บทนำ

การแข่งขัน NFT ปะทุขึ้นในปี 2021 โดยมีเงินทุนและผู้ใช้หลั่งไหลเข้าสู่ตลาด อย่างไรก็ตามในขณะที่ความดุเดือดยังคงทวีความรุนแรงขึ้นในอีกด้านหนึ่งอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาด NFT ก็เพิ่มขึ้นและราคาพื้นฐานของของสะสม NFT ชั้นนําก็พุ่งสูงขึ้นทําให้จําเป็นต้องมีการลงทุนครั้งแรกที่หนักหน่วงซึ่งทําให้นักลงทุนทั่วไปไม่สามารถมีส่วนร่วมในการซื้อขายโครงการระดับบนสุดได้ ในทางกลับกันจุดเด่นของ NFT อยู่ที่เอกลักษณ์การแบ่งแยกและหน่วยการค้าขั้นต่ําของ 1 ของโทเค็น NFT แต่ละรายการ สภาพคล่องในการซื้อขายของพวกเขาจึงด้อยกว่าเมื่อเทียบกับโทเค็นที่เปลี่ยนได้ทําให้การขาดแคลนสภาพคล่องเป็นอุปสรรคสําคัญสําหรับผู้ที่ชื่นชอบ NFT เพื่อแก้ไขปัญหาเหล่านี้ตลาดได้เห็นการเกิดขึ้นของโครงการบริการทางการเงินสภาพคล่อง NFT ที่ใช้ประโยชน์จากการเงินแบบกระจายอํานาจบนบล็อกเชนเพื่อนําเสนอโซลูชันโดยมีการแยกส่วน NFT เป็นหนึ่งในนั้น

การแบ่งส่วน NFT เปรียบเทียบเทียบเทียบกับการแบ่งส่วนหุ้นในตลาดการเงินดั้งเดิม ซึ่งเป็นการแบ่งหุ้นที่มีมูลค่าสูงเป็นหลายหุ้นที่มีมูลค่าต่ำเพื่อเพิ่มความสะดวกในการซื้อขายหุ้นในตลาด การแบ่งส่วน NFT เกี่ยวข้องกับการแบ่งส่วนการครอบครองของชิ้นงานเป็นโทเค็นที่เปลี่ยนแปลงได้หลายตัว ผู้ถือโทเค็นแต่ละคนจะได้รับส่วนแบ่งของการครอบครองของทรัพย์สิน NFT

ปัจจุบันโครงการแยกส่วน NFT ที่เกิดขึ้นในตลาดใช้สินทรัพย์หลักเป็นสิ่งสะสม NFT โดยส่วนใหญ่โปรเจคดังกล่าวจะออกโทเคนเพื่อสร้าง Likuidity โดยสามารถแบ่งเป็นสองประเภทหลัก คือ โมเดลที่ใช้ดัชนีเป็นพื้นฐานและโมเดลแยกส่วน

1. การใช้ดัชนี: นี้เกี่ยวข้องกับการล็อค NFT หลายชิ้นที่มีราคาเท่ากันเข้าไปในหลอดเหล็ก ผู้ใช้ตั้งราคาซื้อขายและหลอดจะออกโทเค็น ผู้ถือโทเคนสามารถแลกรับ NFT ใด ๆ ในหลอดเหล็กด้วยโทเคนที่เกี่ยวข้องได้ตลอดเวลา โครงการที่สำคัญที่ใช้รูปแบบนี้รวมถึง NFTX และ NFT20
2. การแยกส่วน: นี้เกี่ยวกับการล็อกหรือล็อคหลายรายการสะสม NFT ไว้ในห้องทุนและการตราสารที่อยู่ในห้องทุน ผู้ใช้สามารถลงทุนในรายการสะสม NFT ในห้องทุนโดยการซื้อขายตราสาร โครงการที่นำรูปแบบนี้มาใช้ ได้แก่ Unicly และ NIFTEX

การเสนอ NFTX

NFTX เป็นแพลตฟอร์มที่โดดเด่นในการสร้าง Likuidity สำหรับ non-fungible tokens (NFTs) โดยพื้นที่ผู้ใช้ฝาก NFTs ของตนเข้าไปยังที่เก็บ NFTX และในการแลกเปลี่ยนจะสร้างเหรียญ ERC-20 ที่ซับซ้อนที่รู้จักว่า vToken เหรียญหลากหลายนี้สามารถซื้อขายบนตลาดรอง Sushiswap หรือใช้เพื่อเรียกร้อย NFT จากที่เก็บเฉพาะในลักษณะที่สุ่มเลือกเพิ่ม Likuidity ของ NFTs

