Bitcoin ETF Pazar Analizi: Kurumsal Katılımın Piyasa Üzerindeki Etkisi

Son zamanlarda birçok tanınmış kuruluş SEC'ye Bitcoin spot ETF başvurusu yaptı ve bu durum piyasanın dikkatini çekti. Şu anda piyasada bulunan Bitcoin ile ilgili ETF'ler ve fonların ticaret durumu nedir? Kuruluşların Bitcoin piyasasına girişi ne gibi etkiler yaratacak? Bu makalede çeşitli açılardan analiz yapılacaktır.

Spot ETF ve Yatırım Fonları Pozisyon Durumu

18 Temmuz itibarıyla, BTCC.U, BTCE ve GBTC üç büyük fon toplamda yaklaşık 675,600 BTC tutmakta olup, mevcut fiyatla bu 20.27 milyar dolara denk gelmektedir. Haziran ayından bu yana, bu üçü toplamda 9,292 BTC artırdı ve genel olarak bir artış eğilimi göstermektedir. Bunlar arasında en büyük ölçeğe sahip olan GBTC, 625,200 BTC tutmakta; BTCC.U ve BTCE'nin her biri yaklaşık 200,000 BTC tutmaktadır.

Pozisyon değişikliklerine göre, Haziran ayından bu yana GBTC %0.25 azalmışken, BTCC.U ve BTCE sırasıyla %24.83 ve %31.07 artış göstermiştir.

Getiri performansı açısından, ürün yapılarının farklı olması nedeniyle üçü arasında büyük farklılıklar var. Temmuz ayından bu yana, BTCC.U'nun ortalama getiri oranı %6.76, bu yılın aylık ortalama getiri oranı %8.84, açıkça BTCE ve GBTC'den daha iyi. Son iki ürünün bu ayki ortalama getiri oranları sırasıyla %-5.27 ve %-26.39, bu yılın aylık ortalama getiri oranları ise %-5.85 ve %-38.18, her ikisi de zarar durumunda, ancak zarar oranı daralmış durumda.

İşlem hacmi açısından, GBTC Temmuz ayında günlük ortalama 3.926.000 işlem gördü, bu da BTCC serisi ve BTCE'den çok daha yüksek. Ancak Haziran ayından bu yana, dört fonun işlem hacmi artış gösterdi ve bunlar arasında GBTC'nin bir önceki aya göre artışı %112,67 oldu.

Bitcoin ETF'nin Büyüklüğü ve Performansı

Şu anda ana 5 Bitcoin vadeli ETF ( BITO, XBTF, BTF, BITS ve DEFI ) toplam varlık büyüklüğü 12.95 milyar dolara ulaşmıştır. Bunlar arasında ProShares'in BITO'su en büyük ölçeğe sahip olup, 11.99 milyar dolara ulaşmaktadır.

Fon akışına göre, son bir ayda BITO'ya net 259 milyon dolar girdi, bu en büyük boyut. Bu yıl içinde 5 ETF de net girişler gösterdi, BITO 333 milyon dolarla başı çekiyor.

İşlem aktivitesi açısından, BITO'nun Temmuz ayındaki günlük ortalama işlem hacmi 9,969,100 kontrat ile diğer vadeli işlem ETF'lerini çoktan geride bıraktı.

Getiri performansı açısından, BITS en iyi performansı gösterdi, son bir ayda ve bu yıl itibarıyla getiri oranları sırasıyla %33,20 ve %137,65 ile diğer vadeli ETF'lerin açıkça üzerinde. Genel olarak, vadeli ETF'lerin getiri oranları genellikle spot ETF'ler ve güven fonlarından daha yüksektir.

ETF haberlerinin Bitcoin fiyatı üzerindeki etkisi

Kurumsal ETF başvuru ve listeleme haberlerinin Bitcoin fiyatı üzerindeki etkisi esas olarak üç ana kaynaktan gelmektedir:

1. Kurum itibarı onayı: BlackRock gibi önde gelen kurumların başvurusu, piyasa güvenini daha da artırabilir.

2. ETF türü: Spot ETF başvurusu genellikle daha büyük bir artış getirir.

3. Bitcoin fiyat trendi: Eğer yükseliş trendindeyse, haber akışı fiyatı daha kolay artırabilir.

Özellikle, BlackRock'un nakit ETF başvurusunun duyurulmasından bir hafta sonra, Bitcoin'in günlük ortalama artışı %2.78'e ulaşarak, istatistiksel aralıkta en yüksek seviyeye ulaştı. Ayrıca, VanEck vadeli ETF başvurusunun yapıldığı ay ve Jacobi nakit ETF onayının alındığı ayda da Bitcoin'de belirgin bir artış gözlemlendi.

Ancak bazı ETF haberleri fiyat artışını tetikleyemedi, örneğin yakın zamanda Valkyrie'nin spot ETF başvurusunun yapıldığı gün Bitcoin %1.15 düştü.

Dikkate değer olan, son zamanlarda Bitcoin fiyatındaki artışın, zincir üzerindeki işlem aktivitesinin artışıyla da ilgili olduğudur. 18 Temmuz'da, Bitcoin zincir üzerindeki işlem sayısı 582.500'e ulaştı ve yılın başına göre %210,83 artış gösterdi. Mayıs ayından bu yana, zincir üzerindeki işlem sayısı çoğu zaman 400.000'in üzerinde yüksek seviyelerde sürdü.

Genel olarak, ETF gibi kurumların Bitcoin piyasasına katılımının etkisi çok yönlüdür ve makro çevre, zincir üzerindeki veriler gibi faktörlerle bir arada analiz edilmelidir. Gelecekte daha fazla kurumun piyasaya girmesiyle, Bitcoin ETF pazarının gelişimi sürekli olarak takip edilmeye değerdir.