Solana Stake Pazarının Yeni Düzeneği: Likidite Stake Alanındaki Dört Büyük Oyuncu

Son zamanlarda piyasa ısındı, Solana (SOL) kripto para birimi piyasa değerinde altıncı sıraya yükseldi. Tüm Hisse Kanıtı (PoS) tabanlı blok zincirleri arasında, stake edilen varlık büyüklüğü yalnızca Ethereum'un arkasında, ikinci sırada yer alıyor. Ancak, Solana ekosistemindeki merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamalarının fon toplama düzeyi nispeten düşük, toplam kilitli değer (TVL) 1.137.000.000 $ olup, bu sadece tarihi zirvenin %11,3'üdür.

Solana'nın TVL yapısında, sıvı kazıklama projeleri kritik bir rol oynamakta ve TVL'nin tarihsel zirveye geri dönmesini sağlayan ana faktörler olarak görülmektedir. Bu bağlamda, Marinade ve Jito en yüksek TVL ile önemli bir konumda bulunmaktadır, bu da sıvı kazıklama kategorisinin önemini vurgulamaktadır. Bu makalede, Solana sıvı kazıklama alanındaki önemli katılımcılar derinlemesine incelenecek ve stratejileri ile piyasa performansları karşılaştırmalı olarak analiz edilecektir.

Stake ve sıvı kazıklama genel durumu

12 Aralık itibarıyla, SOL'un piyasa değeri 30.53 milyar dolar, Stake piyasa değeri 27.62 milyar dolar, Stake oranı %69.18, Stake miktarı 391 milyon SOL, enflasyon oranı %6.75, ödül oranı %6.87. SOL'un Stake piyasa değeri tüm PoS blok zincirleri arasında ikinci sırada, yalnızca ETH'nin arkasında; piyasa değeri yüksek olan PoS blok zincirleri arasında da Stake oranı oldukça yüksektir.

Solana ağında toplam 1986 doğrulayıcı bulunmaktadır, en önde gelen doğrulayıcıların sunduğu APY %8'e yakın olup, hiçbir komisyon talep edilmemektedir.

SOL sahiplerini ödüllendirmek, ağın güvenliğini ve sansüre dayanıklılığını artırmak amacıyla Solana Foundation "Stake Havuz Programı"nı başlattı. Kullanıcılar, SOL'lerini stake havuzuna yatırabilir ve havuzdaki paylarını temsil eden SPL tokenleri, yani sıvı kazıklama tokenleri (LST) alabilirler. Bu LST'ler serbestçe dolaşabilir. Şu anda, stake havuzunda toplam 16.82 milyon SOL kilitlenmiş durumda ve sağlanan ortalama APY %6.68'dir, toplam stake miktarının yaklaşık %4.3'ünü oluşturur. En önde gelen 4 stake havuzu ise Marinade, Jito, BlazeStake ve Lido’dur; bunlar aynı zamanda Solana ekosistemindeki en büyük 4 sıvı kazıklama projesidir.

Marinade Finance

Marinade Finance, Solana ekosistemindeki en eski sıvı kazıklama protokolüdür ve 2021 yılının Ağustos ayında Solana ana ağında piyasaya sürülmüştür. Marinade üzerinde SOL stake ettiğinizde mSOL alırsınız ve stake gelirleri doğrudan mSOL içinde birikir.

Diğer projelerden farklı olarak, Marinade ayrıca akıllı sözleşme kullanmadan kullanıcıların stake getirisi elde etmelerine izin veren yerel stake hizmeti sunmaktadır.

Marinade'de 705.8 bin SOL stake edilmiştir, bu da Solana üzerindeki sıvı kazıklama projeleri arasında en yüksek stake miktarıdır; ayrıca Solana üzerindeki en yüksek TVL'ye sahip projedir, değeri 7.77 milyar dolardır; stake getirisi %6.543'tür; stake miktarı son 30 günde %31.22 artmıştır.

Marinade'in yönetim tokeni MNDE'dir, dolaşım piyasa değeri 85.99 milyon dolar, toplam piyasa değeri 356 milyon dolar, son 7 günde %22.2 artış göstermiştir.

Jito

Jito, 2022'nin sonunda sıvı kazıklama platformunu başlattı. Jito'da SOL stake ederek JitoSOL alabilirsiniz, stake geliri doğrudan JitoSOL'ye birikir.

Jito'nun benzersizliği, Solana ağı için maksimum çıkarılabilir değer (MEV) altyapısı geliştirmesidir; bu, Jito Solana istemcisi, Jito Paketleri, Jito Blok Motoru ve MEV dağıtım sistemini içerir. Kendi MEV işinden dolayı, MEV kazancının bir kısmı JisoSOL'a tahsis edilir, bu da Jito ile stake eden kullanıcıların kazanımlarının daha yüksek olmasını sağlar.

Jito'da stake edilen 6.38 milyon SOL var; stake miktarı son 30 günde %17.77 arttı; TVL 455 milyon dolar; stake getiri oranı %6.892.

Jito'nun yönetişim tokeni JTO'dur, dolaşım piyasa değeri 3.42 milyon dolar, toplam piyasa değeri 29.73 milyon dolar, son 7 günde %46.6 arttı.