NFTX ภูมิใจในแพลตฟอร์มดัชนีสำหรับ NFT ที่แตกต่างกัน รุ่นแรก V1 ถูกเปิดตัวบนเครือข่ายหลัก Ethereum เมื่อมกราคม 2021 ตามมาด้วยการเปิดตัวรุ่น 2 เมื่อกรกฎาคม และแพลตฟอร์มกองทุนดัชนี NFT เมื่อสิงหาคม

เป็นที่น่าสังเกตว่า V1 เดิมมีกองทุนสองรุ่น: D1 และ D2 ภายใต้รูปแบบกองทุน D1 ผู้ใช้สร้าง vTokens โดยเลือกห้องนิรภัย NFT ที่เกี่ยวข้อง NFT ภายในห้องนิรภัยเดียวกันมีราคาเท่ากันและโดยหลักการแล้วสามารถแลกเปลี่ยนแบบสุ่มได้ D2 เป็นกองทุนคอมโพสิตที่สร้างขึ้นจากโทเค็นพื้นฐานใน D1 ทําให้ผู้ใช้สามารถลงทุนในมูลค่ารวมโดยไม่ต้องถือโทเค็นหลายตัว ทีมงานมองเห็นความโน้มเอียงที่แข็งแกร่งขึ้นต่อกองทุน D1 ในหมู่ผู้ใช้โดยมีความต้องการ D2 อย่างมาก ดังนั้นเวอร์ชัน 2 จึงคงไว้เฉพาะประเภทกองทุน D1 และกองทุน PUNK D2 จึงถูกยกเลิกอย่างสง่างามในเดือนสิงหาคม 2021

ตรรกะธุรกิจ

การสร้าง vToken

ผู้ใช้ฝากทรัพย์สิน NFT เข้าไปในที่เก็บเงิน โมบที่เดียว โพรโตคอล หักค่าธรรมเนียมการโมบ 5% ซึ่งทำให้มีการจัดสรร vToken 0.95 จำนวน ทรัพย์สิน NFT ภายในที่เก็บเงินเดียวกันถือเป็นสิ่งที่เหมาะสมและมีมูลค่าเท่ากัน

แหล่งที่มาของรูปภาพ: https://nftx.io/vault/0x269616d549d7e8eaa82dfb17028d0b212d11232a/buy/

สิ่งสำคัญที่สำคัญคือการรับรู้ว่า NFT ในหลุมเก็บเก็บมักแทนราคาพื้นฐานภายในชุด ดังนั้น การฝาก NFT ที่ขาดแคลนมากไม่แนะนำ เหรียญ vTokens ที่ผลิตขึ้นโดยผู้ใช้เป็น ERC-20 ที่รองรับด้วยทรัพย์สิน NFT และมีความสามารถต่อไปนี้:

• การให้ความสะดวกในการให้ความสำคัญให้กับสระน้ำสำหรับ SushiSwap
• การได้มาของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม
• การใช้เป็นหลักทรัพย์สำหรับการยืม stablecoins
• การแปลงตามคำสั่งเป็น NFT ที่จัดเก็บในหุ้นนี้

ในหนึ่งในหน้าที่ผู้ใช้รวม vTokens บน SushiSwap สำหรับการซื้อขาย พวกเขาสามารถรับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ในเวลาเดียวกัน ขณะที่ความสามารถในการจ่ายเงินเพิ่มขึ้นและปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น vTokens ส่งเสริมการค้นพบราคา กำหนดราคาพื้นของ NFT

การแลก NFT

ผู้ใช้สามารถแลก NFT เริ่มต้นได้ทุกเมื่อที่ต้องการ แพลตฟอร์มมี 2 โหมดของการแลกเปลี่ยน: การแลกเปลี่ยนแบบสุ่ม และ การแลกเปลี่ยนแบบเฉพาะพิเศษ การแลกเปลี่ยนแบบสุ่ม เกี่ยวข้องกับการจัดสรร NFT อย่างสุ่มจากที่เก็บ NFT โดยไม่มีค่าธรรมเนียมใด ๆ ในขณะเดียวกัน การแลกเปลี่ยนแบบเฉพาะพิเศษ ช่วยให้ผู้ใช้สามารถแลก NFT ที่เฉพาะเจาะจง โดยจ่ายค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน ที่ถูกกำหนดไว้ที่ 5% ซึ่งหมายความว่าผู้ใช้ต้องใช้ 1.05 vTokens เพื่อแลก NFT ที่เฉพาะเจาะจง

