สกุลเงินที่มั่นคงเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ออกแบบมาเพื่อรักษาค่าคงที่ต่อสินทรัพย์อื่น เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ทองคำ หรือสกุลเงินดิจิทัล สกุลเงินที่มั่นคงด้วยมูลค่าตลาดรวมทั้งหมด $143.073 พันล้าน - มีความสำคัญสำหรับการเงินที่ไม่ centralize (DeFi) เนื่องจากพวกเขาทำให้ผู้ใช้สามารถทำธุรกรรม ยืม - ให้ยืม และลงทุนโดยไม่ต้องกังวลเรื่องความผันผวนของตลาดคริปโต

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่สกุลเงินเสถียรทั้งหมดถูกสร้างขึ้นมาให้เท่าเทียมกัน มีสกุลเงินเสถียรชนิดต่าง ๆ ซึ่งแต่ละชนิดมีกลไกของตัวเองในการรักษาการผูกขาดและการแจกจ่ายรางวัล บางประเภทที่พบได้บ่อยที่สุดของสกุลเงินเสถียรคือ ชิ้นของสกุลเงินทุน สกุลเงินทุกโลก อัลกอริทึมและรองโลหิต

ในบทความนี้ เราจะเน้นที่สกุลเงินเหรียญที่มีความมั่นคงใหม่ที่รองรับด้วยโทเค็นการจำแนกสถานะเหล่านี้ (LSTs) - เหรียญมั่นคงที่รองรับด้วย LST.

สกุลเงินเสถียรคืออะไร?

Stablecoins เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่พยายามรักษามูลค่าที่สม่ําเสมอโดยเชื่อมโยงมูลค่าตลาดกับการอ้างอิงภายนอก การอ้างอิงนี้อาจเป็นสกุลเงินเฟียตเช่นดอลลาร์สหรัฐสินค้าโภคภัณฑ์เช่นทองคําหรือเครื่องมือทางการเงินอื่น Stablecoins มีจุดมุ่งหมายเพื่อเป็นทางเลือกให้กับความผันผวนสูงของสกุลเงินดิจิทัลยอดนิยมเช่น Bitcoin (BTC) ซึ่งสามารถทําให้สินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ไม่เหมาะสําหรับการทําธุรกรรมในชีวิตประจําวัน

แหล่งที่มา:Researchgate

มีเหรียญสเตเบิ้ลคอยน์ชนิดต่าง ๆ ทุกชนิดมีกลไกของตัวเองในการรักษาการผูกพันและการแจกสิทธิรางวัล บางประเภทที่พบมากที่สุดของเหรียญสเตเบิลคอยน์

