การรีสเตคจากหลักการพื้นฐาน

ในขณะที่การเงินแบบดั้งเดิมสร้างสรรค์สิ่งใหม่ ๆ อย่างต่อเนื่องเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุน DeFi ยังมุ่งมั่นที่จะเพิ่มชั้นรากฐานความปลอดภัยของเครือข่าย ระบบ (PoS) Proof-of-Stake แบบดั้งเดิมซึ่งผู้ใช้ล็อคสินทรัพย์ ("เดิมพัน ) เพื่อรักษาความปลอดภัยบล็อกเชนเช่น Ethereum เป็นรากฐานที่สําคัญ แนวคิดของการ restaking คือการเสริมความแข็งแกร่งให้กับการรักษาความปลอดภัยนี้โดยพื้นฐานแล้วจะเปลี่ยนวิธีที่เราใช้ประโยชน์จากความปลอดภัยทางเศรษฐกิจในภูมิทัศน์บล็อกเชนที่เชื่อมต่อถึงกัน

! การก้าวข้ามข้อจํากัดของการปักหลักแบบดั้งเดิม ซึ่งสินทรัพย์ที่เดิมพันจะถูกจํากัดให้รักษาความปลอดภัยบล็อกเชนดั้งเดิมของตน ด้วยการทําให้สินทรัพย์เหล่านี้สามารถสนับสนุนความปลอดภัยของโปรโตคอลหรือบริการเพิ่มเติมได้พร้อมกัน มันไม่ได้เป็นเพียงการนําเงินทุนกลับมาใช้ใหม่ แต่มันคล้ายกับการเปลี่ยนสินทรัพย์แบบคงที่และวัตถุประสงค์เดียวให้กลายเป็นผู้อํานวยความสะดวกแบบไดนามิกสําหรับการรักษาความปลอดภัยระบบนิเวศ DeFi ที่กว้างขึ้น

แนวหน้าของการพัฒนาในด้านนี้คือโปรโตคอล เช่น EigenLayer ที่มุ่งเน้นการใช้ ETH ที่ถูกสเตคในระบบนิเวศของ Ethereum และ Babylon ที่มีเป้าหมายในการนำความหนักทางเศรษฐกิจที่มหาศาลของ Bitcoin มาช่วยรักษาความปลอดภัยให้กับ PoS chains อื่นๆ นอกจากนี้ โปรโตคอลใหม่ๆ เช่น Symbiotic ก็ได้เกิดขึ้น โดยเสนอวิธีการที่แตกต่างและโมดูลาร์ในการรักษาความปลอดภัยร่วมกัน ในขณะที่มีเป้าหมายเดียวกันในการขยายความปลอดภัย แนวทางของพวกเขาก็แตกต่างกันอย่างมากขึ้นอยู่กับชั้นพื้นฐานที่พวกเขามีปฏิสัมพันธ์ด้วยและปรัชญาการออกแบบหลักของพวกเขา.

!
IntoTheBlock Perspectives### Stake เป็นรากฐานของความปลอดภัยของเครือข่าย

เพื่อที่จะเข้าใจการรีสเตค เราต้องเข้าใจ PoS แบบดั้งเดิมอย่างมั่นคงก่อน PoS เป็นกลไกการเห็นพ้องที่ความปลอดภัยของเครือข่ายขึ้นอยู่กับหลักประกันทางเศรษฐกิจแทนที่จะเป็นพลังการคำนวณที่ใช้ในระบบ Proof-of-Work (PoW) เช่น Bitcoin.

