Yeniden Stake ( ReStaking ) ve Hong Kong sanal varlık ETF Derinlik analizi raporu

2020 yılı 1 Aralık'ta Ethereum'un POS tabanlı beacon zincirinin başlatılmasıyla birlikte Ethereum staking alanı resmi olarak açıldı. Bugüne kadar Ethereum staking, altı gelişim aşamasından geçti: yerel staking → staking hizmeti → birleşik staking → likit staking → merkeziyetsiz staking → yeniden staking. Bu alanın "iş bölümüne" göre, Ethereum staking içinde iki ana rol belirlenebilir: para yatıran doğrulayıcılar ve çalışan operatörler.

![ReStake ( ve Hong Kong sanal varlık ETF Derinlik analizi raporu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b0d7d3a2fae860d05189b33270de6365.webp(

Akışkanlık stake token'ı ) LST (, Ethereum sahiplerinin birden fazla DeFi protokolünde stake yaparak getiri elde etmelerine olanak tanır. Bu mekanizma, yatırımın esnekliğini ve olası getirilerini artırsa da, aynı zamanda yüksek karmaşıklık ve riskler de getirmektedir. Bir kez LST belirli bir stake protokolünde kilitlendiğinde, ticaret için veya diğer DeFi işlemlerinin teminatı olarak kullanılamaz. Bu likidite sorununu çözmek için, likidite yeniden stake token'ı ) LRT ( ortaya çıkmıştır.

LRT, yeniden stake etme süreciyle LST'nin likiditesini serbest bıraktı ve potansiyel kazançları artırmak için kaldıraç mekanizmasını devreye soktu. Ayrıca, kullanıcılar LST'yi doğrudan yatırmak yerine belirli likidite yeniden stake etme protokollerini seçerek daha yüksek esneklik sağlayabilirler.

Yeniden stake etmenin uygulanması sadece yüksek teknik uzmanlık gerektirmekle kalmaz, aynı zamanda fonların güvenliğini, işlemlerin şeffaflığını ve sistemin istikrarını da dikkate almalıdır. Bu teknik araçlar aracılığıyla, yeniden stake etme, sermaye kullanım verimliliğini artırırken, blok zinciri ağının güvenliğine ve merkeziyetsizliğine katkıda bulunabilir.

Regülatörler kripto para Stake faaliyetlerine temkinli yaklaşıyor.

Şu anda, kripto para stake etme işlemleri birden fazla düzenleyici zorlukla karşı karşıyadır. Öncelikle, ülkelerin kripto varlıkların yasal statüsü farklı olduğu için, düzenleyici kurumların mevcut finansal mevzuatı stake faaliyetlerine doğrudan uygulaması zorlaşmakta ve bu da meşruiyet, vergi ve uyumluluk açısından riskleri artırmaktadır. İkincisi, yatırımcı koruma sorunları önemlidir; kripto para stake etme yüksek risk içerir ve sıradan yatırımcılar, uzmanlık eksikliğinden dolayı önemli kayıplar yaşayabilir. Ayrıca, piyasanın yüksek volatilitesi nedeniyle yatırımcıların sermayesi hızla buharlaşabilir; bu nedenle yeterli risk uyarıları ve koruma önlemleri sağlanmalıdır. Ayrıca, stake faaliyetleri kara para aklama ve diğer finansal suçlar için kullanılabilir; kripto paranın anonimliği, fonların izlenmesini zorlaştırmakta ve kara para aklama ve terörizmin finansmanıyla mücadele çabalarını engellemektedir. Stake mekanizması ayrıca kripto varlıkların arz ve talep dengesini etkileyebilir, piyasa fiyatlarını manipüle edebilir ve piyasanın adilliği ile bütünlüğünü zedeleyebilir. Son olarak, stake işlemleri karmaşık teknolojik ve operasyonel süreçlere dayanır; akıllı sözleşmelerdeki açıklar veya hatalar, fon kaybına veya yanlış işlemlere yol açabilir. Düzenleyici kurumlar, stake platformlarının sistem güvenliği ve güvenilirliğini sağlamak için uygun teknolojik önlemleri almasını sağlamalıdır.

Hong Kong ile Amerika'nın Bitcoin ETF'lerinin Karşılaştırması

Amerika ve Hong Kong'daki Bitcoin ETF'leri, düzenleyici ortam, yatırım hedefleri, piyasa katılımcıları ve ihraç süreçleri açısından önemli farklılıklar göstermektedir.

Amerika'nın Bitcoin ETF'leri hem spot Bitcoin ETF'si hem de vadeli Bitcoin ETF'si içeriyor. Spot ETF, Bitcoin varlıklarını saklamak için saklama hizmeti sunan kuruluşlar aracılığıyla yönetilirken, vadeli ETF, vadeli işlem sözleşmeleri ile pozisyon alır; denetim sıkı, esas olarak kurumsal yatırımcılar ve profesyonel yatırımcıları çekiyor.

