一、引言：GameFi 的黃金泡沫與現實困境

GameFi（Game + Finance）自誕生之日起，就肩負着重塑遊戲產業與數字資產經濟模型的雙重使命。2021 年，得益於 DeFi 敘事的延續與 NFT 熱潮的推動，GameFi 成爲加密世界中最吸金、最具想象力的賽道之一。憑借 “Play-to-Earn（邊玩邊賺）” 的創新概念，Axie Infinity、StepN 等項目吸引了大量用戶湧入，DAU（每日活躍用戶）數百萬，代幣價格數十倍起跳，風頭一度蓋過主流 DeFi 協議，成爲加密領域日活用戶佔比最高的賽道。

然而繁榮的背後，卻是經濟模型與用戶行爲邏輯的結構性失衡。大量 GameFi 項目本質上並非“遊戲”，而是披着遊戲外殼的高風險金融產品，核心用戶行爲是套利而非娛樂。項目團隊爲了吸引流量，普遍採用高通脹的代幣激勵策略，形成“擊鼓傳花”式增長曲線，一旦代幣價格失控，玩家便如潮水般退場，生態瞬間坍塌。

多個明星項目的代幣價格暴跌超過 90%，用戶日活驟減、生態斷裂、玩家流失，GameFi 進入“寒冬期”。這種“賺快錢、留不住人”的困境，揭示了 GameFi 1.0 模式的根本問題：可玩性缺失+激勵失衡+投機導向+經濟模型脆弱。當“Play-to-Earn”無法形成閉環，最終玩家既沒賺到錢，也沒有留下來繼續玩遊戲。

（Axie Infinity，來源：Google，2025.4.8）

而今，GameFi 正站在新的十字路口。GameFi 2.0 的呼聲日益高漲，其核心不再是通過空投和刷量制造泡沫，而是追求遊戲性與經濟性的共生，倡導“Play and Own”“Free to Play + On-chain Ownership”“鏈上資產參與創收”等新範式，建立真正能承載數百萬玩家、具備內容深度與社區活力的“鏈上遊戲生態系統”。越來越多的 Web2 遊戲開發者與傳統資本開始試水 Web3 遊戲，試圖通過技術融合與機制創新，重塑 GameFi 的可持續發展路徑。

本文旨在系統性分析 GameFi 賽道的歷史演進、經濟模型、數據趨勢與技術變革，探討 GameFi 2.0 如何突破早期困境，走向真正的“可玩、可留存、可盈利”的鏈遊未來。

二、GameFi 1.0 的崛起與幻滅：歷史復盤

2.1 典型案例一：Axie Infinity 的興衰

Axie Infinity 是 GameFi 賽道最早也是最具代表性的項目之一。2021 年中，其月活用戶一度突破 250 萬，月收入一度超越《王者榮耀》。遊戲內代幣 SLP、AXS 市值合計超過百億美元，，甚至在菲律賓等國家形成了“靠打怪爲生”的現象級效應。其核心邏輯是用戶通過購買 Axie（NFT 寵物）參與對戰和繁殖，以獲取可交易代幣 SLP，從而實現“Play-to-Earn”。然而從 2022 年 Q1 開始，Axie 模型迅速崩潰。

核心經濟模型：

• 玩家通過養成 Axie、參與 PvP、完成任務等行爲賺取 SLP；
• 新玩家需購買 Axie NFT 才能參與遊戲；
• SLP 可用於繁殖、升級 Axie，也可直接出售變現。

問題爆發點：

• 市場供需錯配：經濟模型嚴重依賴新玩家入場，無法形成閉環，NFT Axie 價格高企使新用戶望而卻步，用戶增長停滯；
• 通脹嚴重：SLP 日產出遠高於銷毀需求，日通脹率高達 4%，代幣價值迅速稀釋；
• 玩家動機單一：玩家參與動機僅爲套利，對遊戲玩法缺乏興趣，90% 以上用戶爲東南亞“打金工人”；
• 生態封閉：遊戲內資產難以外部流通或遷移，鏈上組合性低；
• Ronin 橋被黑事件：2022 年 3 月黑客攻擊事件導致 6 億美元資產被盜，信任進一步流失；

2022 年初，Axie 宣布轉型爲“Origin 版本”，嘗試重新設計遊戲性與經濟系統，然而代幣價格崩盤已產生信任危機，難以挽回早期用戶的信心，用戶迅速流失，經濟系統迅速瓦解。該案例標志着 GameFi 1.0 的高點，也揭示了其機制性的根本缺陷。Axie 的崩盤不僅終結了它自身的神話，也直接導致 GameFi 市場信心暴跌，成爲“鏈遊泡沫”的第一顆引爆點。