• สกุลเงินที่สนับสนุนด้วยเงินเงินสด: สกุลเงินเหล่านี้มีการสนับสนุนจากสกุลเงินเงินสด เช่น ดอลลาร์สหรัฐ, ยูโรหรือเยน ซึ่งองค์กรที่มีการกลายเป็นศูนย์กลางจะออกสกุลเงินที่สนับสนุนด้วยเงินสด ซึ่งสามารถแลกเปลี่ยนกับสกุลเงินเงินสดพื้นฐานในอัตราที่คงที่ ตัวอย่างของสกุลเงินที่สนับสนุนด้วยเงินสดคือ USDT, USDC, TUSD, เป็นต้น
• สกุลเงินคงที่ที่มีการสนับสนุนด้วยสกุลเงินดิจิทัล: สกุลเงินเหล่านี้มีการสนับสนุนโดยสกุลเงินดิจิทัลอื่น เช่น Bitcoin, Ethereum หรือ Dai สกุลเงินคงที่ที่มีการสนับสนุนด้วยสกุลเงินดิจิทัลจะถูกเปิดให้ใช้บริการโดยโปรโตคอลที่มีลักษณะการกระจายอำนาจ เช่น MakerDAO, Synthetix หรือ Curve และมีการเก็บเงินมากเกินไปเพื่อคำนึงถึงความผันผวนของสินทรัพย์ดิจิทัลรากฐาน ตัวอย่างของสกุลเงินคงที่ที่มีการสนับสนุนด้วยสกุลเงินดิจิทัลได้แก่ DAI, sUSD, yUSD, ฯลฯ
• สกุลเงินคงที่แบบอัลกอริทึม: สกุลเงินคงที่เหล่านี้ไม่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ใด ๆ แต่เป็นเพียงอัลกอริทึมที่ปรับการจัดหาและอุปปริทันต์ของสกุลเงินคงที่เพื่อรักษาการเชื่อมต่อของมัน สกุลเงินคงที่แบบอัลกอริทึมออกโดยโปรโตคอลที่ไม่มีความเชื่อถือเชิงกลาง เช่น Terra Luna, Alchemist หรือ Frax และได้รับผลกระทบจากแรงจูงใจและสิทธิ ตัวอย่างของสกุลเงินคงที่แบบอัลกอริทึมคือ Luna UST, ALUSD, FRAX, ฯลฯ
• เหรียญที่มีพื้นที่ที่รองรับ: เหรียญเหล่านี้ได้รับการรองรับด้วยสินค้าที่เป็นของกลางหรือดิจิทัล เช่น ทอง เงิน น้ำมัน หรือเครดิตคาร์บอน เหรียญที่มีพื้นที่ที่รองรับถูกออกโดยกลุ่มที่มีการกำหนดเองหรือกระจาย อย่างเช่น Paxos และสามารถแลกเปลี่ยนได้เป็นสินค้าใต้สำรองที่อัตราคงที่ ตัวอย่างของเหรียญที่มีพื้นที่ที่รองรับคือ PAXG ฯลฯ

แต่ละประเภทของ stablecoin มีข้อดีและข้อเสียของตน ขึ้นอยู่กับประเภทการใช้งาน ระดับความเชื่อถือ ระดับการกระจายอำนวย ค่าใช้จ่ายในการออกและการแลกเปลี่ยน ความสามารถในการขยายตัว และความมั่นคง

ว่าด้วย Stablecoins คงคาได้อย่างไร?

สกุลเงินที่คงทึบค่าต่อสินทรัพย์รากโดยใช้กลไกที่แตกต่างกันขึ้นอยู่กับประเภทของสกุลเงินที่คงทึบ มีกลไกหลัก 2 ประเภทคือการสำรองสินทรัพย์และการควบคุมโดยอัลกอริทึม

การสนับสนุนสินทรัพย์

สกุลเงินเสถียรที่มีสำนักงานให้กำหนดจำนวนหรือสำรองดิจิทัล ทำให้เกิดความสัมพันธ์โดยตรงระหว่างมูลค่าของสกุลเงินเสถียรและสินทรัพย์ในพื้นฐานของมันสำหรับความเชื่อมั่นและความเชื่อถือ สกุลเงินเสถียรที่มีสำนักงานให้กำหนดจำนวนสามารถแบ่งเป็นสามประเภทย่อยได้: สำหรับเงินตรา, สำหรับเงินดิจิทัล, และสำหรับสินค้า

• สกุลเงินที่รองรับด้วยเงินบาท

สกุลเงินคงที่ที่มีการสนับสนุนจากเงินตราสกุลแบบเอกสาร เช่น ดอลลาร์สหรัฐ, ยูโร, หรือเยน สกุลเงินคงที่ที่มีการสนับสนุนจากเงินตราสกุลแบบเอกสารถูกเปิดออกโดยหน่วยงานที่มีการกำหนดให้เป็นธนาคารหรือตลาดซึ่งสามารถแลกเปลี่ยนเป็นเงินตราสกุลหลักที่อยู่ภายใต้อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ตัวอย่างของสกุลเงินคงที่ที่มีการสนับสนุนจากเงินตราสกุลแบบเอกสารคือ USDT, USDC, BUSD, เป็นต้น

