1. บทนำ

ในหมวดสินทรัพย์หลายรายการในตลาดสกุลเงินดิจิทัล XRP ครองตำแหน่งสำคัญเนื่องจากคุณสมบัติเทคโนโลยีและการใช้งานที่เฉพาะเจาะจงของมัน XRP เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ออกโดย Ripple ออกแบบเพื่อแก้ไขปัญหาความไม่มีประสิทธิภาพ ค่าใช้จ่ายสูง และเวลาในการตกลงที่ช้าในการชำระเงินข้ามประเทศ Ripple ได้สร้างเครือข่ายการชำระเงินที่ขึ้นอยู่กับเทคโนโลยีบัญชีกระจาย (DLT) ที่นี่ XRP ทำหน้าที่เป็นสกุลเงินสะพาน ทำให้สามารถแปลงและโอนระหว่างสกุลเงินเงินตราต่างๆ ได้อย่างรวดเร็วและมีค่าใช้จ่ายต่ำ ซึ่งนี้เป็นการให้บริการการชำระเงินข้ามประเทศที่ให้นวัตกรรมใหม่แก่สถาบันการเงินและธุรกิจ

ETF (Exchange-Traded Fund) หรือกองทุนที่ซื้อขายบนตลาดหุ้น มีความได้เปรียบเช่นต้นทุนธุรกรรมต่ำ สะดวก โปร่งใส และความหลากหลายในการควบคุมความเสี่ยง หาก ETF ของ XRP ได้รับการอนุมัติ จะช่วยให้นักลงทุนมีวิธีการลงทุนใน XRP ที่เรียบง่ายและเป็นไปตามกฎระเบียบมากขึ้น นักลงทุนจะไม่จำเป็นต้องถือ XRP โดยตรง แต่สามารถเข้าร่วมในตลาด XRP โดยการซื้อหุ้น ETF ซึ่งจะลดค่ายืมทุนและดึงดูดนักลงทุนด้านด้านโดยเฉพาะมากขึ้น นอกจากนี้ การเปิดตัว XRP ETF อาจเพิ่มความเหลื่อมลึกในตลาด XRP และปรับปรุงความสมดุลและประสิทธิภาพของตลาด

ซื้อขาย XRP บน Gate.io:https://www.gate.io/trade/XRP_USDT

2. ภาพรวมของ XRP และ XRP ETF

2.1 การแนะนำ XRP

2.1.1 แนวคิดพื้นฐานและคุณสมบัติของ XRP

XRP เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ออกโดย Ripple และเป็นส่วนสำคัญในโปรโตคอลการชำระเงินของ Ripple โดยเปรียบเทียบกับสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ XRP มีลักษณะเฉพาะตัวหลายอย่าง

เริ่มต้น ความเร็วในการยืนยันธุรกรรมของ XRP มีความเร็วอย่างมาก ในเครือข่าย Ripple มี XRP
การทำธุรกรรมสามารถยืนยันได้ในไม่กี่วินาที ซึ่งต่างจากเวลาการยืนยันเฉลี่ยของ Bitcoin ประมาณ 10 นาทีและเวลาการยืนยันของ Ethereum ประมาณหลายนาที ตัวอย่างเช่น ในสถานการณ์การชำระเงินข้ามชาติจริง ๆ การใช้ XRP สำหรับการโอนเงินช่วยให้เงินมาถึงในเวลาอันสั้น ๆ โดยการปรับปรุงประสิทธิภาพการชำระเงินอย่างมากและตอบสนองความต้องการของสถาบันการเงินสำหรับการชำระเงินอย่างรวดเร็ว

อันดับสอง ค่าธรรมเนียมในการทำธุรกรรมของ XRP ถูกมาก ค่าธรรมเนียมในการทำธุรกรรมเกือบจะไม่มี ซึ่งทำให้ XRP มีประโยชน์โดยเฉพาะในเรื่องต้นทุนสำหรับการชำระเงินขนาดเล็กหรือรายการธุรกรรมขนาดใหญ่ XRP ที่มีค่าธรรมเนียมต่ำช่วยประหยัดค่าใช้จ่ายสำคัญสำหรับธุรกิจและบุคคล

นอกจากนี้ XRP ยังแสดงให้เห็นถึงข้อได้เปรียบในการใช้งานที่สําคัญในด้านการชําระเงินข้ามพรมแดน เครือข่ายการชําระเงินของ Ripple ที่ใช้เทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายใช้ XRP เป็นสกุลเงินบริดจ์เพื่อให้สามารถแลกเปลี่ยนและโอนระหว่างสกุลเงิน fiat ที่แตกต่างกันได้อย่างรวดเร็ว ผ่าน XRP สถาบันการเงินสามารถข้ามกระบวนการธนาคารตัวกลางที่ยุ่งยากและชําระกองทุนข้ามพรมแดนโดยตรงลดเวลาและค่าใช้จ่ายในการทําธุรกรรม ตัวอย่างเช่น บริษัท ในสหรัฐอเมริกาที่จ่ายเงินให้กับซัพพลายเออร์ในยุโรปด้วยวิธีการแบบดั้งเดิมอาจต้องใช้ธนาคารตัวกลางหลายแห่งสําหรับการแลกเปลี่ยนและโอนสกุลเงินซึ่งเป็นกระบวนการที่อาจใช้เวลาหลายวันและมีค่าธรรมเนียมสูง ด้วยการใช้ XRP กับเครือข่าย Ripple การทําธุรกรรมสามารถทําได้ในเวลาอันสั้นและค่าธรรมเนียมจะลดลงอย่างมาก

2.1.2 ตำแหน่งของตลาดและประสิทธิภาพของ XRP

ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล XRP มักจะครองตำแหน่งที่สำคัญเสมอ. ในด้านการจัดอันดับทุนตลาด, XRP มีการจัดอันดับสูงอยู่ในอันดับสูงสุดของทุนตลาดสกุลเงินดิจิทัลมานาน. ณ วันที่ 7 เมษายน 2025, ทุนตลาดของ XRP ได้ถึง 96.49 พันล้านดอลลาร์, อยู่อันดับ 4, แสดงให้เห็นว่า XRP มีการยอมรับสูงและมีฐานลูกที่กว้างในตลาด

เมื่อมองย้อนกลับไปที่แนวโน้มราคาในอดีตของ XRP ความผันผวนของราคาค่อนข้างเห็นได้ชัดเจน ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาราคาของ XRP มีการเพิ่มขึ้นและลดลงอย่างมีนัยสําคัญหลายครั้ง ในแง่ของปริมาณการซื้อขาย XRP ยังแสดงกิจกรรมที่สูง ปริมาณการซื้อขายของ XRP ในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่สําคัญยังคงสูงอย่างต่อเนื่องโดยปริมาณการซื้อขายรายวันมักจะสูงถึงหลายร้อยล้านหรือหลายพันล้านดอลลาร์ สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการของตลาดที่แข็งแกร่งสําหรับการซื้อขาย XRP และความสนใจของนักลงทุนสูง ปริมาณการซื้อขายที่สูงของ XRP ยังสนับสนุนการก่อตัวและเสถียรภาพของราคาตลาดทําให้ตลาดสามารถสะท้อนผลกระทบของข้อมูลต่างๆเกี่ยวกับ
ค่าของ XRP.

