Faiz Getiren Stabilcoin: Kripto Piyasası'nın Yeni Gelir Motoru

Kripto para alanında, stablecoin'ler artık sadece değer koruma aracı değil, yatırımcılar için yeni bir gelir kaynağı haline gelmektedir. Hazine bonosu getirilerinden sürekli sözleşme arbitrajına kadar, faiz getiren stablecoin'ler kripto yatırımcılarının yeni kâr kanalları olmaktadır. Şu anda, piyasa değeri 20 milyon doları aşan ilgili projelerin sayısı onlarca, toplam değeri ise 10 milyar doları geçmektedir. Bu makale, ana akım faiz getiren stablecoin'lerin gelir kaynaklarını analiz edecek ve piyasada en temsilci projeleri sıralayarak, hangi projelerin gerçekten sermaye değerini artırdığını tartışacaktır.

Faiz Getiren Stablecoin'in Özeti

Geleneksel stablecoin'lerin yalnızca değer saklama aracı olarak kullanılmasından farklı olarak, faiz getiren stablecoin'ler kullanıcıların sahip oldukları süre boyunca pasif gelir elde etmelerini sağlar. Temel değerleri, fiyatı sabit tutarken, alt stratejiler aracılığıyla token sahiplerine ek kazanç sağlamaktır.

Gelir Kaynağı Analizi

Getiri kaynakları çeşitli olan stablecoin'lerin ana bileşenleri şunlardır:

1. Gerçek dünya varlıkları (RWA) yatırımı: Hazine bonoları, para piyasası fonları veya şirket tahvilleri gibi düşük riskli varlıklara yatırım.

2. DeFi stratejileri: likidite madenciliğine katılmak, delta nötr stratejilerini benimsemek vb.

3. Kredi Verme: Mevduatı borçluya vererek faiz kazanma.

4. Borç Desteği: Kullanıcıların şifreleme varlıklarını teminat göstererek stablecoin ödünç almasına, istikrar ücreti veya teminat faizi almasına izin verir.

5. Karma Kaynaklar: Tokenleştirilmiş RWA, DeFi protokolleri, merkezi finans platformları gibi çeşitli stratejilerin birleştirilmesi.

Ana Akım Faiz Getiren Stablecoin Projeleri Genel Görünümü

RWA destekli

Bu tür stablecoin'ler, düşük riskli gerçek dünya varlıklarına yatırım yaparak gelir elde eder.

• USDtb (13 milyon USD ): Bir büyük varlık yönetim şirketinin fonu tarafından desteklenmektedir.
• USD0 (6.19 milyar USD): Tamamen kısa vadeli RWA tarafından desteklenmektedir.
• BUIDL (5.70 milyar dolar ): Belirli bir varlık yönetim şirketinin tokenleştirilmiş fonu, ABD tahvilleri ve nakit eşdeğerleri tutmaktadır.
• USDY (5.60 milyar USD ): ABD Hazine bonoları tarafından tamamen desteklenmektedir.
• USDO (2.80 milyar dolar): Gelir, ABD Hazine tahvilleri ve repo anlaşmalarından gelir.
• USDz (1.228 milyon dolar ): Çeşitlendirilmiş tokenleştirilmiş RWA kombinasyonuyla desteklenmektedir.
• USDN (1.069 milyar USD): %103 Amerikan tahvilleri ile desteklenmektedir.
• USDL (9400万美元): ABD devlet tahvilleri ve nakit karşılıklarıyla desteklenmektedir, günlük otomatik bileşik faiz.
• AUSD (8900 milyon dolar ): Dolar ve kısa vadeli devlet tahvilleri gibi varlıklarla desteklenmektedir.
• cgUSD (7090 milyon ABD doları ): Kısa vadeli devlet tahvilleri ile desteklenir, günlük otomatik bakiye ayarlamaları getirileri yansıtır.
• frxUSD (6290万美元): Çok zincirli stablecoin, belirli bir varlık yönetim şirketinin fonları tarafından desteklenmektedir.

baz ticareti/arbitraj stratejisi

Bu tür stablecoin'ler, piyasa nötr stratejileri aracılığıyla, örneğin sürekli sözleşmelerin finansman oranı arbitrajı, farklı işlem platformları arasında arbitraj gibi yöntemlerle gelir elde eder.