Stablecoins ที่สำรองเงินด้วยเงินฟีอัต รักษาการต่อเชื่องโดยการถือจำนวนเท่ากับของเงินฟีอัตในบัญชีธนาคารหรือบริษัทผู้จัดการเงินเป็นหลักประกัน ผู้ออก stablecoin รับผิดชอบในการตรวจสอบว่าเงินสำรองนั้นได้รับการตรวจสอบและโปร่งใส และ stablecoin สามารถแลกเป็นเงินได้ในทุกเวลา Stablecoins ที่สำรองเงินด้วยเงินฟีอัตมีความมั่นคงอย่างสม่ำเสมอและใช้ง่าย แต่ก็เผชิญกับข้อเสียบางอย่าง เช่น ความส่วนกลาง การควบคุม และความเสี่ยงที่เกิดจากคู่ค้า

• สกุลเงินที่มีการสนับสนุนด้วยสกุลเงินดิจิตอล

สกุลเงินคงที่ที่มีการสนับสนุนโดยสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ เช่น Bitcoin, Ethereum, หรือ Dai สกุลเงินคงที่ที่มีการสนับสนุนด้วยสกุลเงินดิจิทัลถูกเปิดออกโดยโปรโตคอลที่มีลักษณะกระจาย เช่น MakerDAO, Synthetix, หรือ Curve และมีการจัดเหมาเพื่อให้มีเงินมัดจำมากเกินไปเพื่อคำนึงถึงความผันผวนของสินทรัพย์ดิจิทัลที่อยู่ด้านหลัง ตัวอย่างของสกุลเงินคงที่ที่มีการสนับสนุนด้วยสกุลเงินดิจิทัลคือ DAI, sUSD, yUSD, เป็นต้น

Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Crypto รักษาหมุดไว้โดยการล็อคหลักประกันในสัญญาอัจฉริยะ ซึ่งจะปรับอัตราส่วนหลักประกันและการออกและไถ่ถอน Stablecoin โดยอัตโนมัติตามสภาวะตลาด ผู้ใช้ Stablecoin ยังสามารถมีส่วนร่วมในการกํากับดูแลและการจัดการความเสี่ยงของโปรโตคอลและรับรางวัลสําหรับการให้สภาพคล่องและความมั่นคง Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Crypto มีการกระจายอํานาจและไม่น่าเชื่อถือมากกว่า stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก fiat แต่พวกเขายังเผชิญกับความท้าทายบางอย่างเช่นความสามารถในการปรับขนาดความซับซ้อนและความเสี่ยงในการชําระบัญชี

• สกุลเงินที่มีพื้นที่แลกเปลี่ยน

Stablecoins ที่มีพื้นฐานจากสินค้ามีพื้นฐานจากสินค้าที่เป็นทางกายหรือดิจิทัล เช่น ทอง ตราเงิน น้ำมัน หรือเครดิตคาร์บอน Stablecoins ที่มีพื้นฐานจากสินค้าถูกเปิดให้ใช้โดยศูนย์กลางหรือผู้มีอำนาจในการเผยแพร่ เช่น Paxos, Digix, หรือ Nornickel และสามารถแลกเปลี่ยนได้เป็นสินค้าพื้นฐานที่อยู่ใต้เงิน อย่างแน่นอน ตัวอย่างของ stablecoins ที่มีพื้นฐานจากสินค้า คือ PAXG, DGX, Palladium, SLVT, เป็นต้น

สกุลเงินคงที่ที่มีพื้นฐานจากสินค้ารักษาเข็มขัดโดยการถือจำนวนเทียบเท่าของสินค้าในที่เก็บของหรือบล็อกเชนเป็นหลักประกัน ผู้ออกสกุลเงินคงที่ต้องรับผิดชอบในการตรวจสอบว่าเงินสำรองถูกตรวจสอบและโปร่งใสและสกุลเงินคงที่สามารถใช้แลกเปลี่ยนได้ในทุกเวลา สกุลเงินคงที่ที่มีพื้นฐานจากสินค้าเสนอทางเลือกในการทำให้สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงถูกโทเคนไลซ์และเทรดบนบล็อกเชน แต่พวกเขาก็เผชิญกับข้อเสียของการเก็บรักษา กฎระเบียบ และความผันผวนของตลาด

