I. The Ongoing Trade War Escalates: A 24-Hour Cross-Market Flash Crash Relay

Источник: Forbes

1.1 Глобальный крах финансового рынка!

Утром 7 апреля глобальные финансовые рынки рухнули из-за опасений в связи с нарастающими торговыми напряжениями из-за политики "взаимных тарифов". Акции, нефть, драгоценные металлы и даже криптовалюты все понесли значительные потери. На азиатском рынке фьючерсы на американские фондовые индексы продолжили падение с предыдущей недели, фьючерсы Nasdaq 100 упали на 5%, в то время как фьючерсы S&P 500 и Dow оба снизились более чем на 4%. Европейский рынок был также мрачным, фьючерсы DAX Германии упали почти на 5%, в то время как европейские STOXX 50 и фьючерсы FTSE Великобритании оба понесли убытки более 4%.

Азиатский рынок открылся паническим бегством распродаж: южнокорейский фьючерс на KOSPI 200 рухнул на 5% в начале торгов, вызвав срабатывание автоматического выключателя; австралийский индекс потерял 6% в течение двух часов после открытия; Сингапурский индекс Straits Times упал на 7,29% за один день, установив новый рекорд. Ближневосточный рынок заранее пережил «черное воскресенье»: индекс Tadawul в Саудовской Аравии упал на 6,1% за один день, в то время как фондовые индексы нефтедобывающих стран, таких как Катар и Кувейт, также упали более чем на 5,5%.

Рынок товаров был наполнен криками отчаяния: WTI сырая нефть упала ниже психологической отметки в $60, достигнув двухлетнего минимума, суточное падение составило 4%; золото неожиданно потеряло уровень поддержки в $3010, в то время как еженедельное падение серебра увеличилось до 13%; на рынке криптовалют биткоин упал ниже ключевых уровней поддержки, а эфириум упал на 10% за один день, полностью разрушив миф о цифровых активах как безопасном убежище.

1.2 Влияние на рынок криптовалют

Краткосрочный рыночный шок

Недавние политики администрации Трампа значительно повлияли на рынок криптовалют, вызвав заметную волатильность. В январе, когда Трамп подписал указ о создании регулирующей структуры для криптовалют и изучении национального резерва криптовалют, рынок положительно отреагировал, подталкивая общую рыночную капитализацию криптовалют к концу месяца до 3,65 триллионов долларов, с накопительным приростом в 9,14%. Однако введение тарифов в феврале быстро изменило тенденцию на рынке. Особенно после объявления 3 февраля введения долгосрочных импортных тарифов на Китай, Канаду и Мексику рынок криптовалют пережил значительные снижения, отражающие движения на фондовом рынке: Биткоин упал на 8% в течение 24 часов, Эфириум потерял более 10%, что привело к ликвидации на сумму 900 миллионов долларов и 310 000 принудительных ликвидаций.

Механизм передачи

Тарифная политика влияет на рынок криптовалют через несколько каналов: Во-первых, нарастающие торговые напряжения увеличивают волатильность на мировых рынках, укрепляя доллар США как безопасный актив и направляя средства обратно на американский рынок. Во-вторых, институциональные инвесторы могут ликвидировать криптовалютные активы для управления рисками и компенсации потерь в других инвестиционных портфелях. В-третьих, инфляционные давления, вызванные тарифами, могут ослабить покупательскую способность потребителей, тем самым снизив желание к риску на рынке, особенно в высоковолатильном рынке криптовалют.

Возможности долгосрочного потенциала

Несмотря на значительное краткосрочное воздействие, тарифная политика может создать структурные возможности для криптовалютного рынка следующим образом:

• Ожидания по расширению ликвидности
  Администрация Трампа может осуществить экспансионную фискальную политику через снижение налогов и инвестиции в инфраструктуру для компенсации фискального дефицита, а меры монетизации долга могут потенциально увеличить рыночную ликвидность. Исторический опыт показывает, что во время расширения баланса Федеральной резервной системы США на $3 трлн в 2020 году цены на биткоин выросли более чем на 300%, что говорит о том, что новый раунд инъекций ликвидности может поддержать криптовалютные активы.
• Усиленные антиинфляционные свойства защиты
  Евгений Эпштейн, руководитель отдела торговли и структурированных продуктов в Moneycorp, указал, что если торговая война приведет к депрециации доллара США, Биткоин может выступить в качестве хеджа из-за его характеристик фиксированного предложения. Конкурентное обесценение валют, вызванное тарифами, может побудить больше инвесторов использовать криптовалюты в качестве альтернативного канала для потока капитала через границы.