**PoS อาศัยผู้ตรวจสอบที่ล็อคเงินทุน (their "เงินเดิมพัน ) เพื่อรักษาความปลอดภัยเครือข่ายตรวจสอบธุรกรรมและเสนอบล็อกใหม่ ** ซึ่งเป็นกระบวนการที่ Ethereum นํามาใช้ในระหว่างการควบรวม หลักประกันที่เดิมพันนี้ทําหน้าที่เป็นแรงจูงใจทางเศรษฐกิจหรือ "สกินในเกม" เพื่อให้แน่ใจว่าผู้ตรวจสอบจะปฏิบัติหน้าที่อย่างขยันขันแข็งเรียกใช้ซอฟต์แวร์ยืนยันการบล็อกและการตรวจสอบกิจกรรมที่เป็นอันตราย ผู้ตรวจสอบความถูกต้องจะได้รับรางวัลสําหรับการมีส่วนร่วมของพวกเขา แต่ต้องเผชิญกับความเสี่ยงของการ "เฉือน" ซึ่งเงินเดิมพันบางส่วนหรือทั้งหมดของพวกเขาถูกริบเนื่องจากการกระทําเช่นการลงนามสองครั้งหรือการหยุดทํางานเป็นเวลานาน กลไกการเฉือนนี้ทําหน้าที่เป็นตัวยับยั้งทางเศรษฐกิจหลักต่อการโจมตีทําให้พฤติกรรมที่ไม่สุจริตมีราคาแพงในขณะที่ตัวเลือกเช่นโปรโตคอลการปักหลักของเหลวกับอนุพันธ์ที่ออกให้อนุญาตให้มีส่วนร่วมในวงกว้าง

ในขณะที่มีความสำคัญ ทุนที่ถูกล็อคใน staking แบบดั้งเดิมมีวัตถุประสงค์เพียงอย่างเดียว: เพื่อรักษาเครือข่ายของมันเอง นี่ทำให้มีมูลค่าทางเศรษฐกิจจำนวนมากที่ไม่ได้ใช้ประโยชน์ ส่งผลให้มีการเตรียมความพร้อมสำหรับการ restaking.

การนำกลับมาใช้งาน Stake อีกครั้งเพื่อใช้ความปลอดภัยทางเศรษฐกิจ

Restaking สร้างขึ้นโดยตรงบน PoS โดยมีเป้าหมายเพื่อปลดล็อกศักยภาพของสินทรัพย์ที่ถูก stake.

การกำหนด Restaking

หัวใจสําคัญคือ การยึดสินทรัพย์ที่ยึดชั้นฐาน (like ETH บน Ethereum หรืออาจ BTC ผ่านโปรโตคอลเช่น Babylon) และขยายความปลอดภัยทางเศรษฐกิจดิจิทัลพื้นฐานมูลค่าที่เสี่ยงต่อการเฉือนเพื่อรักษาความปลอดภัยระบบอิสระเพิ่มเติม ไม่ใช่แค่การนําสินทรัพย์กลับมาใช้ใหม่ แต่เป็นการนําการรับประกันความปลอดภัยที่มีให้กลับมาใช้ใหม่ ซึ่งแตกต่างจาก rehypothecation การเงินแบบดั้งเดิมเจ้าของเดิมมักจะยังคงควบคุมในโปรโตคอล restaking เหล่านี้

ผู้บริโภคด้านความปลอดภัย: AVSs & BSNs:

โปรโตคอลหรือบริการที่ใช้การรักษาความปลอดภัยแบบขยายนี้มีชื่อที่แตกต่างกันขึ้นอยู่กับระบบนิเวศ: บริการที่ผ่านการตรวจสอบอย่างแข็งขัน (AVSs) บน EigenLayer (Ethereum) เครือข่ายที่ปลอดภัยด้วย Bitcoin (BSNs) บน Babylon (Bitcoin) โปรโตคอลเช่น Symbiotic ใช้คําศัพท์ทั่วไปมากขึ้น แต่ทําหน้าที่คล้ายกันในการเปิดใช้งานบริการเพื่อใช้ประโยชน์จากความปลอดภัยภายนอก บริการที่ปลอดภัยเหล่านี้มีความหลากหลาย: เลเยอร์ความพร้อมใช้งานของข้อมูล, ซีเควนเซอร์แบบกระจายอํานาจสําหรับการยกเลิก, เครือข่าย Oracle, สะพานข้ามสายโซ่, เครื่องเสมือนใหม่, โปรโตคอลฉันทามติ, เครือข่ายผู้รักษาหรือแม้แต่โซ่ PoS ใหม่ทั้งหมด การ Restaking ช่วยให้พวกเขาสืบทอดการรักษาความปลอดภัยจากพูลขนาดใหญ่ที่จัดตั้งขึ้นแทนที่จะสร้างเครือข่ายที่เชื่อถือได้แยกต่างหากตั้งแต่เริ่มต้น