Hong Kong'daki Bitcoin ETF'leri esas olarak spot Bitcoin ETF'leridir, Bitcoin varlıklarını saklamak için uygun bir saklama hizmeti sağlayıcısı aracılığıyla, fiziksel ve nakit alımları desteklemektedir; aynı zamanda düzenleyici ortam görece daha esnektir, bu sadece kurumsal yatırımcıları değil, aynı zamanda yüksek net değerli bireysel yatırımcıları da çekmektedir, piyasa katılımcıları daha çeşitlidir.

![Tekrar Stake ) ReStaking ( ve Hong Kong Sanal Varlık ETF Derinlik Analiz Raporu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-deba0578e6c2eebc4f9549d99d712351.webp(

Ethereum Stake Tanıtımı

1 Aralık 2020'de Ethereum'un POS tabanlı Beacon Chain'in başlatılmasından itibaren, Ethereum Stake alanına resmi olarak giriş yapıldı ve 15 Eylül 2022'de Paris yükseltmesi tamamlanarak Beacon Chain ile ana zincirin birleşmesiyle Ethereum'un PoS dönemine geçiş yapıldı.

PoW'dan PoS'a geçmek, "çalışmak" için düğüm çalıştırma gereksiniminin ortadan kalktığı anlamına gelmez, sadece önceki çalışma, izin gerektirmiyordu, şimdi ise bir işletim düğümü niteliklerini "satın almak" için para yatırmak gerekiyor. Stake, doğrulayıcıyı başlatmak için 32 ETH yatırmanız gerektiği anlamına gelir ve bu da düğüm çalıştırma yeterliliğine sahip olmanızı ve ağ konsensüsüne katılmanızı sağlar.

Bu nedenle, Ethereum stake'ini büyük ölçüde iki role ayırabiliriz: para veren doğrulayıcılar ve çalışan operatörler.

) Ethereum Stake'in altı gelişim aşaması

Yerel Stake→Stake as a Service→Birleşik Stake→Likit Stake→Merkeziyetsiz Stake→Yeniden Stake

Yerel Stake: Kendi paranızı koyarsınız, kendi düğümünüzü işletirsiniz, tüm istemci yazılım ve donanım bakımından ve maliyetinden sorumlusunuz.

• Avantajlar:

1.Ethereum ağı daha güvenli ve merkeziyetsizdir.

2. %100 Stake getirisi kazan, aracı yok.

• Kötü yönleri:

1. Teknik engel, teknolojiyi anlamak ve istemciyi kendiniz kurup çalıştırmak gerekir.

2. Donanım eşiği, oldukça iyi bir bilgisayara sahip olmanız gerekir, en az 10MB'lik bir ağa.

3. Fon eşiği, 32 ETH stake edilmesi gerekiyor.

4. Cezalandırma sorunu, yazılım, donanım veya ağda bir sorun olduğunda, düğümlerin kararsız olmasına neden olursa, stake edilen teminat cezalandırılacaktır.

5. Risk sorunları, özel anahtarların ve kurtarma kelimelerinin güvenliğini kendiniz yönetmeniz ve düzensiz aralıklarla düğümleri güncellemeniz gerektiği anlamına gelir.

Stake as a Service: Sadece para vererek doğrulayıcı olursunuz, üçüncü taraf düğüm çalışmasını yürütmekle sorumludur.

• Avantajlar: Teknik engelleri ortadan kaldırır, sadece para harcarsınız, emek harcamazsınız.

• Kötü yanları:

1. Fon eşiği, 32 ETH stake etmeniz gerekiyor.

2.Cezalandırma sorunu, eğer üçüncü tarafın yazılımı, donanımı veya ağıyla ilgili bir sorun çıkarsa, stake edilen teminatın alınacağı, ancak üçüncü tarafın etkilenmeyeceği.

3. Risk sorunları, özel anahtarları ve kurtarma kelimelerini dışa aktarmak zorunda kalabilirsiniz.

4. Üçüncü tarafa biraz kar devretmek.

5. Merkezileşme, Ethereum güvenliği için bir tehdit oluşturur.

Birlikte Stake: Birden fazla kişi 32 ETH toplayarak doğrulayıcı yetkisi alır, üçüncü taraf node çalıştırma işini üstlenir, bu da madencilik havuzuna benzer bir durumdur. Buna göre, işletim düğümünden elde edilen kazanç, aynı zamanda herkesin stake ettiği fonların oranına göre dağıtılır.