II. “Merchant + Dictator = Манипуляция рынком”

Источник: Marketwatch

2.1 Начало Тарифной Войны по Торговому Дефициту

В бизнес-мышлении Трампа так называемый «торговый дефицит» не является сложным экономическим концептом, а скорее напоминает дисбаланс цен в переговорах по закупкам между покупателями и поставщиками. Экономист Фу Пэн предлагает объяснение: представьте, что покупатель приглашает всех потенциальных поставщиков за стол и говорит: «Нам нужно пересмотреть условия нашего сотрудничества». Это звучит очень похоже на централизованный процесс торгов в фармацевтической отрасли. Действительно, подход Трампа является типичным примером тактики торгов.

Если тарифы рассматриваются как «ограничение цен», высокие тарифы, установленные Трампом, по сути, служат заранее установленной психологической ценой в процессе торговли — любой желающий выиграть торги должен конкурировать ниже этой цены. Хотя эта тактика может показаться грубой и произвольной, она довольно распространена в крупных государственных проектах по государственным закупкам.

Некоторые могут задаться вопросом, является ли это чем-то, что Трамп решает наугад, как будто вытаскивая таблицу Excel из ниоткуда, но на самом деле его стратегия не слишком сложна. По сути, она заключается в установлении искусственной «пороговой цены», вынуждая поставщиков прийти за стол переговоров. Прямым эффектом этой стратегии является то, что любой, кто отказывается вести переговоры, автоматически выбывает из игры. Если страна не принимает «максимальное предложение», она сталкивается с самыми жесткими тарифами, фактически лишая себя доступа к рынку.

В этой ситуации страны, желающие участвовать в процессе "торгов", должны сесть и провести переговоры с США - как снизить тарифы, как распределить продукцию и как изменить правила. То, что кажется торговым противостоянием, на самом деле является серией коммерческих переговоров, подогнанных повторяющимися раундами торговли. Как ясно указал в своем отчете глава азиатских торговых стратегий в Citi Мохамед Апабай, Трамп использует классическую стратегию переговоров.

Для меньших поставщиков практически нет места для переговоров, поскольку им трудно торговаться с покупателем (США). Поэтому покупатель (США) использует уступки от меньших поставщиков для дальнейшего давления на крупных. Эта стратегия - сначала прорывается через периферию, а затем окружает центр - по сути использует уступки с внешнего края, чтобы заставить основных игроков идти на компромисс.

Таким образом, в каком-то смысле, так называемая "тарифная война" Трампа не совсем о ведении войны, а о создании "неподвижной" ситуации. Его настоящая игра заключается в том, чтобы заставить других переговорить или вытеснить их с рынка полностью.

2.2 "Диктатор"

Хотя Соединенные Штаты гордятся мощной конституционной системой и демократическими традициями, действия Трампа во время его президентства были широко осуждены как проявление "диктаторских" тенденций. Эта критика не безосновательна, но основана на его повторных вызовах институциональным нормам, демократическим механизмам, средам информации и структурам власти. Хотя Трамп не полностью нарушил конституционную систему США, его действия явно показали черты диктатора - нарушение институциональных границ, подавление разногласий и укрепление личной власти.

Подрыв институциональных контрольно-сбалансированных механизмов, обходя Конгресс для централизации власти

Во время своего президентства Трамп часто использовал указы, чтобы осуществлять политику, такую как строительство пограничной стены между США и Мексикой, введение "мусульманского запрета" и сокращение экологических нормативов. Когда Конгресс отказался выделять средства на строительство стены, он объявил "национальную чрезвычайную ситуацию", чтобы использовать военные средства, обойдя законодательные ограничения. Это поведение подорвало принцип разделения властей, изложенный в Конституции США, приведя к беспрецедентному расширению исполнительной власти и заметной централизации власти.

Атака на свободу прессы и создание "враждебного" повествования

Трамп часто называл СМИ, критикующие его, "фейковыми новостями" и даже называл CNN, The New York Times и другие "врагами народа". Он неоднократно атаковал журналистов, телеведущих и комментаторов в Twitter, подстрекая к враждебности к СМИ среди своих сторонников. В политической коммуникации такое "дискредитирование" СМИ является распространенной тактикой, используемой диктаторскими лидерами для контроля над общественным дискурсом, целью которой является ослабление доверия общественности к разнообразным источникам информации и установление медийного монополии.