2.2 บทนำเรื่อง ETF XRP

2.2.1 นิยามและกลไกของ ETF ของ XRP

ETF XRP เป็นกองทุนดัชนีประเภท ETF ที่เทรดบนตลาดหลักทรัพย์ มีวัตถุประสงค์เพื่อติดตามผลการเคลื่อนไหวของราคา XRP มันจะช่วยให้นักลงทุนสามารถลงทุนใน XRP อย่างอ้อมอกอ้อมอาย โดยให้สิทธิในการเข้าร่วมในตลาด XRP ผ่านการซื้อหุ้น ETF โดยไม่ต้องถือ XRP โดยตรง

กลไกการทำงานของ XRP ETF มีพื้นฐานบนกลไกสร้างและแลกเปลียนโดยสำคัญ เมื่อนักลงทุนต้องการซื้อหุ้น XRP ETF ผู้มีอำนาจ (โดยทั่วไปเป็นสถาบันการเงินขนาดใหญ่) จะส่งมอบจำนวน XRP ที่เฉพาะเจาะจงให้กับผู้ออกกำลังกายและรับหุ้น ETF จำนวนที่สอดคล้องกัน หุ้น ETF เหล่านี้จึงสามารถถูกจดทะเบียนและซื้อขายบนตลาดหลักทรัพย์ และนักลงทุนสามารถซื้อขายหุ้น ETF บนตลาดรองเหมือนกับหุ้น ในการแลกเปลี่ยน ผู้มีอำนาจสามารถคืนหุ้น ETF ให้กับผู้ออกกำลังกายเพื่อแลกเปลี่ยนเป็นจำนวน XRP ที่สอดคล้องกัน

กลไกนี้ช่วยให้ราคาของ XRP ETF สามารถติดตามราคาตลาดของ XRP ได้อย่างใกล้ชิด หากราคาของ XRP เพิ่มขึ้นราคาของหุ้น ETF จะเพิ่มขึ้นตามลําดับและนักลงทุนสามารถทํากําไรได้จากการขายหุ้น ETF ในทางกลับกันหากราคาของ XRP ลดลงราคาของหุ้น ETF ก็จะลดลงเช่นกันและนักลงทุนอาจขาดทุน ในเวลาเดียวกันเนื่องจาก ETF มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์และมีลักษณะของการซื้อขายที่สะดวกและต้นทุนการซื้อขายต่ําพวกเขาจึงให้วิธีการลงทุนที่ยืดหยุ่นและมีประสิทธิภาพมากขึ้น

2.2.2 การเปรียบเทียบกับ ETF อื่น ๆ ในโลกของคริปโต

เมื่อเปรียบเทียบกับ ETF สกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ เช่น Bitcoin ETF และ Ethereum ETF ETF ของ XRP มีความแตกต่างในหลายด้าน

ในแง่ของขนาดตลาดเนื่องจาก ETF cryptocurrency ที่ใช้และได้รับการจับตามองอย่างกว้างขวาง Bitcoin ETF มักจะมีขนาดตลาดที่ใหญ่ ตัวอย่างเช่น Bitcoin ETF ตัวแรกของโลกดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจํานวนมากอย่างรวดเร็วหลังจากจดทะเบียนและสินทรัพย์ภายใต้การจัดการมีมูลค่าหลายร้อยล้านดอลลาร์หรือสูงกว่าในช่วงเวลาสั้น ๆ หลังจาก Ethereum ETF ได้รับการอนุมัติให้เข้าจดทะเบียนก็ดึงดูดความสนใจของนักลงทุนจํานวนมากและขนาดตลาดยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ในทางตรงกันข้าม ETF XRP ยังไม่ได้รับการอนุมัติโดยมีขนาดตลาดเป็นศูนย์ อย่างไรก็ตามหากได้รับการอนุมัติให้จดทะเบียนโดยอาศัยตําแหน่งของ XRP และกรณีการใช้งานที่กว้างขวางในตลาดสกุลเงินดิจิทัลคาดว่าจะดึงดูดเงินทุนจํานวนมากทําให้เกิดขนาดตลาดที่แน่นอน

ในแง่ของกฎการซื้อขาย ETF สกุลเงินดิจิทัลที่แตกต่างกันอาจมีความแตกต่างเล็กน้อย ตัวอย่างเช่นในแง่ของชั่วโมงการซื้อขาย ETF บางตัวอาจสอดคล้องกับชั่วโมงการซื้อขายของตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมในขณะที่คนอื่น ๆ อาจให้ชั่วโมงการซื้อขายที่ยาวนานขึ้นตามลักษณะของตลาดสกุลเงินดิจิทัล ในแง่ของค่าธรรมเนียมการซื้อขายผู้ออก ETF อาจกําหนดมาตรฐานค่าธรรมเนียมที่แตกต่างกันตามต้นทุนการดําเนินงานและกลยุทธ์ทางการตลาด โดยทั่วไปแล้ว Bitcoin ETF และ Ethereum ETF เนื่องจากการมองเห็นตลาดที่สูงอาจเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงทําให้ผู้ออกตราสารบางรายลดค่าธรรมเนียมการซื้อขายเพื่อดึงดูดนักลงทุน ในขณะที่ XRP ETF ในช่วงแรกของการเปิดตัวอาจมีค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่ได้รับอิทธิพลจากการแข่งขันในตลาดและโครงสร้างต้นทุนของผู้ออกตราสารทําให้นักลงทุนต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด

ในแง่ของความเสี่ยงในการลงทุน แม้ว่า ETF สกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดจะเผชิญกับความเสี่ยงโดยธรรมชาติในตลาดสกุลเงินดิจิทัล เช่น ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ ฯลฯ เนื่องจากลักษณะและกรณีการใช้งานที่แตกต่างกันของสกุลเงินดิจิทัลที่แตกต่างกัน แต่ความเสี่ยงก็แตกต่างกันไปเช่นกัน Bitcoin ในฐานะผู้นําในตลาดสกุลเงินดิจิทัลมีราคาที่ค่อนข้างคงที่และการยอมรับของตลาดสูง แต่ยังเผชิญกับความเสี่ยงเช่นการจัดการตลาดและส้อม Ethereum เนื่องจากคุณสมบัติสัญญาอัจฉริยะต้องเผชิญกับความเสี่ยงเช่นช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะและความแออัดของเครือข่าย ความเสี่ยงหลักของ XRP อยู่ที่ความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับ Ripple และความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ Ripple อาจเผชิญกับความเสี่ยงทางธุรกิจต่างๆ ในกระบวนการพัฒนาธุรกิจ ซึ่งอาจส่งผลต่อมูลค่าของ XRP ในเวลาเดียวกันในการฟ้องร้องโดยสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) XRP ถูกตั้งคําถามว่าเป็นหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนหรือไม่และความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบนี้ก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างมากต่อการลงทุน ETF XRP หากในที่สุดก.ล.ต. พิจารณาว่า XRP เป็นหลักทรัพย์อาจกําหนดข้อ จํากัด ในการซื้อขายและการไหลเวียนของ XRP ซึ่งจะส่งผลต่อมูลค่าการลงทุนของ XRP ETF

3. สถานะการอนุมัติ XRP ETF

3.1 กระบวนการอนุมัติและขั้นตอนสำคัญ

ในสหรัฐอเมริกา การอนุมัติ ETF XRP มักจะได้รับการจัดการโดย คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และแลกเปลี่ยนแห่งสหรัฐ (SEC) เซอร์วิส กระบวนการอนุมัติเป็นกระบวนการที่เข้มงวดและซับซ้อน ซึ่งเกี่ยวข้องกับขั้นตอนหลักหลายขั้นตอนสำคัญ

ขั้นแรกคือขั้นตอนการส่งเอกสาร สถาบันที่สมัครจะต้องส่งเอกสารการลงทะเบียนโดยละเอียดไปยัง สํานักงาน ก.ล.ต. ซึ่งที่สําคัญที่สุดคือแบบฟอร์ม S-1 แบบฟอร์มนี้ประกอบด้วยข้อมูลที่ครอบคลุมเกี่ยวกับ ETF เช่นวัตถุประสงค์การลงทุนกลยุทธ์ปัจจัยเสี่ยงทีมผู้บริหารสถานะทางการเงินและรายละเอียดเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับ XRP รวมถึงวิธีการได้มา XRP และการเตรียมการจัดเก็บ นอกจากนี้ต้องส่งแบบฟอร์ม 19b-4 นี่คือเอกสารการสมัครที่การแลกเปลี่ยนส่งไปยังสํานักงาน ก.ล.ต. เพื่อจดทะเบียนและซื้อขาย ETF เฉพาะ มันอธิบายรายชื่อ ETF และกฎการซื้อขายในการแลกเปลี่ยนมาตรการกํากับดูแลตลาดและวิธีที่การแลกเปลี่ยนจะรับประกันการดําเนินงานของตลาดที่ยุติธรรมเป็นระเบียบและมีประสิทธิภาพ

