Olhando para o último ciclo de mercado, a estratégia mais prevalente foi essencialmente PVP (jogador versus jogador). As pessoas mudaram de uma cadeia para outra, procurando qualquer plataforma com atividade e narrativa para se envolver em PVP. Ao entrarmos em 2025, essas cadeias passaram para uma fase de competição por utilizadores existentes - da “guerra das cem cadeias” que tentou derrubar o Ethereum há alguns anos, para agora, onde a maioria das cadeias são consideradas “não utilizadas” e os sobreviventes lutam para garantir os seus nichos próprios. Não são apenas os jogadores pequenos que se envolvem em PVP; as próprias cadeias estão numa batalha de PVP. Apesar dos seus esforços para replicar a popularidade da Solana, não conseguem recriar o seu sucesso impulsionado por memes. Tal como cada região nutre o seu próprio povo, cada cadeia pública pode estar destinada a um único propósito. Cada cadeia sobrevivente já teve secretamente atribuído o seu papel. Recentemente, um relatório de março sobre insights de dados L1/L2 da empresa internacional de notícias e pesquisa Syndica@Syndica_io) quantificou esse sentido de predestinação:

• 72% das transações da Solana envolvem trocas descentralizadas (DEX), alinhando-se com a sua reputação.
• Base vê 51% das suas transações em transferências de tokens,
• enquanto quase 40% das transações do Ethereum são para atividades entre cadeias (como mostrado pela barra roxa no gráfico).

diretor de pesquisa da Delphi Digital @ceterispar1buscapturou a essência destas conclusões:

• Solana destina-se a transações,
• Base destina-se à contabilidade do USDC da Coinbase,
• Ethereum é para transferências de ativos entre blockchains.

Como a indústria se encontra hoje, os projetos já não se tratam apenas de competição técnica pura, mas de encontrar o seu "ponto de ancoragem"—um propósito que se encaixe naturalmente.

Etiquetas de identidade, Mais do que apenas destino

À primeira vista, o objetivo das blockchains públicas parece ser escolhido pelos utilizadores e mercados; no entanto, após uma inspeção mais próxima, parece mais um resultado definido pelos recursos e antecedentes inerentes. Aqui está um resumo dos papéis de três blockchains públicas: Solana é um hub para transações, Base tornou-se o “contabilista” da Coinbase, e o Ethereum está ligado a pontes, acelerando as saídas de ativos. Por trás do estado atual de cada cadeia estão forças motrizes técnicas e não técnicas.

Vamos começar com Solana. Em 2025, o ecossistema da Solana continua a ser o centro mais vibrante para a negociação de Memes. O volume de negociação da sua bolsa descentralizada (DEX) tem liderado consistentemente o mercado por dois meses, muito à frente em quota de mercado. Desde outubro de 2024, a Solana tem vindo a criar mais de 500.000 moedas MEME mensalmente, como se estivesse a hospedar uma interminável “festa de pancada de cão”. Os entusiastas estão ansiosos por explorar ângulos, enquanto os traders monitorizam pools e tendências. Aqueles familiarizados com as moedas Meme frequentemente descrevem a Solana como um “grande casino”. A alta taxa de transferência da Solana (12 vezes a do Base) e os baixos custos de transação (na sua maioria abaixo de $0.01) são a base do seu centro de negociação. De acordo com o relatório da Syndica, a Solana destaca-se em transações pequenas (abaixo de $100), ideais para a negociação de moedas Meme de alta frequência. A importância prática e percebida da descentralização pode não ser tão significativa. Mais crítico é a vantagem inicial em recursos. De 2019 a 2023, a Solana obteve o apoio de investidores como a16z e Multicoin Capital, atraindo desenvolvedores de DeFi e moedas Meme através de subsídios e incubadoras. A conferência Breakpoint da Solana muitas vezes inspira moedas Meme. Lembra-te quando Toly vestiu um traje de dragão verde de desenho animado na conferência há dois anos, atraindo interesse pelo Meme SillyDragon? Os fundadores a criar a sua imagem, por vezes insinuando ligações Meme, tornou-se comum. (Ver: “Gato de Vitalik, Dragão de Toly: Quando Memes Alvejam os Animais de Estimação dos FundadoresA cultura da comunidade também nutre a sua paisagem de memes, utilizando as redes sociais (como X) e concursos de moedas meme. A Solana tornou-se um refúgio para os “jogadores de base,” com PEPE, BONK e POPCAT a prosperar através de feedback positivo. Os utilizadores associam a Solana a transações, atraindo diversos desenvolvedores, fazendo com que a emergência da Pumpfun pareça natural.

Vamos falar sobre Base.