การควบคุมด้วยอัลกอริทึม

สกุลเงินเสถียรที่ใช้อัลกอริทึมไม่มีการสนับสนุนจากทรัพย์สินใด ๆ แต่เป็นอัลกอริทึมที่ปรับการจัดหาและความต้องการของสกุลเงินเสถียรเพื่อรักษาการผูกของมัน สกุลเงินเสถียรที่ใช้อัลกอริทึมจะถูกเปิดให้บริการโดยโปรโตคอลที่ไม่มีกลาง เช่น Terra Luna, Alchemist, Basis Cash หรือ Frax และได้รับความรุนแรงจากตลาดและสิทธิกระตุ้น ตัวอย่างของสกุลเงินเสถียรที่ใช้อัลกอริทึมคือ Terra UST, ALUSD, AMPL, BAC, FRAX ฯลฯ

สกุลเงินเสถียรที่ใช้อัลกอริทึมในการรักษาการผูกมัดของพวกเขาโดยใช้สัญญาอัจฉริยะที่เพิ่มหรือลดสินค้าตามความต้องการของตลาดโดยอัตโนมัติ ทำให้เกิดสมดุลที่เปลี่ยนไปไประหว่างราคาของสกุลเงินเสถียรและการผูกมัดของมัน ผู้ใช้สกุลเงินเสถียรยังสามารถได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงของสินค้า เนื่องจากราคาเคลื่อนไหว สกุลเงินเสถียรที่ใช้อัลกอริทึมนั้นมุ่งเน้นไปที่การรักษาการผูกมัดอย่างเต็มที่และอัตโนมัติโดยไม่มีเงินสำรองหรือค้ำประกันทางกายภาพ แต่พวกเขายังเผชิญกับความท้าทายบางประการ เช่น ความเเข้มแข็งของราคา การนำมาใช้ของผู้ใช้ และการปกครอง

Liquid Staking Tokens คืออะไร?

Liquid staking tokens แทนจำนวนเหรียญที่ถูกจำนำของสกุลเงินดิจิตอลบนบล็อกเชน Proof-of-Stake (PoS) การจำนำเหรียญคือกระบวนการล็อคจำนวนเงินสกุลเงินดิจิตอลบางจำนวนเพื่อสนับสนุนความปลอดภัยและการดำเนินการของบล็อกเชน PoS และรับรางวัลเป็นตอบแทน อย่างไรก็ตาม การจำนวนเงินมีข้อเสียบางประการ เช่น ความไม่สามารถหมุนเวียน ค่าโอกาสและการตัดบาป

Liquid staking tokens แก้ปัญหาเหล่านี้ด้วยการสร้างตลาดรองสำหรับสินทรัพย์ที่มีการเสี่ยง. หลักทรัพย์เหรียญสำหรับการจ่ายเงินเหรียญจะถูกออกโดยโปรโตคอลการจ่ายเงินเหรียญที่เหลือ, ซึ่งทำให้ผู้ใช้สามารถเสียเหรียญของพวกเขาและได้รับตัวแทนที่เกี่ยวข้องที่แสดงถึงการถือครอบของพวกเขา. ตัวอย่างเช่น หากผู้ใช้เสียเหรียญ 10 ETH ในโปรโตคอลการจ่ายเงินเหรียญที่เหลือ, พวกเขาจะได้รับ 10 LST-ETH, ซึ่งเป็นตัวแทนการจ่ายเงินเหรียญที่แสดงถึงสิบ ETH ที่ถือครอบ

เหรียญการจำลองสัญญามีข้อดีหลายประการ เช่น:

• Likwiditi: Liquid staking tokens สามารถซื้อขายได้โดยอิสระหรือนำไปใช้ในโปรโตคอล DeFi อื่นๆ โดยไม่ต้องถอนเหรียญและสูญเสียรางวัล
• การความหลากหลาย: โทเค็นการเป็นเหรียญสเตคกิ้ง สามารถใช้เพื่อป้องกันความผันผวนและความเสี่ยงของสินทรัพย์หลัก หรือเพื่อได้รับการเปิดเผยต่อสินทรัพย์หรือโปรโตคอลอื่น
• นวัตกรรม: โทเค็นการจำนำที่เป็นของเหรียญสามารถเปิดโอกาสทางการใช้งานและฟังก์ชันใหม่ ๆ สำหรับสินทรัพย์ที่ถูกจำนำ เช่น ความสามารถในการทำงานครอสเชน ความสามารถในการใช้งานร่วมกัน หรือการปกครอง

สกุลเงินคงที่ที่มีการสนับสนุนโดย LST คืออะไร

เหรียญทุน LST ใช้โทเค็นการจับกุมที่เป็นของเหรียญ LST (LSTs) เป็นหลักประกัน พวกเขาถูกออกโดยโปรโตคอลที่ไม่มีการควบคุม เช่น Gravita, Curvance, Prisma, Ethena และ Gyroscope, ซึ่งทำให้ผู้ใช้สามารถฝาก LSTs และสร้าง stablecoin ที่สามารถฝากเข้ากับสกุลเงินที่เท่าเทียมกับเงินตราสกุลต่างๆ เช่น ดอลลาร์สหรัฐหรือยูโร ตัวอย่างเช่น หากผู้ใช้ฝาก $100 มูลค่า wETH บน Gravita, พวกเขาจะได้รับ 100 $GRAI, stablecoin ที่เทียบเท่ากับดอลลาร์สหรัฐ

สกุลเงินดีไฟที่สนับสนุนโดย LST รักษาการผูกพันของตนโดยใช้กลไกที่แตกต่างกันขึ้นอยู่กับประเภทของตน สามประเภทหลักของสกุลเงินดีไฟที่สนับสนุนโดย LST คือ โทเคน rebase, โทเคนที่มีการรับรางวัล และ โทเคนที่มีการให้ผลตอบแทน

โทเค็น Rebase

เหรียญ Rebase คือ stablecoins ที่ปรับการจัดหาของพวกเขาตามการเบี่ยงเบนจาก peg เหรียญ Rebase ถูกเปิดออกโดยโปรโตคอลที่ไม่ centralize เช่น Ampleforth และได้รับผลกระทบจากแรงจูงใจและตลาด

โทเค็น Rebase รักษาการผูกขาดของพวกเขาโดยใช้สมาร์ทคอนแทรคซึ่งเพิ่มหรือลดการจัดหาสเตเบิลคอยน์โดยอัตโนมัติตามความต้องการของตลาด สร้างสมดุลไดนามิกระหว่างราคาสเตเบิลคอยน์และการผูกขาดของมัน ผู้ใช้สเตเบิลคอยน์ยังสามารถได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงการจัดหาได้เช่นกัน โทเค็น Rebase มอบวิธีการรักษาการผูกขาดที่เต็มรูปแบบและอัตโนมัติโดยไม่มีเงินสำรองหรือทรัพย์สินแต่พวกเขาก็เผชิญกับบางความท้าทาย เช่น ความมั่นคงของราคา การยอมรับของผู้ใช้ และการปกครอง

โทเค็นที่มีรางวัล

เหรียญที่มีรางวัลคือ stablecoins ที่แจกจ่ายรางวัลการจ่ายเงินของ LST พื้นฐานให้ผู้ถือ stablecoin และออกโดยโปรโตคอลที่ไม่มีการควบคุม เช่น Gravita, Curvance หรือ Prisma และมีการรับประกันโดย LST ที่มีการค้ำประกันมากเกินไป ตัวอย่างของเหรียญที่มีรางวัลคือ GRAI, CRVUSD, PRISMA, เป็นต้น