หลังจากได้รับเอกสารการสมัครแล้ว ก.ล.ต. จะเข้าสู่รอบระยะเวลาการตรวจสอบ โดยปกติก.ล.ต. จะตัดสินใจภายใน 45 วันหลังจากได้รับใบสมัครว่าจะอนุมัติปฏิเสธหรือขยายระยะเวลาการตรวจสอบ ในช่วงระยะเวลา 45 วันนี้ ก.ล.ต. จะดําเนินการตรวจสอบเบื้องต้นของแอปพลิเคชันโดยประเมินว่าเป็นไปตามข้อกําหนดทางกฎหมายและข้อบังคับพื้นฐานหรือไม่ หาก ก.ล.ต. เห็นว่าจําเป็นต้องมีการตรวจสอบเพิ่มเติม ก็มักจะขยายกําหนดเวลาการตัดสินใจออกไปอีก 90, 60 หรือ 30 วัน สูงสุดไม่เกิน 240 วัน ตลอดกระบวนการตรวจสอบ ก.ล.ต. มุ่งเน้นไปที่หลายด้าน เช่น วุฒิภาวะและความมั่นคงของตลาด XRP ความเสี่ยงของการบิดเบือนตลาด การจัดการดูแลของ ETF มีความปลอดภัยและเชื่อถือได้เพื่อปกป้องทรัพย์สินของนักลงทุนหรือไม่ และกลไกการซื้อขายของ ETF นั้นสมเหตุสมผลหรือไม่เพื่อให้แน่ใจว่านักลงทุนสามารถซื้อขายได้อย่างเป็นธรรมและมีประสิทธิภาพ

ในขั้นตอนการตัดสินใจขั้นสุดท้าย ก.ล.ต. จะต้องตัดสินใจภายในระยะเวลา 240 วันตามกฎหมาย หาก ก.ล.ต. ยืนยันว่าข้อเสนอนั้นเป็นไปตามมาตรฐานความเป็นธรรมของตลาดสภาพคล่องและกฎระเบียบก็จะอนุมัติการจดทะเบียน XRP ETF อย่างเป็นทางการ สถาบันที่สมัครสามารถเปิดตัวผลิตภัณฑ์ ETF ได้ตามแผนที่วางไว้ทําให้นักลงทุนสามารถซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ได้ อย่างไรก็ตามหาก ก.ล.ต. เชื่อว่าข้อเสนอดังกล่าวก่อให้เกิดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นเช่นความเป็นไปได้สูงในการบิดเบือนตลาดช่องโหว่ด้านกฎระเบียบหรือกลไกการคุ้มครองนักลงทุนที่ไม่เพียงพอใบสมัครจะถูกปฏิเสธ นอกจากนี้สถาบันที่สมัครอาจเลือกที่จะถอนใบสมัครก่อนที่ ก.ล.ต. จะตัดสินใจเพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบด้านลบของการปฏิเสธอย่างเป็นทางการ

3.2 กรณีใบสมัคร ETF XRP ที่ส่ง

3.2.1 Bitwise

Bitwise ได้แสดงทัศนคติที่กระตือรือร้นต่อการสมัคร ETF XRP เมื่อวันที่ 30 กันยายน พ.ศ. 2024 ใบสมัคร XRP ETF ของ Bitwise ถูกส่งอย่างเป็นทางการบนเว็บไซต์ของรัฐบาลรัฐเดลาแวร์ โดยมี CSC Delaware Trust Company เป็นตัวแทนจดทะเบียนซึ่งมีสํานักงานใหญ่อยู่ที่เมืองวิลมิงตันรัฐเดลาแวร์ อย่างไรก็ตามการส่งในเดลาแวร์เป็นเพียงส่วนหนึ่งของการเตรียมการล่วงหน้าและอาจใช้เวลาอีกหลายเดือนก่อนที่จะส่งการลงทะเบียนอย่างเป็นทางการไปยัง SEC ต่อมาในวันที่ 17 ตุลาคม Bitwise ได้ส่งเอกสารการลงทะเบียน S-1 ใหม่ไปยัง SEC โดยอัปเดตแอปพลิเคชันเพื่อเปิดตัว XRP ETF

เอกสารล่าสุดให้รายละเอียดเกี่ยวกับโครงสร้างของกองทรัสต์ การจัดการดูแล และกลไกการสร้าง/ไถ่ถอนหุ้น บ่งชี้ว่า XRP จะถูกเก็บไว้ในห้องเย็นเป็นหลักโดยผู้ดูแลโดยย้ายจํานวนเล็กน้อยไปยังห้องเก็บของร้อนตามความจําเป็นสําหรับการสร้างและไถ่ถอนตะกร้าที่มีประสิทธิภาพ "ข้อตกลงการดูแล XRP" ช่วยให้มั่นใจได้ว่าทรัพย์สินของทรัสต์จะถูกแยกออกจากการถือครองอื่น ๆ ของผู้รับฝากทรัพย์สินซึ่งจะช่วยเพิ่มความปลอดภัยของกุญแจส่วนตัวที่เกี่ยวข้องกับ XRP สําหรับการดําเนินการซื้อขายที่มีประสิทธิภาพ Bitwise ได้แต่งตั้งตัวแทนดําเนินการหลักที่จะอํานวยความสะดวกในการทําธุรกรรม XRP ในหลายแพลตฟอร์มรวมถึง Bitstamp, Kraken, Coinbase และ LMAX Bitwise ยังรับทราบถึงความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบโดยรอบ XRP โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงการอุทธรณ์อย่างต่อเนื่องของคําตัดสินของ SEC เกี่ยวกับ Ripple บริษัท ยังคงมีความโปร่งใสเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นและตั้งข้อสังเกตว่าหาก XRP จัดเป็นหลักทรัพย์ทรัสต์อาจถูกบังคับให้ชําระบัญชีการถือครองตามข้อตกลงของทรัสต์ มาตรการป้องกันได้รวมอยู่ในการยื่นที่อัปเดตเพื่อปกป้องนักลงทุนและรับรองการปฏิบัติตามกฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลาง

3.2.2 21 Shares

ในเดือนพฤศจิกายน 2024 21Shares ได้ส่งคําชี้แจงการลงทะเบียน S-1 สําหรับ XRP ETF โดยวางแผนที่จะเปิดตัวกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน XRP แห่งแรกชื่อ "21Shares Core XRP Trust" กองทุนจะติดตามราคาของ XRP และวางแผนที่จะจดทะเบียนใน Cboe BZX Exchange กองทรัสต์ไม่เกี่ยวข้องกับเลเวอเรจหรืออนุพันธ์ และมีจุดมุ่งหมายเพื่อสะท้อนถึงประสิทธิภาพของ XRP ใน USD ผ่าน CME CF Ripple-Dollar Reference Rate (เวอร์ชันนิวยอร์ก) Coinbase Custody จะทําหน้าที่เป็นผู้ดูแล XRP ของทรัสต์และจะรับผิดชอบในการปกป้องทรัพย์สินทั้งหมด แอปพลิเคชั่นนี้แสดงให้เห็นว่า 21Shares มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับศักยภาพของตลาด XRP และหวังว่าจะมอบเครื่องมือการลงทุนที่สะดวกสบายให้กับนักลงทุนผ่าน ETF นี้ อย่างไรก็ตามเช่นเดียวกับแอปพลิเคชันอื่น ๆ แอปพลิเคชันนี้จะต้องผ่านการตรวจสอบอย่างเข้มงวดของ ก.ล.ต. และปฏิบัติตามข้อกําหนดเกี่ยวกับความเสี่ยงในการจัดการตลาดความปลอดภัยในการดูแลและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

