ABD Başkanı Donald Trump'ın Federal Reserve Başkanı Jerome Powell'a yönelik son baskısı ve Federal Reserve Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook'un tartışmalı şekilde görevden alınması etrafında büyük bir kargaşa var ve bu durum Fed'in ne kadar bağımsız olduğu konusunda sorular gündeme getiriyor. Ancak tarih, Beyaz Saray yönetimlerinin uzun zamandır ABD merkez bankası üzerinde büyük bir etki kullandığını açıkça ortaya koyuyor.
Fed’in Duvarları Asla Güçlendirilmedi — Sadece Taklit Edildi
Federal Reserve, 1913'te kurulmasından bu yana ABD tarihinin tartışmalı bir parçası olmuştur. Bağımsız olarak değerlendirilse de, kamu-özel bir çerçeve içinde faaliyet göstermektedir; Rezerv Bankaları, bazı özel özelliklerle kasıtlı olarak inşa edilmiştir. Tarih boyunca, ABD başkanları Federal Reserve üzerinde etki sağlamış, atamalar, kamu eleştirileri ve para politikasını siyasi hedeflerle uyumlu hale getirmek için doğrudan baskılarla bağımsızlığını sorgulamışlardır.
Sosyal medyadaki paylaşımlar, Demokratların Trump’ın Cook’u görevden almasıyla üzgün olduğunu gösteriyor.
Wilson'un Yaratılışta Eli
Fed'in varlığı, özel sektörü düzenleme inancına sahip ve hükümetin şirketleri kamu yararı için yönlendirmesi gerektiği düşüncesini destekleyen 28. ABD Başkanı Woodrow Wilson'un, bir Demokrat'ın çabaları olmadan başarılı olamazdı. Wilson ve müttefikleri, bankacılık sektörünü rahatsız eden tekrarlayan finansal paniklerin önüne geçmeyi hedefleyen Fed'i kurdular.
Başkan Woodrow Wilson.
Ancak, 1907 Panikindeki Knickerbocker Krizi gibi sorunlarla ve 19. yüzyılın önceki banka çalkantılarıyla iç içe geçmiş olan aynı güçlü bankacılık ailelerinin ve temsilcilerinin birçoğu, 1913'te Federal Rezerv Sistemi'nin oluşturulmasında belirleyici roller oynadı.
Wilson, 23 Aralık 1913'te Federal Reserve Yasası'nı imzalayarak merkezi bankayı kurdu ve yönetim kuruluna başkan atamaları da dahil olacak şekilde yapılandırdı, özel bankacı kontrolünü hükümet denetimi ile dengeleyerek. Onun rolü, sadece banka paniklerini yatıştırmayı hedeflemekle kalmayıp, aynı zamanda Fed'in yapısında devam eden siyasi etki kanallarını yerleştirdiği için, yürütme katılımı için kalıcı bir emsal oluşturdu.
Hoover ve Büyük Buhran Stresi
Bunu, 1929'da Büyük Buhran'ın başlangıcında Fed'in toparlanmayı desteklemek için faiz oranlarını düşürmesini isteyen 31. Başkan Herbert Hoover takip etti. Bunun yerine, merkez bankası faiz oranlarını artırdı.
Başkan Herbert Hoover.
Hoover’ın çabaları, erken dönem gerilimleri ortaya çıkardı; zira onun yönetiminin para politikasını gevşetme çabası, Fed’in seçimleriyle çelişiyordu ve bu durum, kurumun krizler sırasında özerkliği sürdürmedeki kırılganlığını vurguladı. Eyleme karşı direnç göstermesi için baskı yapmak da bir etki biçimidir.
Zirve Gücü—Roosevelt'in Fed Üzerindeki Etkisi
Franklin D. Roosevelt (FDR), Wilson gibi bir Demokrat, 1933'te altın standardını askıya alarak, Fed'i altın destekli para basmaya zorlayarak ve 1933 ve 1935 Bankacılık Yasaları ile otoriteyi konsolide ederek kesin bir adım attı. Roosevelt'in etkisi, Fed'in kuruluşuna bağlı olan aynı banka ailelerinin etkisi ile birlikte bu döneme derinlemesine işlenmiştir.
