Kripto Varlıklar piyasasının politika odaklı olaylara tepkisi değişiyor

Kripto Varlıklar piyasasının gelişimiyle birlikte, birçok deneyimli katılımcı 2024/2025 yıllarındaki piyasa değişimlerinin giderek daha zor tahmin edilebilir hale geldiğini, hatta bazı tecrübeli yatırımcıların bile kâr elde etmenin zorlaştığını fark etti. İlginç bir bakış açısı, 2017/2018 yıllarının "topluluk odaklı piyasa" olduğunu, yeni varlık ihraç modellerinin zenginlik etkisi yarattığını; 2020/2021 yıllarının "teknoloji odaklı piyasa" olduğunu, yeni varlık uygulamalarının (örneğin DeFi ve NFT) zenginlik etkisi sağladığını; 2024/2025 yıllarının ise "politika odaklı piyasa" olarak görüldüğünü, piyasa değişikliklerinin esasen politikadaki değişimlere bağlı olduğunu öne sürmektedir.

Bu makale, son zamanlardaki politika odaklı olaylara, özellikle de kamuya açık politika bilgilerinin Kripto Varlıklar fiyatları üzerindeki etkisine odaklanmaktadır. Uzun süreli devam eden sinyallere karşı insanların duyarsızlaşabileceği dikkat çekicidir, bu durum ekonomide marjinal fayda azalması olarak adlandırılmaktadır.

2024 yılında ETF onaylandıktan sonra, geleneksel borsa göstergelerinin yanı sıra, ETF'nin günlük net giriş/çıkış verileri de fiyat hareketlerini tahmin etmek için önemli bir referans haline geldi. Ethereum (ETH) fiyatı ile ETF akışı arasında pozitif bir ilişki görülürken, Bitcoin (BTC)'ün ilişkisi pek belirgin değil, özellikle Kasım ayında bir politikacının seçimi kazanma olasılığı sonrası bu ilişki daha da zayıfladı.

Genel olarak, piyasanın kamuya açık bilgilere duyarlılığı zamanla azalacak, ancak bu bilgilerin tamamen geçersiz olduğu anlamına gelmez.

Son günlerde, bir siyasi figür gümrük tarifeleri konusunda birçok kez açıklama yaptı; bu açıklamalar Kanada ve Meksika mallarına gümrük tarifesi uygulanması, yabancı çelik ve alüminyum ürünlerine gümrük tarifesi uygulanması gibi konuları içeriyor. Veriler, piyasanın bu açıklamalara olan tepkisinin giderek azaldığını gösteriyor.

Analizler, 1 Mart'tan önce BTC ETF'sinin büyük ölçekli bir fon çıkışı yaşadığını göstermektedir, bu muhtemelen riskten korunma veya çıkış için olmuştur. Bu, mevcut ETF sahiplerinin gümrük konusuna daha az tepki vermesini açıklayabilir. 4 Mart'taki piyasa tepkisi oldukça büyük oldu, bu muhtemelen Japon Merkez Bankası'nın faiz artışının etkisiyle gerçekleşti. 7 Mart'taki gümrük açıklamalarının etkisi olsa da, aynı gün başka önemli olaylar da gerçekleştiği için piyasanın beklentileri, gerçek politikanın etkisini aşmış olabilir.

11 Mart'taki piyasa tepkisi "duyarsız" gibi görünse de, daha derin bir sebep muhtemelen riskten kaçınma fonlarının çekilmiş olması ve piyasada kalan yatırımcıların "gümrük vergisi" faktörünü dikkate almış olmalarıdır.

Pazar gerçekten de uyuşuk veya hissiz değil, katılımcıların riskleri dikkatlice hesapladıktan sonra verdikleri tepki. Bu nedenle, politika açıklamaları hala pazarın dikkate aldığı önemli bir faktör, yalnızca etkileri daha karmaşık ve ince olabilir.