Souvenez-vous de mes paroles : Le restaking deviendra la catégorie à la croissance la plus rapide en 2024. Le restaking est la 9e plus grande catégorie DeFi, avec une valeur de 2 milliards de dollars sur EigenLayer seul (et ce chiffre est encore en hausse au moment de la rédaction de cet article). N'oubliez pas, la catégorie de "restaking de liquidité" se classe 13e, d'une valeur de 1 milliard de dollars. Avec la sortie du premier jeton AVS (ALT) et l'ouverture des dépôts Eigenlayer le 5 février, il est temps de comprendre clairement ce qui se passe dans ce domaine. Dans cet article, je vais brièvement présenter le restaking EigenLayer et ses nouveaux cas d'utilisation pour les services de validation actifs (AVS). Cool!

Eigenlayer ouvrira les dépôts le 5 février. Voici ce que vous devez savoir.

Ils ont modifié le système de points pour encourager la décentralisation en plafonnant les dépôts uniques et les allocations LST/LRT à 33%. Pour optimiser les points Eigenlayer, il est conseillé d'éviter les protocoles classés dans les trois premiers en termes de TVL :

• eETH lancé par EtherFi (197k ETH)

• stETH lancé par Lido (195k ETH)

• swETH lancé par Swell (112k ETH)

Cependant, Swell et EtherFi offrent des points doubles grâce à des largages de jetons natifs. J'adopte un ensemble diversifié de LSTs/LRTs pour équilibrer l'accumulation de points et le risque.

En ce qui concerne la compétition pour LRT, j'ai couvert mes paris sur plusieurs concurrents:

• EtherFi: Leader LRT avec une part de marché de 51% de LRT.

• Kelp DAO: Gagnez des points Eigenlayer et des milles KelpDAO en restakant stETH ou ETHx.

• Renzo: Comme EtherFi, utilise des Eigenpods pour le restaking natif de l'ETH. La part de marché de LRT est passée à 21%.

• Swell: Vous pouvez déposer de l'ETH pour obtenir des swETH LST et le restaker sur Eigenlayer. Ou déposer directement pour obtenir du rswETH LRT.

• Eigenpie : Un nouveau venu, mais déjà avec 100 millions de dollars de valeur totale verrouillée, prend en charge 6 types de LST et offre des points doublés au cours des deux premières semaines. Ces points sont utilisés pour une distribution aérienne de jetons EGP de 10 % et sécurisent 60 % des jetons EGP dans l'IDO avec une valeur financière à la sortie de 3 millions de dollars pour encourager la participation précoce.

Je vais expliquer leurs différences plus en profondeur dans le prochain article.

Restaking

Dès septembre 2023, j'ai détaillé mes points de vue sur le restaking et la mise en jeu de tokens de restaking de liquidité (LRT). Mais depuis lors, il y a eu des progrès significatifs. Maintenant, il existe plusieurs protocoles LRT sur le réseau principal, et tout s'accélère avec la sortie de jetons d'AltLayer.

Beaucoup de gens ont encore besoin de clarification sur ce qu'est le restaking et le compliquent souvent inutilement.

En bref, le restaking vous permet de mettre en gage (stake) votre ETH pour divers services de validation active (AVS), renforçant ainsi la sécurité du protocole choisi. Cela inclut des services tels que le pontage, les oracles, les sidechains, et d'autres concepts innovants sont en cours de développement.

Par exemple, tant qu'il y a une sécurité économique suffisante (dans ce cas, ETH) pour soutenir les retraits, Optimism et Arbitrum peuvent contourner la fenêtre de 7 jours de preuve de fraude pour permettre des retraits instantanés.

Ces "ponts sécurisés" offrent des garanties de redistribution importantes en cas de faute du validateur. Cependant, si vous restakez sur un "pont sécurisé AVS", vous pourriez perdre une partie de vos ETH si le validateur commet une erreur. (À ma connaissance, si une vulnérabilité du contrat intelligent survient, les ponts sécurisés ne peuvent pas non plus protéger vos fonds).

Vous pouvez directement restaker ETH ou restaker ETH via des tokens de mise en liquidité tels que stETH, rETH, cbETH, etc. Eigenlayer a ajouté la prise en charge de LSTs, sfrxETH, mETH et LsETH.

Les avantages du restaking incluent :

• Récompenses multi-protocoles: Gagnez des récompenses de plusieurs protocoles en utilisant le même ETH, telles que des frais pour garantir la sécurité du pont.

• Sécurité accrue : les nouveaux protocoles exploitent la sécurité d'Ethereum.

• Liberté des développeurs : Élimine le besoin d'établir une nouvelle couche de sécurité, ce qui permet d'économiser du temps et des ressources aux développeurs.

