Solana Stake Pazarının Derinlik Analizi: Sıvı Kazıklama Alanının Ana Katılımcıları

Kripto para piyasasının canlanmasıyla birlikte, Solana (SOL) piyasa değeri sıralamasında altıncı sıraya yükseldi ve stake varlık büyüklüğü, tüm Hisse Kanıtı (PoS) tabanlı blok zincirleri arasında yalnızca Ethereum'un arkasında yer alıyor. Ancak, piyasa konumuyla karşılaştırıldığında, Solana ekosistemindeki merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamalarının fon yoğunluğu nispeten düşük, toplam kilitli değer (TVL) 1.137.000.000 $ olup, tarihi en yüksek seviyesinin yalnızca %11,3'ü.

Solana'nın TVL yapısında, sıvı kazıklama projeleri önemli bir yer tutmakta ve TVL'nin tarihsel zirvelere geri dönmesini sağlayan ana faktörler olarak görülmektedir. Bu alanda, Marinade ve Jito en yüksek TVL ile dikkate değer bir konumda yer almakta ve sıvı kazıklama kategorisinin önemini vurgulamaktadır. Bu makalede, Solana sıvı kazıklama alanındaki ana katılımcılar derinlemesine incelenecek ve stratejileri ile piyasa performansları karşılaştırmalı olarak analiz edilecektir.

Stake ve sıvı kazıklama genel görünümü

12 Aralık itibarıyla, veriler SOL'un piyasa değerinin 30.53 milyar dolar, stake piyasa değerinin 27.62 milyar dolar, stake oranının %69.18, stake miktarının 391 milyon SOL, enflasyon oranının %6.75 ve ödül oranının %6.87 olduğunu göstermektedir. SOL'un stake piyasa değeri tüm PoS blockchainleri arasında ikinci sırada olup, yalnızca ETH'nin arkasındadır; piyasa değeri yüksek olan PoS blockchainleri arasında da stake oranı nispeten yüksektir.

Solana ağı toplam 1986 doğrulayıcıya sahiptir, en yüksek sıralamadaki doğrulayıcıların sağladığı yıllık getiri oranı (APY) %8'e yakın olup, komisyon talep etmemektedir.

SOL sahiplerini teşvik etmek ve ağ güvenliğini ile sansür direncini artırmak için Solana Vakfı "Stake Havuz Planı"nı başlattı. Kullanıcılar, SOL'lerini stake havuzuna yatırabilir ve havuzdaki paylarını temsil eden SPL tokenlerini alabilirler; bu tokenler sıvı kazıklama tokenleri (LST) olup serbestçe dolaşabilir. Verilere göre, stake havuzunda toplam 1682 milyon SOL kilitlenmiş durumda ve sağlanan ortalama APY %6.68'dir, bu da toplam stake miktarının yaklaşık %4.3'üne tekabül etmektedir. İlk dört stake havuzu ise Marinade, Jito, BlazeStake ve Lido'dur; bunlar aynı zamanda Solana ekosistemindeki en büyük dört sıvı kazıklama projesidir.

Ana Sıvı Kazıklama Projeleri Analizi

Marinade Finance

Marinade Finance, Solana ekosistemindeki en eski sıvı kazıklama protokolüdür ve 2021 Ağustos'ta Solana ana ağında piyasaya sürülmüştür. Kullanıcılar Marinade üzerinde SOL stake ederek mSOL alabilir, stake gelirleri doğrudan mSOL'e birikir. Diğer projelerden farklı olarak, Marinade ayrıca yerel stake hizmetleri sunarak kullanıcıların akıllı sözleşme kullanmadan stake gelirleri elde etmelerine olanak tanır.

Marinade şu anda 705.8 milyon SOL kilitledi, bu da Solana üzerindeki sıvı kazıklama projeleri arasında en büyük ölçekli olanıdır, TVL 7.77 milyar dolara ulaşmıştır; Stake getirisi %6.543'tür; son 30 günde Stake miktarı %31.22 artmıştır. Yönetim tokeni MNDE'nin dolaşım piyasa değeri 85.99 milyon dolar, toplam piyasa değeri 356 milyon dolar, son 7 günde %22.2 artış göstermiştir.

Jito

Jito, 2022 yılının sonunda sıvı kazıklama platformunu tanıttı, kullanıcılar SOL stake ederek JitoSOL kazanabilir. Jito'nun özellikleri arasında Solana ağı için en yüksek çıkarılabilir değer (MEV) altyapısının geliştirilmesi yer alıyor; bu, istemci, işlem paketi gönderim sistemi, blok zinciri oluşturucu ve MEV dağıtım sistemini içeriyor. Kendi MEV işinden dolayı, bazı MEV kazançları JitoSOL sahiplerine dağıtılacak, bu da Jito üzerinden stake eden kullanıcıların nispeten daha yüksek kazanç elde etmesini sağlıyor.