• USDe (60 milyar dolar ): Spot teminat delta hedge ile sabitlenmeyi sürdürme.
• USDX (6.71 milyar dolar ): Birden fazla şifreleme para birimi arasında delta nötr arbitraj stratejisi kullanarak.
• USDf (5.73 milyar USD): Piyasa tarafsız stratejilerle kazanç sağlamak.
• USR (2.16 milyar USD ): ETH teminat havuzu ile desteklenmektedir, süresiz vadeli işlemlerle risk hedging yapılmaktadır.
• deUSD (1.72 milyar dolar ): stETH ve sDAI teminatı kullanarak, ETH'yi kısmen satmak suretiyle delta nötr bir pozisyon oluşturma.
• USDF (1.10 milyar dolar ): şifreleme varlıkları ve buna karşılık gelen kısa vadeli sözleşmelerle desteklenmektedir.
• xUSD/xUSDT (6500万 dolar ): Merkezi bir ticaret platformunda piyasa nötr arbitraj ile kazanç sağlamak.
• yUSD (2300万美元): Getiri, Delta nötr stratejisi, borç verme platformu ve getiri ticaret protokolünden gelmektedir.
• USDh (550万美元): Delta Hedge ile desteklenen Bitcoin, sürekli vadeli işlemlerde kısa pozisyon alarak finansman maliyeti kazanmaktadır.

borç verme/borç destekli

Bu tür stablecoin'ler, borç verme, faiz alma veya teminat borç pozisyonlarının istikrar ücretleri ve tasfiye kazançları aracılığıyla getiri üretir.

• DAI (53 milyon Dolar ): Teminatlı borç pozisyonuna dayanarak, ETH, BTC LST'leri ve sUSDS teminatı kullanarak basılır.
• crvUSD (8.40 milyar USD ): Aşırı teminatlı stablecoin, ETH tarafından desteklenmekte ve belirli mekanizmalarla yönetilmektedir.
• syrupUSDC (6.31 milyar dolar ): Şifreleme kuruluşlarına sağlanan sabit oranlı ipotek kredileriyle desteklenmektedir.
• MIM (2.41 milyar dolar ): Faiz ve tasfiye ücretlerinden gelen kazançlarla, getirisi olan şifreleme para birimini kilitleyerek madencilik yaparak.
• GHO ( 2.51 milyar dolar ): Belirli bir kredi pazarında sağlanan teminat ile basılır.
• DOLA (2 milyar dolar ): Teminatlı kredi ile basım, gelir borç verme gelirinden gelmektedir.
• lvlUSD (1.84 milyar USD ): DeFi kredi protokolüne yatırılan USDC veya USDT ile desteklenmektedir.
• NECT (1.69 milyar dolar): Bir blockchain yerel CDP stablecoin, iBGT tarafından desteklenmektedir.
• USDa (1.93 milyar USD ): Tüm zincir stablecoin, CeDeFi CDP modeli aracılığıyla BTC gibi varlıklar kullanarak basılır.
• BOLD (9500万美元)：Aşırı teminatlandırılmış ETH (LST'ler) ile desteklenir, borçluların faizleri ve tasfiye kazançları aracılığıyla gelir üretir.
• lisUSD (6290 ABD Doları ): Bir blok zincirindeki aşırı teminatlı stablecoin, çeşitli şifreleme varlıklarını teminat olarak kullanır.
• fxUSD (6500万美元): stETH veya WBTC destekli kaldıraç pozisyonları ile mintleme.
• BUCK (7200万美元): Belirli bir blok zincirindeki aşırı teminatlı CDP, stablecoin'i desteklemektedir.
• feUSD (7100万美元): Bir platformdaki aşırı teminatlı CDP stablecoin.
• superUSDC (5100万美元): USDC destekli bir kasa, en iyi borç verme protokollerine otomatik olarak yeniden dengelemektedir.
• USD3 (4900万美元): Mavi çip getiri token'leri ile 1:1 desteklenmektedir.

karışık gelir kaynağı türü

Bu tür stablecoin'ler, riskleri dağıtmak ve getirileri optimize etmek için çeşitli stratejilerin bir kombinasyonunu kullanır.

• rUSD (2.305 milyar dolar ): RWA ve dolara dayalı sermaye dağıtıcıları ve kredi havuzları ile desteklenmektedir.
• csUSDL (1.266 milyar USD ): Hazine bonoları ve DeFi borç verme ile desteklenen, düzenlemelere tabi düşük riskli getiriler sunar.
• mEGDE ve diğer seriler (1.10 milyar dolar ): Aktif yönetim altında gelir getirici RWA ve DeFi stratejilerine yönelik alacakları temsil eder.
• upUSDC (3280万美元): Kazançlar, borç verme stratejileri, likidite sağlama ve staking'den gelmektedir.
• USD* (1990万美元): Belirli bir likidite havuzundan ve takas ücretlerinden gelir elde eden bir blockchain yerel faiz stablecoin.

Risk Uyarısı

Dikkat edilmesi gereken bir nokta, tüm getirili stablecoin'lerin risk taşıdığıdır. Getiriler risksiz değildir; akıllı sözleşme riski, protokol riski, piyasa riski veya teminat riski gibi risklerle karşılaşabilir. Yatırımcılar katılım sağlarken ilgili riskleri tam olarak anlamalı ve kendi risk toleranslarına göre karar vermelidir.