Trump yönetiminin kripto para birimlerine yönelik açık ve gösterilen desteği göz önüne alındığında, bazı yatırımcılar altının dünyanın en sevilen korunma varlığı olma günlerinin sayılı olup olmadığını merak ediyor.
André Dragosch, Bitwise Asset Management'ta Avrupa araştırma başkanı, seçimin o kadar basit olmadığını öne sürdü. Cumartesi günü X'te yaptığı bir paylaşımda, bir kural önerdi: altın hala borsa kayıplarına karşı en iyi koruma aracı olarak işlev görüyor, oysa bitcoin giderek tahvil piyasasındaki baskılara karşı bir denge unsuru olarak hareket ediyor.
Altın: Tercih Edilen Eşitlik Koruma
Akıl yürütme tarihle başlar. Hisse senetleri satıldığında, yatırımcılar genellikle altına koşar. Piyasa verilerinin birkaç on yılı bunu destekliyor. Altının uzun vadeli S&P 500 ile olan korelasyonu sıfıra yakın seyrediyor ve piyasa stresinde genellikle negatif dip yapıyor.
Örneğin, 2022 ayı piyasasında, S&P 500 neredeyse %20 düşerken, altın fiyatları yaklaşık %5 arttı. Bu model, altının hala klasik "güvenli liman" olarak neden kabul edildiğini gösteriyor.
Bitcoin: Bir Tahvil Piyasası Dengeleyici
Buna karşılık, Bitcoin genellikle hisse senedi paniklerinde zorlanmıştır. 2022'de, teknoloji hisseleriyle birlikte %60'tan fazla çöküş yaşadı. Ancak, ABD Hazine tahvilleri ile olan ilişkisi daha ilginç olmuştur.
Birçok çalışma, bitcoin'in devlet tahvilleri ile düşük veya hatta hafif negatif bir korelasyon gösterdiğini belirtmektedir. Bu, tahvil fiyatları düştüğünde ve getiriler yükseldiğinde - 2023'te ABD borcu ve açıkları ile ilgili korkular sırasında olduğu gibi - bitcoin'in bazen altından daha iyi performans gösterdiği anlamına geliyor.
Dragosch’un çıkardığı sonuç: yatırımcıların birini diğerine tercih etmelerine gerek yok. Farklı roller üstleniyorlar. Altın, hisse senetleri dalgalandığında hala daha iyi bir koruma iken, bitcoin yükselen faiz oranları veya mali endişeler nedeniyle tahvil piyasaları baskı altındayken portföylere yardımcı olabilir.
2025'te Kuralın Nasıl Geçerli Olduğu
Bu yılki ayrım netleşti. 31 Ağustos itibarıyla, Dünya Altın Konseyi verilerine göre, altın yıl başından bu yana %30'dan fazla arttı. Bu artış, tarifelere, yavaşlayan büyümeye ve siyasi riske bağlı hisse senedi dalgalanmaları sırasında artan talebi yansıtıyor.
Bitcoin, bu arada, CoinDesk Verilerine göre bu yıl yaklaşık %16.46 kazandı, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirilerinin MarketWatch verilerine göre yaklaşık %7.33 düştüğü düşünüldüğünde sağlam bir performans.
Karşılaştırıldığında, S&P 500, CNBC verilerine göre 2025'te yaklaşık %10 yükseldi.
Farklı performans, Dragosch'un sezgisel anlayışını vurguluyor: altın, hisse senedi endişelerinden en çok faydalanırken, bitcoin, yüksek getirilerin ve ağır devlet borçlanmasının yükü altında sallanan tahvil piyasalarının karşısında durdu.
Sadece Görüş Değil: Veriler Bunu Destekliyor
Bu sadece Dragosch'un kişisel görüşü değil. Bu yılın başlarında yapılan bir Bitwise araştırma raporu, altının borsa düşüşlerine karşı güvenilir bir koruma olduğunu, bitcoin'in ise toparlanmalar sırasında daha güçlü getiriler sağlama eğiliminde olduğunu ve ABD Hazine Bonoları ile daha düşük bir korelasyon gösterdiğini belirtti. Rapor, her iki varlığın da tutulmasının çeşitliliği artırabileceğini ve risk ayarlı getirileri optimize edebileceğini sonucuna vardı.