3.2.3 Grayscale

Grayscale เป็นองค์กรที่โดดเด่นและมีอิทธิพลในด้านการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล เมื่อวันที่ 30 มกราคม 2024 บริษัท NYSE Arca ยื่นใบสมัคร 19b-4 เพื่อแปลง Grayscale’s XRP Trust เป็น ETF สกุลเงินดิจิทัลที่ซื้อขายในตลาดประชาชน ในวันที่ 21 กุมภาพันธ์ Grayscale Spot XRP ETF (ใบสมัคร 19b-4) ถูกเผยแพร่อย่างเป็นทางการในราชกิจจานุเบกษา แสดงถึงจุดเริ่มต้นทางการทบทวนของ SEC หน่วยงานต้องตัดสินใจอนุมัติหรือปฏิเสธใบสมัครภายในวันที่ 18 ตุลาคม

Grayscale มีประสบการณ์ที่เป็นเลิศในการจัดการสินทรัพย์ทางด้านสกุลเงินดิจิทัล และ XRP Trust ของตนมีฐานลูกค้าบางส่วนอยู่แล้ว การแปลง XRP Trust เป็น ETF อาจจะมอบให้นักลงทุนมีวิธีการซื้อขายที่ยืดหยุ่นและสะดวกมากขึ้น ในระหว่างนั้น ในกระบวนการยื่นคำขอ Grayscale จะต้องพิจารณาอย่างเต็มรูปแบบถึงความกังวลของ SEC เกี่ยวกับการควบคุมตลาดและการป้องกันนักลงทุน โดยการออกแบบระบบที่แข็งแกร่งและการนำมาตรการจัดการความเสี่ยง Grayscale มีเป้าหมายที่จะเพิ่มโอกาสให้คำขอของตนได้รับการอนุมัติ

4. ปัจจัยที่มีผลต่อการอนุมัติ ETF ของ XRP

4.1 ปัจจัยทางกฎหมาย

4.1.1 ทัศนคติของกองทุนประกันสุขภาพและนโยบายของกองทุนประกันสุขภาพต่อสกุลเงินดิจิทัล

หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์และแลกเปลี่ยนสหรัฐ (SEC) เป็นหน่วยงานที่สำคัญในการกำหนดกฎหมายสำหรับสกุลเงินดิจิทัล ทัศนคติและนโยบายที่เปลี่ยนไปของมันมีผลกระทบอย่างมากต่อตลาดสกุลเงินดิจทัลโดยรวมและมีอิทธิพลอย่างมากต่อโอกาสในการได้รับการอนุมัติของ ETF ของ XRP

ในอดีตแนวทางของ ก.ล.ต. ในการควบคุมสกุลเงินดิจิทัลค่อยๆ มีความชัดเจนและเข้มงวดมากขึ้น ในระยะแรกตลาด crypto พัฒนาค่อนข้างอิสระ ในขณะที่ ก.ล.ต. ติดตามพื้นที่อย่างใกล้ชิด แต่ยังไม่ได้แนะนํากรอบการกํากับดูแลที่ครอบคลุม อย่างไรก็ตามเมื่อตลาดขยายตัวอย่างรวดเร็วและความเสี่ยงเช่นการฉ้อโกงการบิดเบือนตลาดและการคุ้มครองนักลงทุนที่ไม่เพียงพอก็ชัดเจนขึ้นก.ล.ต.

การดำเนินการกฎหมายของ SEC มีมากมายหลายด้าน ในเชิงนิยามและการจําแนกประเภท SEC ได้พยายามในการตีความสกุลเงินดิจิทัลโดยใช้กฎหมายหลักทรัพย์เดิมๆ เพื่อกำหนดว่าสินทรัพย์ดิจิทัลมีคุณสมบัติเป็นหลักทรัพย์หรือไม่ หากสกุลเงินดิจิทัลถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์ การเผยแพร่ การซื้อขาย และกิจกรรมที่เกี่ยวข้องจะต้องอยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ที่เข้มงวด

ในแง่ของการบังคับใช้ก.ล.ต. ได้ติดตามกรณีการฉ้อโกงและการจัดการตลาดที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลอย่างจริงจัง ได้ตรวจสอบและลงโทษโครงการที่มีส่วนร่วมในการส่งเสริมการขายที่ทําให้เข้าใจผิดหรือการหลอกลวงนักลงทุนโดยมีเป้าหมายเพื่อรักษาความเป็นธรรมความซื่อสัตย์และความโปร่งใสในตลาด ก.ล.ต. กําหนดให้มีการเปิดเผยข้อมูลอย่างเพียงพอจากโครงการที่เกี่ยวข้องกับคริปโต เพื่อให้มั่นใจว่าผู้ลงทุนสามารถเข้าถึงข้อมูลที่ถูกต้องและครบถ้วนเพื่อประกอบการตัดสินใจอย่างมีข้อมูล นอกจากนี้ ก.ล.ต. ยังตรวจสอบการปฏิบัติตามการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล โดยกําหนดให้ปฏิบัติตามกฎระเบียบต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และการต่อต้านการสนับสนุนทางการเงินแก่การก่อการร้าย (CTF)

นโยบายการกํากับดูแลเหล่านี้มีผลโดยตรงต่อการอนุมัติ ETF XRP ในการตรวจสอบใบสมัคร ก.ล.ต. จะประเมินเบื้องต้นว่า XRP มีคุณสมบัติเป็นหลักทรัพย์หรือไม่ หากถือว่าเป็นความปลอดภัย XRP ETF จะต้องเผชิญกับกระบวนการอนุมัติที่เข้มงวดมากขึ้นรวมถึงมาตรฐานที่สูงขึ้นสําหรับการลงทะเบียนการเปิดเผยข้อมูลและการคุ้มครองผู้ลงทุน นอกจากนี้ ก.ล.ต. ยังให้ความสําคัญกับการฉ้อโกงและการบิดเบือนตลาดหมายความว่าผู้สมัครจะต้องแสดงให้เห็นถึงกลไกการควบคุมความเสี่ยงที่แข็งแกร่งเพื่อให้มั่นใจในเสถียรภาพของตลาดและปกป้องสิทธิของนักลงทุน

4.1.2 ข้อพิพาทกฎหมายระหว่าง XRP และ SEC และผลกระทบของมัน

การข้อพิพาททางกฎหมายระหว่าง Ripple และ SEC เกี่ยวกับว่า XRP เป็นหลักทรัพย์หรือไม่ เป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อการอนุมัติของ ETF ของ XRP คดีนี้ได้เกิดขึ้นมาอย่างยาวนานและได้รับความสนใจอย่างกว้างขวางในตลาดคริปโต

เมื่อวันที่ 22 ธันวาคม 2020 ก.ล.ต. ได้ยื่นฟ้อง Ripple Labs และผู้บริหารสองคนอย่างเป็นทางการโดยกล่าวหาว่าพวกเขาระดมทุนได้มากกว่า 1.3 พันล้านดอลลาร์ผ่านการเสนอขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน ปัญหาหลักอยู่ที่ว่า XRP มีคุณสมบัติเป็นความปลอดภัยหรือไม่ ก.ล.ต. แย้งว่า XRP ได้พบกับองค์ประกอบทั้งสี่ของการทดสอบ Howey ได้แก่ การลงทุนเงินองค์กรทั่วไปความคาดหวังของผลกําไรและการพึ่งพาความพยายามของผู้อื่นดังนั้นจึงควรจัดเป็นความปลอดภัย Ripple ปฏิเสธข้อกล่าวหานี้อย่างแน่นหนาโดยระบุว่า XRP เป็นโทเค็นที่ใช้งานได้เป็นหลักสําหรับการชําระเงินข้ามพรมแดนและลักษณะของมันคล้ายกับ Bitcoin และ Ethereum Ripple ยังแย้งว่า SEC มีส่วนร่วมในการบังคับใช้การคัดเลือกภายในอุตสาหกรรมคริปโต