Les risques sont les suivants :

• Risque de réduction : Risque accru de perte d'ETH en raison d'un comportement malveillant.

• Risque de centralisation : Si trop de stakers passent à EigenLayer, Ethereum pourrait faire face à des risques systémiques.

• Risque de contrat intelligent: Ce risque est présent dans n'importe quel coin de DeFi.

Je crois que les risques sont limités pour le moment, car Eigenlayer est toujours dans la phase de testnet de l'étape 2 et n'a pas activé le déploiement AVS sans autorisation. Cependant, je suis d'accord avec l'avis de ChainLinkGod selon lequel ces risques seront principalement négligés, et au moins jusqu'en 2025, nous nous amuserons.

Dans la phase actuelle du testnet de l'étape 2, des restakers comme vous peuvent déléguer des opérateurs. Ces opérateurs valident AVS. Ainsi, vous ne restakerez pas directement sur AVS !

EigenDA (Disponibilité des données) est le premier AVS de la phase 2. Les Rollups peuvent l'intégrer pour augmenter le débit. Le mainnet de la phase 2 sera lancé dans la première moitié de 2024, et la phase 3 introduira plus d'AVS plus tard en 2024 (le vrai amusement commencera alors).

Fait intéressant, parmi de nombreux opérateurs, Deutsche Telekom se démarque. Il semble que Telekom utilisera Eigenlayer pour les services de mise en jeu.

Quoi qu'il en soit, êtes-vous prêt à sélectionner manuellement AVS et les opérateurs vous-même ? Sur le mainnet avec des frais de gaz élevés ? Ensuite, recevoir des récompenses d'AVS ? Et ensuite vendre ces récompenses pour plus d'ETH ? À moins que vous ne soyez millionnaire, les frais de gaz seront assez élevés.

Je crois que vous pouvez deviner ce que je m'apprête à dire : Tokens de Restaking de Liquidité (LRT). Mais je parlerai davantage de LRT dans mon prochain article. Pour l'instant, regardons les cas d'utilisation des Services de Validation Actifs (AVS), qui nous largueront de nouveaux tokens brillants.

Le premier AVS est EigenDA, mais je ne rentrerai pas dans les détails, car je doute qu'il aura sa propre jeton (c'est une couche de disponibilité des données, aidant les rollups à économiser sur les coûts de stockage des données).

Cas d'utilisation AVS

Ne vous laissez pas tromper par le nom AVS. AVS est un protocole entièrement mature qui améliore sa fonctionnalité en misant à nouveau de l'ETH. J'ai mentionné le "pontage sécurisé" plus tôt, mais la portée et l'impact de AVS deviendront bientôt encore plus évidents.

Un cas d’utilisation bien connu dans la communauté récemment est AltLayer, un cas d’AVS Eigenlayer, qui est un Rollup de re-staking qui a déjà lancé son jeton.

J'ai introduit AltLayer dans mes articles précédents, je ne vais donc pas approfondir ses fonctionnalités ici. Cependant, il est important de savoir qu'AltLayer introduit trois types de AVS pour atteindre une finalité rapide des rollups, un ordre décentralisé et une vérification décentralisée.

L'économie du jeton ALT est intrigante car ALT doit être mis en jeu aux côtés de l'ETH mis en jeu pour assurer la sécurité de ces trois AVS. Ce point semble être négligé par beaucoup.

Si vous avez cultivé dans les fermes Pool2 pendant l'été DeFi de 2020, vous comprendriez le potentiel d'un schéma de Ponzi.

À l’heure actuelle, seulement 3 % de l’approvisionnement total a été parachuté dans la communauté, mais il est prévu d’en distribuer davantage à l’avenir. Une offre initiale en circulation de 11% et une FDV (Fully Diluted Valuation) de 4,3 milliards USD (à l’heure où nous écrivons ces lignes) peuvent prouver le succès d’un protocole qui n’était pas surveillé il y a encore quelques semaines, n’est-ce pas ?

Pas nécessairement, mais cela me rend plus optimiste quant à l'ensemble de l'écosystème de re-staking.

De plus, je soupçonne qu'AltLayer réserve des récompenses de minage de liquidités pour les re-stakers. À mesure que plus de AVS deviennent disponibles, divers services vont rivaliser pour attirer des dépôts ETH de grande valeur.

Après tout, un AVS sans dépôts ETH est sans valeur.

Il est temps de chercher le prochain ALT sur EigenLayer. Voici 8 cas d'utilisation d'AVS EigenLayer qui méritent d'être pris en compte.

1) Ethos: Apporter la sécurité de l'ETH à Cosmos

Ethos apporte la sécurité économique et la liquidité d'Ethereum à Cosmos.