ผู้บุกเบิกและผู้เข้ามาใหม่

EigenLayer ทำงานบน Ethereum โดยอนุญาตให้ผู้ที่ stake ETH และผู้ถือ Liquid Staking Tokens (LSTs) สามารถเลือกเข้าร่วมและรักษาความปลอดภัย AVS ตั้งแต่การเปิดตัว mainnet ในเดือนเมษายน 2024 มันได้ดึงดูดมูลค่ารวมที่ล็อกไว้กว่า 7 พันล้านดอลลาร์ (TVL) Babylon ที่มีมูลค่ารวมล็อกไว้กว่า 2 พันล้านดอลลาร์ มุ่งเน้นไปที่การทำให้ BTC ดั้งเดิมสามารถใช้งานได้ แม้ว่าจะไม่มีการ staking ดั้งเดิม (PoW) แต่ยังสามารถใช้เพื่อรักษาความปลอดภัยให้กับโซ่ภายนอก PoS (BSNs) โดยไม่ต้องใช้การเชื่อมโยง BTC ออกจากโซ่ดั้งเดิม ใช้ความสามารถในการเขียนสคริปต์ของ Bitcoin โซ่ Babylon Genesis ซึ่งเป็น BSN แรก ถูกเปิดตัวต่อสาธารณะเมื่อเร็วๆ นี้ในวันที่ 10 เมษายน การเกิดขึ้นของโปรโตคอลเช่น Symbiotic ยังช่วยเพิ่มความหลากหลายให้กับภูมิทัศน์ โดยเน้นความสามารถในการปรับเปลี่ยนและการมีสิทธิ์ใช้หลักประกันที่กว้างขึ้น.

ทำไมต้อง Restake? การแก้ปัญหาด้านประสิทธิภาพและความปลอดภัยของ DeFi

Restaking ตอบโจทย์สองความท้าทายหลักในพื้นที่บล็อกเชน:

• ปัญหาความไร้ประสิทธิภาพด้านเงินทุน: สินทรัพย์มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ที่ถูกล็อคไว้ในการปักหลักแบบดั้งเดิมนั้นไม่ได้ใช้งานทางเศรษฐกิจนอกเหนือจากการรักษาความปลอดภัยชั้นฐาน พวกเขาไม่สามารถเข้าร่วมกิจกรรม DeFi อื่น ๆ หรือรักษาความปลอดภัยเครือข่ายใหม่ซึ่งแสดงถึงต้นทุนโอกาสที่สําคัญสําหรับผู้เดิมพันและ จํากัด ความเร็วของระบบนิเวศโดยรวม
• ** ความท้าทายด้านความปลอดภัยที่กระจัดกระจาย: ** ทุกบริการกระจายอํานาจใหม่ที่ต้องการการตรวจสอบ (rollups สะพาน oracles) แบบดั้งเดิมต้องบูตการรักษาความปลอดภัยของตัวเอง สิ่งนี้มีราคาแพงใช้เวลานานต้องดึงดูดผู้ตรวจสอบความถูกต้องผ่านสิ่งจูงใจโทเค็นดั้งเดิม (often inflationary) และนําไปสู่กลุ่มความปลอดภัยขนาดเล็กที่แยกได้จํานวนมาก โปรโตคอลที่ใหม่กว่ามักจะดิ้นรนเพื่อให้ได้ความปลอดภัยที่แข็งแกร่งทําให้อาจเสี่ยงต่อการถูกโจมตี

โซลูชันของการ Restaking คือความปลอดภัยแบบรวมและการสร้างความไว้วางใจ

การ Restaking เสนอวิธีการที่มีประสิทธิภาพโดยการเปิดใช้งานความปลอดภัยแบบรวมกลุ่มหรือแบ่งปัน.