คดีได้ผ่านขั้นตอนสําคัญหลายขั้นตอน เมื่อวันที่ 13 กรกฎาคม พ.ศ. 2023 Analisa Torres ผู้พิพากษาเขตของสหรัฐอเมริกาจากเขตใต้ของนิวยอร์กได้ออกคําวินิจฉัยตามหลักการ "การแบ่งส่วนตามบริบท" โดยแบ่งธุรกรรม XRP ออกเป็นสามสถานการณ์: ค่าตอบแทนพนักงานและแรงจูงใจในการพัฒนาการขายสถาบันโดยตรงและการขายแบบเป็นโปรแกรมสาธารณะ ศาลตัดสินว่าค่าตอบแทนพนักงานและแรงจูงใจในการพัฒนาไม่ถือเป็นสัญญาการลงทุนและไม่อยู่ภายใต้การกํากับดูแลของ ก.ล.ต. อย่างไรก็ตามการขายสถาบันโดยตรงถือเป็น "สัญญาการลงทุน" ดังนั้นจึงละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ สําหรับการขายแบบเป็นโปรแกรมสาธารณะเนื่องจากการทําธุรกรรมไม่ระบุชื่อและขาดความสัมพันธ์โดยตรงระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายพวกเขาจึงไม่ตรงตามคําจํากัดความของหลักทรัพย์ ในที่สุด Ripple ได้รับคําสั่งให้จ่ายค่าปรับทางแพ่ง 125 ล้านดอลลาร์

SEC ไม่เห็นด้วยกับคำพิพากษาบางส่วนและยื่นอุทธรณ์ระหว่างคำพิพากษาในตุลาคม 2023 เพื่อพยายามที่จะเปลี่ยนคำพิพากษาของศาลเกี่ยวกับค่าตอบแทนพนักงานและการขายโปรแกรม อย่างไรก็ตามในวันที่ 3 ตุลาคม 2024 ผู้พิพากษาโทรเรซปึเลีย ปฏิเสธอุทธรณ์ของ SEC และยืนยันว่าไม่มีความขัดแย้งกฎหมายกับคดีที่เกี่ยวข้องและยืนยันคำพิพากษาก่อนหน้าของเธอ SEC ภายหลังยื่นหนังสือแจ้งอุทธรณ์ต่อศาลอุทธรณ์ของสหรัฐสำหรับเขตกลางที่สอง เพื่อขอการทบทวนอย่างละเอียดเกี่ยวกับเกณฑ์ในการจำแนก XRP เป็นหลักทรัพย์ แต่ภายหลังถอนอุทธรณ์ในเดือนมีนาคม 2025

ผลของข้อพิพาททางกฎหมายนี้มีผลกระทบโดยตรงและสําคัญต่อการอนุมัติ ETF XRP หากในที่สุดก.ล.ต. เห็นว่า XRP เป็นหลักทรัพย์การเปิดตัว XRP ETF จะต้องเผชิญกับอุปสรรคสําคัญเนื่องจาก ETF ที่ใช้หลักทรัพย์จะต้องปฏิบัติตามข้อกําหนดด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดยิ่งขึ้นรวมถึงการลงทะเบียนการเปิดเผยและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ สิ่งนี้จะทําให้การอนุมัติยากขึ้น ในทางกลับกันหาก Ripple ได้รับชัยชนะทางกฎหมายที่ครอบคลุมและ XRP ถือว่าไม่ใช่ความปลอดภัยอย่างชัดเจนกระบวนการอนุมัติสําหรับ ETF มีแนวโน้มที่จะราบรื่นขึ้นอุปสรรคด้านกฎระเบียบจะลดลงอย่างมีนัยสําคัญและเส้นทางในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์จะเป็นไปได้มากขึ้น

4.2 ปัจจัยทางตลาด

4.2.1 ความต้องการของตลาดและความสนใจของนักลงทุน

ความต้องการของตลาดและความสนใจจากนักลงทุนเป็นกำลังขับเคลื่อนหลักที่อยู่เบื้องหลังการพัฒนา ETF ของ XRP เนื่องจากพวกเขาแสดงถึงระดับความสนใจและความพร้อมจ่ายของนักลงทุนที่จะเข้าร่วมในตลาด XRP

นักลงทุนสนใจ ETF XRP ด้วยเหตุผลหลายประการ ศักยภาพของ XRP ในพื้นที่การชําระเงินข้ามพรมแดนได้รับความสนใจ Ripple ได้สร้างความร่วมมือกับสถาบันการเงินหลายแห่งทั่วโลกโดยมีเป้าหมายเพื่อส่งเสริมการใช้ XRP ในการโอนเงินระหว่างประเทศ สิ่งนี้ทําให้นักลงทุนมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับแนวโน้มในอนาคตของ XRP และแสวงหาผลตอบแทนจากการเติบโตผ่านการลงทุนใน ETF XRP ETF ยังให้ช่องทางการลงทุนที่สะดวกและต้นทุนต่ํา เมื่อเทียบกับการซื้อและถือ XRP โดยตรงการลงทุนใน ETF ช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับความปลอดภัยของกระเป๋าเงินและค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรม นอกจากนี้ ETF ยังสามารถซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมทําให้การทําธุรกรรมสะดวกและราคาไม่แพง

ความต้องการสำหรับ XRP ETF แตกต่างกันในกลุ่มลูกค้าชนิดต่าง ๆ นักลงทุนสถาบันมักจะเน้นความเสถียรภาพและผลตอบแทนระยะยาว ความสนใจของพวกเขาใน XRP ETFs มาจากการมุ่งหวังในการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลาย โดยการรวม XRP ETFs เข้าไปในพอร์ตโฟลิโอของพวกเขา พวกเขาสามารถกระจายความเสี่ยงและปรับปรุงประสิทธิภาพของพอร์ตโฟลิโอโดยรวม นักลงทุนส่วนบุคคลที่อีกฝ่ายให้ความสำคัญกับความยืดหยุ่นและกำไรที่เป็นไปได้ อุปสรรคในการเข้าสู่ตลาด XRP ETFs ที่ต่ำและกระบวนการซื้อขายที่ง่าย ๆ ของ XRP ETFs ดึงดูดนักลงทุนรายบุคคลมากมายที่ต้องการที่จะได้รับความเสี่ยงในตลาดคริปโตและบรรลุการประเมินราคาทุนทรัพย์

4.3 ปัจจัยทางเทคนิค

4.3.1 คุณสมบัติทางเทคนิคและความมั่นคงของ XRP

คุณสมบัติทางเทคนิคและความเสถียรของ XRP เป็นปัจจัยทางเทคนิคที่สำคัญในการประเมินศักยภาพในการอนุมัติของ XRP ETF เนื่องจากเกี่ยวข้องโดยตรงกับการสนับสนุนค่าของ XRP และประสิทธิภาพในตลาด

XRP ใช้กลไกฉันทามติที่ไม่เหมือนใคร ได้แก่ Ripple Protocol Consensus Algorithm (RPCA) ซึ่งแตกต่างจากกลไก Proof-of-Work (PoW) ของ Bitcoin และ Proof-of-Stake (PoS) ของ Ethereum อย่างมาก ข้อดีของกลไก RPCA อยู่ที่ประสิทธิภาพและการประหยัดพลังงาน ไม่จําเป็นต้องมีการคํานวณจํานวนมากและการใช้พลังงานเช่นกลไก PoW เพื่อตรวจสอบธุรกรรม แต่ต้องบรรลุฉันทามติผ่านเครือข่ายโหนดตรวจสอบที่เชื่อถือได้ ในเครือข่ายนี้โหนดจะตรวจสอบซึ่งกันและกันและลงคะแนนเพื่อยืนยันความถูกต้องของธุรกรรมซึ่งจะช่วยเพิ่มความเร็วในการประมวลผลธุรกรรมได้อย่างมาก เครือข่าย XRP สามารถประมวลผลธุรกรรมได้ 1,500 รายการต่อวินาที ซึ่งมากกว่าธุรกรรมประมาณ 7 รายการต่อวินาทีของ Bitcoin และ Ethereum ประมาณ 15-45 ธุรกรรมต่อวินาที

