Asya-Pasifik'in ilk perakende tokenizasyon fonu Hong Kong'da hayata geçti: Fon tokenizasyonundaki yenilikler ve geleceği üzerine tartışma

13 Şubat 2025'te, bir fon şirketi Hong Kong Dönüşüm Komisyonu (SFC) tarafından onaylanan Hong Kong Doları dijital para fonunun, Asya-Pasifik bölgesinde perakende yatırımcılara yönelik ilk tokenizasyon fonu olduğunu duyurdu ve 28 Şubat'ta resmi olarak borsa işlemine başladı. Bu, tokenizasyon varlıklarının kurumsal özel alandan kitle pazarına geçişindeki önemli bir atılımı simgeliyor.

Tokenizasyon, gerçek dünya varlıklarının (RWAs) haklarının blockchain üzerindeki dijital tokenlara dönüştürülmesi sürecini ifade eder. Tokenizasyon fonu ise, fon paylarının temel varlık olarak "onaylanması" ile dijital token'a dönüşmesini sağlar. Bu fonun mülkiyeti, bu token aracılığıyla temsil edilir. Bir token ( veya onun bir kısmı ), fonun bir birimini veya payını (veya onun bir kısmını) temsil eder.

Fonların tokenizasyonunun özünde, fon paylarının zincir üzerindeki belgeler olarak dönüştürülüp çıkarılması yatmaktadır. Yatırımın özüne bakıldığında, tokenizasyon fonları ile geleneksel fonlar arasında belirgin bir fark yoktur. Ancak tokenizasyon fonları, blok zinciri gibi teknolojik yenilikler üzerine inşa edildiği için, sahiplik durumu, bilgi şeffaflığı ve işlem modelleri açısından birçok yenilik sunmaktadır.

Bu Hong Kong Doları dijital para fonunun yatırım varlıkları ile geleneksel para fonları arasında temel bir fark yoktur. Ana yatırım varlıkları Hong Kong Doları kısa vadeli mevduatlar ve kaliteli para piyasası araçlarıdır ve diğer para piyasası araçları ile para piyasası fonlarını yardımcı yatırım varlıkları olarak kullanmaktadır. Aynı zamanda bu fon, yatırımcıların seçim yapması için Hong Kong Doları, Amerikan Doları ve Çin Yuanı olmak üzere üç farklı pay sınıfı sunmaktadır.

Asya Pasifik bölgesinde perakende yatırımcılara yönelik ilk tokenizasyon fonu olarak, temel özelliği "tokenizasyon"un özel ihraç biçimidir. Tokenizasyon modeli açısından, bu fon, bir bankanın tokenizasyon aracısı, dijital platform işletmecisi ve token saklayıcısı olarak görev aldığı, saklama tipi tokenizasyon modelini benimsemektedir ve teknik uygulama, bağlı olduğu tam mülkiyet alt kuruluşu tarafından oluşturulan iç yetkilendirilmiş dijital platform aracılığıyla gerçekleştirilmektedir.

Dikkate değer olan, perakende yatırımcıların yalnızca nitelikli dağıtıcılar aracılığıyla Token şeklinde satın alabileceği veya tokenizasyon edilmiş hisse senetlerini geri alabileceğidir. Şu anda açıklanan "nitelikli dağıtıcı" yalnızca bir tane, Hong Kong'da listelenen ve uyumlu lisansa sahip bir kripto para borsa platformudur. Bu fon yalnızca Hong Kong bölgesindeki yatırımcılara yöneliktir ve başka bir ülke veya bölgede satışa sunulmamıştır.

Tokenizasyon fonları ve geleneksel fonlar, alım-satım mekanizmaları açısından farklılık gösterir. Yatırımcılar, nitelikli dağıtımcılar aracılığıyla bu fon token'larını satın alır ve fiat para ile ödeme yapar. Fon yöneticisi, satın alma talebini aldıktan sonra, karşılık gelen tokenize hisse senetlerini çıkaracak ve blockchain dijital platformuna token'ları basması için talimat verecektir. İade sırasında, yatırımcı nitelikli dağıtımcıya fon token'larını iade eder, fon yöneticisi iade bildirimini aldıktan sonra, tokenize hisse senetlerini geri alacak ve blockchain dijital platformuna karşılık gelen token'ları yok etmesi için talimat verecek, aynı zamanda nitelikli dağıtımcıya iade kazancını ödeyecektir.

Bu tokenizasyon fonunun lansmanı, Web3.0 çağının uygulama teknolojisinin yeni bir aşamaya geçtiğini ve kitle yatırımcılarına katılım kapılarını resmi olarak açtığını göstermektedir. Şu anda yatırım yapılan alt varlıklar düşük riskli para fonları olmasına rağmen, halka açık fon tokenizasyon denemesi, RWA (gerçek dünya varlıkları) ve blockchain teknolojisinin yenilikçi ilerlemesine odaklanmakta, varlıkların güvenliği ve yüksek likiditesine daha fazla önem verilmektedir.

Gelecekte, daha fazla fonun blok zinciri tokenizasyon yoluna girmesi mümkün olabilir ve daha fazla yatırım stratejisinin ortaya çıkmasını bekleyebiliriz. Örneğin, dijital para birimleri aracılığıyla 7/24 anlık işlem yapma olasılığı var mı? Gelecekteki tokenize fonlarının yatırım varlıklarını daha da genişletmesi ve daha yüksek getiriye sahip ürünler sunması bekleniyor mu?

Uyumlu blockchain para sisteminin kademeli olarak olgunlaşma eğiliminde, varlık tokenizasyonu, zincir üzerindeki işlemler ve küresel likidite avantajlarıyla, muhtemelen küresel varlık yönetimi yapısını yeniden şekillendiren temel itici güç haline gelecektir.