BIS, Tokenize Edilmiş Hükümet Tahvillerinin Daha Sıkı Piyasa Yayılımları Sunduğunu Buldu

AnaSayfaHaberler* Tokenleştirilmiş devlet tahvilleri, geleneksel tahvillere göre daha dar alım-satım aralıkları göstermektedir, bu da likiditedeki artışı önermektedir.

• Son bir çalışma, 15 tokenleştirilmiş tahvili 1.9 milyar $ değerinde inceledi ve bunu 80 trilyon $ değerindeki küresel devlet tahvili piyasasıyla karşılaştırdı.
• Dijital tahviller, blok zincir teknolojisi sayesinde daha düşük minimum yatırım tutarları ve daha hızlı uzlaşma sunar.
• Düzenleyici belirsizlikler ve altyapı ihtiyaçları, dijital tahvillerin teminat olarak kullanılmasını ve daha geniş benimsenmesini engelleyen temel engellerdir.
• Dijital olarak tahvil ihraç etmenin sağladığı maliyet azaltımları, belirli uluslararası tahviller için sekiz yıl içinde değerin %1.2'sine kadar ulaşabilir. Uluslararası İhtisas Bankası (BIS), tokenleştirilmiş devlet tahvilleri üzerine bulgular yayınladı ve bu dijital varlıkların genellikle geleneksel devlet tahvillerine kıyasla daha dar alım-satım aralıklarına sahip olduğunu sonucuna vardı. Araştırmanın amacı, blok zinciri tabanlı tahvil ihraçının geleneksel yöntemlerle nasıl karşılaştırıldığını anlamaktı.

• Reklam - BIS çalışması, toplam değeri 1,9 milyar $ olan 15 tokenleştirilmiş tahvili inceledi. Bu miktar, dünya genelindeki 80 trilyon $ değerindeki geleneksel devlet tahvili pazarının küçük bir payını oluşturmaktadır. Raporun verilerine göre, tokenleştirilmiş tahvillerin ortalama alım-satım spreadi 19 baz puan iken, normal tahviller için bu oran 30 baz puandır; bu durum, daha iyi likidite ve ticaret verimliliği potansiyeline işaret etmektedir.

Analiz, bu iyileşmenin arkasında birkaç faktör olduğunu gösteriyor. Dijital tahvil platformları, yerel menkul kıymet depo kuruluşlarıyla bağlantı kurarak kurumsal yatırımcıların bu tahvillere daha kolay erişmesine yardımcı oldu. Ayrıca, yatırımcıların tokenleştirilmiş tahvillere deneme veya deneysel amaçlarla ilgi gösterdiğine dair işaretler de var. Çalışma, tokenleştirilmiş tahviller için ortalama minimum yatırımın yaklaşık 110.000 $ olduğunu, standart tahviller için ise 185.000 $ olduğunu buldu. BIS'e göre, “bu daha düşük minimumlar, daha geniş katılımı teşvik etme olasılığıyla, daha sıkı spreadlere katkıda bulunuyor.”

Bazı tokenleştirilmiş tahviller primli olarak satılmıştır ve bu da daha düşük getiri öneriyor. Ancak, BIS şunu belirtti: "Daha düşük getiriler için kanıtlar oldukça idiosinkratik kalmaya devam ediyor ve hâlâ belirsizlik var."

Dijital veya tokenleştirilmiş tahviller, doğrudan bir blok zincirinde ihraç edilir, bu da "akıllı sözleşmeler" kullanarak süreçleri otomatikleştirebilir, hizmet maliyetlerini azaltabilir ve daha hızlı uzlaşmalara olanak tanır. Bu özellikler, alıcılar ve satıcılar arasındaki riskleri azaltmaya yardımcı olur - genellikle karşı taraf riski olarak adlandırılır. Önemli bir potansiyel avantaj, dijital devlet tahvillerinin teminat olarak kullanılabilme yeteneğidir; ancak, bu uygulama düzenleyici belirsizlik nedeniyle yaygın olarak izin verilmemektedir.

BIS bülteni, dijital tahvillerin daha geniş benimsenmesinin önündeki ana engellerin net düzenlemelerin eksikliği, ölçeklenebilir teknoloji platformlarına ve sağlam bir altyapıya olan ihtiyacı belirtiyor.

Cashlink, bir Alman platformu, dijital tahvil ihraçlarının maliyet tasarruflarının kullanım durumuna göre değiştiğini vurguladı. Uluslararası tahvil ihraçları ve uzun vadeli enstrümanlar, esasen varlık hizmeti maliyetlerini azaltarak daha büyük tasarruflar görmektedir. Şirket, dijital tahvillerin ihraç değerinin %1,2'sine kadar maliyetleri azaltabileceğini tahmin ediyor.

• Reklam - Şu anda, tokenleştirilmiş devlet tahvilleri pazarı küçük kalmaktadır, ancak altyapı iyileştirmeleri ve daha net düzenlemeler, daha fazla benimsemeyi teşvik edebilir.

Önceki Makaleler:

• DeFi Arka Kapısı 10M$ Tehdit Ediyor; Texture ve Kinto Saldırılara Maruz Kalıyor
• ABD Temsilciler Meclisi, Anahtar Kripto Tasarıları İlerlerken Kripto Vergi Duruşması Yapacak
• Sahte Kripto Girişimleri Sosyal Medyayı Cüzdan Çalan Kötü Amaçlı Yazılımı Yaymak İçin Kullanıyor
• XRP Hataları Paniğe Neden Oluyor, Fiyat Hataları Kripto Piyasalarını Sarsıyor
• Ant International, Circle'ın USDC'sini Global Whale Platformu'na Ekleyebilir

• Reklam -