Ethereum se trasladó de POW a POS en septiembre de 2022, y la comunidad minera buscó nuevos tokens POW, dando lugar a algunos nuevos proyectos POW. Después de más de un año de desarrollo, en noviembre de 2023, el precio de Kaspa, un nuevo proyecto PoW, subió bruscamente y su valor de mercado superó los 3 mil millones de dólares, ingresando en el top 30. Impulsados por Kaspa, los nuevos tokens POW lograron un buen aumento general.

Este informe proporciona un breve análisis de las razones del aumento de los proyectos POW, y hace un balance de los nuevos proyectos POW con una capitalización de mercado de más de 40 millones, así como de los problemas actuales.

1. POW es la razón del surgimiento de nuevos proyectos

Primero, Ethereum pasó de POW a POS en septiembre de 2022, lo que resultó en una gran cantidad de potencia informática inactiva. Estas fuerzas informáticas están buscando nuevos proyectos POW. Fue durante este período que Kaspa fue lanzado y recibió apoyo de esta potencia informática relativamente rápido. Algunos mineros de antiguos tokens POW han observado nuevas tendencias y también están invirtiendo potencia informática en nuevos proyectos POW uno tras otro.

En segundo lugar, hay algunos inversores que prefieren el modelo POW, creyendo que este modelo es la ortodoxia blockchain, y se han convertido en participantes tempranos en la comunidad del proyecto POW. Los principales miembros y la comunidad europea y americana son los principales miembros. Muchos blogueros de Twitter participaron en los primeros proyectos POW.

En tercer lugar, el nuevo proyecto POW tiene un valor de mercado más bajo y es más amigable con los recién llegados que acaban de ingresar a este mercado. Los recién llegados están dispuestos a comprar un proyecto con un bajo valor de mercado y esperar a que llegue al mercado en general. Sin embargo, los antiguos proyectos POW, como BCH y LTC, tenían una alta capitalización de mercado y estaban fuertemente bloqueados. En cuanto a la serie de proyectos de Ethereum, debido a la gran cantidad de VC que se han acumulado antes, la valoración es muy alta. El valor de mercado de los tokens recién listados es de cientos de millones de dólares, y ha estado acompañado de un largo período de liberación y presión de venta. Para estos proyectos, la voluntad de los recién llegados de ingresar es baja.

En cuarto lugar, estos proyectos están incorporando narrativamente nuevas tendencias. Además de plataformas de operación de contratos inteligentes de alto rendimiento, la mayoría de ellos se combinan con conceptos como inteligencia artificial y el Internet de las cosas para proponer el concepto de “prueba de trabajo útil” para atraer la atención financiera.

En quinto lugar, Kaspa fue impulsado inicialmente por mineros y comunidades. Para febrero de 2023, ya había atraído mucha atención en proyectos de POW. En marzo de 2023, los fabricantes de máquinas mineras lanzaron rigs de minería profesionales para mejorar la potencia informática minera. En este punto, los fabricantes de máquinas mineras han ingresado al mercado y participado en el nuevo proyecto POW. El aumento brusco en la potencia informática llevó a una caída en el precio de KAS, pero luego continuó aumentando hasta alcanzar el top 30 en capitalización de mercado.

Con el éxito de KAS, se ha abierto espacio para la imaginación en el valor de mercado del nuevo token POW. Los proyectos con fundamentos justos experimentaron buenas ganancias en noviembre.

II. Breve introducción de nuevos proyectos POW

Cuando los proyectos POW son lanzados por primera vez, su capitalización de mercado suele ser solo de unos pocos cientos de miles de dólares estadounidenses. Después del desarrollo temprano de la comunidad, los tokens fueron lanzados en lugares pequeños como Xeggex (la comunidad lo llama "casa del huevo"). Egg tiene una gran cantidad de tokens POW con una capitalización de mercado entre unos pocos cientos de miles y unos pocos millones. Los primeros jugadores están buscando oro aquí.

Un proyecto POW puede ingresar a un exchange de segundo nivel, como Matcha o Gate.io, después de alcanzar una capitalización de mercado de 5 a 10 millones de dólares estadounidenses. Después del lanzamiento de un exchange de segundo nivel, la capitalización de mercado puede crecer a entre 10 y 50 millones de dólares estadounidenses. En cuanto a una capitalización de mercado más grande, se necesita una mayor coordinación entre el capital y los fundamentos.