Hikaye devam ediyor### Uyarılar
Yine de, korelasyonlar statik değildir. Bitcoin'in hisse senetleri ile olan bağları, 2025'te spot ETF'lerine yapılan büyük akışlar sayesinde güçlenmiştir; bu da kurumsal yatırımcılardan milyarlarca dolar getirmiştir.
Spot Bitcoin ETF'lerine yapılan büyük net girişler, BTC'nin daha çok ana akım bir risk varlığı gibi işlem görmesini sağlıyor ve bunun sonucunda bir tahvil hedge'i olarak "saflığını" azaltıyor.
Kısa vadeli şoklar da tabloyu altüst edebilir. Düzenleyici sürprizler, likidite sıkışmaları veya makro şoklar hem altını hem de bitcoin'i aynı yönde hareket ettirebilir, bu da onların korunma aracı olarak etkinliğini sınırlayabilir. Dragosch'un kuralı, diğer bir deyişle, sadece bir el kitabıdır — bir garanti değil.
Sonuç
Trump’ın kripto para yanlısı duruşu, provoke edici bir soru ortaya atıyor: Altını tamamen bırakıp bitcoin’e geçme zamanı mı? Dragosch’ın yıllarca süren verilerle desteklenen cevabı hayır. Altın, hisse senetleri düştüğünde en iyi şekilde çalışırken, bitcoin tahviller baskı altındayken sığınak sağlayabilir. Yatırımcılar için ders, bir varlığı diğerinin yerine koymak değil, her birinin farklı riskleri hedge ettiğini tanımak — ve her ikisini kullanmak daha akıllıca olabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Trump'un Kripto Destekleyici Tutumu Göz Önüne Alındığında, Altını Tamamen Bitcoin'e Tercih Etmenin Zamanı Geldi mi?
Trump yönetiminin kripto para birimlerine yönelik açık ve gösterilen desteği göz önüne alındığında, bazı yatırımcılar altının dünyanın en sevilen korunma varlığı olma günlerinin sayılı olup olmadığını merak ediyor.
André Dragosch, Bitwise Asset Management'ta Avrupa araştırma başkanı, seçimin o kadar basit olmadığını öne sürdü. Cumartesi günü X'te yaptığı bir paylaşımda, bir kural önerdi: altın hala borsa kayıplarına karşı en iyi koruma aracı olarak işlev görüyor, oysa bitcoin giderek tahvil piyasasındaki baskılara karşı bir denge unsuru olarak hareket ediyor.
Altın: Tercih Edilen Eşitlik Koruma
Akıl yürütme tarihle başlar. Hisse senetleri satıldığında, yatırımcılar genellikle altına koşar. Piyasa verilerinin birkaç on yılı bunu destekliyor. Altının uzun vadeli S&P 500 ile olan korelasyonu sıfıra yakın seyrediyor ve piyasa stresinde genellikle negatif dip yapıyor.
Örneğin, 2022 ayı piyasasında, S&P 500 neredeyse %20 düşerken, altın fiyatları yaklaşık %5 arttı. Bu model, altının hala klasik "güvenli liman" olarak neden kabul edildiğini gösteriyor.
Bitcoin: Bir Tahvil Piyasası Dengeleyici
Buna karşılık, Bitcoin genellikle hisse senedi paniklerinde zorlanmıştır. 2022'de, teknoloji hisseleriyle birlikte %60'tan fazla çöküş yaşadı. Ancak, ABD Hazine tahvilleri ile olan ilişkisi daha ilginç olmuştur.
