Kripto Piyasası Haftalık Raporu: Jeopolitik Riskler Artıyor, Bitcoin Fiyatı Aşağı Yönlü Basınç Altında

Bu hafta şifreleme varlık piyasası bir dizi faktörün etkileşimiyle karşılaştı. Bitcoin 102000-109000 dolar aralığında sürekli dalgalanma yaşadı, hafta sonu Orta Doğu'daki durumun ani gelişmelerinin etkisiyle kısa süreli bir düşüş yaşadı, ardından bir miktar toparlandı.

Kripto piyasası içindeki yapısal güçler hâlâ tam olarak mevcut ve fiyatlara önemli bir destek sağlıyor. Ancak, jeopolitik çatışmaların artması, kısa vadeli yatırımcıların Bitcoin'i aşağı doğru fiyatlandırmasına neden oldu. Mevcut iç yapının stabil kalması durumunda, Bitcoin'in gelecekteki hareketleri esasen Orta Doğu çatışmasının devam edip etmeyeceğine bağlı olacak. Eğer durum yavaş yavaş yatışırsa, Bitcoin muhtemelen 105000 dolar civarına geri dönecektir.

Makro Durum ve Politika Eğilimleri

Bu hafta Orta Doğu'daki durum spiral bir şekilde yükseliş gösteriyor.

16-18 tarihleri arasında, bölgede silahlı çatışmaların şiddetlenmesi, küresel piyasaların savunma durumuna girmesine neden oldu. Ham petrol fiyatları önemli ölçüde yükseldi, Brent ham petrol o hafta yaklaşık %7 artış göstererek bir noktada 78 doları aştı; altın fiyatları da eş zamanlı olarak yükseldi ve en yüksek 33452.37 dolar/ons seviyesine ulaştı.

19'unda, ABD hükümeti ilk kez askeri seçenekleri değerlendirip değerlendirmediğini açıkladı ve bu durum, müdahale tutumundaki bir değişimi işaret ediyor. Bu haber, Brent petrol vadeli işlemlerinin %2,8 artarak 78,85 dolara yükselmesine neden oldu ve bu, son beş ayın en yüksek seviyesi. Piyasa dalgalanma göstergesi VIX yükselirken, ABD tahvili getirileri güvenli liman arayışı nedeniyle geriledi.

20'sinde, piyasalarda kısa süreli bir rahatlama işareti görüldü, küresel borsa endekslerinde teknik bir sıçrama yaşandı. Ancak bu iyimser ruh hali kısa sürede bozuldu.

21'inde erken saatlerde, ABD İran sınırları içindeki üç nükleer tesise hassas saldırılar düzenledi ve bu durum anında şiddetli diplomatik sarsıntılar yarattı. Birleşmiş Milletler Genel Sekreteri durumu "yumurta gibi tehlikeli" olarak tanımladı, Avrupa Birliği ve Birleşik Krallık tarafları itidalli olmaya çağırdı. İran tarafı ise ABD'yi uluslararası hukuku ihlal etmekle suçladı ve muhtemel misilleme eylemleri tehdidinde bulundu, bunlar arasında Hürmüz Boğazı'nda "seçici abluka" uygulaması da yer alıyor.

Bu olayın hafta sonu gerçekleşmesi nedeniyle, ana finansal piyasalardaki tepki, önümüzdeki Pazartesi günü açıklanacak. Ancak türev ürünler ve offshore işlemler öncü sinyaller vermekte: Enerji ve savunma sektöründeki ETF'lerin gece seansı fiyatları yükseldi, ham petrol opsiyonlarında yüksek kullanım fiyatı işlem hacmi belirgin şekilde arttı, yüksek riskli varlıklarda, kripto paralar dahil, satış baskısı oluştu. Bitcoin %1.14 düştü, Ethereum'un kaybı bir ara %2.96'yı aştı.

Kripto piyasası performansı

Bu hafta şifreleme varlıkları, kurumsal fon desteği, türev piyasasında artan temkinli ruh hali ve jeopolitik risklerin aniden artması gibi çoklu etkilerle karşılaştı. Bitcoin, 102000-109000 dolar aralığında dalgalanmaya devam etti, hafta sonu jeopolitik olayların etkisiyle kısa süreli panik düşüşü yaşandı, ardından bir miktar toparlanma görüldü.

Haftanın başında, piyasalardaki Orta Doğu durumu için "kontrol edilebilir" beklentileri küçük bir sıçrama sağladı ve Bitcoin en yüksek 109000 dolara ulaştı. Spot ETF, ardışık sekiz işlem günü boyunca net giriş yaptı ve fiyat için kritik destek sağladı. Piyasa içindeki fonların soğuması bağlamında, kurumsal alımlar Bitcoin fiyatını 100000 doların üzerinde tutmanın başlıca gücü oldu.

19'unda açıklanan Fed faiz sonucu, Bitcoin'in hareketi üzerinde belirgin bir etki yaratmadı, ancak vadeli işlem piyasası hedge ölçeğinde bir artış gösteriyor.

Cuma günü kapanış sonrası veriler, Ethereum ETF'sinin Haziran ayından bu yana en büyük günlük net çıkışını (11.3 milyon dolar) yaşadığını gösterdi. Kurumsal satışlar zincirleme bir etki yaratarak, Ethereum'un dolar fiyatını bir ara 2372 dolara kadar sert bir şekilde düşürdü ve diğer yüksek riskli şifreleme varlıklarının da aynı şekilde geri çekilmesine neden oldu.

