ABD bankaları, iki yıl önceye göre daha güçlü bilançolar, daha sıkı kredi standartları ve finansal tuzaklara daha az maruz kalma ile potansiyel bir durgunluğa doğru yürüyor.
Bu beklenmedik güç, mevcut ekonomik felaket için akıllıca bir planlamadan kaynaklanmıyor. 2023'ün başlarındaki kaosun bir sonucu; o zamanlar Silicon Valley Bank, Signature Bank ve birkaç diğer banka çökmüş ve tüm bankacılık sektörünü temizlik yapmaya zorlamıştı.
Bloomberg'a göre, bu öz koruma dalgası şimdi bankaların tarifeler ve dalgalı piyasalar tarafından yaratılan karmaşık ortamı yönetmelerine yardımcı oluyor.
2023 krizini tetikleyen, Federal Reserve'in 2022'de faiz oranlarını artırmasının ardından devlet tahvillerindeki gerçekleşmemiş kayıpların birikmesiydi. Yatırımcılar güven kaybetti ve mevduatlar, para piyasası fonları gibi daha yüksek getiri sağlayan alternatiflere yöneldi.
O koşu, kötü kredilendirme yüzünden gerçekleşmedi - insanlar, neredeyse hiçbir şey ödemeyen tahvillere sahip bankalarda paralarını bırakmak istemedikleri için gerçekleşti.
2008 krizinin aksine, burada sorun subprime krediler ve fazla kaldıraçken, 2023'teki çözüm şaşırtıcı bir şekilde alçakgönüllüydü. Çoğu banka sadece bekledi. Pandemi sırasında satın aldıkları ultra düşük getirili menkul kıymetler vadesi dolmaya başladıkça, bu kağıt kayıpları küçülmeye başladı.
O pasif strateji, bankalara daha yüksek getirilerle yeniden yatırım yapmaları için zaman ve alan sağladı. PNC Financial Services Group Inc., ilk çeyrek raporunda, tahvil ve swap portföyünün %24'ünün 2026 yılının sonuna kadar vadesinin dolacağını söyledi. Bu, gerçekleşmemiş kayıplarından 1.7 milyar doları silmiş olacak. Bu, küçük bir miktar değil.
Bankalar kredi verme koşullarını sıkılaştırıyor, sonra tekrar saldırıya geçiyor.
Temizlik sırasında bankalar sadece boş durmadı. Ayrıca kredi vermeyi de durdular. Fed'in Kıdemli Kredi Görevlisi Görüş Anketi, bankaların 2022 ve 2023'te kredi verme kurallarını, 2000'lerin başındaki ve son durgunluktaki hıza eşit bir hızda sıkılaştırdığını doğruladı.
İşletmeler ve tüketiciler için kredi almak daha zor hale gelirken, kredi alanların performansı daha iyi oldu. Ally Financial Inc., geçen hafta yaptığı kazanç açıklamasında, 2023 kredilerinin 2022'de verilen kredilerden daha iyi performans gösterdiğini ve 2024 kredilerinin ise daha da iyi göründüğünü söyledi.
Bu savunma duruşu şimdi ihtiyatlı bir iyimserliğe dönüştü. Donald Trump'ın Beyaz Saray'a geri dönmesi ve düzenleyicilerin daha düşük sermaye gereksinimlerine yönelmesiyle birlikte, borç verenler saldırıya geçmek için kendilerini daha özgür hissediyorlar.
Bankalar artık kendi hisselerini agresif bir şekilde geri alıyor. PNC yöneticileri, yatırımcılara geri alımları hızlandıracaklarının "oldukça iyi bir varsayım" olduğunu söyledi.
Truist Financial Corp. zaten Nisan ayında Q1 geri alım toplamını karşılamıştı. Ve JPMorgan Chase & Co.'nun CEO'su Jamie Dimon, bir resesyonun daha fazla hisse almak için iyi bir zaman olacağını söyledi.
Faiz oranı dalgalanmaları yeni kazanç yolları sunuyor
Faiz oranları etrafındaki belirsizlik bankaları korkutmuyor; onlara hareket etme alanı sağlıyor. Uzun vadeli oranlar, tarifelere dayalı enflasyon veya ABD ekonomisine dair şüpheler nedeniyle yüksek kalırsa, bankalar vadesi dolan sermayeyi daha yüksek getirili varlıklara yeniden yatırabilir.
Bu, gelecekteki kârları artırır. Ancak Fed, beklenenden daha erken ve daha derin faiz indirimleri yaparsa, bankalar mevduatlar için ödedikleri ile kredilerden kazandıkları arasındaki farkın genişlemesinden fayda sağlayabilir. İşte marjların nasıl genişlediği budur.
Daha düşük faiz oranları, hala kayıtlarda bulunan eski, düşük getirili tahvillerin piyasa değerini artırarak gerçekleşmemiş kayıpları da hafifletecektir. Her durumda kazanç var. Ve daha fazla artış potansiyeli var. Eğer imalat sektörü ABD'ye geri dönmeye başlarsa, yeni kredi fırsatları olacaktır.
Bankalar, Çin ile azalan ticaretin bıraktığı boşluğu dolduran Amerikan fabrikaları için çalışma sermayesini finanse edebilir. Uzun vadede, eğer şirketler küresel ticaret akışlarının kalıcı olarak değiştiğine inanıyorsa, bu yeni tesisler için daha fazla kredi anlamına gelir.
Cryptopolitan Akademisi: 2025'te paranızı büyütmek mi istiyorsunuz? Bunu DeFi ile nasıl yapacağınızı öğrenin, yaklaşan web dersimizde. Yerinizi Ayırın
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bir durgunluk ABD bankalarını şu anda o kadar da etkilemeyecek.