ความเร็วในการทําธุรกรรมของ XRP นั้นเร็วมากโดยเวลายืนยันการทําธุรกรรมโดยทั่วไปจะอยู่ที่ประมาณ 3-5 วินาที สิ่งนี้ทําให้ XRP ได้เปรียบอย่างมากในสถานการณ์ต่างๆ เช่น การชําระเงินข้ามพรมแดนที่ความเร็วในการทําธุรกรรมเป็นสิ่งสําคัญ ในแอปพลิเคชันการชําระเงินข้ามพรมแดนที่เกิดขึ้นจริงการใช้ XRP สําหรับการโอนเงินช่วยให้เงินทุนมาถึงได้อย่างรวดเร็วปรับปรุงประสิทธิภาพการชําระเงินอย่างมากและตอบสนองความต้องการของสถาบันการเงินและองค์กรเพื่อการชําระเงินทันที ในเวลาเดียวกันต้นทุนการทําธุรกรรมของ XRP นั้นต่ํามากโดยมีค่าธรรมเนียมเพียงประมาณ 0.00001 XRP ซึ่งเกือบจะเล็กน้อย สิ่งนี้ทําให้ XRP ได้เปรียบด้านต้นทุนอย่างมากเมื่อทําการชําระเงินขนาดเล็กหรือธุรกรรมขนาดใหญ่

จากมุมมองของความเสถียรของเครือข่าย XRP ดำเนินการอย่างยอดเยี่ยมเช่นกัน โปรโตคอล Ripple รักษาระบบของเครือข่าย XRP ให้เดินทางอย่างมั่นคงผ่านกลไกตรวจสอบแบบเฉพาะเจาะจงและโครงสร้างของเครือข่าย แม้จะเผชิญกับคอนเจสชันในเครือข่าย ล้มเหลวของโหนด และสถานการณ์ผิดปกติอื่น ๆ ระบบของ XRP ยังคงรักษาความพร้อมใช้งานสูงและเชื่อถือได้ การเทคโนโลยีสมุดบัญชีแบบกระจายของ XRP เก็บข้อมูลธุรกรรมที่ต่างกันที่โหนดหลาย ๆ อัน หลีกเลี่ยงจุดล้มเหลวแบบเดียว และปรับปรุงความปลอดภัยและความสมบูรณ์ของข้อมูล

โทเวอร์เล่อร์กฎหมาย

4.3.2 การออกแบบผลิตภัณฑ์ ETF และการควบคุมความเสี่ยง

ความมีเหตุผลของการออกแบบผลิตภัณฑ์ XRP ETF และความสามารถในการควบคุมความเสี่ยงของมันเป็นปัจจัยทางเทคนิคที่สำคัญที่ส่งผลต่อการอนุมัติ โดยที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับการป้องกันผู้ลงทุนและการดำเนินการของตลาดอย่างมั่นคง

ในแง่ของการควบคุมข้อผิดพลาดในการติดตามผลิตภัณฑ์ XRP ETF ที่ยอดเยี่ยมจําเป็นต้องติดตามราคาตลาดของ XRP อย่างใกล้ชิดเพื่อให้แน่ใจว่านักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนที่สอดคล้องกับประสิทธิภาพของราคา XRP สิ่งนี้ต้องการให้ผู้ออก ETF ใช้กลยุทธ์การลงทุนที่ถูกต้องทางวิทยาศาสตร์และรูปแบบการกําหนดราคาที่แม่นยํา ผลิตภัณฑ์ ETF XRP บางรายการถือครองสินทรัพย์ XRP โดยตรงและปรับการถือครองตามการเปลี่ยนแปลงราคาตลาดอย่างทันท่วงทีเพื่อลดข้อผิดพลาดในการติดตาม ในขณะเดียวกันเครื่องมือเทคโนโลยีทางการเงินขั้นสูงเช่นอัลกอริธึมการซื้อขายเชิงปริมาณและระบบตรวจสอบข้อมูลตลาดแบบเรียลไทม์ถูกนํามาใช้เพื่อตอบสนองต่อความผันผวนของราคาตลาดอย่างรวดเร็วและปรับปรุงความแม่นยําในการติดตาม

การเก็บรักษาสินทรัพย์เป็นส่วนสำคัญของการออกแบบผลิตภัณฑ์ XRP ETF และเกี่ยวข้องกับความปลอดภัยของสินทรัพย์ของนักลงทุน ณ ปัจจุบัน ผลิตภัณฑ์ XRP ETF มากมายเลือกที่จะร่วมมือกับผู้เก็บรักษาอาชีวะมืออาชีพ เช่น ธนาคารที่มีชื่อเสียงหรือบริษัททรัสต์ ผู้เก็บรักษาเหล่านี้มีประสบการณ์ที่หลากหลายในการเก็บรักษาสินทรัพย์และมีมาตรการความปลอดภัยอย่างครอบคลุม ซึ่งสามารถให้การเก็บรักษาและการจัดการสินทรัพย์ XRP อย่างปลอดภัย วิธีการเช่น เทคโนโลยีลายมือพลางหลายรายการ การบวกความเย็นและความร้อน ถูกใช้เพื่อเก็บรักษากุญแจส่วนตัว XRP อย่างปลอดภัย ป้องกันการถูกขโมยหรือใช้งานผิดกฎหมายของสินทรัพย์

การออกแบบกลไกการซื้อขายยังมีผลกระทบที่สําคัญต่อประสิทธิภาพการดําเนินงานและสภาพคล่องของตลาดของ XRP ETF กลไกการซื้อขายที่เหมาะสมควรตรวจสอบให้แน่ใจว่านักลงทุนสามารถซื้อและขายหุ้น ETF ในตลาดหลักทรัพย์ได้อย่างสะดวกในขณะที่รักษาราคาตลาดให้คงที่ ผลิตภัณฑ์ ETF XRP บางรายการใช้ระบบผู้ดูแลสภาพคล่องแนะนําผู้ดูแลสภาพคล่องมืออาชีพเพื่อให้ใบเสนอราคา bid-ask เพิ่มสภาพคล่องของตลาดลดสเปรด bid-ask และปรับปรุงประสิทธิภาพการซื้อขาย ในเวลาเดียวกันชั่วโมงการซื้อขายและกฎการซื้อขายได้รับการปรับให้เหมาะสมเพื่อให้สอดคล้องกับสภาพแวดล้อมการซื้อขายโดยรวมของตลาดหลักทรัพย์มอบประสบการณ์การซื้อขายที่ดีขึ้นสําหรับนักลงทุน

ในแง่ของการควบคุมความเสี่ยงผลิตภัณฑ์ ETF XRP จําเป็นต้องพิจารณาความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นอย่างเต็มที่และกําหนดมาตรการตอบสนองความเสี่ยงที่สอดคล้องกัน นอกเหนือจากความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาทั่วไปในตลาดสกุลเงินดิจิทัลแล้ว ETF XRP ยังต้องเผชิญกับความเสี่ยงด้านกฎระเบียบความเสี่ยงทางเทคนิคและความเสี่ยงในการจัดการตลาด เกี่ยวกับความเสี่ยงด้านกฎระเบียบผู้ออก ETF จําเป็นต้องติดตามการเปลี่ยนแปลงนโยบายด้านกฎระเบียบอย่างใกล้ชิดและตรวจสอบให้แน่ใจว่าการออกแบบผลิตภัณฑ์และการดําเนินงานเป็นไปตามกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง สําหรับความเสี่ยงทางเทคนิคการวิจัยทางเทคนิคและการบํารุงรักษาจะต้องได้รับการเสริมสร้างเพื่อปรับปรุงเสถียรภาพของระบบและความปลอดภัยและป้องกันการหยุดชะงักของการซื้อขายหรือการสูญเสียสินทรัพย์ที่เกิดจากความล้มเหลวทางเทคนิค เพื่อจัดการกับความเสี่ยงในการบิดเบือนตลาดควรจัดตั้งกลไกการตรวจสอบตลาดที่ครอบคลุมเพื่อตรวจจับและจัดการกับพฤติกรรมการซื้อขายที่ผิดปกติในเวลาที่เหมาะสมและรักษาความเป็นธรรมและความยุติธรรมของตลาด

