Introdução

Este relatório resume a dinâmica de políticas da indústria Web3 e a visão geral de eventos macro para dezembro de 2024, com foco principalmente no lançamento de dados econômicos dos Estados Unidos, eventos-chave no mercado de criptomoedas e implementação da legislação regulatória de criptomoedas da União Europeia.

Os EUA divulgaram importantes indicadores econômicos, incluindo o Índice de Gerentes de Compras (PMI), Emprego (ADP Employer Services, ADP), Taxa de Desemprego, Índice de Preços ao Consumidor (IPC) e Índice de Preços (Despesas de Consumo Pessoal, PCE), que fornecem orientação para os mercados financeiros e análises econômicas. Ao mesmo tempo, o processo legislativo da "Lei de Mercado Estável" de Hong Kong e a divulgação do Índice de Confiança do Consumidor dos EUA também forneceram sinais econômicos adicionais ao mercado. Mais importante ainda, a entrada em vigor do regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA) da UE e as restrições da (UE) 2023/1113 (diretrizes de regras de viagem) sobre as trocas de criptomoedas, marcaram um passo significativo para a UE na regulamentação de ativos digitais. Esses eventos moldaram coletivamente o ambiente político e as expectativas do mercado para dezembro de 2024.

Resumo

• Os EUA divulgaram o valor final do PMI de Manufatura Global da S&P para novembro em 48,4.
• Os EUA divulgaram a figura de emprego ADP de novembro em 164.000.
• Os EUA divulgaram a taxa de desemprego de novembro em 4,2% e o valor preliminar da expectativa de IPC de um ano para dezembro em 2,9%.
• Os EUA divulgaram a taxa anual do IPC não ajustado para novembro, mostrando um aumento ano a ano de 2,7%.
• O processo legislativo do projeto de lei de Hong Kong sobre “moeda estável”.
• Os EUA divulgaram o valor anterior do PCE core, inalterado em +2,8% para novembro.
• Os EUA divulgaram o Índice de Confiança do Consumidor da Conference Board para dezembro, que mostrou uma queda.
• A regulamentação dos Mercados em Criptoativos (MiCA) da UE entrou em vigor e a (EU) 2023/1113 (diretrizes da Regra de Viagem) foi implementada.

Linha do tempo

Eventos Chave

2 de dezembro - os EUA divulgaram o valor final do Índice de Produção Industrial Global S&P para novembro
Como um indicador importante para medir a saúde da economia manufatureira, o PMI afeta indiretamente a confiança do mercado de criptomoedas. O valor atual do PMI é 48,4, maior do que o valor de 46,5 divulgado em outubro. Um valor do índice acima de 50 indica desenvolvimento positivo na manufatura, enquanto um valor abaixo de 50 indica o contrário. Embora ainda abaixo do limite de 50, isso mostra que a atividade manufatureira melhorou em comparação com o mês anterior. O aumento no PMI pode ser visto como um sinal precoce de recuperação econômica, impulsionando o sentimento dos investidores em relação a ativos de risco, incluindo criptomoedas. Com a confiança do mercado aumentada, os investidores podem aumentar seus investimentos em criptomoedas, potencialmente impulsionando os preços.

4 de dezembro - Os EUA divulgaram a figura de emprego da ADP para novembro
Como indicador líder do emprego no setor privado, a ADP impacta significativamente os mercados financeiros. O número de empregos da ADP nos EUA em dezembro foi de 164.000, o mais alto desde agosto de 2023. Esse crescimento foi principalmente devido ao aumento das contratações nos setores de lazer e hospitalidade. Em relação ao crescimento salarial, a renda anual geral aumentou 5,4%, menor do que os 5,6% do mês anterior, continuando a tendência de desaceleração desde setembro de 2022. O relatório ADP revela a resiliência do mercado de trabalho nos EUA. Apesar de alguns desafios da indústria, a atividade de contratação geral é saudável e o crescimento salarial é estável. Isso pode impactar as decisões de política monetária do Federal Reserve e fornecer um sinal positivo para as perspectivas econômicas.