• การใช้ความเชื่อมั่นที่มีอยู่: โปรโตคอลใหม่ (AVSs/BSNs/บริการที่มีความปลอดภัย) สามารถ "เช่า" ความปลอดภัยจากพูลเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่มีอยู่ของ ETH หรือ BTC ที่ถูกรีสเตค (หรือสินทรัพย์อื่น ๆ ในรูปแบบที่ยืดหยุ่นมากขึ้น) สิ่งนี้ช่วยลดอุปสรรคในการเข้าถึงอย่างมาก ทำให้พวกเขาสามารถเข้าถึงความปลอดภัยหลายพันล้านตั้งแต่วันแรกโดยไม่ต้องสร้างชุดผู้ตรวจสอบของตนเอง.
• ตลาดสำหรับความเชื่อถือ: การ Restaking สร้างตลาด ผู้ถือสินทรัพย์ให้ความปลอดภัยโดยการเข้าร่วม ในขณะที่บริการที่ได้รับการรักษาความปลอดภัยบริโภคความปลอดภัยนี้ โดยทั่วไปจะต้องจ่ายค่าธรรมเนียม สิ่งนี้สร้างความสัมพันธ์แบบจำเป็น: ผู้ที่ stake ได้รับโอกาสในการสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติมจากทุนของพวกเขา ในขณะที่โปรโตคอลเข้าถึงความปลอดภัยที่แข็งแกร่งและราคาไม่แพง ส่งเสริมการเติบโตที่เป็นประโยชน์ร่วมกัน พลศาสตร์นี้แยกการจัดหาความปลอดภัยออกจากการบริโภค ทำให้เกิดความเชี่ยวชาญเฉพาะทาง
• ความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจ: โมเดลนี้ขึ้นอยู่กับแนวคิดที่ว่าการเช่าความปลอดภัยผ่านการรีสเตคมีความยั่งยืนทางเศรษฐกิจมากกว่าสำหรับโปรโตคอลใหม่กว่าการสร้างมันขึ้นมาในระดับพื้นฐานผ่านการเพิ่มอัตราเงินเฟ้อของโทเค็นที่สูง หากต้นทุนในการดึงดูดสเตคพื้นเมืองสูงกว่าค่าธรรมเนียมการรีสเตค การรีสเตคก็มีข้อได้เปรียบที่ชัดเจน.

การนำไปใช้ในวงกว้างอาจเพิ่มความสำคัญเชิงระบบของสินทรัพย์พื้นฐานเช่น ETH และ BTC รวมถึงโปรโตคอลหลักเช่น EigenLayer, Babylon และโปรโตคอลใหม่ที่กำลังเกิดขึ้นมากขึ้นอีกด้วย.

ภายในกลไกการรีสเตคทำงานอย่างไร?

แม้ว่าการนำไปใช้งานจะแตกต่างกัน แต่กลไกหลักเกี่ยวข้องกับการเข้าร่วมการเลือก, การกำหนดบทบาทของผู้ดำเนินการ, การจัดการการมอบหมาย, และความสมดุลที่สำคัญของรางวัลและความเสี่ยง.

การเข้าร่วม: การมอบอำนาจในการตัดทอน

การเข้าร่วมเป็นเรื่องของความสมัครใจ ผู้ที่ stake จะต้องมอบอำนาจให้กับโปรโตคอลการรีสเตค ( สัญญาของ EigenLayer กฎที่บังคับโดยสคริปต์ของ Babylon และคลังของ Symbiotic ) อำนาจในการกำหนดเงื่อนไขการตัดทอนเพิ่มเติมที่เชื่อมโยงกับบริการที่พวกเขาเลือกที่จะรักษาความปลอดภัย สิ่งนี้จะขยายความเสี่ยงทางเศรษฐกิจเกินกว่ากฎของเลเยอร์พื้นฐาน.