20. gün ABD borsa işlem saatlerinde, yüksek kaldıraçlı bir tasfiye Bitcoin'in hızlı bir şekilde 103000 doların altına düşmesine neden oldu ve bunun %90'ından fazlası uzun pozisyonlardı. Ethereum, Solana gibi varlıkların değer kaybı %6-9'a ulaştı. Bu "ani çöküş" olayı, türevler piyasasının yüksek kaldıraçlı zayıflığını vurguladı ve Mayıs ayından bu yana hızlı artışın ardından gerçekleşen ilk büyük ölçekli sistemik tasfiyeyi işaret etti.

Hafta sonu risk zirvesi 21-22 tarihleri arasında gece yarısı ortaya çıktı, ABD'nin İran'a askeri saldırı düzenlediği haberi hafta sonu likidite boşluğunu kırdı. Küresel olarak tek 24/7 gerçek zamanlı işlem gören büyük varlık olan kripto piyasası ilk sırada yer aldı: Bitcoin bir ara 100.000 doları altına düştü, ancak %1.14 oranında düştü ve nispeten sağlam bir performans sergiledi; Ethereum ise ardışık iki günde %10'un yakınında bir düşüşün ardından tekrar %2.96 düştü, bu da yüksek riskli varlıkların likiditesinin oldukça kırılgan olduğunu gösteriyor.

Teknik göstergelere göre, jeopolitik çatışmalar Bitcoin'in geçici olarak birinci yükseliş trend çizgisinin altına düşmesine neden oldu, ancak yine de 90000-110000 dolar aralığında işlem görüyor. Piyasa içindeki yapısal güçler sağlam kalmaya devam ediyor, fon desteği pek değişmedi, bu haftaki aşağı yönlü düzeltme esas olarak jeopolitik çatışmaların tırmanmasının neden olduğu panik duygusundan kaynaklanıyor. Eğer çatışmalar hafiflerse, bu etkinin yavaş yavaş ortadan kalkması bekleniyor; ancak durum daha da kötüleşirse, 100000 ve 90000 dolarlık kritik destek seviyeleri test edilecektir.

Fon Akışı Analizi

Nisan ve Mayıs aylarındaki büyük toparlanmanın ardından, fon akışında bir farklılaşma ortaya çıktı. Stabil coin kanalı fon akışı zayıflamaya başlarken, Bitcoin spot ETF kanalı fonları ise nispeten güçlü ve istikrarlı bir şekilde devam ediyor.

Bu hafta Bitcoin spot ETF'sine net akım 1.022.000.000 ABD doları, geçen haftaki 1.384.000.000 ABD dolarına kıyasla azalmış olsa da, hala yüksek bir seviyede kalıyor. Ancak, önümüzdeki hafta bu verinin büyük zorluklarla karşılaşabileceği belirtiliyor. Jeopolitik çatışmalar ABD borsa hareketlerini etkilemeye devam ederse, Bitcoin ETF'sine yapılan fon akımları kendi başına kalmakta zorlanabilir.

Stablecoin açısından, geçen hafta 1.273 milyar dolar girişi oldu, bu hafta ise 132 milyon dolar net çıkışa dönüştü. Bu hızlı soğuma trendi, sözleşme piyasası ve borç verme piyasası gözlemleriyle uyumlu.

Ethereum spot ETF bu hafta net 40.77 milyon dolar giriş sağladı, ancak haftanın ilk yarısında giriş miktarı azalmıştı, Cuma günü ise 100 milyon dolardan fazla çıkış yaşandı. Ethereum'a olan fon girişinin azalması, yüksek riskli varlıkların baskı altında kalmasına neden olabilir; eğer ani bir çöküş olursa bu, genel piyasa üzerinde büyük bir etki yaratabilir.

Satış Baskısı ve Pozisyon Değişimi

Faiz indirim beklentilerinin ertelenmesi ve jeopolitik risklerin artması bağlamında, Bitcoin fiyatı 100-120 bin dolar yüksek aralığında kalmayı sürdürüyor; bu, esasen kurumsal tahsisat ve piyasa içindeki yapısal güçlerin desteği sayesinde.

Bu hafta uzun vadeli yatırımcıların pozisyonları 28920 adet arttı, kısa vadeli yatırımcıların pozisyonları ise 24650 adet azaldı, merkezi borsa stokları ise devam eden bir düşüş gösterdi. Panik satışları ve spekülatif hevesin azalması nedeniyle, bu hafta borsalardaki net çıkış miktarı büyük ölçüde 1555.9 adete düştü.

Bu veriler, uzun vadeli yatırımcıların Bitcoin'e olan güveninin devamlı olarak arttığını, ancak kısa vadeli yatırımcıların heyecanının hızla azaldığını gösterebilir. Bitcoin'in kısa vadeli fiyat belirleme yetkisi, esas olarak borsa içindeki kısa vadeli yatırımcılar ve spot ETF fonları tarafından ortaklaşa belirlenmektedir. Şu anda her ikisinde de bir soğuma belirtisi görülüyor; piyasanın yönü, Ortadoğu'daki durumun gelişimine bağlı olacaktır. Eğer çatışma hızla çözülürse, Bitcoin'in yaklaşık 105000 dolara geri dönmesi beklenebilir; ancak durum kötüleşirse, 100000 dolar seviyesinin altına düşmesi ve hatta 90000 dolar desteğini test etmesi (olasılık düşük) mümkün olabilir.

Ancak, Orta Doğu çatışması ABD'nin doğrudan müdahalesinin bir bölgesel savaşa dönüşmesine kadar, Bitcoin'in orta ve uzun vadeli fiyat hareketinin temel mantığı değişmemiştir.

Dönem Göstergesi

eMerge Engine verilerine göre, EMC BTC Cycle Metrics göstergesi şu anda 0.625, yükseliş döneminde.