Son zamanlarda, kripto piyasasına dair haberler, traderların Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası (Fed)'in Eylül ayında faiz oranlarını düşürme olasılığına karşı heyecanlandığını gösteriyor. Genellikle, daha düşük politika faiz oranları riskli piyasalar için uygun bir ortam yaratır. Ancak, bu sefer işler hiç de basit değil.
Hükümet tahvillerinin getirileri hala yükseliyor. Dünyanın diğer bölgeleri aynı anda indirim yapmayabilir. Bu arada, altın güvenli liman arayan yatırımcıların ilgisini çekiyor. Tüm bu faktörlerin birleşimi, kripto para piyasası üzerinde baskı oluşturmaya devam edebilir.
Getiri, faiz oranları düştüğünde bile artar
Amerika'nın 30 yıllık hazine tahvili getirisi şu anda yaklaşık %4,98. Birleşik Krallık'ta bu rakam yaklaşık %5,69. Öte yandan, Fransa'nın getirisi yaklaşık %4,5, Almanya'nınki ise %3,4 civarında. Önceki yıllara kıyasla, bunlar hepsi yüksek getiriler.
Faiz oranları yükseldiğinde, yatırımcılar tahvillerden ek gelir elde ederler. Devlet tahvillerinden elde edilen güvenli kazanç, kripto para gibi riskli yatırımlara göre daha cazip hale gelir. Bu durum, dijital varlıkların yeni para akışlarını çekmesini zorlaştırır.
Getiri, yatırımcıların gelecekteki kazançları değerlendirme biçimini etkiler ve bu "iskonto oranı" olarak adlandırılan bir kavram aracılığıyla gerçekleşir. İskonto oranı ne kadar yüksekse, gelecekteki kazançların değeri o kadar düşüktür. Kripto paraların zaten riskli ve uzun vadeli bir yatırım olarak görüldüğü göz önüne alındığında, getiri arttıkça cazibesi de azalır.
Bunun yanı sıra, borç alma maliyetleri de getirilerle birlikte artmaktadır, bu özellikle kaldıraç kullanan traderlar için önemlidir. Daha yüksek maliyetler, onların Bitcoin veya Ethereum üzerindeki kaldıraçlı Long pozisyonlarını sürdürmelerini zorlaştırmaktadır.
Sonuç olarak, bazı trader'lar geri çekilmek zorunda kaldı ve bu talebi azalttı. Tüm bunlar, piyasada "risk-off" psikolojisinin sürdürülmesine katkıda bulunuyor. Basitçe söylemek gerekirse, yatırımcılar başka yerlerde güvenli kazanç elde edebilecekleri zaman riskli varlıklardan kaçınacaklar.
Küresel koşullar kripto pazarını temkinli hale getiriyor
Fed faiz oranlarını düşürse bile, Avrupa hemen buna uymayabilir. Bu bölgedeki enflasyon hala yüksek, bu da Avrupa Merkez Bankası (ECB)'nın politika gevşetme konusunda tereddüt edebileceği anlamına geliyor. Eğer Avrupa borçlanma maliyetlerini yüksek tutmaya devam ederse, küresel getirilerin düşmesi zor olacaktır.
Kripto piyasası için bu önemli bir faktördür çünkü sermaye her zaman sınırları aşarak hareket eder. Yatırımcılar, küresel ölçekte getirileri karşılaştıracaklardır. Avrupa'daki tahvil getirileri güçlü kalmaya devam ederse ve Fed faiz indirimine giderse, uluslararası sermaye hala güvenli varlıklara öncelik verecektir. Bu, kripto para birimlerinde büyük bir boğa koşusunun patlak verme olasılığını zayıflatır.
Başka bir gelişmede, Amerika büyük miktarda yeni tahvil ihraç ediyor. Yatırımcılar alım yapmak için daha yüksek bir getiri talep ediyor. Bu, (vadeli prim) oluşturuyor ve uzun vadeli faiz oranlarını artırıyor, kısa vadeli faiz oranları düşürülse bile. Gerçekte, bu durum Fed'in faiz indirimlerinin etkisini zayıflatıyor.