Başkan Franklin D. Roosevelt (FDR).
Büyük Buhran ve İkinci Dünya Savaşı boyunca, Roosevelt, hükümet borcunu ve savaş çabasını ucuz bir şekilde finanse etmek için faiz oranlarını sınırlayarak Hazine önceliklerine Fed politikasını yönlendirdi; bu, Matrix'teki bir kaşık gibi oldu. Bu dönem muhtemelen başkan kontrolünün zirvesini temsil ediyordu; Fed, büyük açıkları tahvil alımları yoluyla sürdüren yürütme maliye politikasının bir kolu olarak işlev görüyordu. Wilson’ın Fed’i kurması ve Roosevelt’in daha sonraki etkili kontrolü, Birinci ve İkinci Dünya Savaşları'nın finansman talepleriyle uyumlu bir şekilde gerçekleşti.
Truman’ın Karşılaşması
Trump gibi, Demokrat Harry S. Truman 1951'de Kore Savaşı'nın finansmanı konusunda Fed Başkanı Thomas McCabe ile karşılaştı, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC)'yi Beyaz Saray'a çağırarak askeri harcamaları sürdürebilmek için düşük faizler talep etti. Truman'ın baskısı McCabe'nin istifasına neden oldu ve 1951'deki Hazine-Fed Anlaşması bağımsızlık sağlamayı amaçlasa da, başkanın savaş zamanı ekonomik politika üzerindeki önemli etkisini vurguladı.
Kennedy ve Johnson’un İç Etkisi
John F. Kennedy (JFK), 1960'ların başında ekonomik genişlemeyi desteklemek için faiz oranı politikası üzerindeki tercihlerini iletmek amacıyla, Fed Başkanı William McChesney Martin ile sık sık toplantılar yaptı. Kennedy'nin katılımı, gayri resmi danışmaların Fed kararlarını nazikçe yönlendirebileceğini ve para politikası araçlarını yönetimin büyüme hedefleriyle uyumlu hale getirebileceğini gösterdi. Lyndon B. Johnson 1965'te çatışmaları yoğunlaştırdı, Martin'i Texas'taki çiftliğine çağırdı ve Vietnam Savaşı finansmanıyla çelişen bir faiz artışı sonrasında onu azarladı.
Johnson'un sert taktikleri, kayıtlara alınmış olanlar, kısa vadeli politika ayarlamalarını zorunlu kıldı ve kişisel sindirmenin kararları nasıl etkileyebileceğini ortaya koydu. Tarih, Fed'in yapısının, başlangıçtan itibaren, siyasi etkilere karşı hassas olduğunu göstermektedir; bu da beyan edilen bağımsızlığı ile pratikteki gerçekliği arasında sürekli bir gerilim oluşturur. Bu kalıcı paradoks, Fed'in özerkliğini mutlak bir ilke olmaktan çok, siyasi baskılar ve yürütme organındaki baskın kişilikler tarafından şekillenen koşullu bir durum haline getirir.
Nixon'ın Enflasyon Mirası
Başka bir örnekte, Richard Nixon 1970 yılında Arthur Burns'u Fed başkanı olarak atadı ve 1972 seçimleri öncesinde genişletici politikalar için ona baskı yaptı, istihdamı teşvik etmek amacıyla düşük faiz talep etti. Nixon'un talepleri, Beyaz Saray kayıtlarında ortaya çıktığı gibi, Burns'un uzun vadeli istikrarı değil, siyasi takvimleri önceliklendirmesi nedeniyle 1970'ler enflasyon patlamasına katkıda bulundu.
