Stablecoin Pazarındaki Değişim: Yeni Gelişen Blockchain'lerin Hızla Yükselmesi, Eski Zincirlerin Avantajlarının Hala Devam Etmesi

2025'te, stablecoin kripto pazarında en çok ilgi gören alanlardan biri haline geldi ve toplam piyasa değeri 245 milyar doları aştı. Bu hızlı büyümenin arkasında, çeşitli kamu blok zincirleri arasında şiddetli bir rekabet yaşanıyor. Stablecoin, sadece varlık hareketliliğinin önemli bir göstergesi değil, aynı zamanda kamu blok zincirlerinin piyasa kabulünü de yansıtıyor.

Ethereum hâlâ stabilcoin pazarının yarısını elinde bulunduruyor, toplam piyasa değeri 122.5 milyar dolar ve yaklaşık %50'lik bir paya sahip. USDT, Ethereum üzerindeki en yüksek orana sahip olup, yaklaşık %50'dir. Ancak 2025 yılının başından itibaren, Ethereum üzerindeki USDT arzı düştü ve %5.07 azaldı. Bu arada, USDC'nin Ethereum üzerindeki arzı altı ay içinde %46.4 arttı ve Ethereum'un avantajını korumasında anahtar oldu.

TRON, USDT'nin en büyük ihraç kamu zinciri haline geldi ve stabilcoin pazarındaki payı %31.3'e ulaştı. TRON ağı, her gün yaklaşık 20 milyar USD değerinde USDT transferi gerçekleştiriyor ve bu, küresel stabilcoin işlem hacminin neredeyse %29'unu oluşturuyor. 2025 yılında, TRON üzerindeki USDT toplam arzı 77.7 milyar USD'ye ulaşacak. Düşük maliyetleri ve yüksek hızı, onu USDT işlemleri için tercih edilen bir seçenek haline getiriyor, özellikle de perakende yatırımcılar ve gelişen pazarlar tarafından ilgi görüyor.

Solana, yeni bir güç olarak, stablecoin piyasa değeri 2024 yılı başındaki 1.8 milyar dolardan 13.1 milyar dolara yükselerek %627'lik bir artış göstermiştir. Toplam miktar Ethereum ile hala farklar bulunsa da, büyüme hızı belirgin bir şekilde yüksektir. USDC, Solana üzerindeki baskın stablecoin olup, %73'lük bir paya sahiptir.

BSC zinciri stablecoin piyasa değeri bir yıl içinde %150 artarak 10 milyar dolara ulaştı. Sıfır Gas ücreti etkinlikleri ve USD1 stablecoin ihracı iki önemli büyümeyi tetikledi. BSC, stablecoin işlem sayısında tüm zincirlerin %38,1'ini elinde bulundurarak en rekabetçi yeni güçlerden biri haline geldi.

Base, Coinbase tarafından geliştirilen bir Ethereum L2 olarak, stablecoin piyasa değeri büyüme oranı %2210'a ulaşarak 4.09 milyar dolara ulaştı. USDC, Base üzerindeki en önemli stablecoin olup, %97.8'lik bir paya sahiptir.

Hyperliquid kısa bir süre önce piyasaya sürülmesine rağmen, stablecoin piyasa değeri 3.26 milyar dolara ulaşarak bazı eski blok zincirlerini geride bırakmıştır. Merkeziyetsiz türev borsa olarak, USDC ana işlem nesnesidir.

Arbitrum büyük dalgalanmalar yaşadı, 2025'in başında stablecoin piyasa değeri 6.9 milyar dolardan 2.73 milyar dolara düştü, bu durum esasen teşviklerin sona ermesi ve fon çıkışlarıyla etkilendi.

Polygon, Avalanche, Aptos gibi kamu blok zincirleri, stabilcoin alanında da farklı oranlarda büyüme göstermiştir. MOVE ekosisteminin kamu blok zincirleri olan Aptos ve Sui'nin büyüme hızı özellikle dikkate değerdir; Sui'nin artışı ise 230 katı bulmuştur.

TON, Telegram'ın desteğiyle hızlı bir şekilde büyüyor, ancak büyüme hızı yavaşladı. Şu anda stabilcoin piyasa değeri yaklaşık 900 milyon dolar.

Genel olarak, kamu blok zincirleri arasındaki stablecoin rekabeti hızla değişiyor. Ethereum, Tron gibi eski nesil blok zincirleri hâlâ avantajlı olsa da, Solana, BSC gibi yeni nesil blok zincirleri hızla yükseliyor. Küresel stablecoin düzenlemeleri yavaş yavaş hayata geçerken, bu rekabet daha yeni başlıyor.