Вмешательство в судебную независимость, приоритет "лояльности над экспертизой"

Трамп часто публично критиковал судебную систему, особенно когда суды выносили решения против его политики. Он даже выделял и критиковал отдельных судей. Например, он назвал судью, который выступал против его иммиграционной политики, "мексиканцем", подразумевая, что решения судьи были предвзятыми. Кроме того, его назначения часто отдавали предпочтение верности перед профессиональной компетенцией, часто меняя ключевые позиции, такие как Генеральный прокурор и Директор ФБР, серьезно подрывая судебную независимость.

Отказ от признания результатов выборов, подрыв мирного передачи власти

После президентских выборов 2020 года Трамп отказался признать поражение, заявив, что выборы были "украдены", и многократно требовал "пересчета" или "отмены" результатов. Более серьезно, его риторика привела к штурму Капитолия 6 января 2021 года, когда большая группа его сторонников штурмовала Капитолий в попытке заблокировать подтверждение победы Джо Байдена. Этот инцидент был широко расценен как темный день для американской демократии и явная попытка вмешательства в мирный переход власти, проявляющая недвусмысленные диктаторские черты.

Пропаганда культа личности и создание только "лидерского" повествования

Трамп реализовал высокоиндивидуализированный стиль управления в своей партии и администрации, требуя абсолютной преданности. Он часто хвалил себя на митингах, описывая себя как "величайшего президента в истории" и подразумевая, что без него страна рухнет. Эта политическая риторика способствовала мифу о "спасителе" о себе, умаляя роль коллективного управления и институциональных норм, и приводя к уклонению в сторону личного поклонения и популизма.

Двуличная шахматная игра Трампа: не президент, а 'гуру по акциям'

Дональд Трамп, миллиардер, который поднялся из империи недвижимости, шокировал многих, когда успешно стал Президентом Соединенных Штатов в 2016 году. Его взлет к власти как «не типичного политика» заставил многих задаться вопросом, как человек с деловым опытом мог оказаться на самой мощной позиции в мире. Глядя на его подход к управлению и политическим действиям, а также объединяя это с ранними предположениями о Трампе как «бизнесмене» и «диктаторе», лично я считаю, что Трамп не является «президентом» в традиционном смысле, а скорее «супер трейдером», который видит власть, общественное мнение и финансовые рынки как инструменты: кто-то, кто превращает Белый дом в торговый зал Уолл-стрит, капитализируя на рыночной волатильности как «акционерный гуру». С точки зрения «трейдера» действия Трампа, казалось бы, нестандартные, начинают иметь смысл.

Природа бизнесмена: отношение к президентству как к «супер торговой платформе»

Трамп - типичный бизнесмен-политик. Он провел десятилетия в деловом мире, искусно создавая заголовки, контролируя общественное мнение и занимаясь спекулятивным арбитражем. Он не управляет страной на основе политической логики; скорее, он видит американские и мировые дела через "деловую призму". Его управление не связано с улучшением институтов или глобальным лидерством, а с достижением "результатов сделки", акцентируя внимание на "Америке во-первых", что по сути означает "прибыль во-первых".

Кроме того, Трамп также проявляет сильные тенденции к «диктаторству», особенно в том, как он управляет общественным мнением и концентрирует власть. Он контролирует поток информации, часто делая рыночные заявления в Twitter, такие как «Мы собираемся заключить крупную сделку с Китаем» или «Федеральная резервная система должна снизить процентные ставки». Эти замечания часто вызывают массовую волатильность на финансовых рынках. Для обычного президента эти комментарии могут просто отражать дипломатические позиции, но для лидера, действующего с «мысленным управлением рынком», эти заявления являются точными инструментами для манипулирования рынком.

Диктаторский стиль языка: использование информации для вмешательства в рыночное настроение

Если одной из основных черт диктатора является «контроль и манипуляция информацией», то Трамп - мастер «встряхивания рынка» через информацию. Ему не нужно цензурировать или закрывать СМИ; он создает неопределенность и конфронтацию, становясь самым мощным источником информации на рынке.

