Solana ekosisteminde likidite stake alanının ana oyuncuları analizi

Pazarın ısınmasıyla birlikte, Solana (SOL) altıncı en büyük kripto para birimi haline geldi ve stake varlık büyüklüğü, tüm Hisse Kanıtı (PoS) tabanlı blok zincirleri arasında yalnızca Ethereum'un ardından geliyor. Ancak, Solana ekosistemindeki merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamalarının fon toplama düzeyi görece düşük, toplam kilitli değer (TVL) 1.137.000.000 dolar ve tarihi zirvenin yalnızca %11,3'ü.

Solana'nın TVL'sinde, sıvı kazıklama projeleri önemli bir yer kaplamakta olup, TVL'nin tarihsel zirveye geri dönmesinde kilit rol oynamaktadır. Bu alanda, Marinade ve Jito en yüksek TVL'ye sahip olarak lider konumundadır. Bu makale, Solana sıvı kazıklama alanındaki önemli katılımcıları derinlemesine inceleyecek ve stratejileri ile piyasa performanslarını karşılaştırmalı olarak analiz edecektir.

Solana Stake Pazar Genel Görünümü

12 Aralık itibarıyla SOL'un piyasa değeri 30.53 milyar dolar, stake piyasa değeri 27.62 milyar dolar, stake oranı %69.18, stake miktarı 391 milyon SOL, enflasyon oranı %6.75, ödül oranı %6.87. SOL'un stake piyasa değeri tüm PoS halka açık zincirleri arasında ikinci sırada, yalnızca ETH'nin arkasında; stake oranı ise piyasa değeri yüksek olan PoS halka açık zincirleri arasında da nispeten yüksektir.

Solana ağında toplam 1986 doğrulayıcı bulunmaktadır ve önde gelen doğrulayıcılar tarafından sunulan APY %8'e yakındır, ayrıca komisyon ücreti yoktur. SOL sahiplerini ödüllendirmek, ağ güvenliğini artırmak ve sansüre karşı dayanıklılığı sağlamak amacıyla Solana Foundation "Stake Havuz Programı"nı başlattı. Bu program, kullanıcıların SOL'lerini stake havuzuna yatırmalarına ve stake havuzundaki paylarını temsil eden SPL token'ları, yani sıvı kazıklama token'larını (LST) almalarına olanak tanır.

Şu anda, stake havuzunda toplam 16.82 milyon SOL kilitlenmiştir ve sağlanan ortalama APY %6.68'dir. Stake havuzundaki SOL, toplam stake miktarının yaklaşık %4.3'ünü oluşturmaktadır. İlk dört stake havuzu sırasıyla Marinade, Jito, BlazeStake ve Lido'dur; bunlar aynı zamanda Solana ekosistemindeki en büyük dört sıvı kazıklama projesidir.

Ana Sıvı Kazıklama Projeleri Analizi

Marinade Finance

Marinade Finance, Solana ekosistemindeki en eski sıvı kazıklama protokolüdür ve 2021 yılının Ağustos ayında ana ağda başlatılmıştır. Kullanıcılar Marinade üzerinde SOL stake ederek mSOL alabilirler, stake geliri doğrudan mSOL içinde birikir. Marinade ayrıca akıllı sözleşme kullanmadan stake geliri elde etmeye olanak tanıyan yerel stake hizmeti sunmaktadır.

• Stake miktarı: 705.8 milyon SOL (en fazla)
• TVL: 7.77 milyon dolar (en yüksek)
• Stake getirisi: 6.543%
• 30 günlük Stake miktarı artışı: %31.22
• Yönetim tokeni: MNDE (Dolaşım değeri 85.99 milyon ABD doları, toplam değeri 356 milyon ABD doları)

Jito

Jito, 2022'nin sonunda sıvı kazıklama platformunu tanıttı. Kullanıcılar Jito'da SOL stake ederek JitoSOL elde edebilir, stake kazancı doğrudan JitoSOL'e birikir. Jito, Solana ağı için maksimum çıkarılabilir değer (MEV) altyapısını geliştirdi, MEV kazancının bir kısmı JitoSOL'e dağıtılacak ve böylece Jito'da stake eden kullanıcıların kazançları nispeten daha yüksek olacaktır.