• Avantajlar:

1. Teknik engelleri ortadan kaldırdı, sadece para yatırıyorsunuz, emek harcamıyorsunuz.

2.32 ETH'lik eşiği düşürdü.

• Kötü yönler:

1. Yatırım eşiği düşük olmasına rağmen, fonlar hâlâ stake edilerek likiditeyi kısıtladı.

2. Cezalandırma sorunu, üçüncü tarafın yazılımı, donanımı veya ağıyla ilgili bir sorun olması durumunda, stake edilen teminat ceza olarak alınacak, ancak üçüncü taraf alınmayacaktır.

3. Risk sorunları, özel anahtarları ve kurtarma ifadelerini dışarıya emanet etmeniz gerekebilir.

4. Üçüncü tarafa biraz kar vermek.

5. Merkezileşme, Ethereum güvenliği için bir tehdit.

Ethereum stake geliştikçe, teknik, donanım ve finansman gibi üç büyük engel sorunu temelde çözülmüş gibi görünüyor ve doygunluğa yaklaşmış durumda. Ancak gerçekte, henüz çözülemeyen büyük bir sorun var, o da likidite sorunu. Çünkü özünde, yukarıda belirtilen herhangi bir stake yöntemi, doğrulayıcının fonlarını kullanıyor ve Ethereum'un bir düğümü olarak, her gün giriş ve çıkış yapmak için sıraya girmek gerekiyor, bu nedenle fonların istediğiniz gibi kullanılabilir hale getirilmesi mümkün değil, özellikle de birleşik stake durumunda. Bu durumda, doğrulayıcının likiditesi kilitlenmiş oluyor.

Likidite Stake ### LST (: Birden fazla kişi 32 ETH bir araya getirerek doğrulayıcı yeterliliği alır, üçüncü tarafın düğüm çalıştırma işini üstlenmesi sağlanır ve platform 1:1 oranında stETH ile likidite sağlar, projeleri temsil eder Lido, SSV, Puffer.

• Avantajlar:

1. Teknik engelleri ortadan kaldırdı, sadece para koyuyorsunuz, emek harcamıyorsunuz.

2.32 ETH'lik eşiği düşürdü.

3. Kilitlenmiş likiditeye ihtiyaç yok, fon kullanım oranını artırır.

• Kötü yönler:

1.Ceza ve müeyyide sorunu, eğer üçüncü tarafın yazılımı, donanımı veya ağı ile ilgili bir sorun çıkarsa, teminatın ceza olarak alınması söz konusu olacaktır, ancak üçüncü taraf bu durumdan etkilenmeyecektir.

2. Risk sorunları, özel anahtarları ve kurtarma kelimelerini dışarıda tutmak zorunda kalabilirsiniz.

3. Bir miktar karı üçüncü tarafa devretmek.

4. Merkezileşme, Ethereum güvenliği için bir tehdit. ) merkezileşme sorunu, tüm sektöre huzursuzluk ve kaygı getirebilir, bu nedenle merkezileşme sorununu çözmek, Stake alanındaki bir sonraki yön haline geldi (.

Merkeziyetsiz Stake: DVT, uzaktan imza gibi teknolojiler aracılığıyla üçüncü taraf operatörlerin izinsiz girişini sağlamak.

• Avantajlar:

1. Teknik engelleri ortadan kaldırdı, sadece para harcıyor, emek vermiyor.

2.32 ETH'lik eşiği düşürdü.

3. Kilitlenmiş likiditeye gerek yok, fon kullanım oranını artırır.

4. Operatörlerin merkeziyetsizleşme düzeyini artırmak, kullanıcıların stake ettikleri paranın cezalandırılma riskini azaltmak ve Ethereum'un güvenliğini artırmak.

• Kötü taraf: Üçüncü tarafa biraz kar vermek.

![再Stake)ReStaking(ve Hong Kong sanal varlık ETF Derinlik analizi raporu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bff3b84fc8563233050437835ab846df.webp(

) Yeniden Stake Tanıtımı

Yeniden stake etme kavramı, PoS### hak sahipliği kanıtı( mekanizmasının yaygınlaşmasıyla birlikte yavaş yavaş gelişmiştir. PoS sisteminde, stake edilen fonlar ağ güvenliği ve uzlaşma sağlamak için kullanılır; bu, geleneksel PoW) iş kanıtı( ile karşılaştırıldığında, PoS'un daha çok sermayenin kilitlenmesine odaklanması anlamına gelir, hesaplama gücüne değil. DeFi'nin yükselişiyle birlikte, piyasanın sermaye verimliliği talepleri giderek artmakta ve bu da yeniden stake etme talebini ortaya çıkarmaktadır.