В эпоху Twitter он часто публикует «заявления, влияющие на рынок», подобные финансовому ведущему новостей:

• «Китай подпишет огромную сделку по торговле.»
• “Если Федеральная резервная система не снизит процентные ставки, США потеряют свои конкурентные преимущества.”
• "Цены на нефть слишком высокие, это вина ОПЕК."
• «Строительство пограничной стены будет завершено, рынок должен почувствовать облегчение».

Эти заявления, хотя и не являются официальными политиками, часто приводят к резкой волатильности на рынках, таких как Dow Jones, S&P 500, золото и нефть. Время заявлений, вес слов и даже выбор слов отражают образец манипуляции на рынке.

Что еще более поразительно, так это постоянное «перекидывание». Однажды он хвалит прогресс переговоров США-Китай, а на следующий день объявляет о повышении тарифов. Однажды утром он говорит, что ФРС должен снизить процентные ставки, а к вечеру жалуется, что доллар слишком слаб. Этот постоянный ход-навстречу не является политическим колебанием, а высококонтролируемым манипулированием рыночным настроением, превращая волатильность в возможность для прибыли.

Семейная капитал-сеть: Арбитражные каналы, основанные на силе и информации

Деловая сеть Трампа не прекращала своего существования после того, как он стал президентом; наоборот, ей было предоставлено больше "легитимности" и влияния. Его члены семьи, такие как Джаред Кушнер и Иванка, продолжают активно участвовать в политических и деловых делах, имея прямое влияние в таких областях, как политика на Ближнем Востоке, технологические инвестиции и недвижимость. Отчеты часто раскрывали, как доверительные фонды его семьи и тесно сплетенные инвестиционные группы использовали предвидение политики для участия в финансовом арбитраже:

• Перед введением масштабных налоговых снижений Трампа фонды, близкие к нему, сильно инвестировали в акции США.
• Когда-либо Трамп намекал на выпуск стратегических запасов нефти или военные действия, в энергетических рынках наблюдались подозрительные сделки.
• Во время торговой войны с Китаем замечания Трампа о "достижении соглашения" часто приводили к резким краткосрочным всплескам на рынке.

Хотя внутреннюю торговлю нельзя однозначно доказать, контроль над информацией и концентрация полномочий делают «арбитражные каналы» чрезвычайно ценными. Президент уже не просто представитель системы; вместо этого он становится «трейдером» с неограниченным доступом к внутренней информации и огромным влиянием на рынок.

«Создание Хаоса — Направление — Получение Результатов»: Типичная стратегия манипулятора рынка

Традиционные президенты стремятся к стабильности и континуитету, но Трамп, кажется, специализируется на "создании хаоса". Он отлично умеет вызывать панику на рынке, а затем "успокаивать" рынок успокаивающими замечаниями, оркестрируя весь процесс, как цикл рынка:

• "Пожар в Иране" - паника на рынке - на следующий день появляются сигналы переговоров - рынок восстанавливается.
• Объявление о повышении тарифов на Китай — технологические акции рушатся — через несколько дней заявление о том, что "Китай очень отзывчив" — рынок восстанавливается.
• Во время пандемии говорить, что вирус "под контролем" - фондовый рынок кратковременно восстанавливается, затем обращение информации приводит к еще одному спаду.

За этими кажущимися случайными заявлениями стоит высококоординированный процесс направления эмоций и вре мени рынка. Он понимает эмоциональные реакции публики и, как супермаркетный манипулятор, доминирует в коллективной психологии мировых инвесторов.

Эра пост-Трампа: личный бренд продолжает влиять на рынок

Даже после ухода с поста Трамп продолжает влиять на рыночное время. Даже намек на его возможное возвращение в политику приводит к активности на бирже акций в энергетическом, военном, социально-медийном и консервативно-технологическом секторах. Возьмем, к примеру, Trump Media Group (Truth Social), выходящую на IPO через обратное поглощение: несмотря на отсутствие реальной прибыльности, акции резко выросли. Это четко отражает, как сам бренд Трампа стал торговым инструментом, олицетворением его финансовой стратегии и стратегии брендинга.