• Stake Miktarı: 6380000 SOL
• TVL: 455 milyon dolar
• Stake getirisi: 6.892%
• 30 günlük Stake miktarı artışı: %17.77
• Yönetim Tokeni: JTO (Dolaşım Piyasa Değeri 342 milyon dolar, Toplam Piyasa Değeri 2.973 milyar dolar)

BlazeStake

BlazeStake, Mayıs 2022'de piyasaya sürüldü ve son zamanlarda Solana ekosisteminin toplu patlaması nedeniyle hızla gelişerek Lido'yu geçerek Solana'daki 3. büyük sıvı kazıklama projesi haline geldi. Kullanıcılar, BlazeStake'te SOL'lerini stake ederek bSOL kazanabilirler. BlazeStake, esas olarak Solana Labs'ın resmi stake havuzunun akıllı sözleşmesini kullanmakta olup, en büyük doğrulayıcı kümesine sahiptir ve kullanıcıların sıvı kazıklamalarını belirli doğrulayıcılara yapmalarına olanak tanımaktadır.

• Stake miktarı: 1520000 SOL
• TVL: 1.08 milyon dolar
• Stake getiri oranı: 6.232%
• 30 günlük Stake miktarı artışı: %177
• Yönetim Tokeni: BLZE (toplam piyasa değeri 38.84 milyon $)

Lido

Lido, Eylül 2021'de Solana'da sıvı kazıklama hizmeti başlattı. Lido, ETH'nin sıvı kazıklamasında egemen bir konumda olmasına rağmen, Solana'daki gelişimi pek iç açıcı değil. Lido, Ekim ayında Solana'da yeni stake'leri kabul etmeyi durdurduğunu açıkladı. Kullanıcılar Lido'da SOL stake ederek stSOL alabiliyor.

• Stake Miktarı: 88.7 bin SOL
• TVL: 6340 milyon dolar
• Stake getiri oranı: 6.717%
• 30 günlük Stake miktarındaki değişim: -41,43%
• Yönetim tokeni: LDO (Dolaşım piyasa değeri 20.95 milyar USD, toplam piyasa değeri 23.56 milyar USD)

LST'nin DeFi'deki Uygulamaları

Marinade'in mSOL'u, Jito'nun JitoSOL'u, Blaze'in bSOL'u ve Lido'nun stSOL'u Solana'nın DeFi uygulamalarında iyi bir destek buldu. Solana üzerindeki en büyük iki borç verme protokolü marginfi ve Solend, bu LST'leri teminat olarak borç vermek için desteklemektedir, ancak stSOL kaldırılmıştır.

Solana'nın en büyük DEX'i Orca'da, mSOL/SOL ve bSOL/SOL çiftlerinde on milyonlarca dolarlık likidite bulunmaktadır ve mSOL ile bSOL arasında da doğrudan işlem çiftleri mevcuttur. Jito/SOL ve stSOL/SOL'un likiditesi görece daha azdır.

Stake miktarındaki artış ve DEX'teki Likidite projelerin teşvikleri ile ilgili olabilir. Blaze, Solend'de yatırımlar için %15.37 APR'lik BLZE yönetişim tokeni desteği ile en yüksek teşviki sağlar. Marinade'in mSOL yatırımları %1.98 APR'lik MNDE yönetişim tokeni desteği alır. Jito, DeFi'deki JitoSOL benimsemesine yönelik bir teşvik sunmamıştır, Lido ise tokenlarının neredeyse tamamen dağıtılması nedeniyle teşvik sunma gücüne sahip olmadığı için pazardan çekilmiştir.

Özet

Solana ekosisteminde birçok temsilci sıvı kazıklama çözümü bulunmaktadır ve bunlar ekosistemdeki DeFi projeleri tarafından desteklenmektedir. Marinade, en erken sunulan ve yerel Stake hizmeti sağlayan çözümdür; Jito, MEV altyapısı aracılığıyla daha yüksek kazançlar sunar; BlazeStake, kullanıcıların SOL'u belirli doğrulayıcılara stake etmelerine olanak tanır; Lido ise çok zincirli sıvı kazıklama hizmet sağlayıcılarının temsilcisidir.

Ancak, sıvı kazıklamanın toplamı hala az, staking havuzuna stake edilen SOL, tüm stake edilen SOL'un yalnızca %4,3'ünü oluşturuyor. Çeşitlendirilmiş likidite çözümleri de likiditenin dağılmasına neden oldu, gelecekte marginfi'nin LST'si gibi daha rekabetçi çözümler ortaya çıkabilir.

Teşvikler, stake miktarının artırılması ve LST'nin DEX'teki likiditesi için hala son derece önemlidir. Blaze projesi, en az bilinen proje olmasına rağmen, yüksek sübvansiyonlar sayesinde kısa sürede önemli bir büyüme gerçekleştirmiştir. Buna karşılık, Lido, likidite stake alanında mükemmel bir üne sahip olmasına rağmen, sürekli teşviklerin eksikliği nedeniyle Solana pazarından çekilmeyi tercih etmiştir.