1. การ Restaking ETH ดั้งเดิม (EigenLayer): ผู้ตรวจสอบจะชี้ไปที่ข้อมูลรับรองการถอนของตนไปยังสัญญาอัจฉริยะ EigenLayer (EigenPod).

2. การ Restaking BTC ดั้งเดิม (Babylon): ผู้ถือ BTC สร้าง UTXO เฉพาะโดยใช้ Bitcoin Script พร้อมกับ timelocks และการมอบหมายทางคณิตศาสตร์ (EOTS) ที่ช่วยให้สามารถ slashing ได้โดยตรงบน Bitcoin.

3. LST Restaking (EigenLayer): ผู้ถือ Liquid Staking Tokens (stETH, rETH ฯลฯ ) ฝากไว้ในสัญญา EigenLayer

4. วิธีการร่วมกัน: อนุญาตให้ฝากโทเค็น ERC-20 ต่างๆ (รวมถึง LSTs, LP tokens, เป็นต้น )ลงในคลังค้ำประกัน ซึ่งมอบความยืดหยุ่นที่กว้างขึ้น.

5. Liquid Restaking Tokens (LRTs): การสร้างเลเยอร์เหล่านี้โปรโตคอลเช่น ether.fi, Puffer Finance, Kelp DAO และอื่น ๆ ออก LRTs (e.g.g., eETH, pufETH, rsETH) โทเค็นเหล่านี้แสดงถึงการอ้างสิทธิ์ในตําแหน่งที่อ้างอิง (often ETH ดั้งเดิมหรือ LSTs ที่ฝากไว้ใน EigenLayer) โปรโตคอลเหล่านี้เป็นนามธรรมกระบวนการสําหรับผู้ใช้จัดการเงินฝากลงในโปรโตคอล restaking หลักและการจัดการการมอบหมายผู้ให้บริการในขณะที่ให้โทเค็นสภาพคล่องแก่ผู้ใช้

บทบาทของผู้ดำเนินการ

ผู้ดำเนินการเป็นหน่วยงานที่ลงทะเบียนกับโปรโตคอลการรีสเตค เลือกบริการเพื่อตรวจสอบ และรันซอฟต์แวร์โหนดเฉพาะที่จำเป็น พวกเขาทำหน้าที่ตรวจสอบที่บริการเหล่านั้นต้องการ ใน Babylon นี้มักจะเรียกว่า Finality Providers นอกจากนี้ Symbiotic ยังใช้คำว่า Operators ด้วย

การมอบหมาย

หลายผู้ที่ทำการฝากซ้ำได้มอบหมายสินทรัพย์ของตนให้กับผู้ให้บริการมืออาชีพที่ดำเนินการโครงสร้างพื้นฐาน นี่นำไปสู่ความไว้วางใจ: การเดิมพันของผู้มอบหมายจะถูกตัดทอนตามประสิทธิภาพและความซื่อสัตย์ของผู้ให้บริการ การเลือกผู้ให้บริการที่เชื่อถือได้เป็นสิ่งสำคัญ.