6 de dezembro - os EUA divulgaram a taxa de desemprego de novembro e o valor preliminar da expectativa do IPC de um ano para dezembro
Os EUA divulgaram a taxa de desemprego de novembro em 4,2%, um aumento de 0,1 ponto percentual em comparação com 4,10% no mês passado; um aumento de 0,5 ponto percentual ante 3,70% em 2023, mas ainda abaixo da média de longo prazo de 5,68%. Ao mesmo tempo, o valor preliminar da expectativa de inflação de um ano para dezembro nos EUA foi de 2,9%, superando a expectativa do mercado de 2,8% e o valor anterior de 2,60%. O aumento da taxa de desemprego pode reduzir as expectativas do mercado para que o Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano) eleve as taxas de juros, já que uma taxa de desemprego mais alta pode indicar uma desaceleração do crescimento econômico. Normalmente, nesse caso, os investidores podem buscar ativos de maior risco, como criptomoedas, para obter retornos mais altos. No entanto, o aumento da taxa de desemprego também pode causar preocupações do mercado sobre a saúde econômica, levando ao aumento da aversão ao risco, afetando o mercado de criptomoedas. Por outro lado, o aumento das expectativas de inflação pode aumentar as expectativas do mercado para que o Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano) eleve as taxas de juros para controlar a alta dos preços. Os aumentos das taxas de juros geralmente reduzem a liquidez do mercado, aumentam os custos dos empréstimos e têm um impacto negativo nos mercados de ações e títulos. Para o mercado de criptomoedas, isso pode levar os investidores a reduzir seu investimento em criptomoedas e mudar para ativos mais estáveis, exercendo assim pressão de baixa sobre os preços das criptomoedas. Além disso, o aumento das expectativas de inflação pode aumentar a demanda por criptomoedas como reserva de valor, já que os investidores podem buscar se proteger contra o risco de inflação. No entanto, essa demanda pode ser compensada se as expectativas de inflação levarem a uma política monetária mais agressiva. [3]

11 de dezembro - Os EUA divulgaram a taxa anual do IPC não ajustado para novembro, mostrando um aumento de 2,7% em relação ao ano anterior
Os EUA divulgaram a taxa anual do IPC não ajustado para novembro, com os dados mostrando um aumento ano a ano de 2,7%, um aumento de 0,1 ponto percentual em relação ao valor anterior de 2,6%. Como um indicador importante para medir a inflação, um IPC estável ou crescente pode indicar um aumento da atividade econômica, o que pode aumentar a demanda de mercado por ativos de risco, incluindo criptomoedas. O leve aumento no IPC de novembro pode não desencadear imediatamente mudanças de política, mas irá fortalecer as expectativas de mercado em relação ao caminho futuro da política do Federal Reserve. Se o mercado espera que o Federal Reserve mantenha as taxas de juros atuais ou as reduza, isso pode fornecer suporte ao mercado de criptomoedas. [4]