Trump’ın Gösterileri Bugün
Trump’un Powell ile çatışması ve Cook’un görevden alınması, merkez bankasını tanıdık bir siyasi tiyatroya sürükledi; bu, daha önceki mücadeleleri yankılamakla kalmayıp, bugünün bölünmüş iklimi tarafından daha da yoğunlaştırıldı. Birçok kişi, başkanın sert yaklaşımının Fed’in yurtdışındaki itibarını sarstığını, bağımsızlığının daha önceki başkanlıkların çalkantılarından bu yana görülmemiş sınamalara maruz kalabileceğini öne sürüyor. Ama bu gerçekten böyle mi?
Başkan Donald Trump ve Fed Başkanı Jerome Powell.
Trump ile Fed arasındaki çatışma, başkanlık yetkisinin hala kurumun sözde güçlendirilmiş duvarlarından sızabileceğini gösteriyor. Atamalar, görevden almalar ve kamu baskısının politika ipuçlarını yönlendirdiği süreçle, gelecek aylarda bu son mücadelenin kalıcı tavizler talep edip etmeyeceği veya sadece Fed'in kuruluşundan bu yana gösterdiği ince, koşullu sahte özerkliği yeniden teyit edip etmeyeceği ortaya çıkacak.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Trump’ın Merkez Bankası Gösterileri Fed’in Bağımsızlık Miti'ni Ortaya Çıkarıyor
ABD Başkanı Donald Trump'ın Federal Reserve Başkanı Jerome Powell'a yönelik son baskısı ve Federal Reserve Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook'un tartışmalı şekilde görevden alınması etrafında büyük bir kargaşa var ve bu durum Fed'in ne kadar bağımsız olduğu konusunda sorular gündeme getiriyor. Ancak tarih, Beyaz Saray yönetimlerinin uzun zamandır ABD merkez bankası üzerinde büyük bir etki kullandığını açıkça ortaya koyuyor.
Fed’in Duvarları Asla Güçlendirilmedi — Sadece Taklit Edildi
Federal Reserve, 1913'te kurulmasından bu yana ABD tarihinin tartışmalı bir parçası olmuştur. Bağımsız olarak değerlendirilse de, kamu-özel bir çerçeve içinde faaliyet göstermektedir; Rezerv Bankaları, bazı özel özelliklerle kasıtlı olarak inşa edilmiştir. Tarih boyunca, ABD başkanları Federal Reserve üzerinde etki sağlamış, atamalar, kamu eleştirileri ve para politikasını siyasi hedeflerle uyumlu hale getirmek için doğrudan baskılarla bağımsızlığını sorgulamışlardır.
Fed'in varlığı, özel sektörü düzenleme inancına sahip ve hükümetin şirketleri kamu yararı için yönlendirmesi gerektiği düşüncesini destekleyen 28. ABD Başkanı Woodrow Wilson'un, bir Demokrat'ın çabaları olmadan başarılı olamazdı. Wilson ve müttefikleri, bankacılık sektörünü rahatsız eden tekrarlayan finansal paniklerin önüne geçmeyi hedefleyen Fed'i kurdular.
Wilson, 23 Aralık 1913'te Federal Reserve Yasası'nı imzalayarak merkezi bankayı kurdu ve yönetim kuruluna başkan atamaları da dahil olacak şekilde yapılandırdı, özel bankacı kontrolünü hükümet denetimi ile dengeleyerek. Onun rolü, sadece banka paniklerini yatıştırmayı hedeflemekle kalmayıp, aynı zamanda Fed'in yapısında devam eden siyasi etki kanallarını yerleştirdiği için, yürütme katılımı için kalıcı bir emsal oluşturdu.
Hoover ve Büyük Buhran Stresi
Bunu, 1929'da Büyük Buhran'ın başlangıcında Fed'in toparlanmayı desteklemek için faiz oranlarını düşürmesini isteyen 31. Başkan Herbert Hoover takip etti. Bunun yerine, merkez bankası faiz oranlarını artırdı.
