2025 Şubat Kamu Blockchain Sektörü Gözden Geçirme: Pazar Düzeltmelerindeki Zorluklar ve Yenilikler

2025 Şubat ayında, blockchain piyasası önemli bir düzeltme yaşamış, hem geleneksel hem de yeni nesil halka açık blockhain'ler için zorluklar getirmiştir. Bitcoin sağlam bir performans sergileyerek liderliğini daha da pekiştirmiştir, oysa Solana, Avalanche ve Ethereum gibi çoğu blockchain büyük düşüşler yaşamıştır. Bununla birlikte, halka açık blockchain alanındaki geliştirme faaliyetleri durmamıştır: Berachain ana ağının lansmanı, Base altyapısının yükseltilmesi ve Uniswap'ın Layer 2 çözümü bu ayın öne çıkan olayları olmuştur.

Piyasa Durumu

Şubat ayında piyasalarda belirgin bir düzeltme görüldü: Bitcoin 98,768 dolardan 84,177 dolara düşerek %14.8'lik bir kayıp yaşadı; Ethereum ise daha büyük bir düşüşle 3,065 dolardan 2,216 dolara gerileyerek %27.7'lik bir kayıp kaydetti. Ayın son haftasında, güvenlik endişelerinin yol açtığı panik duygusunun yayılmasıyla birlikte, satış baskısı daha da arttı.

Bu geri çekilme, Ocak ayındaki boğa piyasası hareketinin hemen ardından gerçekleşti, ancak piyasa sinyalleri karmaşık; yatırımcılar iyimserlik ile güvenlik açıklarının yarattığı endişeler arasında kararsız kalıyor. Piyasa ruh hali kötüleşiyor, risk iştahı düşüyor, özellikle de spekülatif alanlarda. Küresel ölçekte, Kuzey Amerika piyasası politika değişiklikleri nedeniyle temkinli bir iyimserlik sergilerken, Asya-Pasifik piyasası siber saldırıların etkisini daha yoğun bir şekilde hissediyor.

Regülasyon ve Politika Gelişmeleri

Amerikan hükümetinin kripto para yönetmeliği, kendi kendine saklama ve stablecoin gelişimine odaklanarak sektöre nadir bir politika netliği sağladı. Ancak, 21 Şubat'ta meydana gelen bir ticaret platformu hack olayı, 1.5 milyar dolar kayba yol açarak kripto para tarihindeki en büyük kayıp rekorunu kırdı ve yeni güvenlik endişelerini tetikledi, piyasa ruh hali hızla değişti. Bu arada, düzenleyici kurumların tutumu yumuşadı, birkaç büyük kripto para şirketine yönelik soruşturmaları askıya aldılar ve "tüccar kuralları"na yönelik temyizden vazgeçtiler. İki partinin desteklediği "GENIUS Yasası" (Amerikan Stablecoin Ulusal Yenilik Rehberi ve Kuruluş Yasası) stablecoin'in düzenleyici çerçevesini daha da güçlendirerek ABD düzenleyici ortamının dostane bir eğilim gösterdiğini ortaya koydu.

Yatırımcı davranışları bu dalgalanmayı yansıtıyor. Bir ülke başkanına bağlı tokenlerin tetiklediği spekülatif token çılgınlığı, ilgili olumsuz haberler nedeniyle hızla soğudu, değer kaybı yaşadı ve işlem hacmi önemli ölçüde düştü. Bu değişim, piyasanın yüksek riskli varlıklardan çekilmekte olduğunu gösteriyor.

Layer 1 kamu zincirinin performansı

Katman 1 genel blok zincirleri baskı altında, toplam piyasa değeri %20,8 azalarak 2,3 trilyon dolara düştü. Bitcoin'in hakimiyeti %71,3'ten %74,2'ye yükselirken, Ethereum'un payı %14,0'dan %11,9'a geriledi. BNB zincirinin payı hafif artışla %3,7'ye çıkarken, Solana fiyatının %36,3 düşmesinin ardından payı %4,0'dan %3,3'e geriledi.

Litecoin, zıt yönde yükselerek %1,0 artışla 128,7 dolara ulaştı; Solana (-%36,3), Avalanche (-%35,7) gibi diğerleri geride kaldı.

DeFi toplam kilitli değer (TVL) %20,0 azalarak 82,9 milyar dolara düştü. Bunun içinde Ethereum 44,9 milyar dolar (%21,7 azalma) ve Solana 8,6 milyar dolar (%34,1 azalma) olarak yer alıyor.

Berachain, 6 Şubat'ta ana ağını başlattıktan sonra hızla altıncı sıraya yükseldi ve TVL 3,2 milyar dolara ulaştı. Bu zincir, "likidite kanıtı" modelini benimseyerek 80 milyon BERA tokeni çıkardı - bu, likiditeyi ağ güvenliğine dönüştüren yenilikçi bir staking yöntemidir. 2024'teki 100 milyon dolarlık finansmanın ardından, bu ayki airdrop ve yönetişim hakları piyasa heyecanını artırdı. Geleneksel hisse kanıtından farklı olarak, bu yöntem, Berachain'in büyüme ile istikrarı nasıl dengeleyeceğini yeniden tanımlayabilir ve onu dikkat çekici bir proje haline getirebilir.