5. ผลกระทบที่เป็นไปได้จากการอนุมัติ XRP ETF

5.1 ผลกระทบต่อตลาด XRP

5.1.1 การพยากรณ์แนวโน้มราคา

ด้วยการวิเคราะห์เชิงลึกของข้อมูลในอดีตและการใช้แบบจําลองตลาดระดับมืออาชีพเราได้คาดการณ์แนวโน้มของราคาของ XRP หลังจากได้รับการอนุมัติ ETF XRP จากข้อมูลในอดีตการอนุมัติ ETF ในตลาดสกุลเงินดิจิทัลมักมีผลกระทบอย่างมีนัยสําคัญต่อราคาของสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง จากมุมมองระยะยาวเนื่องจากตลาดค่อยๆย่อย ETF XRP และกลไกตลาดที่ปรับตัวเองราคาของ XRP จะมีแนวโน้มที่จะมีเสถียรภาพในความผันผวนและอาจเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องพร้อมกับการพัฒนาธุรกิจของ Ripple และการขยายสถานการณ์การใช้งานของ XRP

5.1.2 ขนาดตลาดและการเปลี่ยนแปลงความสะดวกสบาย

หลังจากการอนุมัติ XRP ETF มันจะมีผลกระทบลึกลงต่อด้านต่างๆ เช่น ปริมาณการซื้อขายในตลาด XRP, ทุนตลาด, และการนำเข้าและส่งออกทุน

ในแง่ของปริมาณการซื้อขายคาดว่าปริมาณการซื้อขายของ XRP จะเพิ่มขึ้นอย่างมากหลังจาก ETF ได้รับการอนุมัติ ในแง่ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดการอนุมัติ XRP ETF มีแนวโน้มที่จะผลักดันมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ XRP ต่อไป เมื่อเงินทุนไหลเข้าสู่ตลาด XRP มากขึ้นและราคา XRP เพิ่มขึ้นมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดจะเพิ่มขึ้นตามลําดับ ในแง่ของเงินทุนไหลเข้าและไหลออกการอนุมัติ XRP ETF จะดึงดูดเงินทุนภายนอกจํานวนมากเข้าสู่ตลาด XRP ในอีกด้านหนึ่งนักลงทุนในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมเช่นกองทุนบําเหน็จบํานาญกองทุนป้องกันความเสี่ยง ฯลฯ อาจจัดสรรเงินบางส่วนให้กับ XRP ETF เพื่อให้เกิดการกระจายพอร์ตการลงทุน

5.2 ผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินดิจิตอล

5.2.1 ผลกระทบจำลองต่อสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ

การอนุมัติ XRP ETF จะมีผลกระทบที่สำคัญต่อการใช้งานและการอนุมัติของ ETF สกุลเงินดิจิตอลอื่น ๆ ในตลาดสกุลเงินดิจิตอล นักลงทุนและผู้มีส่วนร่วมในตลาดมักสังเกตท่านสำนึกของหน่วยงานกำกับกิจการและการตัดสินใจเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์สกุลเงินดิจิตอลต่าง ๆ การอนุมัติ XRP ETF จะส่งสัญญาณบวกไปยังตลาด แสดงถึงระดับการยอมรับที่เพิ่มขึ้นจากหน่วยงานกำกับกิจการสำหรับผลิตภัณฑ์ ETF สกุลเงินดิจิตอล ซึ่งนี้จะเป็นกำลังกระตุ้นให้สถาบันมากขึ้นใช้งาน ETF สกุลเงินดิจตอลอื่น ๆ

เรียก Ethereum เป็นตัวอย่างหลังจากการอนุมัติ ETF ของ Bitcoin จำนวนคำขอ ETF สำหรับ Ethereum เพิ่มขึ้นอย่างมีนัย และความคาดหวังของตลาดสำหรับการอนุมัติ ETF ของ Ethereum ก็เพิ่มขึ้น ในที่สุด ETF ของ Ethereum ได้รับการอนุมัติและลงทะเบียนเรียบร้อย ให้นักลงทุนมีตัวเลือกการลงทุนมากขึ้น ในทำนองเดียวกัน หาก ETF ของ XRP ได้รับการอนุมัติ คาดว่าจำนวนคำขอ ETF สำหรับ altcoins ที่มีศักยภาพอย่าง Solana และ Cardano ก็จะเพิ่มขึ้น เหรอ altcoins เหล่านี้มีข้อได้เปรียบของตนเองในด้านคุณสมบัติทางเทคนิคและสถานการณ์การใช้งาน หาก ETF ของพวกเขาได้รับการอนุมัติ จะเสริมความหลากหลายของผลิตภัณฑ์การลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลและตอบโจทย์ความต้องการของนักลงทุนที่แตกต่างกัน

จากมุมมองด้านกฎระเบียบการอนุมัติ XRP ETF จะช่วยให้หน่วยงานกํากับดูแลมีประสบการณ์ในทางปฏิบัติมากขึ้นช่วยให้พวกเขาพัฒนานโยบายการกํากับดูแลที่ครอบคลุมมากขึ้นสําหรับ ETF สกุลเงินดิจิทัล สิ่งนี้จะช่วยลดความไม่แน่นอนของการอนุมัติสําหรับ altcoin ETF อื่น ๆ และเพิ่มโอกาสในการอนุมัติ ตัวอย่างเช่นในระหว่างการตรวจสอบแอปพลิเคชัน ETF XRP การพิจารณาของหน่วยงานกํากับดูแลเกี่ยวกับความเสี่ยงในการจัดการตลาดความปลอดภัยในการดูแล ฯลฯ จะทําหน้าที่เป็นมาตรฐานอ้างอิงสําหรับการอนุมัติ altcoin ETF ในภายหลังช่วยให้สถาบันผู้สมัครเข้าใจข้อกําหนดด้านกฎระเบียบได้ดีขึ้นและปรับปรุงแผนการสมัครตามนั้น

5.2.2 การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างรวมของตลาดสกุลเงินดิจิทัล

การอนุมัติของ ETF สำหรับ XRP จะมีผลกระทบที่สำคัญต่อด้านโครงสร้างของตลาดสกุลเงินดิจิทัล การตั้งค่าของนักลงทุน และการกำกับตลาด

จากโครงสร้างตลาด, หลังจากที่ XRP ETF ได้รับการอนุมัติ, มาตรฐานและอิทธิพลของตลาด XRP จะขยายตัวไปอีก นี้อาจเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์การแข่งขันของตลาดสกุลเงินดิจิตอล โครงสร้างตลาดที่เดิม Bitcoin และ Ethereum เป็นผู้ครองและครองอำนาจอาจมีการเปลี่ยนแปลง ด้วยสถานการณ์การใช้งานที่เป็นเอกลักษณ์และความเป็นเลิศทางเทคโนโลยี, ตลาดของ XRP อาจเพิ่มขึ้น นี้จะกระตุ้นโครงการสกุลเงินดิจิตอลอื่นให้นำนวัตกรรมและพัฒนาอย่างต่อเนื่องเพื่อเสริมสร้างความแข่งขันของตนเอง, ซึ่งจะเร่งการพัฒนาที่หลากหลายของตลาดสกุลเงินดิจิตอลทั้งหมด

ในแง่ของความชอบของนักลงทุนการเปิดตัว XRP ETF จะช่วยให้นักลงทุนมีเครื่องมือการลงทุนใหม่ซึ่งอาจเปลี่ยนกลยุทธ์การลงทุนและความชอบของพวกเขา สําหรับนักลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ําและติดตามการลงทุนที่มั่นคงลักษณะความเสี่ยงต่ําและสภาพคล่องสูงของ XRP ETF จะทําให้เป็นตัวเลือกการลงทุนที่น่าสนใจ ในทางตรงกันข้ามการลงทุนโดยตรงในสกุลเงินดิจิทัล XRP มีความเสี่ยงเช่นความปลอดภัยในการจัดเก็บและความผันผวนของราคาจํานวนมาก ดังนั้นหลังจากได้รับการอนุมัติจาก XRP ETF อาจดึงดูดนักลงทุนจากตลาดการเงินแบบดั้งเดิมให้เข้าสู่สาขาสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้นและในขณะเดียวกันก็กระตุ้นให้นักลงทุนในตลาด crypto ปรับพอร์ตการลงทุนและเพิ่มการจัดสรรให้กับ XRP ETF