BlazeStake

BlazeStake, Mayıs 2022'de piyasaya sürüldü ve son zamanlarda Solana ekosisteminin kolektif patlaması nedeniyle hızlı bir şekilde gelişerek Lido'yu geride bırakarak Solana üzerindeki 3. büyük sıvı kazıklama projesi haline geldi. BlazeStake'de SOL stake ederek bSOL elde edebilirsiniz, stake gelirleri doğrudan bSOL'ye birikir.

BlazeStake, Solana Labs'ın resmi Stake havuz akıllı sözleşmesini kullanır ve en büyük doğrulayıcı setine sahiptir, kullanıcıların belirli doğrulayıcılara sıvı kazıklama yapmasına olanak tanır.

BlazeStake'de 1.52 milyon SOL stake edildi; stake miktarı son 30 günde %177 arttı; TVL 1.08 milyon ABD doları; stake getirisi %6.232.

Blaze'in yönetim token'i BLZE'dir, toplam piyasa değeri 38.84 milyon dolar olup, son 7 günde %66.5 artış göstermiştir.

Lido

Lido, Eylül 2021'de Solana üzerinde sıvı kazıklama hizmetini başlattı. Lido, ETH'nin sıvı kazıklamasında hakim bir konumda olmasına rağmen, diğer zincirlerdeki gelişimi pek iç açıcı değil. Lido, Ekim ayında Solana'da yeni stake kabul etmeyi durdurduğunu açıkladı. Lido'da SOL stake ederek stSOL elde edebilirsiniz ve stake gelirleri de stSOL'a birikir.

Lido'da stake edilen 887,000 SOL var; stake miktarı son 30 günde %41.43 azaldı; Solana üzerindeki TVL 63.4 milyon dolar; stake getirisi %6.717.

Lido'nun yönetişim tokeni LDO'dur, dolaşım değeri 20.95 milyar dolar, toplam piyasa değeri 23.56 milyar dolar, son 7 günde %6.7 düştü.

LST'nin DeFi'deki Uygulamaları

Marinade'in mSOL'u, Jito'nun JitoSOL'u, Blaze'in bSOL'u ve Lido'nun stSOL'u, Solana'nın DeFi uygulamalarında iyi bir destek aldı.

Solana üzerindeki en büyük iki borç verme protokolü marginfi ve Solend, mSOL, JitoSOL, bSOL'u teminat olarak borç verme işlemlerinde desteklemektedir, ancak stSOL bu iki projeden de kaldırılmıştır.

Solana'da en büyük DEX olan Orca'da, mSOL/SOL ve bSOL/SOL çiftlerinde on milyonlarca doların üzerinde Likidite bulunmaktadır ve mSOL ile bSOL arasında doğrudan işlem yapılabilen bir ticaret çifti de mevcuttur; ayrıca Jito/SOL ve stSOL/SOL'un Likiditesi görece daha azdır.

Stake miktarındaki artış ve DEX'teki likidite, projenin teşvik önlemleri ile ilgili olabilir. Blaze, Solend'e yatırılanlarla %15.37 APR'lik BLZE yönetişim tokeni desteği sunarak en yüksek teşviki verirken, mSOL yatırımları %1.98 APR'lik MNDE yönetişim tokeni desteğine sahip. Jito, JitoSOL'un DeFi'deki benimsenmesine yönelik bir teşvik sağlamamıştır, Lido'nun tokenleri ise neredeyse tamamen dağıtılmıştır ve daha fazla teşvik verme kapasitesine sahip olmadığı için piyasadan çıkmayı tercih etmiştir.

Özet

Solana ekosistemi, ekosistemdeki DeFi projeleri tarafından desteklenen çeşitli temsilci sıvı kazıklama çözümlerini içermektedir. Marinade, yerel stake hizmeti ile en erken tanıtılanıdır; Jito, MEV altyapısı aracılığıyla daha yüksek getiriler sunar; BlazeStake, kullanıcıların SOL'u belirli doğrulayıcılara stake etmesine olanak tanır; Lido ise çok zincirli sıvı kazıklama hizmet sağlayıcılarının temsilcisidir.

Ancak, sıvı kazıklamanın toplam miktarı azdır, stake havuzuna stake edilen SOL, tüm stake edilen SOL'un yalnızca %4.3'ünü oluşturmaktadır. Daha fazla likidite çözümü, likiditenin dağılmasına neden olmuştur ve gelecekte bazı rekabetçi çözümler de ortaya çıkabilir.

Teşvikler, stake miktarının artışı ve LST'nin DEX'teki likiditesi için hala kritik öneme sahip görünüyor. Blaze projesi en az ünlü olmasına rağmen, DEX ve borç verme protokollerinde en yüksek APR sübvansiyonunu sağladı ve son 30 günde stake miktarını %177 artırdı. Buna karşılık, Lido likidite stake alanında en ünlü olmasına rağmen, Solana'da erken başlatılmasına rağmen, tokenlerin neredeyse tamamen dağıtılması nedeniyle sübvansiyon savaşına katılacak gücü bulamayarak kapatmayı tercih etti.