Jito şu anda 6.38 milyon SOL kilitlemiştir, son 30 günde %17.77 artmıştır; TVL 455 milyon dolardır; Stake getirisi %6.892'dir. Yönetim tokeni JTO'nun dolaşım piyasa değeri 342 milyon dolar, toplam piyasa değeri ise 2.973 milyar dolardır, son 7 günde %46.6 artmıştır.

BlazeStake

BlazeStake, Mayıs 2022'de piyasaya sürüldü ve son zamanlarda Solana ekosisteminin genel büyümesi nedeniyle hızla gelişerek Lido'yu geçerek Solana üzerindeki üçüncü en büyük likidite stake projesi haline geldi. BlazeStake'te SOL stake ederek bSOL kazanabilirsiniz. Bu proje, Solana Labs'ın resmi stake havuz akıllı sözleşmesini kullanmaktadır ve en büyük doğrulayıcı grubuna sahiptir, kullanıcıların belirli doğrulayıcılara likit stake yapmalarına olanak tanır.

BlazeStake şu anda 1,52 milyon SOL kilitledi, son 30 günde %177 büyüdü; TVL 108 milyon dolar; Stake getirisi %6,232. Yönetim tokeni BLZE'nin toplam piyasa değeri 38,84 milyon dolar, son 7 günde %66,5 arttı.

Lido

Lido, Eylül 2021'de Solana'da sıvı kazıklama hizmeti başlattı, ancak Solana'daki gelişimi beklendiği gibi olmadı ve Ekim ayında yeni stake'leri kabul etmeyi durdurduğunu duyurdu. Lido'da SOL stake ederek stSOL kazanabilirsiniz.

Lido şu anda Solana üzerinde 887.000 SOL kilitlemiş durumda, son 30 günde %41,43 azalmıştır; TVL 63,4 milyon dolar; Stake getirisi %6,717'dir. Yönetim tokeni LDO'nun dolaşım piyasa değeri 2,095 milyar dolar, toplam piyasa değeri ise 2,356 milyar dolardır, son 7 günde %6,7 düşmüştür.

LST'nin DeFi'deki Uygulamaları

Solana'nın DeFi uygulamalarında büyük sıvı kazıklama projelerinin LST'leri (mSOL, JitoSOL, bSOL, stSOL) geniş destek bulmuştur. Ana borç verme protokolleri olan marginfi ve Solend, bu LST'leri teminat olarak desteklemektedir, ancak stSOL kaldırılmıştır. DEX Orca'da, mSOL/SOL ve bSOL/SOL ticaret çiftleri yüksek likiditeye sahipken, JitoSOL/SOL ve stSOL/SOL'in likiditesi nispeten daha azdır.

Stake miktarındaki artış ve DEX'teki Likidite, projelerin teşvikleri ile ilgili olabilir. BlazeStake, Solend'e yatırılan 15.37% APR'lik BLZE token sübvansiyonu ile en yüksek teşviki sunmaktadır. Marinade'in mSOL yatırımları 1.98% APR'lik MNDE token sübvansiyonu kazandırmaktadır. Jito, JitoSOL'un DeFi'deki kullanımına yönelik bir teşvik sağlamamıştır, Lido ise tokenlerin neredeyse tamamen dağıtılması nedeniyle teşvik vermekte zorlanmaktadır.

Özet

Solana ekosisteminde çeşitli temsilci sıvı kazıklama çözümleri bulunmaktadır ve her birinin kendine özgü özellikleri vardır: Marinade, en erken çıkan ve yerel Stake hizmeti sunan platformdur; Jito, MEV altyapısı aracılığıyla daha yüksek getiri sağlar; BlazeStake, kullanıcılara belirli doğrulayıcıları seçme imkanı tanır; Lido ise çok zincirli sıvı kazıklama hizmeti sağlayıcısını temsil eder. Ancak, sıvı kazıklamanın toplam miktarı hala oldukça azdır ve tüm Stake edilmiş SOL'lerin yalnızca %4.3'ünü oluşturmaktadır.

Teşvikler, stake miktarını artırmak ve LST'nin DEX'teki likiditesini yükseltmek için hâlâ hayati öneme sahiptir. Örneğin, BlazeStake düşük bir üne sahip olmasına rağmen, yüksek sübvansiyonlar aracılığıyla kısa süre içinde önemli bir büyüme sağladı. Buna karşılık, Lido likidite stake alanında ünlü olmasına rağmen, teşvikleri sağlamaya devam edemediği için Solana pazarından çıkmayı tercih etti.

Gelecekte, Solana sıvı kazıklama alanında marginfi'nin LST'si gibi daha fazla rekabetçi çözüm ortaya çıkabilir ve bu alanın gelişimini ve yeniliğini daha da teşvik edebilir.