En términos de capitalización de mercado, KAS y TAO se encuentran en el primer nivel, con una capitalización de mercado que supera los 1 mil millones de dólares estadounidenses y un ranking de capitalización de mercado dentro de los 50 primeros. En el segundo nivel, con una capitalización de mercado de más de 100 millones de dólares estadounidenses, solo hay un proyecto llamado QUBIC. Además, el proyecto aún no ha sido listado en ningún intercambio de segundo nivel. El volumen de negociación real es muy bajo, y el precio puede estar inflado. El tercer nivel está entre 10 millones y 100 millones de dólares. En la parte inferior se encuentran una gran cantidad de tokens por debajo de los 10 millones de dólares.

La tabla a continuación es un breve resumen de los tokens POW con una capitalización de mercado de más de $40 millones.

Fuente: LD Capital

III. POW es un nuevo problema de desarrollo de proyectos

En primer lugar, la mayoría de los proyectos son equivalentes a proyectos de L1. Actualmente, se encuentran en las primeras etapas de desarrollo. Solo han construido una estructura de minería y emisión de monedas. En cuanto a negocios y ecología, la mayoría de ellos todavía se encuentran en la etapa de expansión. Por ejemplo, la plataforma de contratos inteligentes de KAS está actualmente en desarrollo. ZEPH es una stablecoin, pero actualmente no hay escenarios de uso para su stablecoin. ATOR es una red de enrutamiento privada, pero debido a la ruptura de la cooperación con la Red Onion, es necesario reconstruir la base de usuarios.

En segundo lugar, el token POW, que tenía ciertos fundamentos en los primeros días, tenía una capitalización de mercado de entre 40 millones y 100 millones de dólares estadounidenses, y básicamente experimentó un aumento de 5 a 10 veces. Las expectativas de desarrollo a corto plazo han sido digeridas, y la fortaleza financiera de la comunidad también ha sido consumida. Actualmente, ha entrado en un periodo de turbulencias y consolidación. Sin embargo, los tokens con una capitalización de mercado de menos de 10 millones de dólares estadounidenses básicamente no han llegado a los exchanges de segundo nivel. Su volumen de operaciones es muy bajo, son fácilmente manipulables y los precios se han disparado y desplomado a corto plazo.

En tercer lugar, los tokens POW también se enfrentan a la liberación de tokens. La mayoría de los tokens pueden liberar 30 %-40% de los tokens en los primeros dos años. Estos tokens están principalmente en manos de grandes mineros. Si los grandes mineros venden, los tokens del proyecto enfrentarán una caída significativa.

En tercer lugar, los proyectos combinados con negocios de IA específicos son más propensos a recibir atención financiera. Tanto TAO como CLORE están superponiendo los conceptos de POW e IA. TAO pertenece al mercado de modelos de algoritmos de IA. Los desarrolladores de todo el mundo proporcionan modelos de algoritmos de IA para formar un mercado de modelos de algoritmos de IA; los usuarios eligen los modelos de algoritmos que necesitan. Cuanto más valorados y utilizados sean los modelos, más incentivos recibirán sus desarrolladores. CLORE es una plataforma de arrendamiento de potencia informática de IA. Está equipada con casi 6,000 chips GPU Nvidia de alta gama, que se pueden arrendar para minería, renderización, entrenamiento de IA, etc. Los arrendadores que proporcionen chips de alto rendimiento a la red recibirán incentivos en forma de tokens CLORE.

IV. CONCLUSIONES

Como se puede ver, el resurgimiento de los proyectos POW es el resultado de los esfuerzos conjuntos de muchas partes. Esencialmente, los mineros buscan nuevos proyectos POW, las comunidades buscan proyectos con baja capitalización de mercado y buenas narrativas, y los fabricantes de máquinas mineras buscan proyectos que puedan recibir apoyo de la comunidad. Al mismo tiempo, el auge de la IA ha elevado la potencia de cálculo al nivel de infraestructura en la era de los datos, y la propia potencia de cálculo del proyecto POW se puede combinar fácilmente con la IA, lo que hace que la historia se superponga dos veces.

Sin embargo, una gran cantidad de proyectos de POW están mezclados. Es necesario investigar y comprender la narrativa del proyecto, el negocio, el equipo y la comunidad, y considerar la probabilidad de su desarrollo sostenible y la probabilidad de recibir un gran apoyo financiero.

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