III. Криптовалютный рынок, оркестрируемый США: Сговор капитала и власти

Источник: Аль-Джазира

3.1 Реструктуризация власти: То, что хочет Трамп, это не биткойн, а биткойн "американизированный"

Текущий криптовалютный рынок больше не является убежищем для идеалов децентрализации, а новым типом финансовой колонии, контролируемой американским капиталом и властью. С момента утверждения Bitcoin spot ETF, гиганты Уолл-стрит, такие как BlackRock, Fidelity и MicroStrategy, быстро заняли позиции крупных держателей активов Bitcoin spot, запирая то, что когда-то было активом, управляемым сообществом, в сейфах Уолл-стрит. Финансирование и разработка политики стали доминирующей логикой, причем цены на криптовалютные активы теперь не определяются поведением рынка, а сигналами процентных ставок Федеральной Резервной системы, динамикой регулирования SEC и даже случайной поддержкой «криптовалюты» кандидатом в президенты.

Суть этой «американизации» заключается в повторной интеграции децентрализованных активов в один центр - систему американского финансового гегемонии. ETF вызвали рост и падение криптовалютного рынка параллельно с американским фондовым рынком. За графиками японских свечей скрывается пульс флуктуаций американского рынка облигаций и данных о потребительских ценах. Биткоин, когда-то считавшийся символом свободы, теперь все больше напоминает «альтернативную акцию Насдака, реагирующую на намерения Федеральной резервной системы с задержкой».

3.2 Стратегическая ценность биткойна: несуверенный резервный актив, но серый заменитель гегемонии доллара США

Эпоха Трампа заложила основу для национального финансового позиционирования биткоина. Вместо того, чтобы прямо объявить о поддержке, как традиционные политики, он без лишнего шума способствовал миграции майнинговых мощностей, ослабил неопределенность в регулировании и поддержал инфраструктуру майнинга для интеграции биткоина в пул стратегических финансовых ресурсов США. В свете ослабления ожиданий традиционной долларовой кредитной системы биткоин постепенно берет на себя роль «несуверенного резервного актива», превращаясь в безопасную альтернативу во время финансовых потрясений.

Этот стратегический подход очень американский: тихая битва, тихое поглощение. США доминировали в значительной части финансовой инфраструктуры биткойна (Coinbase, CME, BlackRock ETF) и дополнительно укрепили возможности расчетов on-chain через стейблкоины (USDC). Когда происходят глобальные потрясения, капитал покидает страну, и происходят изменения в доверии, США уже тихо завладели этой «альтернативой доллару в процессе дедолларизации».

У Трампа мог быть далекоидущий видение: вера в биткойн никуда не исчезла, но он приручил его финансовые свойства как еще один "инструмент валютного суверенитета" для США. В сценариях, где доллар ограничен, SWIFT неиспользуем, и фиатные валюты депрецированы, биткойн становится альтернативной стратегией для сохранения власти.

3.3 Правда за операцией? Трамп - не просто президент, а "Супер Трейдер" финансовых полей битвы

Сначала давайте признаем один простой факт: любой финансовый рынок проводит 90% времени в консолидации, и только "большие колебания могут приносить большие прибыли".

Таким образом, имея в виду все вышеупомянутые моменты, хотя Трамп кажется президентом на поверхности, на самом деле он больше похож на трейдера-суперпоток. Его цель проста: создать волатильность на рынке и контролировать ее, чтобы извлекать прибыль из этих колебаний.

Трамп умело использует информацию, поток и влияние, чтобы манипулировать направлением рынка и извлекать прибыль из рыночных флуктуаций. С одной стороны, он поддерживает биткойн как «стратегический резерв США», а с другой стороны, он осушает рыночную ликвидность, запуская мим-токен $TRUMP. Это стратегия манипулирования рынком «информационное вмешательство + откачка ликвидности».

Что еще более жестоко, так это то, что движения криптовалютного рынка все более зависят от политических игр в США: заявлений Федеральной резервной системы, действий SEC, замечаний президентских кандидатов и слушаний в Конгрессе... То, что когда-то была децентрализованная криптосистема, теперь глубоко встроена в американскую денежную политику, структуру американских акций и логику американского крупного капитала. Криптовалютный рынок теперь стал «расширенным полем битвы» американской финансовой системы.

Мы сталкиваемся с жесткой реальностью: рынок кажется свободным, но уже давно все хореографировано; цены кажутся колеблющимися, но за кулисами те, кто контролирует поток информации и ликвидности, задают тон.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана с [ YBB Capital]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Ак-Кор]. Если есть возражения по поводу этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманды, и они незамедлительно решат это.
2. Ответственность за отказ: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнениями автора и не являются инвестиционными советами.
3. Команда Gate Learn переводит статьи на другие языки. Копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены, если не указано иное.