รางวัลที่แชร์และความเสี่ยงที่สะสม:

1. รางวัล: ผู้ที่รีสเตค/ผู้ที่มอบหมายจะได้รับรางวัล/ค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมจากบริการที่ได้รับการรักษาความปลอดภัย ซึ่งจ่ายโดยบริการเหล่านั้น (มักจะเป็นรางวัลเสริมต่อจากรางวัลชั้นพื้นฐาน) ผู้ดำเนินการมักจะเรียกเก็บค่าคอมมิชชั่น.
2. Slashing (Compounded Risk): นี่คือการแลกเปลี่ยนที่สําคัญ กลุ่มทุนที่เหลืออยู่เพียงกลุ่มเดียวจะอยู่ภายใต้กฎการเฉือนของทุกบริการที่รักษาความปลอดภัยบวกกับกฎชั้นฐานใด ๆ การละเมิดที่เกี่ยวข้องกับบริการใดบริการหนึ่งสามารถทําให้เกิดการเฉือนเงินทุนที่กระทําผ่านผู้ให้บริการรายนั้น ความเสี่ยงเพิ่มขึ้นในแต่ละบริการที่เพิ่มเข้ามา ตัวอย่างเช่น EigenLayer เปิดใช้งานกลไกการเฉือน mainnet เมื่อเร็ว ๆ นี้ในเดือนเมษายนทําให้ความเสี่ยงนี้จับต้องได้สําหรับผู้เข้าร่วม

### ข้อดีและความเสี่ยงของการรีสเตค

การ Restaking มีข้อได้เปรียบที่สำคัญสำหรับผู้ที่ถือเหรียญ ผู้จัดสรรทุน และนักพัฒนา:

• เพิ่มประสิทธิภาพเงินทุนสูงสุด: Stakers สามารถได้รับผลตอบแทนเพิ่มเติมจากบริการที่ปลอดภัยโดยใช้เงินทุนเดียวกันโดยจัดการกับต้นทุนโอกาสของการปักหลักแบบดั้งเดิม นอกจากนี้ยังให้ผลตอบแทนโดยธรรมชาติของสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนพื้นฐานใด ๆ เช่น BTC หรือสินทรัพย์ที่อาจกว้างขึ้นผ่านโปรโตคอลเช่น Symbiotic
• ** การรักษาความปลอดภัยราคาไม่แพงสําหรับโปรโตคอลใหม่: ** ลดต้นทุนและความซับซ้อนอันยิ่งใหญ่สําหรับบริการใหม่ ๆ ที่จะเปิดตัวอย่างปลอดภัยทําให้พวกเขาสามารถ "เช่า" ความปลอดภัยที่จัดตั้งขึ้นและมุ่งเน้นไปที่บริการหลักที่ให้คุณค่ามากขึ้น
• ** กระตุ้นนวัตกรรม: ** ด้วยการลดอุปสรรคด้านความปลอดภัยนักพัฒนาสามารถมุ่งเน้นไปที่การสร้างแอปพลิเคชันใหม่ ๆ (AVSs / BSN / services) ที่ปลอดภัยแทนที่จะบูตเครือข่ายที่เชื่อถือได้ EigenLayer เป็นตัวอย่างนี้ทําให้ "นวัตกรรมที่ไม่ได้รับอนุญาต" และส่งเสริมระบบนิเวศที่เติบโตอย่างรวดเร็วของ AVSs เช่นเลเยอร์ความพร้อมใช้งานของข้อมูล EigenDA ของตัวเองควบคู่ไปกับการผสานรวมที่สนับสนุนโครงการเช่น Mantle และ ZKsync ความยืดหยุ่นที่นําเสนอโดยโปรโตคอลที่ใหม่กว่าสามารถเร่งสิ่งนี้ได้อีก
• การเสริมสร้างความปลอดภัยของระบบนิเวศ: ความปลอดภัยแบบรวมทำให้การโจมตีบริการที่มีการรักษาความปลอดภัยใด ๆ หนึ่งบริการมีค่าใช้จ่ายสูงกว่าการโจมตีเครือข่ายที่เล็กกว่าหรือแยกจากกันมาก Babylon มุ่งหวังที่จะใช้การบันทึกเวลาของ Bitcoin เพื่อลดความเสี่ยงจากการโจมตี PoS เช่น การโจมตีในระยะยาว.