Birçok çalışma, bitcoin'in devlet tahvilleri ile düşük veya hatta hafif negatif bir korelasyon gösterdiğini belirtmektedir. Bu, tahvil fiyatları düştüğünde ve getiriler yükseldiğinde - 2023'te ABD borcu ve açıkları ile ilgili korkular sırasında olduğu gibi - bitcoin'in bazen altından daha iyi performans gösterdiği anlamına geliyor.
Dragosch’un çıkardığı sonuç: yatırımcıların birini diğerine tercih etmelerine gerek yok. Farklı roller üstleniyorlar. Altın, hisse senetleri dalgalandığında hala daha iyi bir koruma iken, bitcoin yükselen faiz oranları veya mali endişeler nedeniyle tahvil piyasaları baskı altındayken portföylere yardımcı olabilir.
2025'te Kuralın Nasıl Geçerli Olduğu
Bu yılki ayrım netleşti. 31 Ağustos itibarıyla, Dünya Altın Konseyi verilerine göre, altın yıl başından bu yana %30'dan fazla arttı. Bu artış, tarifelere, yavaşlayan büyümeye ve siyasi riske bağlı hisse senedi dalgalanmaları sırasında artan talebi yansıtıyor.
Bitcoin, bu arada, CoinDesk Verilerine göre bu yıl yaklaşık %16.46 kazandı, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirilerinin MarketWatch verilerine göre yaklaşık %7.33 düştüğü düşünüldüğünde sağlam bir performans.
Karşılaştırıldığında, S&P 500, CNBC verilerine göre 2025'te yaklaşık %10 yükseldi.
Farklı performans, Dragosch'un sezgisel anlayışını vurguluyor: altın, hisse senedi endişelerinden en çok faydalanırken, bitcoin, yüksek getirilerin ve ağır devlet borçlanmasının yükü altında sallanan tahvil piyasalarının karşısında durdu.
Sadece Görüş Değil: Veriler Bunu Destekliyor
Bu sadece Dragosch'un kişisel görüşü değil. Bu yılın başlarında yapılan bir Bitwise araştırma raporu, altının borsa düşüşlerine karşı güvenilir bir koruma olduğunu, bitcoin'in ise toparlanmalar sırasında daha güçlü getiriler sağlama eğiliminde olduğunu ve ABD Hazine Bonoları ile daha düşük bir korelasyon gösterdiğini belirtti. Rapor, her iki varlığın da tutulmasının çeşitliliği artırabileceğini ve risk ayarlı getirileri optimize edebileceğini sonucuna vardı.
Hikaye devam ediyor### Uyarılar
Yine de, korelasyonlar statik değildir. Bitcoin'in hisse senetleri ile olan bağları, 2025'te spot ETF'lerine yapılan büyük akışlar sayesinde güçlenmiştir; bu da kurumsal yatırımcılardan milyarlarca dolar getirmiştir.
Spot Bitcoin ETF'lerine yapılan büyük net girişler, BTC'nin daha çok ana akım bir risk varlığı gibi işlem görmesini sağlıyor ve bunun sonucunda bir tahvil hedge'i olarak "saflığını" azaltıyor.
Kısa vadeli şoklar da tabloyu altüst edebilir. Düzenleyici sürprizler, likidite sıkışmaları veya makro şoklar hem altını hem de bitcoin'i aynı yönde hareket ettirebilir, bu da onların korunma aracı olarak etkinliğini sınırlayabilir. Dragosch'un kuralı, diğer bir deyişle, sadece bir el kitabıdır — bir garanti değil.
Sonuç
Trump’ın kripto para yanlısı duruşu, provoke edici bir soru ortaya atıyor: Altını tamamen bırakıp bitcoin’e geçme zamanı mı? Dragosch’ın yıllarca süren verilerle desteklenen cevabı hayır. Altın, hisse senetleri düştüğünde en iyi şekilde çalışırken, bitcoin tahviller baskı altındayken sığınak sağlayabilir. Yatırımcılar için ders, bir varlığı diğerinin yerine koymak değil, her birinin farklı riskleri hedge ettiğini tanımak — ve her ikisini kullanmak daha akıllıca olabilir.
Yorumları görüntüle