Zirve Gücü—Roosevelt'in Fed Üzerindeki Etkisi
Franklin D. Roosevelt (FDR), Wilson gibi bir Demokrat, 1933'te altın standardını askıya alarak, Fed'i altın destekli para basmaya zorlayarak ve 1933 ve 1935 Bankacılık Yasaları ile otoriteyi konsolide ederek kesin bir adım attı. Roosevelt'in etkisi, Fed'in kuruluşuna bağlı olan aynı banka ailelerinin etkisi ile birlikte bu döneme derinlemesine işlenmiştir.
Truman’ın Karşılaşması
Trump gibi, Demokrat Harry S. Truman 1951'de Kore Savaşı'nın finansmanı konusunda Fed Başkanı Thomas McCabe ile karşılaştı, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC)'yi Beyaz Saray'a çağırarak askeri harcamaları sürdürebilmek için düşük faizler talep etti. Truman'ın baskısı McCabe'nin istifasına neden oldu ve 1951'deki Hazine-Fed Anlaşması bağımsızlık sağlamayı amaçlasa da, başkanın savaş zamanı ekonomik politika üzerindeki önemli etkisini vurguladı.
Kennedy ve Johnson’un İç Etkisi
John F. Kennedy (JFK), 1960'ların başında ekonomik genişlemeyi desteklemek için faiz oranı politikası üzerindeki tercihlerini iletmek amacıyla, Fed Başkanı William McChesney Martin ile sık sık toplantılar yaptı. Kennedy'nin katılımı, gayri resmi danışmaların Fed kararlarını nazikçe yönlendirebileceğini ve para politikası araçlarını yönetimin büyüme hedefleriyle uyumlu hale getirebileceğini gösterdi. Lyndon B. Johnson 1965'te çatışmaları yoğunlaştırdı, Martin'i Texas'taki çiftliğine çağırdı ve Vietnam Savaşı finansmanıyla çelişen bir faiz artışı sonrasında onu azarladı.
Johnson'un sert taktikleri, kayıtlara alınmış olanlar, kısa vadeli politika ayarlamalarını zorunlu kıldı ve kişisel sindirmenin kararları nasıl etkileyebileceğini ortaya koydu. Tarih, Fed'in yapısının, başlangıçtan itibaren, siyasi etkilere karşı hassas olduğunu göstermektedir; bu da beyan edilen bağımsızlığı ile pratikteki gerçekliği arasında sürekli bir gerilim oluşturur. Bu kalıcı paradoks, Fed'in özerkliğini mutlak bir ilke olmaktan çok, siyasi baskılar ve yürütme organındaki baskın kişilikler tarafından şekillenen koşullu bir durum haline getirir.
Nixon'ın Enflasyon Mirası
Başka bir örnekte, Richard Nixon 1970 yılında Arthur Burns'u Fed başkanı olarak atadı ve 1972 seçimleri öncesinde genişletici politikalar için ona baskı yaptı, istihdamı teşvik etmek amacıyla düşük faiz talep etti. Nixon'un talepleri, Beyaz Saray kayıtlarında ortaya çıktığı gibi, Burns'un uzun vadeli istikrarı değil, siyasi takvimleri önceliklendirmesi nedeniyle 1970'ler enflasyon patlamasına katkıda bulundu.
Trump’ın Gösterileri Bugün
Trump’un Powell ile çatışması ve Cook’un görevden alınması, merkez bankasını tanıdık bir siyasi tiyatroya sürükledi; bu, daha önceki mücadeleleri yankılamakla kalmayıp, bugünün bölünmüş iklimi tarafından daha da yoğunlaştırıldı. Birçok kişi, başkanın sert yaklaşımının Fed’in yurtdışındaki itibarını sarstığını, bağımsızlığının daha önceki başkanlıkların çalkantılarından bu yana görülmemiş sınamalara maruz kalabileceğini öne sürüyor. Ama bu gerçekten böyle mi?