Вступ

GMX - децентралізована похідна криптовалютна біржа, яка дозволяє користувачам насолоджуватися низькими комісіями та транзакціями без уповільнень завдяки інноваційному багатозначному ліквідному пулу активів GLP та пророчому машинному агрегату.іод. Користувачі можуть заручити GMX або GLP, щоб отримати внутрішні токени мережі.

GMX побудовано на Arbitrum, а Avalanche GMX надає послуги торгівлі для спотових та постійних контрактів на ланцюгу. GMX підтримує до 30-кратного кредитування, а користувачі можуть насолоджуватися низькими комісійними та майже нульовими різницями. З моменту запуску в 2021 році його торговий обсяг та загальна заблокована вартість (TVL) постійно зростають, що робить його одним з найшвидше розвиваючихся протоколів на ринку.

GMX покращив традиційну модель автоматизованого маркет-мейкера (AMM), прийнявши унікальну модель ліквідності з багатьма активами. Ця модель дозволяє користувачам депонувати вказані криптовалютні активи в басейн ліквідності і стати постачальниками ліквідності. Модель багатоактивного басейну ліквідності - це інноваційний механізм. Як GMX досягає торгівлі з нульовим спредом, відсутності тимчасових втрат та різноманітного джерела доходу для постачальників ліквідності? Нижче подано детальний опис.

Що таке GMX?

GMX - децентралізована біржа, яка підтримує торгівлю спотовими та безстроковими контрактами. Вона заохочує користувачів вносити криптовалютні активи до ліквідності, щоб стати ліквідними постачальниками і заробляти комісійні за транзакції. Наразі до користувачів GMX на Arbitrum доступні криптовалюти ETH, WETH, BTC, LINK, UNI, USDC, USDT, DAI та FRAX. У той час, як токени, доступні на Avalanche, це AVAX, WAVAX, ETH, BTC та USDC, і користувачі можуть торгувати ними з використанням плеча до 30x.

Користувачі не обмінюють активи та не торгують на GMX так, як це відбувається на централізованих біржах, де багато користувачів подають обмежені заявки на купівлю та продаж у стакані заявок. Торгівля з GMX відбувається за допомогою внесення та виведення активів з ліквідног пулу, який називається GLP і є контрагентом для всіх трейдерів. Поки у пулу є ліквідність, біржа завершить транзакцію без ризику невиявлення контрагента для узгодження угоди та неможливості торгувати.

Пул ліквідності GLP - це багатоактивний пул ліквідності, який складається з багатьох різних типів криптовалют з різними ваговими коефіцієнтами. У пулі ліквідності GLP на Arbitrum є вісім криптовалют - ETH, BTC, LINK, UNI, USDC, USDT, DAI та FRAX - половина з яких є стабільними монетами, прив'язаними до долара США. Пул GLP Avalanche включає AVAX, ETH, BTC та USDC. Пули GLP на різних ланцюжках не пов'язані, але частка стабільних монет становить близько 50%, що еквівалентно індексному портфелю активів кошика криптовалют.

Джерело: офіційний веб-сайт GMX

Користувачі можуть внести свою криптовалюту в пул GLP, щоб стати постачальниками ліквідності та отримати облікові дані для токенів GLP. Користувачі, які здійснюють стейкінг токенів GLP, можуть отримувати комісію за перехід, комісію за фінансування та комісію за ліквідацію, які будуть безпосередньо конвертовані в нативні активи цієї блокчейн-мережі. Постачальники ліквідності на Arbitrum отримають ETH, постачальники ліквідності на Arbitrum – ETH, а постачальники ліквідності на Avalanche – AVAX.

Пулы ліквідності GLP використовують динамічну агрегаційну прогностичну машину Chainlink для отримання інформації про ціни з бірж Binance, FTX та Coinbase та фільтрують екстремальні значення, що не мають реальної ліквідності. Постачальники ліквідності можуть внести одну криптовалюту, щоб отримати токени GLP або викупити раніше внесену криптовалюту за токени GLP. Пули ліквідності GLP не піддаються проблемам непостійних втрат, оскільки кількісні обмеження правил алгоритмічних котирувань не обмежують їх.

