Четверте подія зі зменшенням кількості біткойнів, очікується, що відбудеться приблизно 19 квітня 2024 року, віщує значне перетворення у криптовалютному ландшафті.

У своїй основі квартальна подія зменшення включає зменшення винагороди, наданої шахтарям за кожний видобутий блок на біткойн-блокчейні (субсидія блоку), як визначено протоколом.

Поділки заплановано відбуватися приблизно кожні чотири роки, або кожні 210 000 блоків, поки не буде добито всі 21 мільйон біткойнів, приблизно до 2140 року.

У рамках дефляційного підходу біткойну до обмеженого постачання, надходження біткойну в майнінгу буде зменшено з 6.25BTCна блок до 3,125 BTC, сприяючи більш жорсткому поставові у галузі постачання.

Детальніше про:Історія зменшення Bitcoin — і чому цього разу все може виглядати по-іншому

Поступово зменшуючи кількість біткоїнів, що надходять в обіг, і, поки прийняття Bitcoin зростає з часом, механізм поділу забезпечує, що закони пропозиції та попиту постійно впливатимуть на вартість активу.

Вплив на динаміку цін

Історично, кожна подія зменшення була супроводжується значним стрибком ціни біткойнау місяцях перед та після події.

• На відміну, у календарні 365 днів після зменшення вдвічі 28 листопада 2012 року ціни біткоїну зросли на 8 447%, коли винагорода була зменшена з 50 BTC до 25 BTC.
• У році, який наступив після обмеження 9 липня 2016 року, ціни на біткойн зросли більш помірно, але все ще вражаючі 283%, а винагорода за блок була зменшена до 12,5 BTC.
• Протягом 12 місяців після зменшення винагороди до 6,25 BTC за блок 11 травня 2020 року ціна біткойну зросла на 527%.

Джерело: CME CF Біткойн Опорний курс

Попередній підйом до половину показав зменшення тенденції з часом, ймовірно через майнери розпродають свої біткойн-активищоб забезпечити прибуток перед наближенням зменшення винагороди.

Детальніше: Консолідація майнерів Bitcoin здається неминучою, оскільки наближається зменшення нагороди за блок

Тим не менше, історичний шаблон вказує на потенціал Bitcoin досягти нових історичних максимумів внаслідок поділу 2024 року.

Вплив біткоїнових ETF на місце

Ландшафт, оточуючий біткойн, значно змінився, особливо зі затвердженням ETF на місці біткоінуі надходження інституційного капіталу на ринок.

Ці ЕТФ згенерували значний щоденний попит, перевершуючи темпи нового постачання біткоїна навіть до половину, і мають потенціал поглинути значну частину обмеженого нового випуску.

Щоб віднести припливи біткоіну ETF на місце, за поточною швидкістю блоковинагород, мережа біткоіну щодня виробляє приблизно 900 нових монет, або приблизно на $54 мільйонів вартості біткоіну (з урахуванням середньої ціни за монету у розмірі $60,000).

У квітні 2024 року емісія скоротиться до 450 монет, або приблизно на $27 мільйонів вартості біткойну.

Протягом лютого місяця чистий приплив коштів до біткоїн-ETF, що торгується на біржах США, склав у середньому 208 мільйонів доларів на день, що далеко перевищує темпи нового постачання, навіть до напівання.

Докладніше: Знімок Bitcoin ETF: тижневі чисті витрати сегмента досягли рекордних $2,5 млрд

Нерівновага між новим попитом та обмеженим новим випуском ймовірно спричинила сильний підйом ціни.

Еволюція великого ринку ліквідних похідних

Поява міцного, регульованого ринку похідних відзначає фундаментальний зміну у наративі щодо подвоєння з трьох ключових причин: це дозволяє забезпечити захист від ризиків ціни, сприяє управлінню ризиком попиту на біткоїни та надає учасникам ринку можливість отримати цінове відкриття.

Майнери зазвичай продавали свій біткойн за фіатну валюту, коли вони його добували, щоб оплатити оперативні витрати. Ця постійна продаж означала, що ціна оцінювалася. Після події зменшення, у майнерів було менше біткойнів для продажу, що означало, що ціна могла піти вгору.