2.2 典型案例二：StepN 的暴漲與潰敗

StepN 作爲 2022 年初最火爆的“Move-to-Earn”項目，在短短數月間實現代幣 GMT 超百倍漲，吸引全球用戶註冊下載。用戶通過購買 NFT 運動鞋，通過走路/跑步獲取代幣 GST 獎勵，形成了早期的飛輪效應。從 2022 年 3 月至 5 月，StepN 的 DAU 從數萬激增至超 80 萬，治理代幣 GMT 一度漲至 4 美元，成爲現象級鏈上應用。

（StepnAxie Infinity，來源：https://www.stepn.com，2025.4.8）

經濟機制設計亮點：

• 雙代幣模型：GMT（治理代幣）+ GST（獎勵代幣）， GMT 作爲治理與長期價值捕獲工具；
• NFT 等級系統與體力消耗結合，通過鞋子等級、體力、稀有度等維度設計遊戲內循環。用戶需購買 NFT 運動鞋並通過跑步來獲取獎勵代幣 GST；
• 活動激勵與全球社區裂變傳播，結合 GPS、活躍機制，抑制機器人與作弊行爲。

潰敗邏輯：

• 鞋子價格飛漲使得用戶入門門檻抬高，NFT價格嚴重泡沫化，劣幣驅逐良幣；
• 無法避免“後入資金補貼先入用戶”的結構，激勵強度過高，GST價格難維持；
• 市場被“羊毛黨”與腳本工具佔據，用戶增長缺乏忠誠度。一旦 GMT、GST 價格轉向下跌，跑步變得“不劃算”，用戶迅速退場；
• 監管壓力加劇，KYC、GPS 限制打擊跨區套利用戶，部分用戶被迫退出。

最終，StepN 的活躍用戶量從峯值數百萬降至不足 5 萬，項目方雖嘗試多鏈部署與遊戲內機制調整，但未能解決GameFi 1.0的核心困境。StepN的命運如同GameFi 1.0的縮影：項目方更像是流量與代幣的操盤手，而非構建可持續遊戲世界的創作者。

2.3 Play-to-Earn 模式的終局

GameFi 1.0的“Play-to-Earn”本質是“投機導向型增長模型”。GameFi 1.0最大的錯誤不在於模式本身，而在於將金融激勵凌駕於遊戲體驗之上。以下是其典型缺陷：

（GameFi 1.0缺陷，來源：筆者自制，2025.4.8）

GameFi 1.0的機制容易形成“擊鼓傳花”的泡沫遊戲，一旦增長放緩或代幣貶值，整個生態迅速崩塌，甚至形成“死亡螺旋”。GameFi 1.0的失敗爲後續項目提供了最具價值的反面教材，也爲 GameFi 2.0 提出新的命題：如何構建“去中心化的長期遊戲生態”，真正實現“玩得爽、留得住、賺得穩”？

三、最新 GameFi 數據洞察（2024–2025 Q1）

3.1 行業總體數據：用戶、交易量、融資全線下滑

2024 年下半年開始，GameFi 項目的整體鏈上活躍錢包數量持續下滑。根據 Footprint、DappRadar、CoinGecko 等多家數據平台綜合整理，截至 2025 年 Q1：

• GameFi 活躍錢包地址較 2022 年日活峯值160萬下降 74%，目前穩定在日均 35–45 萬之間；
• 鏈遊總交易量較 2023 年同期下降約 58%，但頭部項目交易佔比上升至 70%。項目日活集中於少數頭部項目（如 Pixels、Mavia、Big Time）；
• 新增項目數量同比下降 80%，大多數新項目生命周期不超過 90 天。超過 80% 項目日活不足 500，生態分布高度不均；
• GameFi 融資總額由 2022 年的 32 億美元降至 2024 年的 6.5 億美元，但高質量項目的融資仍然集中。

（GameFi 融資總額，來源：筆者自制，2025.4.8）

用戶留存率方面：

• 超過 70% 的鏈遊用戶在首次交互後 7 天內流失；
• 平均 30 日留存率不足 8%，遠低於傳統 Web2 遊戲（平均爲 25%-40%）；
• 用戶行爲以“交互即退出”爲主，長期參與極低。