Les chaînes de consommation Cosmos soi-disant émettent généralement leurs propres jetons de participation natifs pour garantir la sécurité du réseau. Cependant, cela introduit une complexité accrue et une économie de jetons inflationniste. Alors que les validateurs Cosmos ATOM ont fourni une solution de sécurité inter-chaînes (ICS), l'écosystème Ethereum (Ethos + re-staking) s'étend désormais au territoire propre de Cosmos.

Avec le lancement de Dymension, les forks ATOM, et maintenant Ethos, ATOM semble être sous beaucoup de pression.

La création d'Ethos a été inspirée par la sécurité Mesh, qui permet à la mise en jeu de tokens d'une chaîne d'être utilisée sur une autre, renforçant ainsi la sécurité économique sans avoir besoin de nœuds supplémentaires.

Quelle solution de sécurité l'emportera dépendra de l'adoption. Ethos est bien parti.

Sommelier, un fournisseur automatisé de coffre-fort de rendement avec 60 millions de dollars en TVL (Total Value Locked), est le premier partenaire. À ma connaissance, d'autres « chaînes de consommation » sont à l'horizon.

La beauté de cette structure est que ETHOS pourrait recevoir des largages de jetons (et des gains) des chaînes partenaires. En même temps, les jetons ETHOS seront largués à ceux qui restent ETH sur Eigenlayer lorsque nous cultivons des jetons EIGEN.

Tout ce que vous avez à faire est de restaker de l'ETH et de revendiquer l'airdrop. C'est très simple.

（2）Espresso: Séquenceur décentralisé

En bref, Espresso se concentre sur les séquenceurs décentralisés de couche 2 (L2). Comme vous le savez, les solutions de couche 2 ont été critiquées en raison de la nature centralisée de leurs séquenceurs. Espresso aborde ce problème grâce à leur mécanisme de consensus HotShot, que vous pouvez découvrir sur leur site Web.

AltLayer a intégré Espresso, offrant aux développeurs déployant la pile AltLayer l'option d'utiliser la solution de vérification décentralisée d'AltLayer et/ou le séquenceur Espresso.

（3）Omni: Connecter tous les Rollups

Problème : Bien que les solutions L2 réduisent les coûts de transaction, elles entraînent une fragmentation de l'écosystème. Cette fragmentation rend difficile pour les constructeurs d'atteindre un public plus large, complique l'expérience utilisateur et disperse la liquidité. Le pontage est devenu une nécessité, mais les ponts émettent souvent divers jetons enveloppés, ce qui comporte des risques. Si un pont est compromis, il peut ne pas y avoir suffisamment d'actifs sous-jacents pour soutenir les jetons enveloppés, ce qui entraîne un dé-arrimage de ces jetons.

Solution Omni

Omni est une blockchain L1 de restaking sécurisé conçue pour unifier tous les rollups Ethereum. Elle introduit une « couche d'état globale unifiée », sécurisée par le restaking via EigenLayer. Cette couche centralise la gestion inter-domaines pour diverses applications, y compris :

• Comptes de marge et trading avec effet de levier cross-rollup : Poster une marge dans un domaine et l'utiliser pour trader dans un autre.

• Mintage de NFT cross-rollup.

• Prêt inter-rollup : Déposer des garanties dans un domaine et emprunter contre elles dans un autre.

Ces cas d'utilisation peuvent sembler familiers car ils sont similaires à ce que LayerZero offre. Le messaging cross-chain de LayerZero prend en charge des jetons entièrement fongibles (OFTs) plutôt que des jetons enveloppés. Par exemple, le jeton STONE de Manta est un OFT ETH émis par LayerZero, tout comme le wstETH OFT de Lido.

Cependant, que se passe-t-il s'il y a un bug dans le système de messagerie de LayerZero ? Omni sécurise son réseau en restakant de l'ETH, les validateurs risquant leur ETH mis en jeu en cas de comportement incorrect.

Imaginez un dégen typique voulant utiliser son ETH sur Arbitrum pour obtenir un prêt USDC sur Optimism. Les validateurs Omni surveillent les transactions sur Arbitrum, garantissant l'intégrité des données transférées à Optimism. Les validateurs vérifient et rapportent ces transactions, incités par des récompenses et le risque de perdre leur ETH mis en jeu pour des rapports incorrects.

Alors que LayerZero pourrait sécuriser le passage de messages croisés avec leur token staking, tout problème avec les contrats LayerZero pourrait entraîner des ventes massives de jetons, rendant ainsi cette sécurité... inutile. ETH sert d'actif dur sécurisant le réseau de manière externe.