สิ่งนี้สร้างวงจรข้อเสนอแนะเชิงบวกที่เป็นไปได้: ความต้องการในการทำการ restaking เพิ่มประโยชน์ ( และมูลค่า ) ของสินทรัพย์พื้นฐาน ( s ) ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับพูลความปลอดภัยร่วม.

ความเสี่ยงและความท้าทาย

การ Restaking นำเสนอความเสี่ยงใหม่ที่สำคัญซึ่งต้องเข้าใจและประเมินอย่างรอบคอบ:

• การตัดเงินที่ซ้อนกัน: ความเสี่ยงหลัก ข้อผิดพลาดหรือการโจมตีที่เกี่ยวข้องกับบริการที่ถูกป้องกันหนึ่งสามารถนำไปสูการตัดเงินทุนที่ป้องกันบริการหลายๆ รายการผ่านผู้ให้บริการนั้น การเปิดใช้งานการตัดเงินในเครือข่ายหลักของ EigenLayer เมื่อเร็วๆ นี้เน้นให้เห็นว่าความเสี่ยงนี้กำลังมีการดำเนินการในระบบนิเวศ.
• ความเสี่ยงของ Smart Contract: สัญญาที่มีการโต้ตอบกันหลายชั้น (ชั้นฐาน, โปรโตคอลการรีสเตค, สัญญาบริการที่มีความปลอดภัย ) เพิ่มพื้นที่ที่ถูกโจมตี ข้อบกพร่องอาจส่งผลให้เกิดการตัดเงินที่ไม่ถูกต้องหรือสูญเสียเงินทุน การโต้ตอบที่ซับซ้อนอาจสร้างข้อพิพาทที่เกินกว่าความเห็นพ้องต้องกันทางสังคม (เป็นข้อกังวลที่ Vitalik Buterin ได้ยกขึ้น ).
• การรวมศูนย์ของผู้ดำเนินการ: เศรษฐกิจของขนาดอาจสนับสนุนผู้ดำเนินการขนาดใหญ่ ซึ่งอาจนำไปสู่อันตรายจากการเซ็นเซอร์ จุดล้มเหลวเดียว หรือความเสี่ยงของการสมรู้ร่วมคิด ซึ่งจะทำลายเป้าหมายการกระจายอำนาจ.
• ความเสี่ยงเชิงระบบ (LRTs & Leverage): Liquid Restaking Tokens (LRTs) ซึ่งแทนตำแหน่งที่รีสเตค เพิ่มสภาพคล่องแต่ก็เพิ่มความซับซ้อนเช่นกัน การใช้ LRTs เป็นหลักประกันใน DeFi จะสร้างความเสี่ยงจากการใช้เลเวอเรจมากเกินไปและการขายทอดตลาดที่เกิดขึ้นตามมา หากเกิดเหตุการณ์การตัดทอนที่สำคัญ การจัดการสภาพคล่องจึงมีความสำคัญสูงสุดในอนุพันธ์เหล่านี้ การเพิ่มขึ้นของโปรโตคอลการรีสเตคที่แตกต่างกันอาจเพิ่มชั้นความซับซ้อนนี้ได้อีก
• ความซับซ้อนสำหรับผู้ใช้และผู้ดำเนินการ: ผู้ใช้เผชิญกับความท้าทายในการประเมินความเสี่ยงข้ามโปรโตคอล บริการ และผู้ดำเนินการต่างๆ ผู้ดำเนินการต้องแบกรับภาระในการจัดการซอฟต์แวร์ที่หลากหลายและกฎการตัดสินใจที่แตกต่างกันข้ามบริการหลายๆ แห่งและอาจรวมถึงแพลตฟอร์มการรีสเตคหลายแห่ง.

