Quando a foice veste um terno, as lágrimas do varejo se tornam o melhor lubrificante.

Nas primeiras horas de 14 de abril de 2025, o mundo criptográfico encenou um drama mais sangrento do que Squid Game. OM - o token da cadeia MANTRA e um dos principais da narrativa de Ativos do Mundo Real (RWA) - executou um “wipeout de fé” de US$ 5,5 bilhões em apenas 90 minutos. Em quatro horas, o preço do OM despencou de US$ 6,15 para uma baixa de US$ 0,37, uma queda impressionante de 94%. Imagine jogar a Torre de Shanghai de um penhasco para o Rio Huangpu - enquanto distribui dicas de compra com alavancagem para os espectadores no caminho para baixo.

Pouco tempo depois, a equipe do projeto emitiu casualmente uma declaração:

“Queridos, a culpa é toda da exchange por essas liquidações~ Nossos tokens estão totalmente bloqueados, okay~”

De acordo com Coinglass, mais de $47.78 milhões em posições longas de OM e $18.01 milhões em posições curtas foram liquidados em 12 horas.

O que é ainda mais surreal? Enquanto os investidores de varejo ainda estavam lutando pela vida na UTI, OM conseguiu um “salto zumbi”, disparando de $0.37 para $1.20—liquidando mais uma onda de posições curtas. Mais de $60 milhões em contratos foram eliminados em apenas quatro horas.

Por trás deste rug pull ao nível de livro didático está um modelo de extração exclusivamente “estilo chinês”—um coquetel de persuasão ao nível de PUA, truques de tokenomics e brechas regulatórias. Hoje, vamos dissecar esta versão cripto de The Big Short sob o microscópio e ver como os investidores de varejo são preparados para se tornarem um “combustível emocional de auto-sacrifício.”

Capítulo 1: O Rug Pull de Quatro Atos – Da Criação de Culto à Detonação Direcionada

1.1 A Era Dourada: Vestindo um Shitcoin de Armani

A atuação inicial da OM foi direto de uma versão blockchain de O Lobo de Wall Street. A equipe promoveu uma narrativa de jogo triplo: "RWA + baleias do Oriente Médio + conformidade regulatória total." O argumento? Tokenizar imóveis de luxo em Dubai em parceria com a MAG, apoiada por princípios de finanças islâmicas.

Foi como colocar uma estrela Michelin em uma panqueca gordurosa na rua. De repente, petrodólares e fundos institucionais começaram a entrar em massa.

Mas uma olhada na cadeia contou uma história diferente: O TVL era apenas alguns milhões de dólares, mas sua valoração totalmente diluída ousava tocar os $10 bilhões. É como usar as vendas diárias de uma loja de chá de bolhas de nível de condado para justificar a capitalização de mercado da Starbucks.

Essa lógica de "porta-aviões movido a PPT" mostra: no mundo das criptomoedas, a imaginação é a força produtiva definitiva.

1.2 A Arte do Controle de Mercado: Como as Baleias Jogaram o Jogo

O verdadeiro truque estava na tokenomics. Analista on-chain @nihaovandrevelou três grandes alavancas de controle:

PUA de Bloqueio de Staking: Oferecendo 20% APY para fazer com que os varejistas se algemem voluntariamente. Até os mineradores se recusaram a vender - um absurdo digno de um novo capítulo em Das Kapital.

Ilusão da Deflação: Cada transação queimava tokens OM, criando a ilusão de escassez crescente, enquanto o fornecimento circulante real era comprimido para 88 milhões de tokens.

Caça às Bruxas Airdrops: Fabricação de carteiras falsas com 100 milhões de OM para simular demanda—basicamente, O Show de Truman em forma de blockchain.

O resultado? O gráfico de preços da OM era apenas um fantoche nas mãos da baleia. A disparada de preços de 440x em 2024 não foi um milagre - foi arte performática: 90% dos tokens controlados para bombear os restantes 10% dos varejistas perseguirem.

1.3 Controle Narrativo: Síndrome de Estocolmo para Degens

Na véspera do crash, a comunidade da OM era um seminário MLM completo. Os shills estavam cantando, 'OM é o orgulho dos construtores chineses!' e '$2 hoje, $10 na próxima semana!'

A equipe sabia exatamente como manipular a natureza humana:

Chantagem emocional: usar jargões cripto como "big picture" e "shakeout" para construir uma câmara de eco.

Telas de fumaça técnica: O RSI permaneceu em território de sobrecompra por semanas, mas o preço se recusou a corrigir, criando uma ilusão de independência.

Isca de Influência Regulatória: Cada alta foi vinculada a notícias sobre o ETF do Bitcoin ou a um 'transbordamento institucional', treinando o varejo em reflexos pavlovianos.

Neste ambiente, qualquer ceticismo foi rotulado como 'baixa convicção'. O momento em que um trader começa a citar A Arte da Guerra para explicar as linhas K, a liquidação não está longe.