3.2 鏈遊生態結構變化之一：資金流與融資集中度提升

雖然 GameFi 整體用戶數量收縮，但“馬太效應”日益明顯，Pixels、Big Time、Mavia 等頭部項目吸引了大量忠實玩家與資本支持。

（頭部項目融資情況，來源：筆者自制，2025.4.8）

趨勢觀察：

• 資金更集中流向“高質量內容+成熟團隊”項目；
• 基礎設施類平台（ImmutableX、Ronin）也獲得新輪融資；
• 普通 P2E 項目融資難度加大，投資人更重視長期留存與真實用戶。

3.3 鏈遊生態結構變化之二：主流公鏈GameFi生態對比，專鏈優勢凸顯

熱門生態 Top 5（2025 年 Q1）：

（熱門生態 Top5，來源：筆者自制，2025.4.8）

Ronin 在經歷 Axie 崩盤後，通過重建生態、引入 Pixels 等項目重新崛起；ImmutableX 憑借零 gas 的 NFT 交易體驗，在鏈遊交易活躍度方面領先；Polygon、BNB 鏈仍爲數量最多的 GameFi 平台，但內容質量參差不齊。此外，AppChain 模型正在成爲新一輪 GameFi 基礎設施趨勢，如 zkSync + L3、Ronin、Xai Network 等提供低成本高 TPS 的專屬部署環境，幫助鏈遊避免與 DeFi、DEX 等搶佔資源。

3.4 用戶畫像：從“打金工人”轉向“內容共創者”

過去鏈遊用戶主要集中在東南亞、拉美等經濟欠發達地區，追求的是“通過玩遊戲賺錢”。而現在，玩家結構發生顯著變化：

• 新一代用戶更關注遊戲畫面、美術、社交機制與資產所有權；
• DAO 玩家組織、公會、內容創作者參與度顯著提升；
• 玩家更願意參與治理、創作 UGC、發布社區任務；
• DID（去中心化身份）、鏈上數據驅動的“忠誠度系統”逐漸興起。

四、GameFi 2.0 的破局策略：從投機性收益到可持續生態

GameFi 1.0 的失敗並不意味着“Play-to-Earn”模式的終結，而是對其形式與底層機制提出了更高要求。GameFi 2.0 並非完全拋棄金融元素，而是強調 “Play First, Earn Later”，即：以可玩性驅動用戶沉浸感，以合理經濟模型驅動長期留存。

4.1 核心設計轉向：“從提幣套利到鏈上沉浸”

GameFi 2.0 試圖擺脫“上線即套現、羊毛黨主導、泡沫驅動”的早期模型，採用以下關鍵策略：

（GameFi 1.0 vs 2.0 對比結構圖，來源：筆者自制，2025.4.8）

4.2 新興模型嘗試

1. Play-and-Own（P&O）

由 Illuvium、Big Time、Pixels 等項目率先提出。強調“邊玩邊擁有”，核心在於：

• 用戶通過遊戲行爲積累稀缺資源、NFT 資產、稱號、土地等鏈上資產；
• 用戶資產具備實際使用價值，如提升戰鬥力、開啓副本或影響劇情；
• 部分資產進入鏈上治理或 DAO 投票體系，打通用戶參與度 → 遊戲演化的通路。

2. Mod-to-Earn / Create-to-Earn

鏈遊將傳統遊戲中的 MOD（用戶自制內容）概念鏈上化，讓創作者獲得資產激勵：

• 支持玩家自定義地圖、皮膚、規則等玩法（如 The Sandbox）；
• 創作內容可以發行爲 NFT，二級市場交易抽成歸原作者；
• 通過 ZKP + DID，保護創作者署名權和收益分配邏輯。

這一方向尤其受到 AI 創作者生態（如 AI NPC、AI 劇情生成）驅動影響，是 GameFi 與 AIGC 結合的熱點賽道。

3. SocialFi + GameFi 融合

如 The Beacon、Heroes of Mavia 等項目，強調強社交機制，如：

• 玩家通過結盟、組建公會、刷副本形成關系鏈；
• DAO 治理通過任務制、榮譽系統鼓勵參與；
• 用戶社交數據可視化爲鏈上成就，用於空投、信用構建等。

4.3 構建“遊戲內經濟體”的關鍵五要素

要打破“死亡螺旋”，GameFi 2.0 必須在以下五個維度實現閉環：

1. 可控通脹與產銷平衡：經濟模型需設計可持續的產出/銷毀機制，激勵應與用戶行爲綁定。
2. NFT 的真實效用：避免“JPEG 資產”，使 NFT 與遊戲玩法深度綁定（如副本鑰匙、角色成長器、土地收益權）。
3. 用戶分層策略：兼顧重度玩家、公會玩家與輕度玩家，提供多層級參與路徑。
4. DAO 治理機制：社區參與構建世界觀與內容，使“玩家即設計師”真正落地。
5. 數據透明度與鏈上互動：強化鏈上資產邏輯，杜絕中心化調控帶來的信任危機。