ภูมิทัศน์ที่พัฒนาไปของความปลอดภัยที่ใช้ร่วมกัน

การ Restaking เป็นก้าวสำคัญที่ก้าวไปข้างหน้า เปลี่ยนทรัพย์สินที่ถูก stake ให้เป็นทรัพยากรด้านความปลอดภัยที่มีพลศาสตร์ EigenLayer และ Babylon แสดงให้เห็นถึงแนวทางที่มีประสิทธิภาพและแตกต่างในการเพิ่มประสิทธิภาพของทุนและการให้ความปลอดภัยที่เข้าถึงได้ การเปิดใช้งานการ slashing บน mainnet ของ EigenLayer และการเปิดตัว mainnet ล่าสุดของ Babylon เป็นสัญญาณของการเติบโตของโปรโตคอลเริ่มต้นเหล่านี้

การแลกเปลี่ยนหลักยังคงมีอยู่: ผลตอบแทนที่มีศักยภาพสูงกว่า มาพร้อมกับ ความเสี่ยงแบบทบต้น ความขยันหมั่นเพียรในการเลือกผู้ให้บริการและการทําความเข้าใจความเสี่ยงด้านบริการนั้นไม่สามารถต่อรองได้โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการเฉือนกลายเป็นความจริงข้ามแพลตฟอร์ม ภูมิทัศน์มีการพัฒนาอย่างรวดเร็ว Liquid Restaking Tokens (LRTs) เพิ่มสภาพคล่องและขยายผ่าน DeFi แต่ยังแนะนําความเสี่ยงเชิงระบบใหม่ที่เกี่ยวข้องกับเลเวอเรจและการจัดการสภาพคล่อง นอกจากนี้ การแข่งขันกําลังเกิดขึ้น โดยมีโปรโตคอลเช่น Symbiotic เข้าสู่สนาม ผู้เล่นใหม่เหล่านี้มักจะเน้นตัวเลือกการออกแบบที่แตกต่างกันเช่นโมดูลาร์ที่เพิ่มขึ้นส่วนประกอบหลักที่ไม่ได้รับอนุญาตและความยืดหยุ่นที่มากขึ้นในประเภทหลักประกันที่ยอมรับได้ การแข่งขันนี้สัญญาว่าจะมีนวัตกรรมเพิ่มเติมและโซลูชันเฉพาะทาง แต่อาจนําไปสู่ ** การกระจายตัวของตลาดและความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้น ** สําหรับผู้ใช้ที่สํารวจระบบนิเวศและรูปแบบความเสี่ยงที่แตกต่างกัน สําหรับผู้ใช้ DeFi การ restaking ต้องการการศึกษาอย่างรอบคอบ ไม่ใช่แค่ "การปักหลักมากขึ้น" แต่เป็นกระบวนทัศน์ใหม่ที่มีปฏิสัมพันธ์ที่ซับซ้อนและความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในแพลตฟอร์มจํานวนมากขึ้น

การรีสเตคมีศักยภาพมหาศาลในการลดอุปสรรคด้านนวัตกรรม ปรับให้เหมาะสมกับทุน และสร้างเว็บกระจายศูนย์ที่เชื่อมโยงกันมากขึ้น ความสำเร็จของมันขึ้นอยู่กับการปรับสมดุลระหว่างนวัตกรรมกับการจัดการความเสี่ยงอย่างเข้มงวด ขณะที่ระบบนิเวศที่เกี่ยวข้องกับ EigenLayer, Babylon, Symbiotic และอื่น ๆ กำลังเติบโตและเปิดตัวฟีเจอร์ของพวกเขาอย่างเต็มที่ การรีสเตคกำลังจะเป็นพลังที่กำหนดอนาคตของบล็อกเชน

ต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการรีสเตค หรือสนใจในการสร้างบริการที่มีความปลอดภัยบนโปรโตคอลการรีสเตคหรือไม่? ติดต่อเรามาและเราจะช่วยให้คุณเริ่มต้นได้

!

Restaking จากหลักการพื้นฐาน ตีพิมพ์ครั้งแรกใน IntoTheBlock บน Medium ซึ่งผู้คนยังคงสนทนาต่อโดยการเน้นและตอบสนองต่อเรื่องราวนี้.