RWA pazarı 2025 yılının ilk yarısında yaklaşık %50 yükseliş gösterdi, zorluklar hala mevcut.

2025 yılının ilk yarısında, gerçek dünya varlıkları (RWA) tokenizasyon piyasası önemli bir yükseliş yaşadı. 6 Haziran itibarıyla, küresel RWA piyasa değeri (stabilcoinler hariç) 23.39 milyar dolara ulaştı ve yılın başına göre %48.9 arttı. Özel krediler ve ABD tahvilleri piyasayı domine ederek toplamda %90'a yakın bir paya sahip oldu.

Özel krediler 135 milyar dolar büyüklüğü ile en popüler varlık türü haline geldi ve bu oran %57,7'yi buldu. Bir blockchain finans teknolojisi platformu 101,9 milyar dolar aktif kredi miktarı ile ilk sırada yer alıyor ve esas olarak konut özsermaye kredi limitleri (HELOC) hizmeti sunuyor. Bu platform, varlık yönetimini kolaylaştıran ama piyasa likiditesini sınırlayan benzer bir konsorsiyum zinciri tasarımı kullanıyor.

Amerikan Hazine tahvilleri ikinci en büyük varlık sınıfıdır. Bir varlık yönetim şirketi tarafından çıkarılan tokenleştirilmiş Hazine tahvili ürünlerinin toplam ihraç miktarı şu anda yaklaşık 2.9 milyar dolar olup, esas olarak Ethereum ağı üzerinde çıkarılmaktadır. Bu tür ürünler, geleneksel Hazine tahvili ticaret yöntemlerine kıyasla daha yüksek esneklik ve likidite sunmakta, ancak yatırım eşiği daha yüksektir.

Kamu blok zinciri karşılaştırmasında, Ethereum hala RWA varlıklarının ilk tercihi olup, %55 paya sahiptir. Dikkate değer olan, bir Layer2 ağının 22.5 milyar dolar varlık ihracı ile ikinci sıraya yükselmesidir; bu, esasen bir varlık yönetim şirketinin katkısına atfedilmektedir. Ancak, bu şirketin varlıklarının zincir üzerindeki gerçek tutarı konusunda bazı şüpheler bulunmaktadır. Diğer bir köklü kamu blok zinciri de RWA pazarında üçüncü büyük ağ olarak beklenmedik bir şekilde ortaya çıkmış, ancak varlık ihracı fazla tek bir kuruluşa bağımlıdır.

Veriler göz alıcı olmasına rağmen, RWA piyasası birçok zorlukla karşı karşıya:

1. Varlık sınıfları yoğunlaşmış, ana projelerin şeffaflığı ve likiditesi yetersiz.
2. Hazine bonosu türündeki RWA ürünleri, stabilcoinlerin rekabet baskısıyla karşı karşıya.
3. Varlık sınıflarının çeşitlendirilme derecesi düşük, emtia, hisse senedi ve fon ürünleri oranı küçüktür.

Şu anda RWA pazarının ölçeği yalnızca 23,3 milyar dolar ve bu, stabilcoin pazarının çok altında; piyasa beklentisi olan trilyon ölçeğinden oldukça uzak. Sıradan yatırımcılar için RWA alanına katılmak hala belirli bir zorluk taşıyor.

Genel olarak, RWA pazarının potansiyeli oldukça büyük, ancak niteliksel bir sıçrama gerçekleştirmek için şeffaflık, likidite ve ekosistem entegrasyonu gibi alanlarda atılımlar yapmak gerekmektedir. Gelecekte finansal yeni bir sayfa açılıp açılamayacağı ise sürekli bir dikkat konusu olmaya değer.