（GameFi 2.0 構成頭腦風暴，來源：遊戲低延遲 2.0 |可持續的代幣經濟學和商業模式 - JamesBachini.com，2025.4.8）

五、技術範式演進：鏈遊的基礎設施革新

GameFi 2.0 的破局不僅是經濟模型的革新，更是技術範式的系統升級。新的技術基礎設施正重塑鏈遊的運行方式、擴展性與用戶體驗。

5.1 Layer2 與 AppChain：高性能的分布式算力背書

傳統鏈遊因以太坊主鏈性能限制，存在高 Gas、慢確認的問題。2023 年以來，以下基礎設施成爲鏈遊部署首選：

（鏈遊部署基礎設施，來源：筆者自制，2025.4.8）

案例：Pixels 轉向 Ronin 專鏈後，Gas 成本下降 90%，DAU 漲至 80 萬+，用戶留存率翻倍。

5.2 鏈遊與 AI 的融合前沿

AI 正成爲 GameFi 生態的新變量，主要體現在以下幾個方向：

• AI NPC（非玩家角色）：通過 LLM 驅動角色對話與劇情走向，實現高度自由劇情分支；
• AI 生成內容（AIGC）：支持玩家上傳文本生成地圖/裝備/NPC，如 Endless Clouds 項目；
• AI 風控 + Anti-Cheat：鏈上行爲結合 AI 模型識別機器人、作弊腳本；
• AI 運營工具：幫助項目方進行資產分發、市場分析與玩家行爲預測。

5.3 DID 與鏈上聲譽系統構建

GameFi 2.0 更加關注用戶的“鏈上身份連續性”，而非“一次性套利用戶”。DID 技術（去中心化身份標識）成爲基礎設施核心：

• 玩家通過鏈上行爲積累聲譽值，如“通關率、參與投票、創作內容數”等；
• 這些數據生成鏈上證書（如 SBT），用於治理權重、空投資格、定向任務匹配；
• 引入 ZK（零知識證明）增強用戶隱私保護。

典型項目如Galxe、RaaS 平台正將聲譽系統組件化，供鏈遊接入。

5.4 可組合性與鏈遊金融化模塊的演進

新一代 GameFi 項目不再拒絕金融屬性，而是以“組件化方式”實現經濟系統的精細運營：

• NFT 抵押貸：用戶可抵押高等級遊戲資產獲取 USDC 參與其他玩法；
• 遊戲內 AMM：動態定價裝備、技能等資源，形成內生市場；
• 租賃系統：新手玩家可租用角色 NFT 持續參與，無需高成本準入。

組合邏輯的提升，將推動 GameFi 向 DeFi-Lite 結構演進，產生更多可交互資產。

六、代表性項目拆解：GameFi 2.0 的樣本觀察

GameFi 2.0 已非概念炒作，而是多個項目在真實用戶和鏈上數據中取得了驗證。本章選取幾款具有代表性和差異化的 GameFi 項目，從其經濟模型、留存機制、技術基礎設施等角度展開剖析。

6.1 Pixels（Ronin 生態）：SocialFi + Farming 的留存奇跡

上線數據表現：

• 2024 年 Q4 起日活突破 100 萬+
• 轉入 Ronin 後交易成本下降 90%，留存率翻倍
• 2025 年 2 月完成 4000 萬美元融資，Animoca、Sky Mavis 等參投

機制拆解：

• 玩法：像素風農場養成 + 社交互動，輕度 MMO，強調協作。
• 經濟模型：雙幣制（$PIXEL + $BERRY），其中 $PIXEL 控通縮，$BERRY 激勵行爲；
• 沉澱機制：用戶通過農場升級、NPC 任務、社交傳播持續產出行爲數據；
• 鏈上資產：土地、角色、裝備均爲 NFT，支持 P2P 市場交易；
• 社區運營：DAO 機制開放，土地治理權歸玩家公會所有。

亮點分析：
Pixels 的成功核心在於：低門檻體驗+強社交牽引+多層次經濟模型，在 Web2 的“Club Penguin”邏輯中嵌入鏈上要素，成功跨越了“投機用戶”向“粘性玩家”的轉化壁壘。