Solana'nın spekülatif token patlaması belirgin bir şekilde soğudu. Bir ülkenin başkanıyla ilişkilendirilen yüksek profilli başarısızlık örnekleri, piyasa güvenini sarstı ve bazı merkeziyetsiz borsa platformlarında işlem hacminin büyük ölçüde düşmesine neden oldu. Bu tür token'lar ortadan kaybolmayacak, dijital koleksiyon kartları olarak düşünülebilir, ancak çılgın zirvelerinin sona ermiş olabileceği, trader'ların artık spekülasyondan ziyade temel verilere daha fazla odaklanmaya başladıkları anlamına geliyor.

Bitcoin Layer 2 ve Yan Zincir Gelişimi

Bitcoin L2 ve yan zincirlerin TVL'si 2.7 milyar dolardan %24.5 azalarak 2.1 milyar dolara düştü. Core, 460 milyon dolarlık TVL ile önde geliyor (yüzde 42.0 azalma), ardından Bitlayer (350 milyon dolar) ve BSquared (320 milyon dolar) geliyor. BOB dikkat çekici bir performans sergileyerek yalnızca %7.9 düşüşle 220 milyon dolara geriledi.

Orta ölçekli platformlarda, Merlin iyi bir performans sergiledi, TVL %9.3 azalarak 150 milyon dolara düştü. Küçük platformlar ise daha büyük bir baskıyla karşı karşıya, SatoshiVM %31.5, MAP Protocol %29.6 ve Interlay %27.4 düştü.

Bu alandaki durgunluk, Consensus 2025'teki tanınmış bir kişinin görüşleriyle örtüşüyor: "İlk heyecanın azalmasıyla, mevcut Bitcoin Layer 2 projelerinin üçte ikisinden fazlası üç yıl içinde kaybolacak." Pazarın zorlu bir mücadeleyle karşılaşacağını öngörüyor ve Şubat ayındaki sektör durgunluğu, entegrasyonun belki de başladığını gösteriyor. Geleceğe bakıldığında, gerçek faydayı kanıtlayabilen platformların, sadece ivme ile ayakta kalan projelerden daha kalıcı olabileceği düşünülebilir.

Ethereum Layer 2 ekosistemi

Ethereum L2 TVL, 140 milyar dolara %23,4 azaldı. Bir Layer 2 platformu, 45 milyar dolarlık TVL ile liderliğini koruyor ( %33,4 azaldı), Base ise 42 milyar dolarlık TVL ile (%10,6 azalarak) ikinci sıraya yükseldi ve başka bir büyük platformu (21 milyar dolar) üçüncü sıraya itti. Polygon zkEVM, %104,1 artışla 3,0 milyon dolara yükselerek bu ayın nadir öne çıkanlarından biri oldu.

Base, kullanıcı bağlılığını artırmak amacıyla Flashblocks (daha hızlı işlem onayı), Appchains (özelleştirilmiş L3) ve akıllı cüzdan alt hesapları tanıttı. Unichain, 16 Şubat'ta ana ağını başlattı; daha önce test ağı 95 milyon işlem gerçekleştirmişti ve kapasite artırma performansı ile oyun kuralı değiştirici olarak konumlandırıldı. Birçok önde gelen kurum katıldı. Starknet'in Nums uygulama zinciri, bir Layer 3 oyun yeniliği olarak, modüler tasarımın geleceğini sergiledi.

Bu arada, Sonic EVM Ethereum Layer 2 olmasa da, 27 Şubat'ta Mobius ana ağının başlatılmasıyla Solana'nın ilk SVM zincir genişlemesi olarak büyük ilgi gördü ve 10,000 TPS'ye ulaştı. Ayrıca, birkaç gün içinde belirli bir DeFi protokolüne 47.6 milyon dolarlık fon sağladı. Bu girişimler, Layer 2 projelerinin sadece bir pazarlama hilesi değil, aynı zamanda teknolojiye daha fazla yatırım yapma konusunda kararlı olduğunu gösteriyor.

Ünlü bir kişi 19 Şubat'ta bir yorum yaptı ve Ethereum'un giderek artan rekabet içinde kendine bir yer bulması gerektiğini vurguladı. Layer 2'nin ölçeklenebilirlikte (örneğin, 17 kat işlem artışı) ve birlikte çalışabilirlikte liderlik rolü oynamasını teşvik etti ve bunların "gelişmiş çoklu imza" ile güçlü bir ağa dönüştüğünü belirtti. Sonic EVM hakkında doğrudan bir yorumda bulunmasa da, EVM uyumluluğu ve hızı, onun "Ethereum evreni" ile sorunsuz bağlantı vizyonu ile örtüşüyor. Ancak, ekosistemdeki kumarhane benzeri eğilimlerden rahatsızlık duyduğunu belirterek, spekülatif balonlar yerine gerçek değere odaklanılması çağrısında bulundu.

Finansman Özeti

Finansman faaliyetleri yavaşladı, Şubat ayında toplam 6 işlem gerçekleştirildi, toplam tutar 32.4 milyon ABD doları. Mango Network, EVM-MoveVM karma zinciri için 13.5 milyon ABD doları topladı ve 2025'in ilk çeyreğinde piyasaya sürmeyi planlıyor. Fluent Labs, Ethereum ve Solana’yı bağlayan çoklu sanal makine Layer 2 geliştirmek için 8 milyon ABD doları finanse aldı.