yorumlama]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-989e5e24c9b94347235153dca2872816.webp(

Kısa Vadeli Pazar Fırsatları

1. Halka açık şirketler, değerleme potansiyelini artırmak için EXOD örneğini referans alarak zincir üzeri hisse senedi Token'ı çıkarabilir.
2. Tokenizasyon yüksek temettü veren Amerikan hisseleri, Ethena gibi gelir odaklı DeFi protokollerinin benimsemesini çekebilir.

Regülasyon ortamının giderek netleşmesi ve piyasa talebinin artmasıyla, tokenizasyon edilmiş hisse senetlerinin gelecekteki finansal yeniliklerde önemli bir rol oynaması bekleniyor. Ancak, gelişimi hâlâ zaman ve tüm tarafların çabalarını gerektiriyor, böylece potansiyelini tam olarak gerçekleştirebilir ve mevcut zorlukların üstesinden gelebilir.

![Kripto politika, ABD hisse senedi RWA anlatısını teşvik ediyor, tokenizasyon hisse senetlerinin fırsatları ve zorluklarına dair bir inceleme])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13c9e9cc00922937d36cdd59174b20ad.webp(

![Kripto politikası, ABD hisse senetleri RWA anlatısını teşvik ediyor, tokenizasyon hisse senetlerinin fırsat ve zorluklarını yorumlama])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c61b2d3ee3c58eaa373dcb0180e3fee3.webp(

![Kripto politika, ABD hisse senedi RWA anlatısını teşvik ediyor, tokenizasyon hisse senetlerinin fırsatları ve zorluklarına dair yorumlar])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90408e36c956b1901b89bca5562014ec.webp(