6.2 Illuvium（Immutable zkEVM）：AAA 級制作水準的新典範

上線數據表現：

• Beta 階段 TVL 達到 1 億美金+
• 採用 Immutable zkEVM，大幅提升渲染與鏈上結算效率
• 被譽爲“鏈遊中的寶可夢+魔獸世界”結合體

機制拆解：

• 玩法：3A 戰鬥+策略遊戲，玩家探索開放世界，捕捉並培養生物 Illuvial；
• 經濟模型：Staking、Land Sale、Yield Farm，$ILV 與 $sILV 控制通脹；
• 資產系統：所有生物、皮膚、地塊均爲 NFT，可跨鏈使用；
• 用戶成長軌跡：由 Free to Play → Earn to Upgrade → DAO 治理者；
• 創作者經濟：支持外部開發者基於其 SDK 構建副本或衍生玩法。

亮點分析：
Illuvium 是 GameFi 2.0 中首次真正具備“主機遊戲級品質”的代表，其生態設計更接近 Web2 的“GaaS”（Game as a Service）模式，但通過鏈上資產打通了價值捕獲閉環，是高質量內容驅動經濟的新範式。

6.3 Treasure DAO（Arbitrum）：內容即資產的 GameFi 宇宙

生態表現：

• 建立多個遊戲互聯宇宙，如 Bridgeworld、Smolverse 等
• $MAGIC 作爲平台原生資產，連接生態內各遊戲
• 強社區驅動，DAO 治理與資產流轉緊密結合

機制拆解：

• 玩法：主打內容創作與敘事驅動，非線性發展、玩家共建宇宙設定；
• 經濟模型：$MAGIC 用於資產鑄造、遊戲內交易、跨項目聯動；
• 資產連接器：利用 composability 實現跨遊戲資產復用，如“統一裝備系統”；
• DAO 模型：通過社羣競選、寫 Lore、鑄世界觀內容贏得 Token 激勵。

亮點分析：
Treasure DAO 將“鏈上內容創作”變成了激勵行爲本身，是 GameFi 2.0 向 UGC 化（用戶生成內容）發展的典型案例，構建了真正意義上的“遊戲生態平台”，而非單一遊戲項目。

七、GameFi 2.0 的趨勢展望與挑戰預測

盡管 GameFi 2.0 相比 1.0 已有重大突破，但仍面臨多個結構性難題和演化瓶頸。本章將總結行業發展的幾大趨勢，並提出潛在挑戰的預測與解決建議。

7.1 發展趨勢一：從“GameFi”向“On-Chain Game”過渡

GameFi 1.0 更強調金融敘事（Token、收益），而 GameFi 2.0 更強調遊戲本身的鏈上化、開放性與玩家協作建構。

關鍵詞從 “Play to Earn” → “Play and Own” → “Build to Earn” → “Create to Own”。

未來鏈遊項目更像是鏈上虛擬世界或虛擬國家，其資產、社交關系、規則都將在鏈上長期留存。

7.2 發展趨勢二：鏈遊將成爲 L2 與 Rollup 的“殺手級應用”