Injective s'associe à Omni, faisant d'INJ le premier actif sur le réseau de liquidité ouvert d'Omni. Omni émet des jetons xERC20 INJ, intégrant INJ dans l'écosystème rollup d'Ethereum.

De plus, Omni a reçu 18 millions de dollars de soutien de la part de sociétés d'investissement renommées telles que Pantera Capital, Two Sigma Ventures et Jump Crypto. Par conséquent, on s'attend à ce qu'il se comporte bien.

(4) Hyperlane: Comme Omni, mais Mieux?

Vous pourriez penser qu'Omni connectant les rollups Ethereum est cool. Passez à côté, Omni, car Hyperlane vise à connecter tous les réseaux L1 et L2.

Avec Hyperlane, les développeurs peuvent construire des applications inter-chaînes - des applications qui fonctionnent à travers plusieurs blockchains en utilisant des messages inter-chaînes, garantissant leur sécurité avec une pile de sécurité modulaire qui comprend un module de sécurité inter-chaînes (peu importe ce que cela signifie) et de l'ETH re-staké pour la sécurité.

Selon la documentation de Hyperlane, il prendra en charge Ethereum L2s, les chaînes de l'écosystème Cosmos, Solana, les chaînes Move, et plus encore. C'est vraiment cool.

L'interopérabilité sans permission de Hyperlane le distingue, car les rollups peuvent se connecter à Hyperlane sans approbation gouvernementale fastidieuse, etc. Ils en sont vraiment fiers. Cependant, LayerZero v2 semble également prendre en charge le déploiement sans permission.

Malheureusement, je ne trouve aucune information sur le jeton Omni ou Hyperlane, donc nous devrons attendre un peu plus longtemps.

(5) Blockless: Soutenir les dApps avec la puissance de calcul pendant que vous les utilisez

« Pour résumer : lorsque vous ouvrez une application, vous la soutenez naturellement en utilisant l’application, puis l’application vous récompense. » - Twitter

Cela me fascine.

Dans les dApps régulières, nous ne pouvons pas contribuer directement à la puissance de calcul, et l'application est limitée à des fonctionnalités spécifiques L1 ou L2 comme la latence, la vitesse de transaction, les frais de gaz, etc.

Ainsi, Blockless utilise une application réseau neutre (nnApp), permettant aux utilisateurs de les soutenir simplement en les utilisant. Il utilise des « nœuds imbriqués », où chaque appareil de l'utilisateur agit comme un nœud, contribuant ainsi ses ressources au réseau. Cela signifie que la puissance de calcul d'une application croît avec sa base d'utilisateurs, un changement significatif par rapport au modèle traditionnel.

En bref, vous exécutez un nœud en utilisant l'application.

Par exemple, certains dApps pourraient choisir de conserver la gouvernance sur Ethereum tout en déchargeant les charges de travail de disponibilité des données vers Celestia ou EigenLayer. Mais des calculs intensifs pour des cas d'utilisation tels que l'apprentissage automatique, les interfaces d'IA et les jeux seraient exécutés dans un environnement hors chaîne plus rapide et plus efficace.

Cela conduit à une mise à l'échelle directe du support informatique pour ces applications avec la croissance des utilisateurs, les utilisateurs supplémentaires apportant plus de puissance informatique fournie par la communauté.

Je me souviens d'une application sur Solana appelée Grass, qui vous permet de vendre de la bande passante Internet inutilisée pour former l'IA, bien que cela sorte du champ de fonctionnalité de Blockless.

La preuve de participation de Blockless garantit la sécurité du réseau, de sorte que le jeton sera plus qu'un simple mème.

En ce qui concerne le re-staking, Blockless fournira le réseau pour les applications développées sur EigenLayer afin de minimiser les pénalités non intentionnelles.

Je me demande si les applications nnApps vont faire surchauffer mon téléphone…

Autre AVS

Vous pouvez voir la liste complète des AVS sur le site Web Eigenlayer. Mais d'autres AVS remarquables incluent :

(6) Lagrange:

Un autre concurrent de LayerZero, Omni et Hyperlane, son infrastructure inter-chaînes prend en charge la création de preuves d'état universelles sur toutes les principales blockchains. Récemment, il a reçu 4 millions de dollars de financement initial de 1kx et d'autres institutions.

(7) Drosera:

Un « protocole de réponse aux incidents » pour les attaques de vulnérabilité.

En cas de piratage, le piège de Drosera détecte l'attaque et prend des mesures pour la contrer. Cela semble cool.

(8) Chaîne de Témoins :

Utilise le re-staking pour mettre en œuvre la Preuve de diligence et garantir la sécurité du rollup, et la Preuve de localisation pour établir la décentralisation des nœuds physiques.

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