Küresel durumun çalkantılı olduğu dönemdeki şifreleme piyasası ve makroekonomik analiz

Son zamanlarda küresel durum öngörülemez bir şekilde değişiyor, birçok kişi bunun farkında olsa da, bazı gözlemleri ve içgörüleri paylaşmak hala önemlidir.

Kripto para piyasası, özellikle bitcoin'in yarılanma sonrası boğa piyasası tepkisi, her zaman dikkatimizi çeken bir konu olmuştur, ancak şu anda piyasa nispeten sakin bir aşamaya girmiş gibi görünüyor. Bu aşamada, çoğu kripto para sahibi yatırımlarını tamamlamış durumda ve beklemek akıllıca bir strateji olabilir.

Çoğu yatırımcı için, uzun vadeli bir perspektif benimsemek yatırım sürecini basitleştirebilir ve sık sık ayarlama gereksinimini azaltabilir. Şu anda, en iyi seçenekler uzun vadeli tutmak veya yeni ortaya çıkan popüler token'lara bahis yapmaktır.

Her ne olursa olsun, kripto piyasasıdaki bu sakin dönem bize makroekonomiye odaklanma fırsatı sunuyor, bu da kaçınılmaz olarak kripto piyasasını etkileyecek. Sonuçta, Bitcoin ve diğer kripto paralar temelde makroekonomik eğilimlerden etkileniyor. Kripto piyasası şu anda durağan bir performans sergilese de, makroekonomik ortam derinlemesine incelenmeyi gerektiriyor.

Bugün, iki yakından ilgili önemli habere odaklanacağız:

1. Çin, ABD Hazine tahvillerini ve kurum tahvillerini büyük ölçüde satıyor.
2. Amerika, Çin'den ithal edilen ürünlere yönelik gümrük vergilerini önemli ölçüde artırdığını açıkladı.

Bu iki olayı derinlemesine analiz edelim.

Uzun bir süre boyunca, Çin ABD Hazine tahvillerini istikrarlı bir şekilde biriktirdi ve federal hükümet tarafından ihraç edilen tahvilleri satın alarak ABD Hazine tahvillerinin %10'una kadar sahip oldu. Bunu yapmanın nedenleri arasında şunlar bulunmaktadır:

• ABD Hazine bonoları, dünya genelinde en güvenli yatırımlardan biri olarak görülmekte, istikrarlı getiriler sağlamakta ve riskleri son derece düşük olmaktadır. Bu, Çin'in büyük döviz rezervlerini yönetmesi açısından cazip bir durumdur.
• Çin, Amerika Birleşik Devletleri'ne büyük miktarda ürün ihraç ederek büyük miktarda dolar geliri elde ediyor. Nakit tutmak yerine, Çin, faiz kazanmak için ABD Hazine bonolarına yatırım yapmayı seçiyor.
• ABD borçlarını satın alarak, Çin para biriminin (RMB) göreceli istikrarını sürdürmeye yardımcı olmaktadır. Bu istikrar, Çin'in ihracat rekabetçiliğini korumaktadır çünkü istikrarlı RMB, Çin mallarını ABD tüketicileri için daha cazip hale getirmektedir.

Ancak, son zamanlarda Çin, ABD tahvillerine olan açığını azaltıyor. Bildirildiğine göre, Çin ilk çeyrekte ABD Hazine tahvilleri ve kurumsal tahvilleri rekor seviyede sattı. ABD'nin bu gelişmeden doğal olarak memnuniyetsiz olduğu nedenler şunlardır:

• Büyük ölçekli satışlar, piyasada ABD Hazine tahvillerinin arzını artırdı ve fiyatlarının düşmesine neden oldu. Tahvil fiyatlarının düşmesi, faiz oranlarının yükselmesi anlamına geliyor.
• Faiz oranlarının artması, ABD hükümetinin daha fazla borç hizmeti maliyeti ödemesi gerektiği anlamına geliyor. Başlangıçta, ABD Hazine tahvillerinin satılması doları güçlendirebilir, çünkü yatırımcılar Çin'in sattığı tahvilleri satın almak için dolara yönelebilir. Ancak zamanla, dolar arzındaki artış doların zayıflamasına neden olabilir. Ayrıca, %10 önemli bir boşluktur ve diğer ülkelerin bu açığı kapatması zor olabilir.
• Bu tür bir hareket, doların yuan karşısındaki değerini de etkileyebilir, bu da Çin'in ihracatını daha pahalı hale getirebilir ve Çin ekonomisine zarar verebilir. Ancak, Çin bununla pek ilgilenmiyor gibi görünüyor, çünkü dolardan vazgeçmek onların öncelikli hedefidir.