การพัฒนาปัจจุบัน

ณ เดือนพฤษภาคม 2023 ข้อมูลจาก Dune ระบุว่าราคาตลาดสําหรับของสะสม NFT ในซีรีส์เดียวกันและความหายากมีความคล้ายคลึงกัน NFTX ใช้วิธีการจัดทําดัชนีการกระจาย NFTX สินทรัพย์ จุดแข็งของโมเดลอยู่ที่การสร้างชั้นราคาสําหรับคอลเลกชัน NFT นอกจากนี้ ผู้ถือโทเค็นยังสามารถแลกสินทรัพย์ NFT ดั้งเดิมได้อย่างง่ายดาย อย่างไรก็ตาม ข้อจํากัดคือห้องนิรภัยแต่ละห้องสามารถยอมรับ NFT จากซีรีส์เดียวกันและมีมูลค่าใกล้เคียงกันเท่านั้น ดังนั้น NFT ที่ได้มาเมื่อไถ่ถอนอาจไม่จําเป็นต้องเป็นของสะสมดั้งเดิมที่ฝากไว้

การสำรวจตัวชี้วัดธุรกิจของ NFTX ในช่วงปีที่ผ่านมา มูลค่ารวมที่ล็อค (TVL) ในหลุมกั้นได้เกิน 30 ล้านเหรียญ; รายได้สะสมจากค่าธรรมเนียมในระยะ 30 วันอยู่ราว 160,000 เหรียญ; มีผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ 587 คนภายใน 30 วันที่ผ่านมา

แหล่งที่มาของรูปภาพ: https://dune.com/nftx/NFTX-Dune-Dashboard-Protocol-View

PUNK เป็นห้องเก็บเงินที่ใหญ่ที่สุดในแพลตฟอร์ม NFTX โดยมี TVL เข้าใกล้ 14 ล้านเหรียญ ซึ่งเป็นประมาณ 46% ของ TVL ทั้งหมด การสังเกตการเปลี่ยนแปลงในจำนวนผู้ถือ PUNK พบว่ามีการเพิ่มขึ้นอย่างมากในเดือนสิงหาคม 2021 โดยกระโดดขึ้นจากไม่กี่โหลเป็นสามร้อยคนขึ้นไป ตั้งแต่นั้นมา การเติบโตได้หยุดชะงักโดยไม่มีการพัฒนาใหม่ ณ ปัจจุบัน PUNK มีผู้ถือประมาณ 430 คน

แหล่งที่มาของภาพ: https://dune.com/nftx/NFTX-Dune-Dashboard-Single-Vault-View

ข้อมูลสะท้อนกิจกรรมที่เริ่มมีบนแพลตฟอร์ม NFTX อย่างสม่ำเสมอ โดยมีกลุ่มผู้เข้าร่วมที่จำกัด โดยที่เน้นที่ NFTs ระดับบลูชิบ ซึ่งได้รับความเห็นชอบจากส่วนใหญ่ โดย PUNK vault ถือส่วนใหญ่สุด

โมเดลโทเค็น

โทเค็นเกิดจากโปรเจกต์คือ NFTX ซึ่งมีจำนวนรวม 650,000 ยูนิต ในนั้น 60% จะถูกจัดสรรให้กับสมาชิก初期ของชุมชน 10% จะถูกใช้สำหรับการสร้างกองทุน Likuiditas ต้องการ DAO NFTX 20% จะถูกจัดสรรสำหรับกิจกรรมทำตลาดบนหน่วยเก็บสะสมที่ CryptoPunk และ 10% ที่เหลือนั้นจะเป็นของผู้ก่อตั้ง ซึ่งจะถูกปล่อยออกมาเป็นเส้นๆ ตลอดระยะเวลา 5 ปี

จาก NFTX ที่จัดสรรให้กับสมาชิกชุมชนในช่วงแรก ประมาณ 390,000 NFTX (มูลค่า 60% ของการจัดหาทั้งหมด) ได้ถูกกระจายผ่านการระดมทุนในชุมชน จากจำนวน NFTX เหล่านี้ 390,000 NFTX ครึ่งหนึ่ง (เทียบเท่ากับ 195,000 NFTX) ได้ระดมเงินผ่าน Ethereum (ETH) และครึ่งที่เหลือผ่านทุน NFT

สัญญาอัจฉริยะของ NFTX ได้รับการควบคุมและควบคุมโดย NFTX DAO ซึ่งหมายความว่าผู้ถือโทเค็น NFTX มีอำนาจในการปรับเปลี่ยนสัญญาอัจฉริยะ ข้อเสนอการเปลี่ยนแปลงโปรโตคอลจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนจากผู้ถือโทเค็นที่เข้าร่วมกัน 80% ของการลงคะแนน และระยะเวลาลงคะแนนคือ 24 ชั่วโมง