1.4 A Valsa da Morte: Sangue-Vermelho às 2h da Manhã.

Atacar às 2h da manhã, horário da Ásia, mostrou quão perfeitamente as baleias entendiam o comportamento humano:

Vácuo de Liquidez: As instituições dos EUA estavam adormecidas, o varejo asiático estava offline e os controles de risco de câmbio estavam basicamente ausentes.

• Massacre de alavancagem: 97% das liquidações eram posições compradas – prova de que as baleias sabiam que o varejo "compraria o mergulho" para o túmulo.

• Álibi perfeito: Após o acidente, a equipe culpou tudo nas liquidações da exchange, ignorando grandes transferências prévias para OKX e Binance.

O gênio supremo? Usar o próprio dinheiro do varejo para liquidar suas próprias posições. Enquanto você estava olhando o gráfico às 2 da manhã, sonhando com o fundo, as baleias estavam usando sua margem para abastecer seus iates.

Capítulo 2: A Arma Fumegante — Os Dados On-Chain Não Mentem

2.1 Carteiras não falam, mas os dados gritam

Detetives on-chain juntaram as peças e criaram um mapa claro do rug pull:

Laser Digital: Esta empresa de investimento transferiu 1,7 milhão de OM (no valor de $11.49M) para a Binance logo antes da queda.

A Baleia Misteriosa: A carteira 0x9a…1a28 sacou $40M em OM da Binance há um mês - e depois despejou $20M na noite anterior ao crash.

Anomalia da Pool de Staking: O contrato StakedOM viu uma retirada repentina de $5.84M, precisamente cronometrada para o colapso.

Esses movimentos coordenados são mais cuidadosamente elaborados do que uma trama de House of Cards. A alegação da equipe do projeto de que "os tokens ainda estão bloqueados" é como um ladrão dizendo: "Eu não roubei o dinheiro - ele ainda está no meu bolso."

2.2 A Armadilha do Airdrop: Do Papo Doce ao Veneno

A estratégia de airdrop da OM foi um caso clássico de manipulação psicológica - o que você poderia chamar de 'Trilogia PUA de Airdrop'.

Jogo de Expectativa: A antecipação inicial prometeu '20% desbloqueado no lançamento', atraindo 300.000 usuários para se tornarem iscas de RP gratuitas.

Mudança de Regra: Na metade do caminho, os termos foram alterados para "10% adiantado + 3 anos de aquisição linear", transformando um airdrop gratuito em uma escritura digital.

Limpeza da Caça às Bruxas: Contas foram congeladas sob o pretexto de "ataques Sybil", quando na realidade, foi uma purga de usuários iniciais desobedientes.

Este movimento de três partes foi executado com maestria: balançar a esperança, prendê-los nas regras e depois eliminá-los. Enquanto você ainda está calculando seu rendimento anual, a equipe já calculou seu limiar de dor.

Capítulo 3: Um Playground da Ganância no Vácuo Regulatório

3.1 O Papel Ambíguo das Trocas

O fundador da Binance, CZ, fez uma deflexão clássica: 'As CEXs não devem decidir o que é listado; os usuários são responsáveis por seus investimentos.' Mas aqui está a verdade inconveniente:

Buraco negro de liquidez: 80% do volume diário de negociação da OM acontece na Binance e OKX - ambos listando contratos enquanto sabiam que o projeto era controlado pela equipe.

Falha na Gestão de Risco: Oferecer alavancagem de 500x em tokens mal classificados nos 50 melhores em capitalização de mercado é como entregar a jogadores um lança-foguetes.

Lucro simbiótico: taxas de listagem + taxas de negociação = as exchanges se tornam as rainhas da fazenda de taxas do cassino de criptomoedas.

Esse modelo de "juiz durante o dia, traficante de armas durante a noite" transforma o mercado de criptomoedas em Las Vegas, onde a casa sempre ganha.

Conclusão: O Paradoxo Definitivo das Criptomoedas

A queda da OM não foi um bug - foi uma característica. Nesta floresta escura onde 'cada altcoin eventualmente vai para zero', o verdadeiro ethos cripto não é apostar em quem corre mais rápido - é reconhecer as seguintes verdades:

A tecnologia é inocente, mas a natureza humana é falha: RWA era uma ideia revolucionária, até que a ganância a transformou em uma máquina de colheita.

Vazio regulatório ≠ liberdade: O poder não controlado sempre corrompe. Um mercado não regulamentado sempre gerará golpes.

Sobreviver é a verdadeira vitória: Quando você ouve que seu vizinho ficou rico negociando shitcoins, lembre-se de que há 100 histórias silenciosas de falência por trás disso.

E, finalmente, uma regra de ouro para sobreviver ao cripto: Tenha medo quando os outros estão gananciosos e corra quando a equipe começa a falar. Afinal, sua crença é apenas combustível para a saída das baleias.

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