โทเค็นที่มีรางวัลจะรักษาหมุดไว้โดยการล็อค LST ในสัญญาอัจฉริยะ ซึ่งจะปรับอัตราส่วนหลักประกันและการออกและไถ่ถอน Stablecoin โดยอัตโนมัติตามสภาวะตลาด ผู้ใช้ Stablecoin ยังสามารถมีส่วนร่วมในการกํากับดูแลและการจัดการความเสี่ยงของโปรโตคอลและรับรางวัลสําหรับการให้สภาพคล่องและความมั่นคง โทเค็นที่มีรางวัลมีการกระจายอํานาจและไม่น่าเชื่อถือมากกว่า stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก fiat แต่พวกเขายังเผชิญกับความท้าทายบางอย่างเช่นความสามารถในการปรับขนาดความซับซ้อนและความเสี่ยงในการชําระบัญชี

โทเค็นที่ให้ผลตอบแทน

โทเค็นผลตอบแทนคือ stablecoin ที่สร้างรายได้จาก LSTs ซึ่งเป็นผลผลิตจากการให้ยืม การยืมหรือการลงทุนในโปรโตคอล DeFi อื่น ๆ โทเค็นผลตอบแทนจะถูกเผยแพร่โดยโปรโตคอลที่ไม่ centralize เช่น Ethena, Gyroscope หรือ Raft และมีพื้นที่รองรับโดย LSTs ที่ถูกป้องกันหรือแยกประเภท เช่น เอกสาร โทเค็นผลตอบแทน ได้แก่ eUSD, GYRO, R, ฯลฯ

โทเค็นที่ให้ผลตอบแทนรักษาค่าคงที่ของพวกเขาโดยใช้กลยุทธ์ที่แตกต่างกันเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการลงทุนและความเสี่ยงของ LST เช่น การป้องกันความเสี่ยง การหดตัวหรือการผสมผสาน ผู้ใช้สเตเบิ้ลคอยน์ c ยังสามารถได้รับผลประโยชน์จากการสร้างผลตอบแทนเนื่องจากพวกเขาจะได้รับส่วนแบ่งจากกำไรหรือขาดทุนจาก LST โทเค็นที่ให้ผลตอบแทนนี้เสนอวิธีในการเพิ่มประโยชน์และมูลค่าของ LST อย่างได้ผล แต่พวกเขาก็เผชิญกับข้อเสียอย่างการขึ้นอยู่กับผู้อื่น ความผันแปรและการสูญเสียชั่วคราว

เหรียญ Stablecoins ที่มีการสนับสนุนจาก LST ที่แตกต่างกัน

ในส่วนนี้ เราจะสำรวจเหรียญ stablecoins ที่มีการสนับสนุนจาก LST บางประการ เช่น crvUSD, mkUSD, และ USDe และวิธีการทำงานของเขา

crvUSD

ที่มา: เว็บไซต์ของ Curve

crvUSD เป็นสกุลเงินเสถียรที่มีการรับรองโดย Curve’sเหรียญสำหรับการจ่ายเงินผสม (crvLSTs) ซึ่งเป็นเหรียญที่แทนจำนวนเงินที่ถืออยู่ของเหรียญของ Curve's governance (CRV) บน Curve DAO crvUSD ถูกออกโดย Curvance, protocol แบบจำลองซึ่งทำให้ผู้ใช้สามารถฝากเหรียญ crvLSTs ของตัวเองและสร้าง stablecoin ที่สอดคล้องกับดอลลาร์สหรัฐ ตัวอย่างเช่น หากผู้ใช้ฝาก $100 ตามมูลค่าของ tBTC บน Curvance พวกเขาจะได้รับ $100 crvUSD, stablecoin ที่สัมพันธ์กับดอลลาร์สหรัฐ