Bu nedenle likidite, traderların beklentileri gibi iyileşmedi. Bu çelişkili bir sinyal: Fed faiz oranlarını düşürüyor, ancak uzun vadeli yüksek getiri baskısı hala var. Kripto piyasası için bu, güçlü yükselişler için daha az motivasyon ve yatay veya düşüş eğilimi için daha fazla olasılık anlamına geliyor.
Altın zirve yaparken piyasa bekliyor
Son zamanlarda, altın sürekli olarak yeni zirveler kaydediyor ve bu, yatırımcıların güvenli bir liman aradığını gösteriyor. Genellikle, belirgin bir "risk-on" ortamında, bu tür bir sermaye akışının bir kısmı Bitcoin veya Ethereum'a yönlenebilir. Ancak şu anda, altın sermaye çekiminde ön planda.
Kaynak: The Kobeissi Letter/X Peki, bu ne anlama geliyor? Bu, yatırımcıların Fed'in faiz oranlarını düşürmesinin küresel tabloyu daha güvenli hale getirecek kadar yeterli olduğuna henüz tam olarak inanmadıklarını gösteriyor.
Eğer güveniyorlarsa, birçok sermaye riski daha fazla kabul edecek ve kripto para piyasasına girecektir. Ancak bunun yerine, en eski güvenli varlıklara - altına - yönelmeyi tercih ediyorlar.
Kaynak: The Kobeissi Letter/XUzun vadeli getiriler düşene ve enflasyon belirtileri hafifleyene kadar, "risk-off" psikolojisi devam edecek. Bu nedenle, kripto piyasası Fed'in faiz oranlarını düşürdükten sonra traderların beklediği büyük bir ivme kaydetmeyebilir. Özellikle, Eylül manzarası daha çok düşüş senaryosuna doğru eğilim gösteriyor.
Bitcoin ve Ethereum ETF'leri, piyasa için belirli bir dayanak rolü oynayabilir, ancak yatırılan sermayenin yine de temkinli kalması bekleniyor. Eğer getiriler düşer ve ABD Doları önümüzdeki dönemde zayıflarsa, dijital varlık talebinin daha da artması muhtemeldir.
Ancak, şu anda, Fed'in Eylül ayında faiz indirimine gitmesiyle ilgili beklentiler, bir patlama belirtisi olmaktan çok daha fazla bir uyarı niteliği taşıyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Fed, Eylül ayında faiz oranlarını düşürmeye hazırlanıyor: Neden kripto, beklendiği gibi artış göstermeyebilir?
Son zamanlarda, kripto piyasasına dair haberler, traderların Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası (Fed)'in Eylül ayında faiz oranlarını düşürme olasılığına karşı heyecanlandığını gösteriyor. Genellikle, daha düşük politika faiz oranları riskli piyasalar için uygun bir ortam yaratır. Ancak, bu sefer işler hiç de basit değil.
Hükümet tahvillerinin getirileri hala yükseliyor. Dünyanın diğer bölgeleri aynı anda indirim yapmayabilir. Bu arada, altın güvenli liman arayan yatırımcıların ilgisini çekiyor. Tüm bu faktörlerin birleşimi, kripto para piyasası üzerinde baskı oluşturmaya devam edebilir.
Getiri, faiz oranları düştüğünde bile artar
Amerika'nın 30 yıllık hazine tahvili getirisi şu anda yaklaşık %4,98. Birleşik Krallık'ta bu rakam yaklaşık %5,69. Öte yandan, Fransa'nın getirisi yaklaşık %4,5, Almanya'nınki ise %3,4 civarında. Önceki yıllara kıyasla, bunlar hepsi yüksek getiriler.
Faiz oranları yükseldiğinde, yatırımcılar tahvillerden ek gelir elde ederler. Devlet tahvillerinden elde edilen güvenli kazanç, kripto para gibi riskli yatırımlara göre daha cazip hale gelir. Bu durum, dijital varlıkların yeni para akışlarını çekmesini zorlaştırır.