ABD bankaları, iki yıl önceye göre daha güçlü bilançolar, daha sıkı kredi standartları ve finansal tuzaklara daha az maruz kalma ile potansiyel bir durgunluğa doğru yürüyor.
Bu beklenmedik güç, mevcut ekonomik felaket için akıllıca bir planlamadan kaynaklanmıyor. 2023'ün başlarındaki kaosun bir sonucu; o zamanlar Silicon Valley Bank, Signature Bank ve birkaç diğer banka çökmüş ve tüm bankacılık sektörünü temizlik yapmaya zorlamıştı.
Bloomberg'a göre, bu öz koruma dalgası şimdi bankaların tarifeler ve dalgalı piyasalar tarafından yaratılan karmaşık ortamı yönetmelerine yardımcı oluyor.
2023 krizini tetikleyen, Federal Reserve'in 2022'de faiz oranlarını artırmasının ardından devlet tahvillerindeki gerçekleşmemiş kayıpların birikmesiydi. Yatırımcılar güven kaybetti ve mevduatlar, para piyasası fonları gibi daha yüksek getiri sağlayan alternatiflere yöneldi.
O koşu, kötü kredilendirme yüzünden gerçekleşmedi - insanlar, neredeyse hiçbir şey ödemeyen tahvillere sahip bankalarda paralarını bırakmak istemedikleri için gerçekleşti.
2008 krizinin aksine, burada sorun subprime krediler ve fazla kaldıraçken, 2023'teki çözüm şaşırtıcı bir şekilde alçakgönüllüydü. Çoğu banka sadece bekledi. Pandemi sırasında satın aldıkları ultra düşük getirili menkul kıymetler vadesi dolmaya başladıkça, bu kağıt kayıpları küçülmeye başladı.
O pasif strateji, bankalara daha yüksek getirilerle yeniden yatırım yapmaları için zaman ve alan sağladı. PNC Financial Services Group Inc., ilk çeyrek raporunda, tahvil ve swap portföyünün %24'ünün 2026 yılının sonuna kadar vadesinin dolacağını söyledi. Bu, gerçekleşmemiş kayıplarından 1.7 milyar doları silmiş olacak. Bu, küçük bir miktar değil.
Bankalar kredi verme koşullarını sıkılaştırıyor, sonra tekrar saldırıya geçiyor.
Temizlik sırasında bankalar sadece boş durmadı. Ayrıca kredi vermeyi de durdular. Fed'in Kıdemli Kredi Görevlisi Görüş Anketi, bankaların 2022 ve 2023'te kredi verme kurallarını, 2000'lerin başındaki ve son durgunluktaki hıza eşit bir hızda sıkılaştırdığını doğruladı.
İşletmeler ve tüketiciler için kredi almak daha zor hale gelirken, kredi alanların performansı daha iyi oldu. Ally Financial Inc., geçen hafta yaptığı kazanç açıklamasında, 2023 kredilerinin 2022'de verilen kredilerden daha iyi performans gösterdiğini ve 2024 kredilerinin ise daha da iyi göründüğünü söyledi.
Bu savunma duruşu şimdi ihtiyatlı bir iyimserliğe dönüştü. Donald Trump'ın Beyaz Saray'a geri dönmesi ve düzenleyicilerin daha düşük sermaye gereksinimlerine yönelmesiyle birlikte, borç verenler saldırıya geçmek için kendilerini daha özgür hissediyorlar.
Bankalar artık kendi hisselerini agresif bir şekilde geri alıyor. PNC yöneticileri, yatırımcılara geri alımları hızlandıracaklarının "oldukça iyi bir varsayım" olduğunu söyledi.
Truist Financial Corp. zaten Nisan ayında Q1 geri alım toplamını karşılamıştı. Ve JPMorgan Chase & Co.'nun CEO'su Jamie Dimon, bir resesyonun daha fazla hisse almak için iyi bir zaman olacağını söyledi.
Faiz oranı dalgalanmaları yeni kazanç yolları sunuyor
Faiz oranları etrafındaki belirsizlik bankaları korkutmuyor; onlara hareket etme alanı sağlıyor. Uzun vadeli oranlar, tarifelere dayalı enflasyon veya ABD ekonomisine dair şüpheler nedeniyle yüksek kalırsa, bankalar vadesi dolan sermayeyi daha yüksek getirili varlıklara yeniden yatırabilir.
Bu, gelecekteki kârları artırır. Ancak Fed, beklenenden daha erken ve daha derin faiz indirimleri yaparsa, bankalar mevduatlar için ödedikleri ile kredilerden kazandıkları arasındaki farkın genişlemesinden fayda sağlayabilir. İşte marjların nasıl genişlediği budur.
Daha düşük faiz oranları, hala kayıtlarda bulunan eski, düşük getirili tahvillerin piyasa değerini artırarak gerçekleşmemiş kayıpları da hafifletecektir. Her durumda kazanç var. Ve daha fazla artış potansiyeli var. Eğer imalat sektörü ABD'ye geri dönmeye başlarsa, yeni kredi fırsatları olacaktır.
Bankalar, Çin ile azalan ticaretin bıraktığı boşluğu dolduran Amerikan fabrikaları için çalışma sermayesini finanse edebilir. Uzun vadede, eğer şirketler küresel ticaret akışlarının kalıcı olarak değiştiğine inanıyorsa, bu yeni tesisler için daha fazla kredi anlamına gelir.
Cryptopolitan Akademisi: 2025'te paranızı büyütmek mi istiyorsunuz? Bunu DeFi ile nasıl yapacağınızı öğrenin, yaklaşan web dersimizde. Yerinizi Ayırın