Оскільки протокол GMX є агрегатом.іод цитати з кількох бірж, при торгівлі на GMX немає проскальзування, що робить його ідеальним для обробки великих замовлень. Проблема тимчасових втрат також вирішується агрегатом.іод цитат, оскільки активи постачальників ліквідності, розміщені в ліквідному пулі GLP, не конвертуються в інші криптовалюти з невеликою вартістю через зміни цін. Загальна вартість стейкінгу перевищила $400 мільйонів, а кумулятивний обсяг торгів перевищив $55 мільярдів у рік з моменту розробки протоколу GMX, що робить його третім за розміром децентралізованим обміном на Arbitrum після Uniswap та Curve.

Джерело: DefiLlama

Історія GMX

Хоча біржа GMX стартувала на мережі блокчейн Arbitrum у вересні 2021 року, її прототип був завершений ще в листопаді 2020 року. Оскільки GMX подолала багато труднощів, з якими зіштовхувалися користувачі децентралізованих бірж, вона була отримана з великою зацікавленістю незабаром після запуску і працює на мережі блокчейн Avalanche з січня 2022 року, з подальшим розширенням на інші блокчейни, заплановане на майбутнє.

Команда розробників протоколу GMX також дуже схожа на стиль Web 3, і всі учасники анонімні, тому що ще ніхто не знає, хто вони, але єдине, на що можна розраховувати, - це те, що вони створили великий продукт. Згідно зі списком учасників соціального програмного забезпечення Telegram, команда GMX складається з наступних учасників (всі імена відображаються в Telegram)

• Засновник: xdev_10, який у публічних розмовах називає себе X
• Розробники програм: xdev_10, gdev8317, xhiroz, vipineth
• Дизайн UI/UX: xhiroz
• Маркетинг та розвиток бізнесу: Coinflipcanada, puroscohiba, bagggDad
• Менеджер спільноти: y4cards, supersonicsines

Від XVIX, Гамбіт, початок проекту GMX, до багатьох наступних оновлень, таких як доступ до протоколу-агрегатора, інтеграція Olympus Pro, перехресний ланцюжок Avalanche та проект NFT GMX Blueberry Club, X можна знайти майже скрізь. Навіть попри те, що розробники GMX залишаються загадкою.

З соціальних мереж та відкритого коду GitHub очевидно, що ця анонімна команда наполегливо працює над розвитком. Хоча неможливо виключити можливість, що команда розпалася, а проект був покинутий, їхня здатність постачати продукти та впроваджувати нові функції очевидна для всіх і заробила їм довіру криптовалютної спільноти та інших проектів. Наприклад, протокол Congruent DAO інвестував $5 мільйонів у ліквідність GLP, а інші проекти, такі як Reimagined Finance, Thorus та Vesta Finance, стали постачальниками ліквідності для GMX. GMX є прикладом громадського угоди на основі спільноти.

Джерело: Twitter

Як працює GMX?

Найважливішою річчю для обміну є ліквідність, яка потрібна для створення достатньо глибокого ринку торгівлі, щоб привернути багатьох людей до використання й генерації доходів.

Усі власники криптовалют вносять свій внесок у загальну ліквідність, тоді як спекулятивні трейдери та користувачі з чистим попитом на купівлю і продаж відповідальні за більшість торгових операцій. Однак часто виникає тертя між побажаннями та вимогами тих, хто надає ліквідність, та тих, хто купує та продає транзакції. Основними джерелами доходу для постачальників ліквідності є комісії за торгівлю та різниця між котируванням купівлі та продажу. Однак ті, хто часто купує та продає великі кількості, віддають перевагу меншим витратам, тіснішим різницям між котируванням купівлі та продажу та більшій глибині ринку.

Через цю взаємозалежну взаємозв'язок між постачальниками ліквідності та трейдерами потрібний стимул для користувачів надавати ліквідність. Для того, щоб отримати більше людей, готових торгувати, потрібно знизити витрати на операції, що створює позитивний цикл, де більше комісій та доходів привертають більше ліквідності.

GLP токени та пули ліквідності

Протокол GMX відповідає потребам як постачальників ліквідності, так і трейдерів через ліквідні пули GLP та токени GLP. Ліквідний пул GLP - це багатоактивний ліквідний пул, що складається з багатьох різних криптовалют. Користувачі можуть оплачувати AVAX, BTC, ETH, LINK, UNI, USDC, USDT, DAI та FRAX, щоб придбати токени GLP та стати постачальниками ліквідності для ліквідного пулу GLP та отримувати 70% від комісій за транзакції, ставки фінансування та комісії за ліквідацію ліквідного пулу, які безпосередньо конвертуються в ETH або AVAX.