Agora, vamos discutir Base. Base também tem elementos de Meme e, durante a recente loucura do Agente de IA, destacaram-se tokens no seu ecossistema. No entanto, isso parece mais um derramamento de capital da Solana e uma arbitragem PVP fácil. Os dados de março indicam que 51% das transações da Base são transferências de tokens, enraizadas na relação de interesse entre a Coinbase e a Circle. Em 2018, a Coinbase e a Circle fundaram o Consórcio Centre, responsável pela emissão e gestão do USDC. Como iniciadores conjuntos, promovem a adoção do USDC e estabelecem padrões operacionais através do Centre. A Base, estando intimamente ligada à Coinbase, tornou-se o canal preferido de transferência de USDC. Além disso, a recente apresentação de IPO da Circle revela um acordo de partilha de lucros com a Coinbase, onde a Coinbase recebe 50% do rendimento residual das reservas de USDC. Isso significa que a Coinbase beneficia de cada transação ou promoção do USDC. (Ver: Empurrão para o IPO da Circle, 50% de lucro da Coinbase: O Jogo Ganha-Ganha das Stablecoins"A baixo custo e alta eficiência da Base se adequam a esse papel de "contabilidade", seja para transferências internas de fundos na Coinbase ou transações de usuários USDC, a Base registra e gerencia eficientemente essas atividades on-chain, como registros de transferência, gestão de liquidez e operações de liquidação. Essa "contabilidade" não apenas reduz os custos operacionais da Coinbase, mas também gera receita por meio de compartilhamento de lucros em USDC. Em termos de cultura do ecossistema, a Base atende a instituições e usuários em conformidade, sendo a maioria dos mais de 100 milhões de usuários da Coinbase "jogadores sérios", e os desenvolvedores naturalmente evitam usar a Base para uma "festa de cachorro batido". Desde o início, a Base foi estrategicamente designada como "contadora" do USDC pela Coinbase e Circle, intimamente ligada aos interesses de sua parceria.

Finalmente, no que diz respeito ao Ethereum, é um tópico antigo que muitas vezes é dececionante. Quase 40% das suas transações envolvem pontes entre blockchains, transformando-o num "hub de trânsito" para outras blockchains. O preço do ETH parece estar a ser torrado, perdendo gradualmente o seu valor. Apesar da liderança do Ethereum na DeFi, detendo mais de 60% do valor total bloqueado (TVL) de acordo com dados da Syndica, os sentimentos negativos estão a espalhar-se dentro da comunidade. O destino do Ethereum como uma "ponte" é tecnicamente impulsionado pelas altas taxas de gás. Durante condições de mercado favoráveis, os utilizadores regulares sentem-se sobrecarregados e recorrem à transferência de ativos para blockchains de baixo custo através de pontes entre blockchains; quando o mercado está em baixa, há ainda menos para interagir. Além disso, a capacidade de processamento principal do Ethereum é limitada, ficando significativamente atrás do alto desempenho da Solana, e a sua baixa eficiência de transação aumenta ainda mais a procura por soluções entre blockchains. O problema mais profundo reside no seu papel histórico. Como a primeira plataforma de contratos inteligentes, o Ethereum acumulou a maioria dos ativos e dApps, tornando-se naturalmente um hub para pontes entre blockchains. A dependência ecológica do caminho mantém os projetos e fundos DeFi concentrados no Ethereum, mas os custos elevados afastam os utilizadores, tornando a ponte uma "escolha necessária." Entretanto, o surgimento de soluções de Camada 2 desvia os utilizadores, a Fundação Ethereum passa por múltiplos ajustes, as aparições de Vitalik com mulheres são criticadas como distrações, e o preço da moeda cai, fazendo até mesmo respirar parecer errado... O sonho era ser o "computador do mundo," mas a realidade é mais parecida com um "ATM." O seu destino parece estar bloqueado pelos efeitos de rede e pelas alterações de mercado, transformando-se de rei DeFi em hub de trânsito de ativos. O caminho do Ethereum para se libertar pode ser mais difícil do que o da Solana ou da Base.

Abraçando o Destino, Procurando Âncoras

A competição de cadeias públicas em 2025 mudou da frenesi de uma guerra de cem cadeias para a calma de um jogo de ações. A estratégia de sobrevivência para cadeias públicas resume-se a 'abraçar o destino, procurar âncoras'. As transações podem ser uma âncora, a circulação de stablecoin pode ser uma âncora, até mesmo a atividade entre cadeias pode ser. Mas solidificar essas 'âncoras' significa comprimir o espaço imaginativo das cadeias públicas. Será que Solana consegue se livrar do rótulo de 'casino de memes'? Será que Base consegue sair do seu molde de 'contador'? Será que o Ethereum consegue escapar de ser um 'hub de trânsito'? Estas questões permanecem sem resposta. Ironicamente, a maioria dos entusiastas não se preocupa com essas questões. Eles se dirigem para qualquer cadeia que está na moda em busca de ganhos rápidos e oportunidades de arbitragem. A batalha das cadeias públicas é apenas um pano de fundo para aqueles ansiosos para sacar e sonhar com retornos de mil vezes. Talvez apenas a chegada do próximo ciclo revele a verdadeira resposta - quem consegue atrair novo crescimento, quem consegue encontrar novas 'âncoras'. O futuro da indústria, o futuro das cadeias públicas, ainda é incerto.

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