18 de dezembro - Projeto de lei "Stablecoin" de Hong Kong apresentado ao Conselho Legislativo para primeira leitura
O "Projeto de Lei de Stablecoin" foi publicado no Diário Oficial em 6 de dezembro de 2024 e submetido ao Conselho Legislativo para a primeira leitura em 18 de dezembro de 2024. Este evento marca um passo significativo para Hong Kong no campo da regulamentação de criptoativos. O objetivo do "Projeto de Lei de Stablecoin" é estabelecer um regime regulatório para emissores de stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, a fim de abordar os possíveis riscos que essas stablecoins podem representar para a estabilidade financeira e garantir uma proteção adequada aos usuários. O projeto de lei tem como objetivo aprimorar o quadro regulatório para atividades de ativos virtuais, garantindo que as stablecoins sejam emitidas e operadas sob rigorosa supervisão regulatória. Isso contribui para aumentar a transparência e a credibilidade do mercado. Ao estabelecer um regime regulatório, os interesses dos usuários estarão melhor protegidos. O projeto de lei exige que os emissores mantenham um mecanismo robusto de estabilização de reservas, garantindo que os ativos de reserva que respaldam as stablecoins sejam de alta qualidade e altamente líquidos, com um valor total em todos os momentos pelo menos igual ao valor nominal das stablecoins lastreadas em moeda fiduciária em circulação, e que esses ativos sejam segregados e custodiados adequadamente. A submissão do "Projeto de Lei de Stablecoin" de Hong Kong ao Conselho Legislativo para a primeira leitura representa um avanço importante na regulamentação de criptoativos. Isso contribui para aumentar a estabilidade e segurança do mercado e tem o potencial de posicionar Hong Kong como um líder global na regulamentação de ativos virtuais. [5]

20 de dezembro - os EUA divulgaram o Índice de Preços do PCE Core de novembro em relação ao ano anterior
O PCE permaneceu inalterado em relação ao valor anterior de +2,8%. Como indicador de inflação preferido pelo Federal Reserve, ele tem um impacto significativo nas decisões de política monetária do Fed. A desaceleração no crescimento do índice de preços básicos do PCE pode indicar que as pressões inflacionárias estão diminuindo. Se as pressões inflacionárias diminuírem, o Fed pode reduzir o ritmo de aumentos das taxas de juros ou considerar cortes nas taxas de juros, o que pode aumentar a liquidez do mercado e ter um impacto positivo no mercado de criptomoedas.

23 de dezembro - Os EUA divulgaram o Índice de Confiança do Consumidor da Conference Board de dezembro
O Índice de Confiança do Consumidor do Conference Board reflete principalmente a confiança do consumidor nas condições econômicas. Com estatísticas até 16 de dezembro de 2024, o Índice de Confiança do Consumidor do Conference Board caiu 8,1 pontos para 104,7 (1985=100). Com base na avaliação dos consumidores das condições atuais dos negócios e do mercado de trabalho, o Índice de Situação Atual diminuiu 1,2 pontos para 140,2. O Índice de Expectativas, com base nas expectativas de curto prazo dos consumidores em relação à renda, aos negócios e às condições do mercado de trabalho, caiu 12,6 pontos para 81,1, ligeiramente acima do limite de 80, que muitas vezes antecipa uma recessão.

O otimismo do consumidor em relação às perspectivas econômicas enfraqueceu. Esse declínio pode reduzir os gastos do consumidor, afetando a atividade econômica e tendo um impacto negativo em ativos de risco, como ações e criptomoedas. Ao mesmo tempo, o mercado pode esperar que o Fed adote uma política monetária mais flexível, como cortes nas taxas de juros, o que pode ter um impacto positivo no mercado de criptomoedas. Além disso, a queda na confiança do consumidor pode aumentar a demanda por ativos de refúgio seguro e reduzir o investimento em ativos de risco, como criptomoedas. A longo prazo, a queda no Índice de Confiança do Consumidor pode aumentar a volatilidade do mercado e afetar as decisões de investimento corporativo. [7]