Торгівці або користувачі, які обмінюють активи, використовують пул ліквідності GLP для купівлі та продажу. Щодо торгівлі місцевими активами, пул ліквідності GLP не дуже відрізняється від інших угод автоматичних ринків, оскільки він стягує 0,3% від загальної вартості угоди як комісію. Загалом, якщо ви купуєте 25 GLP за 1 ETH, ви можете використовувати ці 25 GLP для викупу 1 ETH у майбутньому, щоб ви могли розглядати токен GLP як сертифікат депозиту в пулі ліквідності GLP.

Постійні контракти для пулів стрімінгу GLP

У питанні безстрокових контрактів пул ліквідності GLP цікаво працює, трохи схожий на угоду про позику типу AAVE, де трейдер вносить частину активів у пул ліквідності GLP як маржу, тоді позичає актив вищої вартості з пулу ліквідності GLP, щоб поставляти ставку проти пулу ліквідності GLP, платячи відсоток відсотка від кожної години, перш ніж маржа буде ліквідована або актив повернеться. Прибуток від закритої позиції вилучається з пулу ліквідності GLP. Прибуток від закриття позиції буде вилучено з пулу ліквідності GLP, тоді як збиток буде відрахований з маржі.

Наприклад, поточна ринкова ціна ETH становить $1,000, і трейдер вирішує, що ціна ETH підніметься надалі, тому він вносить 0,1 ETH (вартістю $100) у пул ліквідності GLP, а потім позичає 1 ETH (вартістю $1,000), що еквівалентно 10-кратному кредитуванню.

Незабаром ціна ETH зростає до $1250, і трейдер вирішує закрити позицію на цьому етапі, раніше позичивши ETH на $1000. Оскільки ціна ETH піднялася, потрібно повернути лише 0.8 ETH з пулу ліквідності GLP, щоб отримати обіцяні 0.1 ETH маржі, що, ігноруючи відсотки протягом періоду позики, приносить прибуток у 0.2 ETH.

Але що станеться, якщо ціна ETH впаде? Знову, використовуючи вищезазначений приклад, маржа вартістю 100 доларів, тому коли ціна ETH впаде з 1000 до 900 доларів, 0.1 ETH, віддана трейдером, ліквідується, і пул ліквідності GLP втрачає маржу трейдера.

LP проти Трейдера Беттінг

Як ви можете побачити, постачальник ліквідності GLP перебуває в співвідношенні з трейдером, і коли трейдер перемагає, пул ліквідності GLP зменшується. Навпаки, коли трейдер втрачає гроші, пул ліквідності GLP зростає.

Таким чином, пул ліквідності GLP доречніше охарактеризувати як казино, а не банк, який надає депозити та кредити. Криптовалютні активи, внесені в пул ліквідності GLP, є фішками, розміщеними на гральному столі, власником токена GLP є дилер, а трейдер – азартним гравцем. Щоразу, коли відбувається угода, гравець кладе свої маржинальні фішки на стіл, щоб вгадати злети та падіння, а дилер стягує комісію за відкриття гри з ним.

Як трейдер, його мета - всі активи у пулі ліквідності GLP, які можна викрасти за послідовних успішних прогнозів. Постачальник ліквідності GLP, джерело доходу, це всі трейдери, які відкривають позиції на дверях. Дилер завжди сподівається, що помилка гравця в оцінці призведе до втрати маржі, навіть якщо відкрита плата за стіл та щотижневий дохід відсотків пом'якшують випадкову щасливу перемогу на Gate.io.

Але чи перемагають трейдери, чи заробляють гроші постачальники ліквідності в GLP? Дані про довгострокову продуктивність дають нам відповідь. У випадку з Arbitrum, найбільш активною ринок, станом на жовтень 2022 року, користувачі GMX для торгівлі постійним контрактом накопичили збитки понад 45 мільйонів доларів. Цей результат не дивує; простий пошук в Інтернеті показує, що понад 90% трейдерів втрачають гроші. Навіть за умови 50% шансу правильності і 50% шансу неправильності, очікувана прибутковість для трейдерів на GMX все одно від'ємна, оскільки кожна угода обтяжена відкриттям і закриттям позицій та капітальними витратами на їх збереження.

Джерело: stats.gmx.io

Легко побачити, що протокол GMX дуже спокусливий для постачальників ліквідності. Їм потрібно лише внести свої криптовалютні активи, щоб отримати прибуток, і тут немає рідкісних втрат. Внесення грошей на банківський рахунок не відрізняється, хоча механізм отримання прибутку не такий самий, як у простій угоді про позику.

Тому чому трейдери все ще хочуть використовувати протокол GMX для торгівлі? Оскільки ринкова глибина GMX відмінна, і проблем з проскальзуванням немає. Оскільки прибуток від торгівлі отримується від різниці в цінах, використання торгівлі за книгою заявок або торгівлі ліквідністю AMM призведе до великої кількості покупок або продажів для збільшення витрат або зменшення прибутків, але через ліквідність басейну GLP. Відкриття позиційі закриття позицій, незалежно від розміру більшості відхилень цін, не відбудеться через те, що немає фактичних покупок та продажів, тому не виникне проблема з поїданням заявок за ринковою ціною; професійні трейдери можуть скористатися цією функцією для кращого контролю над коштами.

Що стосується розробки протоколу, то біржа GMX також випустила токени GMX. Токени GMX можна використовувати для управління протоколом і стейкінгу, для коригування структури курсу та ваги різних криптовалютних активів, які впливають на пул ліквідності GLP, а також для отримання 30% комісій за транзакції, ставок фінансування та клірингових комісій у пулі ліквідності GLP. Виручені кошти конвертуються безпосередньо в ETH або AVAX.

Максимальний обсяг токенів GMX становить 13,25 мільйона. До даних пір було випущено майже 8 мільйонів токенів GMX, і, згідно з офіційною інформацією, токени GMX будуть виділені для наступних цілей:

1. старі токени протоколу від XVIX та міграція від Гамбіту в 6 мільйонів GMX.

2. 2 мільйони GMX будуть інвестовані в пул ліквідності GMX/ETH на біржі Uniswap.

3. 2 мільйони GMX використовуються для винагород esGMX.

4. 2 мільйони GMX керуються Фондом Початкової Ціни.

5. 1 мільйон токенів GMX для маркетингу, партнерів та спільноти учасників.

6. 250,000 токенів GMX розблоковані лінійно протягом двох років як винагорода для команди розробників.

Винагорода esGMX може бути лінійно розблокована в токени GMX через рік, заставивши токени GMX або токени GLP, щоб заохочувати довгострокове заставування та забезпечити ліквідність. Це зменшує волатильність ціни GMX та забезпечує стабільне джерело доходу для заставників. Користувачі, які ставлять токени GMX, також отримують бонусні бали, які підвищують частку користувача у виручці з пулу ліквідності GLP на певний відсоток.

Фонд мінімальної ціни слідує за ліквідністю, яку володіє протокол, запропонований Olympus DAO, підтримуючи мінімальну ціну токенів GMX та забезпечуючи ліквідність GLP. Коли співвідношення Фонду мінімальної ціни до загальної кількості GMX у обігу менше, ніж ринкова ціна GMX, він викуповує та знищує GMX у обігу, щоб ціна не могла падати далі.

Переваги та недоліки GMX

Оскільки протокол GMX покращує традиційну модель ліквідності, користувачі біржі GMX можуть скористатися або бути під загрозою, залежно від того, які децентралізовані фінансові послуги вони використовують і яку роль вони відіграють на біржі GMX. Ми коротко обговоримо нижче переваги та недоліки протоколу GMX для трьох типів користувачів: користувачів активів біржі, постачальників ліквідності та спекулятивних трейдерів. Які переваги та недоліки?

Користувачі активів біржі

Переваги моделі протоколу GMX для користувачів обмінних активів очевидні. Щодо ставок комісій за транзакції, GMX такий самий, як більшість інших децентралізованих обмінів, близько 0,3% від загальної суми транзакції. Однак щодо стабільності обмінного курсу GMX перевершує практично всіх своїх конкурентів на ринку. GMX не використовує книгу замовлень для створення торговельного ринку або AMM для складання котирувань, тому теоретично немає розриву в цінах. Доки ліквідність є в пулі ліквідності, замовлення будь-якого розміру можуть бути миттєво поглинуті без впливу на ринкову ціну.

Наприклад, якщо з якоїсь причини біткойн падає і ціна падає на 40% з $20 000 до $12 000 протягом години, установі потрібно ліквідувати 100 000 біткойнів в одному місці, щоб хеджувати свої ставки. Тим не менш, жодна біржа на ринку не має книги ордерів з такою кількістю відкладених ордерів, які можуть впоратися з таким великим обсягом продажів, і навіть якщо вони продають, ціна повинна бути чим більше ви продаєте, тим дешевше це стає. Наприклад, припустимо, що фінансова установа виявляє USDC на суму понад 1,8 мільярда доларів США в пулі ліквідності GLP за ціною 18 000 доларів США. У цьому випадку він може негайно продати 100 000 біткойн-спотів у пул ліквідності GLP за USDC за фіксованою ціною 18 000 доларів США, не чекаючи закриття відкладених ордерів у книзі ордерів і не несучи високих витрат на конвертацію пулу ліквідності AMM.

Швидке завершення та нульовий шок цін на GMX обмінних активів роблять його ідеальним для великих OTC-транзакцій. Однак недолік полягає в тому, що ліквідність пулу GLP має невеликий вибір активів, що обмежує його потенціал для не популярних, довгих хвостових активів.

Постачальники ліквідності

Метою постачальника ліквідності є пасивне внесення активів для отримання прибутку без необхідності складних операцій, що GMX робить дуже добре, оскільки ліквідні пули GLP використовуються таким чином, як і вкладення на банківський рахунок. Постачальники ліквідності обережні стосовно різких втрат, що також вирішує GMX, оскільки ліквідні пули GLP - це внески та вилучення одиночних активів, які не конвертують внесені активи в інші активи через коливання цін. Постачальники ліквідності хочуть високих доходів, і GMX відкриває шлях для здійснення цього. Доки ринкові трейдери втрачають гроші, доходи зростатимуть. Постачальники ліквідності не хочуть ризику втрат, GMX використовує статистику, щоб показати, що короткострокові втрати стануться, але довгострокові прибутки є неухильним результатом.

На перший погляд, протокол GMX виконує побажання практично всіх постачальників ліквідності: довгострокові, стабільні, низькоризикові, високоприбуткові потоки золота. Але правда не така райдужна, як здається, тому що пули ліквідності GLP – це більше, ніж просто депозити та кредитування, як у банків. Їх надлишок прибутку, що значно перевищує загальний ринковий інтерес, походить від втраченої маржі трейдерів, а підвищений ризик є прибутком трейдерів. Але чи обов'язково трейдер втратить гроші? Що робити, якщо опонент з топової команди кількісних трейдингів або відомий трейдер хедж-фонду? Чи впевнений Сорос, що може виграти і не програти, коли сидить навпроти вас? Незважаючи на те, що правила ставок сприяють постачальникам ліквідності, немає гарантії, що не виникнуть крайні випадки величезних втрат ліквідності.

Спекулятивний трейдер

У багатьох відношеннях біржа GMX є кращою торговою платформою з точки зору трейдера. Відкривати та закривати позиції на GMX не купуються та не продаються з допомогою книги замовлень або ліквідного пулу AMM, тому тут немає проблем з просіканням. Крім того, протокол GMX використовує динамічний агрегаційний прогностичний механізм Chainlink для агрегування котирувань з кількох бірж, що фільтрує неликвідні та аномально екстремальні ціни, тим самим зменшуючи ризик ліквідації. Трейдери також користуються ліквідним пулом GLP, що дозволяє їм швидко обмінювати великі суми активів без коливань цін, більш точно передбачаючи збитки та прибутки в кожній угоді та відповідно керуючи своїми грошима.

Найбільш очевидним недоліком для трейдерів є невеликий вибір активів у пулі ліквідності GLP, оскільки вони можуть торгувати лише декількома криптовалютами. Існує потенційний додатковий ризик раптових стрибків ставок забезпечення, які динамічно адаптуються до використання активів у пулі ліквідності GLP. Наприклад, припустимо, ви вирішуєте здійснити угоду на зростання з токенами LINK на ринку контрактів платформи GMX, і незабаром відкриваєте позицію. У такому випадку раптово велика кількість користувачів на ринку використовує стабільні монети USDC для покупки токенів LINK на біржі, кількість токенів LINK у пулі ліквідності GLP різко зменшиться, а збільшена використаність коштів підштовхне контракт до угоди на зростання. Ставка забезпечення LINK стрімко підніметься. Іншими словами, вплив ціни великих угод на пул ліквідності все ще є, але витрати передаються трейдерам у вигляді ставок забезпечення.