crvUSD เป็น stablecoin ที่มีการแจกจ่ายรางวัลที่ประกอบด้วยการจ่ายรางวัลให้กับเจ้าของ stablecoin อีกด้วย crvLSTs ซึ่ง crvUSD สามารถเข้าร่วมในการบริหารและการจัดการความเสี่ยงของ Curvance และได้รับรางวัลจากการ提供 Likuiditi และความเสถียร นอกจากนี้ยังสามารถรักษาการติดตามของตัวเองโดยการล็อค crvLSTs ในสัญญาฉลองฉลองที่ปรับอัตราค้ำประกันโดยอัตโนมัติและการออกและการแลกเปลี่ยน stablecoin ตามเงื่อนไขของตลาด

mkUSD

แหล่งที่มา: Prima Finance

mkUSD เป็น stablecoin ที่ออกโดยไพรม่า ไฟแนนซ์และรองรับโดย PrimaLST mkUSD เป็นโปรโตคอลที่ไม่ central ที่ทำให้ผู้ใช้สามารถฝาก LSTs และพิมพ์ stablecoin ที่สอดคล้องกับหยวนสหรัฐ ตัวอย่างเช่น หากผู้ใช้ฝาก $100 มูลค่า weETH บน Prima Finance พวกเขาจะได้รับ $100 mkUSD stablecoin ที่สอดคล้องกับหยวนสหรัฐ

mkUSD เป็นสกุลเงินเสถียรที่เรีเบส ซึ่งหมายความว่ามันจะปรับของมูลค่าตามการเบี่ยงเบนจากเข็มขัด mkUSD ได้รับอิทธิพลจากกำลังตลาดและสิ่งส่งเสริม mkUSD รักษาเข็มขัดของมันโดยใช้สมาร์ทคอนแทร็กท์ที่เพิ่มหรือลดการจำหน่ายของสกุลเงินเสถียรตามความต้องการของตลาด สร้างสมดุลแห่งไดนามิกระหว่างราคาของสกุลเงินเสถียรและเข็มขัดของมัน ผู้ใช้ของสกุลเงินเสถียรยังสามารถได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงของการจำหน่ายเช่นกัน เนื่องจากพวกเขาจะได้รับสกุลเงินเสถียรเพิ่มขึ้นหรือน้อยลงตามการเคลื่อนไหวของราคา

USDe

แหล่งที่มา: เว็บไซต์ Ethena

USDe เป็นสกุลเงินเสถียรที่มีการสนับสนุนโดยEthena’sโทเค็นการจำเพาะ (stETH), ซึ่งเป็นโทเค็นที่แทนจำนวน ETH ที่ถือครอง เหรียญ USDe ถูกเปิดโดย Ethena, โปรโตคอลที่มีความเศร้าเสียงที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถฝาก LSTs และพิมพ์ stablecoin ที่สอดคล้องกับดอลลาร์สหรัฐ

USDe เป็น stablecoin ที่มีการผลิตผลตอบแทน ซึ่งหมายถึงว่ามันสร้างผลตอบแทนจาก LSTs ใต้วิธีการให้ยืม การยืมหรือการลงทุนในโปรโตคอล DeFi อื่น ๆ USDe holders ยังสามารถได้รับประโยชน์จากการสร้างผลตอบแทนเพราะพวกเขาจะได้รับส่วนแบ่งของกำไรหรือขาดทุนจาก LSTs USDe ได้รับการควบคุมความมั่นคงจากการดำเนินการฮีดจากตัวโปรแกรมอัตโนมัติและพุทก์เพื่อเล็กของฐานทรัพย์ที่อยู่หลัก

เหรียญที่รองรับ LST: ทำไมเขาสำคัญ

เหรียญทุน LST มีความสำคัญสำหรับผู้ใช้ DeFi เนื่องจากพวกเขามอบความสะดวกสบายหลายประการ เช่น:

• รายได้passive: เหรียญ stablecoin ที่มีการสนับสนุนจาก LST สามารถให้รายได้ที่มั่นคงและที่สามารถทำนายได้สำหรับผู้ถือ stablecoin เนื่องจากพวกเขาแจกจ่ายรางวัลการจัดเก็บเหรียญของ LST ใต้เครือข่าย ขึ้นอยู่กับประเภทของ stablecoin ที่มีการสนับสนุนจาก LST รางวัลสามารถเป็นในรูปแบบของการเปลี่ยนแปลงการจัดหา การชำระดอกเบี้ย หรือการสร้างรายได้ LST-backed stablecoins ยังสามารถให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าเหรียญ stablecoin ที่มีการสนับสนุนจากเงินตรา fiat เนื่องจากพวกเขาใช้ประโยชน์จากอัตราการจัดเก็บเหรียญที่สูงของเครือข่าย PoS
• การเข้าถึง Likwid สามารถให้ความสะดวกในการเข้าถึง Likwid ให้สำหรับผู้ถือหุ้นได้เพราะว่าเขาสามารถใช้สินทรัพย์ที่ถือไว้เป็นหลักประกันสำหรับเหรียญเสถียรได้โดยไม่ต้องถอนออกและสูญเสียรางวัลของตน นอกจากนี้เหรียญที่มีเงินหลักประกันจาก Likwid ยังสามารถใช้เป็นสื่อสารและหน่วยบัญชีและเก็บรักษามูลค่าในระบบ DeFi ได้เช่นกัน เนื่องจากว่าพวกเขาเข้ากันได้กับโปรโตคอล DeFi อื่น ๆ เช่นการให้ยืมการยืมหรือการเกษียณที่มีรายได้
• การลดความเสี่ยง: Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก LST สามารถลดความเสี่ยงสําหรับผู้เดิมพันเนื่องจากพวกเขาป้องกันความผันผวนและความเสี่ยงของสินทรัพย์อ้างอิงหรือกระจายความเสี่ยงไปยังสินทรัพย์หรือโปรโตคอลอื่น ๆ Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก LST ยังสามารถ mitiGate.io ความเสี่ยงของการเฉือนซึ่งเป็นกระบวนการลดหรือยึดจํานวนเงินที่เดิมพันหาก staker มีพฤติกรรมที่เป็นอันตรายหรือไม่เป็นไปตามข้อกําหนดของโปรโตคอล Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก LST ยังสามารถให้ความปลอดภัยและความไว้วางใจมากกว่า stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก fiat เนื่องจากมีการกระจายอํานาจและโปร่งใส

สรุป

เหรียญทุน LST เป็นดินแดนใหม่ใน DeFi เนื่องจากพวกเขารวมคุณสมบัติของการจับมือและเหรียญทุนแบบคงที่ไว้ด้วยกัน พร้อมทั้งสร้างโอกาสและความท้าทายใหม่สำหรับอวกาศคริปโต ตามDefiLlamaค่าเงินที่ล็อกทั้งหมดในการสเตกคือมากกว่า $59.2 พันล้านเหรียญ นี้แสดงให้เห็นถึงศักยภาพใหญ่และความต้องการสำหรับโทเคน LST เนื่องจากสามารถปลดล็อกค่าและประโยชน์ของสินทรัพย์ที่ถูกสเตกไว้ พร้อมทั้งให้ความมั่นคงและความปลอดภัย

อย่างไรก็ตามเหรียญ stablecoins ที่รองรับด้วย LST ไม่ได้ไม่มีความเสี่ยงและ ข้อ จำกัด พวกเขายังคงเป็นการทดลองและเป็นเรื่องใหม่และพวกเขาต้องเผชิญกับที่อยู่ตลาดเทคนิค กฏหมาย และความท้าทายในการตลาด พวกเขายังขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพและความปลอดภัยของเครือข่าย PoS และโปรโตคอลการจำนำเหลือ ดังนั้น ผู้ใช้ควรระมัดระวังและรู้ก่อนที่จะใช้หรือสร้าง stablecoins ที่รองรับด้วย LST และทำการค้นคว้าและศึกษาอย่างเหมาะสมเสมอ