Stake etmenin amacı, kullanıcıların belirli bir miktarda fonu teminat olarak bırakıp düğüm (node) haline gelerek projenin güvenliğini sağlamak ve böylece kazanç elde etmeleridir. Eğer düğüm kötü niyetli davranırsa, teminatı el konulur. Bu nedenle, yalnızca POS zincirlerinin güvenliği sağlamak için stake gerektirmediği, aynı zamanda çapraz zincir köprüleri, oracle'lar, DAO'lar, ZKP'ler gibi diğer projelerin de katılımcıların güvenliğini sağlamak için stake gerektirdiği bilinmelidir. Bu profesyonel terim AVS (Aktif Doğrulama Servisi) olarak adlandırılmaktadır.

Proje sahipleri için, )Stake('ın amacı güvenliği sağlamaktır, kullanıcılar için ise stake etmenin amacı gelir elde etmektir. Bu nedenle, fonlar ve projeler 1:1 ilişkiye sahiptir; yani her yeni projeyle birlikte, kullanıcıların gerçekten para harcayarak güvenliği sağlamak için stake etmelerini sağlamak amacıyla 0'dan başlamaları gerekmektedir. Ancak kullanıcıların elindeki para sınırlıdır ve proje sahipleri kendi güvenlikleri için piyasa üzerindeki sınırlı stake fonları için rekabet etmek zorundadırlar. Kullanıcılar da sınırlı fonlarını sınırlı projelere stake ederek sınırlı kazançlar elde etmeyi seçebilirler.

Yeniden Stake ) ReStaking ('in özü, bir ortak stake havuzu oluşturmaktır; bir fonun birden fazla projeye aynı anda stake edilerek güvenlik sağlama etkisi yaratmasını sağlamak, böylece birden fazla fayda elde etmek ve fonları projelerle 1:1 ilişkisinden 1:N ilişkisine dönüştürmektir. Bu sayede kullanıcılar aşırı getiri elde edebilir ve projelerin stake fonlarını kapma baskısını azaltabilir. Örneğin, insanlar şu anda fonlarını Ethereum'a stake etmeyi tercih ediyor ve bu sayı 30 milyon ulaştı, Ethereum zaten güçlü bir güvenliğe sahip, ancak diğer projeler hâlâ kendi AVS'lerini oluşturmak zorundalar; bu nedenle diğer uygulamaların da Ethereum güvenliğini devralmasını ve paylaşmasını sağlamak için yollar bulabiliriz.

![再Stake)ReStaking(ve Hong Kong sanal varlık ETF Derinlik analiz raporu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4a640da4dbf8cc71ae39eabc01bc75bb.webp(

) Yeniden Stake Etme Teknik Prensibi

Yeniden Stake teknolojisinin prensiplerini tartışırken, bunun blockchain ağında nasıl gerçekleştirildiğini anlamamız gerekiyor. Yeniden Stake teknolojisi, stake edilen varlıkların durumu ve yetkilerini programlayabilen ve yönetebilen akıllı sözleşme sistemine dayanmaktadır. Teknik açıdan, yeniden stake birkaç ana bileşeni içerir:

- Stake Kanıt Mekanizması###Staking Proof Mechanism(

Bu, kullanıcıların zaten Stake edilmiş varlıklarını doğrulayan bir mekanizmadır, genellikle tokenleştirilmiş bir yöntemle, örneğin, orijinal varlıkla eşleşen bir token oluşturmak gibi ), örneğin stETH(. Stake kanıtı mekanizması, tüm yeniden stake sürecine bir başlangıç noktası sağlar ve tokenleştirilmiş stake kanıtı aracılığıyla, kullanıcı varlıklarının stake durumunun zincir üzerinde doğrulanabilir ve takip edilebilir olmasını garanti eder.

- Protokol Arası Çalışabilirlik)Cross-Protocol Interoperability(

Yeniden stake etmek, farklı protokoller ve platformlar arasında stake varlıklarının aktarımını gerektirir; bu, varlıkların çeşitli sistemler arasında güvenli ve etkili bir şekilde hareket edebilmesini sağlamak için güçlü bir birlikte çalışabilirlik desteği gerektirir. Protokoller arası birlikte çalışabilirlik, stake varlıklarının farklı blok zinciri protokolleri arasında serbestçe dolaşmasını sağlar. Bu, varlıkların birden fazla proje arasında yeniden stake edilmesi için kritik öneme sahiptir; varlık transferinin güvenli ve verimli bir şekilde sağlanması için güçlü bir teknik desteğe dayanır.

- Konsensüs Algoritması Genişlemesi)Consensus Algorithm Extension(

POS sisteminde, yeniden stake etme mevcut konsensüs algoritmasının değiştirilmesini veya genişletilmesini gerektirebilir, yeni stake ve doğrulama mekanizmalarını desteklemek için. Konsensüs algoritması