ในแง่ของกฎระเบียบของตลาดการอนุมัติ XRP ETF จะทําให้ความต้องการที่สูงขึ้นในการควบคุมตลาดสกุลเงินดิจิทัล หน่วยงานกํากับดูแลจําเป็นต้องเสริมสร้างการกํากับดูแลตลาด XRP ETF เพื่อให้เกิดความเป็นธรรม ความยุติธรรม และความโปร่งใสในตลาด ซึ่งรวมถึงการกํากับดูแลผู้ออก ETF โดยกําหนดให้มีกลไกการบริหารความเสี่ยงและระบบการเปิดเผยข้อมูลที่ดี การกํากับดูแลตลาดการค้าเพื่อป้องกันการบิดเบือนตลาดและการฉ้อโกง และการคุ้มครองผู้ลงทุนเพื่อให้มั่นใจว่าจะได้รับข้อมูลที่ถูกต้องและครบถ้วนเพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุนอย่างสมเหตุสมผล ในขณะเดียวกันการอนุมัติ XRP ETF อาจกระตุ้นให้หน่วยงานกํากับดูแลเร่งการกําหนดและปรับปรุงนโยบายการกํากับดูแลสําหรับตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดเพื่อปรับให้เข้ากับการพัฒนาที่เปลี่ยนแปลงไป

5.3 ผลกระทบต่อตลาดการเงิน传统

หลังจากการอนุมัติ ETF ของ XRP จะมีผลกระทบต่อตลาดการเงินด้านดั้งเดิมหลายประการโดยเฉพาะในเรื่องการเข้าร่วมของสถาบันการเงินดั้งเดิมในการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลและนวัสการพัฒนาตลาดการเงิน

เกี่ยวกับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมที่เข้าร่วมในการลงทุนสกุลเงินดิจิทัลการอนุมัติ XRP ETF จะช่วยให้พวกเขามีช่องทางการลงทุนที่สะดวกและสอดคล้องมากขึ้น ก่อนหน้านี้เนื่องจากความเสี่ยงสูงและความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบของตลาดสกุลเงินดิจิทัลสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมหลายแห่งจึงมีทัศนคติที่ระมัดระวังต่อการลงทุนโดยตรงในสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตามในฐานะกองทุนที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ XRP ETF มีความโปร่งใสและการปฏิบัติตามกฎระเบียบสูงซึ่งจะช่วยลดเกณฑ์การลงทุนและความกังวลด้านความเสี่ยงสําหรับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม คาดว่าหลังจากได้รับการอนุมัติจาก XRP ETF ธนาคารบางแห่ง บริษัท ประกันภัย บริษัท จัดการสินทรัพย์และสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมอื่น ๆ อาจรวมถึง XRP ETF ในพอร์ตการลงทุนของพวกเขา ตัวอย่างเช่น บริษัท จัดการสินทรัพย์ขนาดใหญ่บางแห่งอาจถือว่า XRP ETF เป็นประเภทสินทรัพย์เกิดใหม่และจัดสรรสัดส่วนของกองทุนเพื่อให้เกิดการกระจายพอร์ตและเพิ่มผลตอบแทนสูงสุด

การเคลื่อนไหวนี้จะส่งเสริมการผสานระหว่างตลาดสกุลเงินดิจิทัลและตลาดการเงินดั้งเดิมอย่างมาก สถาบันการเงินดั้งเดิมมีเงินทุนมากมาย ทีมลงทุนมืออาชีพ และทรัพยากรลูกค้าที่หลากหลาย การมีส่วนร่วมของพวกเขาจะนำเงินทุนมากมายและแนวคิดการลงทุนขั้นสูงไปสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัล ส่งเสริมการพัฒนาและความสมบูรณ์ของตลาด ในเวลาเดียวกัน เทคโนโลยีนวัตกรรมและสถานการณ์การใช้งานของตลาดสกุลเงินดิจิทัล ยังจะให้ทิศทางการขยายธุรกิจใหม่สำหรับสถาบันการเงินดั้งเดิม ส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงดิจิทัลของพวกเขา

ในเชิงนวัตกรรมในตลาดการเงิน การอนุมัติ ETF ของ XRP จะกระตุ้นให้เกิดการเชื่อมโยงของผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงินที่มีนวัตกรรมมากขึ้น ด้วยการเปิดตัว XRP ETF สถาบันการเงินอาจพัฒนาชุดผลิตภัณฑ์อนุพันธ์รอบ ๆ มัน เช่น ตัวเลือก XRP ETF อนุพันธ์ ฯลฯ ซึ่งจะให้นักลงทุนมีเครื่องมือการจัดการความเสี่ยงและตัวเลือกกลยุทธ์การลงทุนมากขึ้น บางบริษัท FinTech อาจใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนในการพัฒนาสมมติการชำระเงินข้ามชาติที่มีขึ้นบน XRP แข่งขันกับวิธีการชำระเงินข้ามชาติแบบดั้งเดิมและส่งเสริมนวัตกรรมในตลาดการเงิน

การอนุมัติของ XRP ETF ยังจะกระตุ้นการปรับปรุงต่อเนื่องของกฎการซื้อขายและระบบกฎหมายในตลาดการเงิน โดยเพื่อตอบสนองต่อความต้องการในการซื้อขายของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิตอล เช่น XRP ETF ตลาดหลักทรัพย์อาจปรับและปรับปรุงกฎการซื้อขายเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการซื้อขายและความสะดวกในการซื้อขาย หน่วยงานกำกับดูแลก็ต้องพัฒนานโยบายกำกับการเงินที่เกี่ยวข้อง แข็งแกร่งการควบคุมเฉพาะกิจเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์และบริการนวัตกรรมเหล่านี้ ป้องกันความเสี่ยงทางการเงิน และรักษาความมั่นคงของตลาดการเงิน

สรุป

สำหรับนักลงทุนที่พิจารณาการลงทุนใน XRP ETF จำเป็นต้องเข้าใจความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องอย่างละเอียด ความเสี่ยงทางกฎหมายเป็นปัญหาหลัก โดยที่การวิพากษ์วิจารณ์กฎหมายระหว่าง XRP และ SEC ยังไม่ได้สิ้นสุดสิ้นสุดเสียที่เมื่อ SEC กำหนดว่า XRP เป็นหลักทรัพย์ มูลค่าการลงทุนใน XRP ETF อาจได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง และอาจต้องเผชิญกับความเสี่ยงในการละลาย ดังนั้น นักลงทุนควรติดตามการพัฒนาทางกฎหมายอย่างใกล้ชิดและอัปเดตนโยบายเพื่อลงทุนใน XRP ETF

ความเสี่ยงด้านตลาดก็ไม่ควรละเลย ตลาดสกุลเงินดิจิทัลประสบกับความผันผวนของราคาที่รุนแรงมาก ราคาของ XRP ได้รับผลกระทบจากปัจจัยหลายประการเช่นอุปสงค์และอุปทานของตลาดสภาพเศรษฐกิจมหภาคและความเชื่อมั่นของนักลงทุนซึ่งอาจนําไปสู่การขึ้นและลงอย่างมีนัยสําคัญ เมื่อลงทุนใน XRP ETF นักลงทุนควรประเมินการยอมรับความเสี่ยงของตนเองอย่างสมเหตุสมผลเพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสียการลงทุนที่มากเกินไปเนื่องจากความผันผวนของตลาด ในเวลาเดียวกันควรให้ความสนใจกับความเสี่ยงของการบิดเบือนตลาด เนื่องจากกฎระเบียบที่ค่อนข้างอ่อนแอในตลาด crypto มีหลายกรณีที่นักลงทุนบางรายจัดการราคาเพื่อผลกําไรซึ่งอาจทําให้การตัดสินใจลงทุนผิดพลาด