30 de dezembro — A regulamentação dos Mercados em Criptoativos (MiCA) da União Europeia entra em vigor
O regulamento dos Mercados de Criptoativos da União Europeia (MiCA) entrou oficialmente em vigor, abrangendo 27 Estados-membros e fornecendo uma estrutura regulatória unificada para o mercado de criptoativos. A implementação do MiCA tem implicações de longo alcance para o mercado de criptomoedas e para a indústria de FinTech mais ampla. A MiCA fornece requisitos regulatórios claros para Provedores de Serviços de Criptoativos (CASPs), incluindo requisitos de capital, gerenciamento de risco e padrões de transparência. Isso ajuda a reduzir a incerteza do mercado e aumenta a confiança do consumidor e do investidor no mercado de criptoativos. O regulamento MiCA exige que os CASPs estejam em conformidade com os regulamentos AML/CFT, incluindo identificação de clientes e relatórios de transações suspeitas. Isso ajuda a evitar que os criptoativos sejam usados para atividades ilícitas e melhora a conformidade em todo o setor. A MiCA melhora a proteção dos investidores, estabelecendo requisitos de divulgação e restringindo certos produtos de alto risco. Isso pode atrair mais investidores institucionais para o mercado, promovendo a maturidade e o crescimento do setor. A MiCA pode levar à consolidação do mercado, uma vez que os jogadores mais pequenos ou não conformes podem ser retirados do mercado. Isto pode reduzir a concorrência no mercado, mas também pode aumentar a estabilidade e a eficiência do mercado. Embora o MiCA ofereça algum espaço para inovação, ele também traz custos de conformidade. Para algumas startups e pequenas empresas, os custos de conformidade podem se tornar um desafio. O MiCA permite que os CASP licenciados num país ofereçam serviços em todo o mercado único da UE através do "passaporte", o que ajuda a reduzir a complexidade e o custo das operações transfronteiriças. Também entra em vigor com o MiCA (UE) 2023/1113 (a orientação da Regra de Viagem), que exige que as exchanges de criptomoedas informem informações sobre transferências de fundos e criptoativos. Isso ajuda a melhorar a transparência das transações e a evitar fluxos financeiros ilícitos. A MiCA impõe requisitos regulatórios rigorosos aos emissores de stablecoin, incluindo transparência e conformidade de reservas. Isso pode ter um impacto significativo no mercado de stablecoin, especialmente para emissores que não atendem aos requisitos regulatórios. [8]

Conclusão

Em dezembro de 2024, o desenvolvimento da indústria cripto Web3 foi significativamente influenciado por políticas, dados econômicos e comportamento de mercado. Eventos-chave e atualizações de políticas não apenas retrataram o estado atual da indústria, mas também demonstraram como esses fatores interagiram para impulsionar as tendências da indústria. Essa dinâmica, incluindo decisões de políticas, divulgação de indicadores econômicos e mudanças no sentimento de mercado, moldaram coletivamente o futuro da indústria cripto Web3. O progresso da indústria durante esse período foi impulsionado por uma combinação de atualizações de políticas, relatórios econômicos e atividade de mercado. A implementação do regulamento MiCA marcou um passo significativo para a UE na regulamentação de ativos cripto, fornecendo regras claras e expectativas para o mercado, ao mesmo tempo que impõe requisitos de conformidade mais rigorosos para os participantes da indústria. Isso pode aumentar os custos de conformidade para a indústria a curto prazo, mas a longo prazo contribuirá para aprimorar a estabilidade e a credibilidade do mercado, promovendo um desenvolvimento saudável.


Referência:

1. Statista, https://www.statista.com/statistics/271662/purchasing-managers-index-pmi-in-the-united-states/
2. ADP.Research, https://adpemploymentreport.com/
3. Ycharts, https://ycharts.com/indicators/us_unemployment_rate
4. U.S BUREAU OF LABOR STATISTICS, https://www.bls.gov/news.release/pdf/cpi.pdf
5. Comunicados de imprensa do governo de Hong Kong,https://sc.isd.gov.hk/TuniS//www.info.gov.hk/gia/general/202412/06/P2024120500422.htm
6. bea, https://www.bea.gov/data/personal-consumption-expenditures-price-index
7. A CONFERÊNCIA BOARD, https://www.conference-board.org/topics/consumer-confidence
8. Regular United Europe, https://rue.ee/cn/blog/virtual-currency-licence-in-europe/
9. Cointelegraph, https://cointelegraph.com
10. Coindesk, https://www.coindesk.com/business

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