隨着 zk 技術、DA 層、鏈遊專鏈的成熟，GameFi 的 TPS、Gas 成本問題正在被系統解決。鏈遊成爲 L2 的主戰場之一：

• zkSync 支持鏈遊 1 秒內完成狀態更新
• Ronin、Xai 成爲“遊戲專屬鏈”模式典範
• Layer3 正催生“遊戲+金融+身份”的組合範式

L2 的定制化將爲鏈遊提供前所未有的可擴展性和低延遲體驗。

7.3 發展趨勢三：鏈遊與 AI/UGC 模塊融合日趨深化

AIGC 和 UGC 賽道的崛起，使鏈遊內容不再依賴中心化團隊輸出：

• AI 生成副本、角色行爲，增強沉浸感；
• 玩家自己構建資產、劇情，並通過 NFT 鏈上發布；
• 內容貢獻者獲得 Token 激勵，構建“創作經濟飛輪”。

Web3 鏈遊正在轉型爲“AI 原生世界 + UGC 創作經濟體”。

7.4 核心挑戰一：用戶流量冷啓動難題依然存在

鏈遊項目仍面臨 Web2 玩家向 Web3 用戶的轉化難題，DAU 極易因缺乏內容與回報而斷崖式下降。當前解決方向包括：

• 接入 Web2 登入系統 + 鏈下體驗打通
• 初期以“無幣+鏈下資產”模式構建體驗
• 與大公會（YGG、Merit Circle）聯動，搭建種子用戶池

7.5 核心挑戰二：代幣模型與資產流動性壓力

多數項目仍難以解決：

• 激勵與通縮之間的動態平衡；
• NFT 流動性差、場外折價嚴重；
• 二級市場泡沫易帶來“漲跌即用戶流失”。

建議方向：

• 動態調節型雙幣模型；
• 跨項目資產標準制定，如 EIP-6551、ERC-4337 等；
• “租賃+質押+信用”三位一體機制增加 NFT 使用效率。

7.6 核心挑戰三：合規與資產監管風險逐漸上升

隨着鏈遊市值增長與 Token 涉及金融行爲，其法律屬性將成爲審查焦點：

• 證券化審查：2024 年，美國 SEC 針對 Solana 鏈遊項目 Aurory 發起未註冊證券發行調查，成爲 GameFi 合規監管的風向標。
• 博彩與 KYC 風險：韓國與菲律賓等國曾以博彩嫌疑叫停鏈遊上線，部分項目 KYC 流程缺失亦觸發洗錢合規疑慮。
• 納稅與托管責任：美國、日本等國已將鏈遊資產納入納稅體系，項目方如涉及資產托管，或需獲得金融牌照。

應對建議包括：項目方需提前引入合規顧問，採取漸進式代幣發行機制（如 Season Pass）替代早期 FOMO 式預售，限制高風險地區用戶參與激勵計劃、淡化收益預期敘事，以規避潛在監管紅線。

八、小結與行業建議：GameFi 從業者的路線圖

經過對 GameFi 2.0 各個維度的分析與代表性案例剖析，我們可以提煉出一些對項目方、投資者、開發者、內容創作者的實操型建議，幫助他們在這個新周期中明確方向、減少試錯。

8.1 對項目方的建議

（對項目方建議，來源：筆者自制，2025.4.8）

8.2 對投資者/機構的建議

• 避免 FOMO 進入純投機型資產，應聚焦於有持續玩家行爲支撐的數據模型；
• 重點考察項目是否擁有完整的留存數據（7D、30D 用戶留存率 > 15%），是否具備穩定內容更新能力；
• 看項目是否部署在合適的鏈上基礎設施，如 L2/AppChain；
• 重視“鏈上用戶行爲”而非“Twitter 互動/空投腳本”，分析玩家鏈上資產持有持續性。

8.3 對內容創作者與公會組織的建議

• 探索從傳統“代練”轉向鏈遊“內容孵化+內容資產交易”的模式；
• 以直播、長視頻形式將鏈遊變現邏輯透明化，構建觀衆到玩家的轉化閉環；
• 運用 AI 工具提升 MOD/UGC 效率，將創作內容作爲 NFT 進行交易或授權；
• 建立“鏈遊玩家教育系統”，幫助用戶理解資產管理、合約風險等知識，提升社區價值。

附錄部分

附錄 1：GameFi 1.0 vs 2.0 對比結構圖

（GameFi 1.0 vs 2.0 對比結構圖，來源：筆者自制，2025.4.8）

附錄 2：GameFi 項目生命周期模型

（GameFi 項目生命周期模型，來源：筆者自制，2025.4.8）

（GameFi 項目生命周期模型，來源：GameFi 生命周期六階段：如何開發一款優秀的鏈遊？ - ChainCatcher，2025.4.8）

附錄 3：常見術語表（簡略）

（常見術語表（簡略），來源：筆者自制，2025.4.8）

結語：鏈遊的下一個十年，從用戶開始

GameFi 1.0 用一場泡沫驗證了“資產上鏈”可以賦能遊戲，但也警醒了所有人：鏈不是魔法棒，遊戲依舊是遊戲。GameFi 2.0 的崛起，是一次全行業的自我修正，逐步從“金融噱頭”回歸到“用戶體驗”本質。

真正有生命力的鏈遊，不僅僅是有人賺錢的地方，更是：

• 一種全新的數字生活方式（Own-to-Play）；
• 一種由玩家掌握產權的虛擬世界；
• 一種跨越代碼、創意、社區的數字文化載體。

從“如何讓用戶賺錢”到“如何讓用戶願意留下、願意共建”，正是 GameFi 2.0 的核心命題。

未來十年，鏈遊不會是傳統遊戲的替代品，而會成爲區塊鏈大衆化應用的重要入口。誰能真正建立一個“讓人留下來”的鏈遊生態，誰就有機會成爲下一個 Roblox、Steam 或任天堂。