Amerika'nın olası yanıtları şunları içerebilir: Fed, borç piyasasına yeniden girebilir, niceliksel genişlemeyi (QE) yeniden başlatabilir, faiz oranları hâlâ %5'in üzerinde olsa bile. Amerikan hükümeti ayrıca bankalardan ve diğer kuruluşlardan daha fazla hazine bonosu satın almalarını isteyebilir.

Ancak, bankaların daha yüksek bir getiri oranıyla tazmin edilmesi gerekebilir, bu da onların kredileri artırmalarını teşvik edebilir ve dolayısıyla enflasyonu artırabilir.

Şimdi, ikinci habere bakalım: ABD, Çin'den ithal edilen ürünlere yönelik gümrük vergilerini önemli ölçüde artırdığını açıkladı.

Görünüşe göre, buna yanıt olarak, ABD Başkanı, Çin'den ithal edilen ürünlere yönelik yeni ve artırılmış gümrük vergilerini açıkladı. Bu gümrük vergileri, önceki yönetimin uyguladığı cezalandırıcı önlemleri devam ettiriyor; o dönemdeki aday, bu önlemlerin ABD'li tüketicilerin yükünü artırdığını eleştirmişti.

Elektrikli araçlara uygulanan gümrük vergisi dört kat artarak %100'e ulaştı; lityum piller ve bileşenleri ile bazı çelik ve alüminyum ürünlerine uygulanan gümrük vergisi ise üç kat arttı. Ayrıca, yarı iletkenler ve güneş panellerine uygulanan gümrük vergisi iki katına çıktı.

Yeni gümrük tarifeleri, bir dizi anahtar mineral, mıknatıs, kıyıdan gemiye vinç ve tıbbi ürünleri de kapsamaktadır.

Bu adım, Çin mallarının ABD'de daha pahalı hale gelmesini sağlayarak, tüketicileri daha fazla ABD malı satın almaya teşvik etmeyi amaçlamaktadır. Bu stratejinin, Çinli üreticiler ve ihracatçılar üzerinde olumsuz bir etkisi olması bekleniyor; bu da Çin'in gelirlerinde bir azalma ve işsizlik oranlarında bir artışa neden olabilir.

Ancak, bu strateji önemli bir zorlukla karşı karşıya. ABD'nin şu anda Çin gibi bir yerli üretim kapasitesine sahip olmaması. Yerli üretimi artırmak için, şirketlerin daha pahalı Çin tedariklerini ikame etmek için ek kapasite kurmalarına yardımcı olmak amacıyla mali teşvikler gerekiyor. Bu esasen daha fazla para basılması anlamına geliyor.

Bu gümrük vergilerini telafi etmek ve mevcut eksik sektörleri "yerelleştirmek" için gereken mali teşvikler, hükümet borcunu artırarak sağlanabilir. ABD ekonomisinin yavaşlama belirtileri gösterdiği göz önüne alındığında, kısa vadede bu maliyetleri karşılamak için GSYİH büyümesine güvenilemez.

Şifreleme piyasasına etkisi

Peki, bu dizi olay, Bitcoin ve şifreleme piyasasını nasıl etkiliyor? Durumun kötüleşmesi, toplumsal ve siyasi istikrarsızlığa yol açması dışında, küresel ekonomik yavaşlama, kripto paraya yatırım yapmak için harcanabilir geliri azaltabilir, ancak bu eğilim zaten gerçekleşiyor. Aslında, yukarıda belirtilen durum, bu çatışmaya yanıt olarak daha fazla mali teşvik ve potansiyel para arzı olabileceğine inanmamıza neden oluyor ve Bitcoin genellikle enflasyona karşı bir korunma aracı olarak görülüyor.

Ayrıca, dünya genelindeki hükümetler ekonomik zorluklarla karşılaştıkça, geçmişte kripto para birimlerine yönelik düzenlemelerin artacağına dair görüşler şimdi zayıflıyor, en azından Bitcoin için. Aslında, durum tam tersi gibi görünüyor; giderek daha fazla insan Bitcoin'in varlığını takdir etmeye başlıyor. Uzun vadede, borçların artması ve para arzının genişlemesi nedeniyle doların değer kaybetmesi durumunda, Bitcoin alternatif bir para birimi olarak fayda sağlayabilir.