Екосистема GMX

Vesta Finance є однією з багатьох кредитних угод, які приймають GMX і GLP як заставу. Він побудований на мережі Arbitrum і дозволяє користувачам здійснювати стейкінг GMX і GLP для позики стейблкоїнів VST. Поточну ставку застави потрібно підтримувати на рівні 150% і 120% і більше відповідно. Кількість VST, викарбуваних через GMX і GLP, наразі наближається до 5 мільйонів, а ставка ETH, повернута заставодавцям GLP за угодою Vesta, становить близько 11,5% річних.

Джерело: Фінанси Веста

Багато протоколів агрегації децентралізованих обмінів також віддають перевагу нульовому розподілу транзакцій протоколу GMX. Yield YAK, протокол агрегації доходів на мережі блокчейн Avalanche, має більше 35% свого обсягу торгів, що здійснюється через ліквідність GLP. Ця перевага стає ще більш вираженою, коли потрібні великі транзакції, і децентралізовані обміни, такі як 1inch, інтегрували GLP. Інші децентралізовані обміни, такі як 1inch, також інтегрують ліквідність з ліквідних пулів GLP. Yield YAK пропонує дохідні продукти, що підтримують GLP та GMX, а зароблені прибутки автоматично реінвестуються.

Джерело: Врожайний Як

GMX Blueberry Club — це серія з 10 000 зображень особистих NFT-аватарів у мережі Arbitrum, що містить понад 130+ мальованих функцій. Цей NFT-проєкт був створений для спільноти GMX.io децентралізованої біржі та був випущений 4 грудня 2021 року. Кожен користувач GMX, який заклав токени GMX за бонусні бали, має право на 1 безкоштовний NFT серії GBC. Решта GBC продаються публічно за ціною 0,03 ETH кожен, а доходи від продажу стають фондом розвитку спільноти, який наразі містить GMX і GLP на суму понад 750 000 доларів США. Проект має багато активних учасників зі спільноти, що ще раз демонструє низовий характер команди розробників GMX, яка базується на спільноті та для спільноти.

Джерело: GMX Синя ягідна клубничка

Оновлення версії GMX

GMX V1

GMX запустив свою першу версію, V1, на Arbitrum у вересні 2021 року. V1 використовував унікальну модель обміну, яка дозволяла користувачам торгувати без необхідності надавати ліквідність. Користувачі могли заробляти комісійні за угоди та токенові винагороди, заручивши GMX та GLP токени. Незабаром після запуску GMX V1 досяг значного успіху, загальна заблокована вартість (TVL) швидко збільшилася до кількох сотень мільйонів доларів.

GMX

Під час розвитку екосистеми GMX команда вирішила випустити GMX V2, щоб подальшим чином покращити продуктивність та функціональність. GMX V2 був запущений на Arbitrum та Avalanche в листопаді 2022 року. Ключові поліпшення у V2 включають:

1. Новий торговий рушій, який покращує швидкість та ефективність торгівлі.
2. Додавання нових торговельних пар та активів.
3. Покращений інтерфейс користувача та досвід торгівлі.
4. Нові функції управління ризиками.
5. Оптимізована дистрибуція токенів та механізми винагород.

Запуск GMX V2 подальш зміцнив позицію GMX в секторі децентралізованих обмінів, привертаючи більше користувачів та ліквідності.

Недоліки GMX V1 та оновлення V2

Незважаючи на те, що GMX V1 забезпечив досить повні рішення для похідних у ланцюжку та став найбільшим ринком похідних у ланцюжку за TVL, у нього було кілька проблем з користувацьким досвідом. Серед них високі торгові комісії, потенційно високі витрати на позики як для довгих, так і для коротких позицій, що призводить до високих витрат на утримання, значне відхилення в довгих та коротких позиціях, що призводить до збитків для власників GLP, та ризик втрат через один актив для всіх власників GLP. GMX V2 ввів значні оновлення, які можна вважати зовсім іншим підходом, включаючи:

1. Заміна одного пула ліквідності (GLP) на кілька ізольованих від ризику пулів GM. Ліквідність кожного активу незалежна, що дозволяє підтримувати більше активів з довгим хвостом. Ця ізоляція запобігає всім постачальникам ліквідності стикатися з ризиком, якщо ціна одного активу маніпулюється, як це було на попередніх атаках на маніпулювання ціною AVAX.
2. Введення комісій за фінансування, визначених відкритим інтересом у довгій та короткій позиціях, сприяючи балансу між ними через арбітраж.
3. Зміна структури вартості позики для того, щоб оплата відбувалася лише з боку (довгого або короткого), який має більший відкритий інтерес, замість того, щоб оплачувати обидва боки.
4. Зменшення торгових комісій з 0,1% до 0,05% або 0,07%, залежно від того, чи сприяє угода балансу чи дисбалансу між довгими та короткими позиціями.
5. Представляючи вплив на ціну, надаючи угоди, які сприяють балансу кращим ціноутворенням, та накладаючи негативний вплив на ціну на угоди, які збільшують дисбаланс.
6. Додавання інших функцій, таких як лімітні замовлення.

Ці функції в основному ізолюють ризики серед постачальників ліквідності та стимулюють арбітражистів за допомогою різних комісій для балансування довгих та коротких позицій. Угоди, які сприяють балансу, користуються меншими комісіями, вигідними впливами на ціни, відсутністю комісій за позики та додатковими доходами від комісії за фінансування.

Порівняння GMX V1 та V2

GMX V2 значно покращив продуктивність, функціональність та користувацький досвід, що ще більше зміцнює провідну позицію GMX в просторі DEX. При розвитку екосистеми GMX очікуються більше інновацій та поліпшень.

Висновок

GMX інноваційно переозначає ліквідні пулы, що дозволяє користувачам обмінювати активи за низькими витратами і без зносу ціни, навіть для великих транзакцій. Для постачальників ліквідності, ліквідні пули GLP не страждають від тимчасових втрат. Вони можуть додавати та викупати ліквідність з одним активом та заробляти різні доходи, такі як комісії за транзакції, проценти фінансування та комісії за ліквідацію. GMX також підтримує торгівлю постійним контрактом з важкою рукою до 30x, нульовими різницями та агрегатними котируваннями оракулів Gate.io, щоб допомогти трейдерам зменшити ризик ліквідації, більш точно контролювати позиції та передбачити прибутки та збитки.

Успішність GMX була продемонстрована на багатьох рівнях, чи то обсяг торгівлі, кількість користувачів, інтеграція з іншими протоколами тощо, все показує зростання. Індексована комбінація ліквідних пулів GLP, пов'язаних з кошиком криптовалютних активів, також розкриває потенціал для інших додатків у сфері децентралізованих фінансів (Defi), де можна очікувати появу різних видів інвестиційних продуктів для участі в ліквідних пулах GLP через криптовалютне позичання та укладання контрактів для забезпечення цінового ризику при заробітку стабільних доходів. Пропозиція GMX щодо багатоактивної ліквідності є досить цікавою.

Хоча запропонована модель мультиактивного ліквідного пулу GMX довела свою доцільність, і бізнес-цілі, орієнтовані на спільноту, отримали визнання від багатьох інвесторів, слід зауважити, що розробницька команда GMX залишається анонімною. Ліквідний пул GLP все ще піддається ризику смарт-контрактів або можливості вичерпання ліквідності. Проте, як і випадковий контрактний трейдер, теоретично можливо виграти всі гроші на платформі, але практично це майже неможливо. У наслідок цього більшість учасників ринку зазнали втрат, і інвесторам слід ретельно врахувати віддачу порівняно з іншими потенційними кризами перед тим, як вирішити взяти участь в інвестиціях.

По мірі розвитку протоколу GMX випуск Версії 2 (V2) вніс безліч нововведень та покращень. V2 підвищує ефективність торгівлі та користувацький досвід, впроваджуючи нові функції та оптимізації. Наприклад, механізм торгівлі в V2 був вдосконалений з метою зменшення витрат на транзакції та покращення ефективності капіталу. Крім того, V2 посилив інструменти управління ризиками, надаючи користувачам більше захисних заходів для реагування на коливання ринку. Ці оновлення свідчать про постійні зусилля GMX у підвищенні конкурентоспроможності платформи та наданні кращих послуг своїм користувачам.

З оновленням протоколу користувачі та постачальники ліквідності повинні звернути увагу на зміни, які принесе нова версія, включаючи нові умови використання, ризикові фактори та способи адаптації до цих змін для максимізації користі. Незважаючи на те, що протокол GMX демонструє великий потенціал та позитивний перспективний вигляд, ринок завжди невизначений. Тому користувачі повинні проводити комплексний аналіз та оцінку ризиків перед прийняттям інвестиційних рішень.