สรุป

NFT มีการเติบโตอย่างมีนัยสําคัญในปี 2021 แต่สภาพคล่องที่ไม่เพียงพอของ NFT เป็นอุปสรรคต่อความก้าวหน้าของภาคที่กําลังเติบโตนี้ การกระจายตัวกลายเป็นหนึ่งในวิธีแก้ปัญหาปริศนานี้ โดยพื้นฐานแล้วมันเกี่ยวข้องกับการบรรจุโทเค็นที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้และเปลี่ยนเป็นโทเค็นที่เปลี่ยนได้ดังนั้นจึงใช้บริการทางการเงินที่ได้มาตรฐาน ความสําคัญของวิธีการนี้เป็นสองเท่า

ในอีกด้านหนึ่งมันทําให้เจ้าของ NFT มีความสามารถในการแยกส่วนและขายบางส่วนของ NFT ซึ่งอํานวยความสะดวกในการได้รับสภาพคล่องในรูปแบบของ Ethereum (ETH) โดยการดําน้ําเป็นเจ้าของบางส่วน หากผู้ถือ NFT ต้องการเรียกคืน NFT พวกเขาจะต้องซื้อคืนส่วนหนึ่งของการเป็นเจ้าของ NFT ตามข้อบังคับของแพลตฟอร์ม

ในทางกลับกัน ผู้ที่รับมือการซื้อโทเค็นของ NFT แบ่งเฟรกชันอาจได้รับประโยชน์จากผลตอบแทนที่เป็นไปได้หาก NFT ฐานนิยมมีมูลค่าเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ยังมีโอกาสในการซื้อขายแลกเปลี่ยนโดยการซื้อสิทธิ์ทรัพย์ของ NFT ที่ถูกแบ่งเป็นส่วนบนแพลตฟอร์มหนึ่ง แล้วแลกเปลี่ยน NFT ทั้งหมด แล้วขายไปในแพลตฟอร์มการซื้อขาย NFT อื่น

ในปัจจุบันช่องนี้ยังอยู่ในขั้นตอนเริ่มต้นโดยมีสภาพคล่องต่ําและทั้งจํานวนผู้ใช้และปริมาณการซื้อขายนั้นไม่แน่นอน ดังนั้นจึงไม่ได้แก้ไขข้อ จํากัด ด้านสภาพคล่องของ NFT อย่างชัดเจน มูลค่าของโทเค็นที่กระจัดกระจายขึ้นอยู่กับสินทรัพย์ NFT อ้างอิง ซึ่งมักจะแสดงความไม่แน่นอนสูงและความท้าทายในการประเมินมูลค่า แพลตฟอร์มการกระจายตัวในปัจจุบันส่วนใหญ่ใช้ของสะสมและงานศิลปะเป็นสินทรัพย์อ้างอิง และผู้ออกมักจะเลือก NFT ที่มีความสนใจในตลาดสูงสําหรับการกระจายตัว ด้วยเหตุนี้สินทรัพย์ที่เป็นเศษส่วนที่ผู้ใช้ได้รับมักจะเป็น NFT ที่มีราคาสูงซึ่งผ่านการเก็งกําไรในตลาดซึ่งทําให้พวกเขามีความเสี่ยงอย่างมากต่อการลดลงของราคา นอกจากนี้ด้วยอุตสาหกรรม crypto โดยรวมที่ประสบกับภาวะตกต่ําตลาด NFT ทั้งหมดจึงลดลงด้วยราคาและปริมาณการซื้อขายที่ต่ํา

NFTX มีความก้าวหน้าอย่างมากในเวลาเพียงหนึ่งปี ตรรกะทางธุรกิจพื้นฐานได้รับการจัดตั้งขึ้นอย่างดีและประสบความสําเร็จในการปรับเปลี่ยนสภาพคล่อง โครงการนี้แสดงประสิทธิภาพที่น่ายกย่องท่ามกลางความคลั่งไคล้ในตลาด NFT โดยสร้างตัวเองให้เป็นหนึ่งในผู้นําในเวทีการกระจายตัวของ NFT อย่างไรก็ตามแพลตฟอร์ม NFTX ปัจจุบันมีการใช้งานในระดับปานกลางเท่านั้นเนื่องจากสถานการณ์ที่ครอบคลุมในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลโดยมีการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ที่ จํากัด และความเข้มข้นของสินทรัพย์ใน Cryptopunks เมื่อภูมิทัศน์ NFT เติบโตขึ้นเรื่อย ๆ การกระจายตัวเป็นกลไกการใช้งานที่หลากหลายสามารถรวมเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานอื่น ๆ เช่นผลิตภัณฑ์สินเชื่อและการเช่าซื้อซึ่งจะขยายการบังคับใช้ ในฐานะผู้เสนอญัตติในช่วงต้น NFTX มีข้อได้เปรียบที่ชัดเจนและอาจเป็นลางสังหรณ์สําหรับโอกาสในการพัฒนาใหม่ภายในโดเมน