Getiri, yatırımcıların gelecekteki kazançları değerlendirme biçimini etkiler ve bu "iskonto oranı" olarak adlandırılan bir kavram aracılığıyla gerçekleşir. İskonto oranı ne kadar yüksekse, gelecekteki kazançların değeri o kadar düşüktür. Kripto paraların zaten riskli ve uzun vadeli bir yatırım olarak görüldüğü göz önüne alındığında, getiri arttıkça cazibesi de azalır.
Bunun yanı sıra, borç alma maliyetleri de getirilerle birlikte artmaktadır, bu özellikle kaldıraç kullanan traderlar için önemlidir. Daha yüksek maliyetler, onların Bitcoin veya Ethereum üzerindeki kaldıraçlı Long pozisyonlarını sürdürmelerini zorlaştırmaktadır.
Sonuç olarak, bazı trader'lar geri çekilmek zorunda kaldı ve bu talebi azalttı. Tüm bunlar, piyasada "risk-off" psikolojisinin sürdürülmesine katkıda bulunuyor. Basitçe söylemek gerekirse, yatırımcılar başka yerlerde güvenli kazanç elde edebilecekleri zaman riskli varlıklardan kaçınacaklar.
Küresel koşullar kripto pazarını temkinli hale getiriyor
Fed faiz oranlarını düşürse bile, Avrupa hemen buna uymayabilir. Bu bölgedeki enflasyon hala yüksek, bu da Avrupa Merkez Bankası (ECB)'nın politika gevşetme konusunda tereddüt edebileceği anlamına geliyor. Eğer Avrupa borçlanma maliyetlerini yüksek tutmaya devam ederse, küresel getirilerin düşmesi zor olacaktır.
Kripto piyasası için bu önemli bir faktördür çünkü sermaye her zaman sınırları aşarak hareket eder. Yatırımcılar, küresel ölçekte getirileri karşılaştıracaklardır. Avrupa'daki tahvil getirileri güçlü kalmaya devam ederse ve Fed faiz indirimine giderse, uluslararası sermaye hala güvenli varlıklara öncelik verecektir. Bu, kripto para birimlerinde büyük bir boğa koşusunun patlak verme olasılığını zayıflatır.
Başka bir gelişmede, Amerika büyük miktarda yeni tahvil ihraç ediyor. Yatırımcılar alım yapmak için daha yüksek bir getiri talep ediyor. Bu, (vadeli prim) oluşturuyor ve uzun vadeli faiz oranlarını artırıyor, kısa vadeli faiz oranları düşürülse bile. Gerçekte, bu durum Fed'in faiz indirimlerinin etkisini zayıflatıyor.
Bu nedenle likidite, traderların beklentileri gibi iyileşmedi. Bu çelişkili bir sinyal: Fed faiz oranlarını düşürüyor, ancak uzun vadeli yüksek getiri baskısı hala var. Kripto piyasası için bu, güçlü yükselişler için daha az motivasyon ve yatay veya düşüş eğilimi için daha fazla olasılık anlamına geliyor.
Altın zirve yaparken piyasa bekliyor
Son zamanlarda, altın sürekli olarak yeni zirveler kaydediyor ve bu, yatırımcıların güvenli bir liman aradığını gösteriyor. Genellikle, belirgin bir "risk-on" ortamında, bu tür bir sermaye akışının bir kısmı Bitcoin veya Ethereum'a yönlenebilir. Ancak şu anda, altın sermaye çekiminde ön planda.
Eğer güveniyorlarsa, birçok sermaye riski daha fazla kabul edecek ve kripto para piyasasına girecektir. Ancak bunun yerine, en eski güvenli varlıklara - altına - yönelmeyi tercih ediyorlar.
Bitcoin ve Ethereum ETF'leri, piyasa için belirli bir dayanak rolü oynayabilir, ancak yatırılan sermayenin yine de temkinli kalması bekleniyor. Eğer getiriler düşer ve ABD Doları önümüzdeki dönemde zayıflarsa, dijital varlık talebinin daha da artması muhtemeldir.
Ancak, şu anda, Fed'in Eylül ayında faiz indirimine gitmesiyle ilgili beklentiler, bir patlama belirtisi olmaktan çok daha fazla bir uyarı niteliği taşıyor.
Justin