Kripto para piyasası duyarlılığı hâlâ kırılgan, "ABD hükümetinin kapanması"nın sona ermesiyle gelen olumlu gelişmelere rağmen, Bitcoin yeterince güçlü bir toparlanma gösteremedi.

Yazı: Ye Huiwen

Kaynak: Wall Street Journal

Geçen ay piyasa değeri binlerce milyar dolar eriyen büyük bir çöküşün ardından, Bitcoin zorlanarak toparlanmaya çalışıyor, ancak kırılgan piyasa ruh hali ve devam eden satış baskısı, herhangi bir toparlanma girişimini zorlaştırıyor.

Washington’da hükümetin kapanmasının sona erdiğine dair olumlu haberler geleneksel risk varlıklarını desteklerken, kripto para piyasası beklenen güçlü yükselişi gösteremedi ve bu durum, yatırımcıların büyük kayıplar sonrası endişeli ruh halinin devam ettiğini ortaya koyuyor.

Dünyanın en büyük kripto para birimi olan Bitcoin, Pazartesi günü geçici olarak 107,000 dolar seviyesini aşsa da hızla 105,000 doların altına geriledi. Bu zayıf fiyat performansı, ABD hükümetinin yeniden açılmasıyla yükselen hisse senetleri ve kredi piyasalarıyla belirgin bir tezat oluşturuyor ve kripto varlıkların iç dinamiklerinin hâlâ yeterince güçlü olmadığını gösteriyor.

Bloomberg’in haberine göre, 10 Ekim’de Trump’ın beklenmedik şekilde gümrük vergisi açıklamasıyla başlayan rekor kıran tasfiye sürecinden sonra, Bitcoin’in piyasa değeri yaklaşık 340 milyar dolar eridi. Piyasa genel olarak, son dönemdeki düşük seviyelerin kısmen, yılın en yüksek seviyelerine yaklaşırken büyük sahiplerin (yani “OG balinalar”) kar realizasyonu yapması ve Ekim başındaki büyük tasfiye olaylarının bıraktığı gölgelerin etkisiyle bağlantılı olduğunu düşünüyor.

Zayıflık belirtileri, birkaç önemli göstergede kendini gösteriyor. Piyasa ruh halini ve kaldıraç seviyelerini ölçen veriler, yatırımcıların heyecanının henüz eski seviyelere dönmediğine işaret ediyor. Aynı zamanda, teknik grafiklerdeki önemli direnç seviyeleri fiyat üzerinde ciddi baskı oluşturuyor ve piyasa katılımcılarının gelecek hakkında görüşleri karışık.

Güçsüzlük göstergeleri

Bir dizi veri, Bitcoin’in yukarı yönlü hareketini destekleyecek güçte henüz olmadığını gösteriyor. Bitcoin perpetual vadeli işlem sözleşmelerinin açık pozisyon toplamı şu anda yaklaşık 680 milyar dolar seviyesinde, bu da geçen ayki 940 milyar dolar zirvesinin oldukça altında ve türev piyasalarındaki spekülatif ilgide belirgin bir azalmayı yansıtıyor. Ayrıca, kaldıraçlı pozisyonların maliyetini ölçen fonlama oranları stabil kalmaya devam ediyor, bu da işlemcilerin aktif olarak kaldıraç kullanarak uzun pozisyona girmediğini gösteriyor.

Daha da dikkat çekici olan, piyasanın yeni fonksiyon kaynağı olan spot Bitcoin ETF’lerinin performansının da durağan kalması. Bloomberg’in derlediği verilere göre, Pazartesi günü ABD hisse senedi piyasaları genel olarak yükselirken, ABD’de listelenen Bitcoin ETF’lerine giriş sadece 1 milyon dolar net akış sağladı. XBTO Trading kıdemli traderı George Mandres, ETF’lere gelen yeni fonların yetersiz olduğunu ve bunun piyasa risk iştahını olumsuz etkilediğini belirtiyor.

Teknik açıdan dirençler ağır

Teknik analizler, Bitcoin’in önünde de zorluklar olduğunu gösteriyor. Şu anda fiyat, yaklaşık 110,000 dolar seviyesinde bulunan 200 günlük hareketli ortalamanın altında seyrediyor ve analistler bu seviyeyi, devam eden bir yükseliş trendinin anahtar eşiği olarak görüyor.

IG Australia analisti Tony Sycamore, fiyatın 200 günlük hareketli ortalamayı sürekli aşması gerektiğini, aksi takdirde “yükseliş trendinin yeniden güç kazanacağına dair güvenin büyük ölçüde artmayacağını” söylüyor. FxPro baş piyasa analisti Alex Kuptsikevich ise, daha geniş çapta kripto toplam piyasa değerinin yaklaşık 36 trilyon dolar civarında olan 50 günlük hareketli ortalamada teknik dirençle karşılaştığını belirtiyor. Piyasanın, birkaç hafta önce başlayan düşüş trendini sürdüren yeni, daha düşük bir yerel zirve oluşturmaya devam ettiğini düşünüyor.

BTC Markets analisti Rachael Lucas, 103,000 doların önemli bir yapısal destek seviyesi olduğunu ekliyor. Bu seviyenin kırılması halinde, fiyatın 86,000 dolar veya hatta 82,000 dolar seviyelerine (100 haftalık hareketli ortalamayla uyumlu) gerilemesine imkan tanıyabilir ve bu bölgelerin altına inilmesi, satış baskısını yeniden artırabilir.

Piyasa görüşleri ayrışıyor: Ölüm kedisi rallisi mi yoksa trend dönüşü mü?

Pazartesi günü yaşanan geçici yükselişe piyasa katılımcılarının yorumları belirgin şekilde farklılık gösteriyor. Bazıları bunun sadece ayı piyasasında geçici bir soluklanma olduğunu düşünürken, bazıları ise trend dönüşünün erken işaretlerini arıyor.

George Mandres, bu rallinin “ölüm kedisi rallisi gibi hissettirdiğini” söylüyor. Kripto para alanında duyulan ruh halinin, hisse senetlerinden farklı olduğunu ve Bitcoin alıcılarının büyük miktarda token satışıyla ilgili söylentilerin, risk iştahını zayıflattığını belirtiyor. Alex Kuptsikevich de, piyasanın henüz “aşırı iyimser” moda geçmeye hazır olmadığını, yükseliş momentumunun ardından kar realizasyonlarının devam ettiğini vurguluyor.

Ancak, bazı analistler daha iyimser bir tablo çiziyor. Tony Sycamore, son 24 saat içinde en dikkat çekici özelliğin, geçen ayki korelasyon kopuşunun ardından Bitcoin’in kısa süreliğine risk varlıklarının yükselişini takip etmesi olduğunu söylüyor. Bu durumu “olumlu bir işaret” olarak görüyor ve teknik analizle, 126,272 dolar yüksekliğinden başlayan düzeltmenin yakın zamanda 98,898 dolar dip seviyesinde tamamlanmış olabileceğine işaret ediyor.

Rachael Lucas ise, son yükselişi “klasik satışların telafi rallisi” olarak tanımlıyor; bu rallinin, bazı kurumların FOMO (kaçırma korkusu) duygusuyla hareket ettiğini gösteriyor. Bu görüş, mevcut yükselişin daha çok piyasa yapısal faktörler tarafından yönlendirildiğine ve temel göstergelerin sağlam bir güven geri dönüşü olmadan sürdüğüne işaret ediyor.