Зараз розробкадомінується більшими, часто публічно обмінюваними компаніямиі з регульованим ринком похідних, цим компаніям можливо забезпечити себе від курсових ризиків та зафіксувати майбутні ціни на біткойн, щоб покрити витрати, не продаваючи свої монети.

Якщо це так, то тиск на продаж від шахтарів менше ймовірно, що буде діяти як гальмо на ціни на біткойн у майбутньому.

Більша кількість інвесторів та трейдерів означає кращу ліквідність та покращену стабільність цін на біткойн. Варто зауважити, що біткойн став менш волатильним в останні роки, з меншою кількістю екстремальних рухів як вгору, так і вниз.

Вплив на шахтарів

Наближаюче зменшення ставить перед собою виклики та можливості для шахтарів, що підтверджується змінами у поведінці шахтарів та динамікою індустрії.

Зменшення біткойн-резервів, утримуваних майнерами, разом із підвищеною конкуренцією та рекордно високими швидкостями хешування, підкреслює необхідність операційної ефективності та стратегічної адаптації.

Кількість біткоїнів, що утримуються в гаманцях, пов'язаних з шахтарями, впала до найнижчого рівня з липня 2021 року, що свідчить, що, можливо, шахтарі користаються останнім стрімким зростанням ціни на біткоїн, знижуючи свій запас перед подвоєнням або використовують їх для збільшення капіталу для модернізації машин і шахт.

У попередніх циклах не було багато великих шахтарів, і ще менше публічно торгованих. Поділ може сприяти злиттю та придбанню активів серед гірничих компаній, що сприяє консолідації галузі та сприяє інноваціям у стійкій практиці видобутку.

Ріст Ординалів

Останній стрибок попиту в роздрібній торгівлі можна пояснити частково через зростання біткойнОрдиналиТокени BRC-20, які перетворюють криптопейзаж.

Ці токени, часто порівнювані з «NFT для Біткойна», мають потенціал стимулювати активність on-chain та збільшувати комісії за транзакції, тим самим зміцнюючи доходи майнерів в умовах зменшення винагород за блоки після півріччя.

Довгострокова перспектива

Призначення біткоїна як «цифрового золота» підкреслює його роль як засобу збереження вартості, особливо в умовах дефіциту, підсилених подіями зменшення.

Інституційні інвестори, які розглядають біткойн як захист від інфляції, можуть знайти підтримку в його сприйнятій вартості через зменшення.

Зміни в політиці центральних банків, такі як тривалі високі процентні ставки та можливі заходи кількісного послаблення, можуть ще більше зміцнити привабливість біткойна як захист від девальвації валюти.

Читайте більше у розділі нашої думки: Припиніть так сильно хвилюватися щодо наступної половини Біткойна

Очікуючи майбутнього, наслідки програмованої дефіцитності біткойна, що перетинається з еволюційною динамікою попиту, залишаються цікавими. Хоча минулі цикли, з пов'язаними з ними ціновими ралі, надають цінні інсайти, подія зменшення нагороди у 2024 році представляє унікальне злиття факторів, яке може відкрити нову еру для біткойна.

З очікуваними ще 28 подіями переполовинення протягом наступних 112 років майбутній траєкторії прийняття біткойну та зростання мережі потрібно тісно контролювати — особливо коли більший доступ до біткойну став можливим лише в США менше 90 днів тому завдяки затвердженню експертів з біткойну ETFs.

Оскільки інституційний та роздрібний інтерес збігається з регуляторними змінами та макроекономічними зрушеннями, важливо зберігати збалансовану перспективу для навігації в еволюційному ландшафті Біткойну.

Disclaimer：

1. Ця стаття перепечатана з [ Блокворкс], Усі авторські права належать оригінальному автору [ PAYAL SHAH]. Якщо є заперечення стосовно цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з Ворота Навчитисякоманда, і вони оперативно займуться цим.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статей на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонено.