Введение: Когда обычно заканчивается бычий рынок криптовалют?

Бычий рынок криптовалюты относится к фазе, когда цены на активы быстро растут, а настроение инвесторов поднимается. Однако ни один бычий рынок не длится вечно. Исторические данные показывают, что бычьи рынки часто достигают точки перелома после появления определенных сигналов, в конечном итоге уступая место коррекциям или даже медвежьим рынкам.

Эта статья рассматривает типичные признаки завершения бычьего рынка путем анализа прошлых рыночных циклов, ослабления технических и он-чейн сигналов, мнения экспертов и макроэкономические факторы, которые могут сдерживать импульс. Основной вывод: эти предупреждающие знаки часто появляются рано и служат важными ориентирами для выявления основных рисков.

Зачем нам нужны индикаторы вершины бычьего рынка?

Правильное время для входа в бычий рынок важно, но настоящий ключ к прибыльности заключается в безопасном выходе поблизости от вершины. Многие инвесторы успешно присоединяются к бычьему рынку, но упускают возможность оптимальной прибыли из-за жадности или неспособности распознать вершины рынка.

Для помощи инвесторам в совершенствовании своего суждения, аналитик сообщества @_43A6на X (ранее Twitter) составил список исторически доказанных верхних сигналов, затем уточненных и суммированных@DtDt666В конечном итоге команда Coinglass визуализировала и интегрировала их в «Чек-лист верхнего сигнала бычьего рынка», включающий в себя 30 индикаторов, разработанных для помощи инвесторам определить, перегревается ли рынок и настал ли момент закрепления прибыли или принятия более консервативной стратегии.

Обзор 25 индикаторов в 7 категориях

Этот раздел основан на списке из 30 верхних сигналов бычьего рынка от Coinglass и включает данные с платформ, таких как Looknode и CoinAnk. Индикаторы разделены на 7 основных категорий, где подробно рассматриваются и объясняются 25 наиболее часто используемых верхних индикаторов. Примечание: Не рекомендуется полагаться только на один индикатор для принятия решений. Индикаторы должны оцениваться вместе, чтобы получить более полное понимание того, вошел ли рынок в потенциальную верхнюю фазу.

Подробные введения и анализы показателей следующие:

1. Показатели цены и оценки

Эти индикаторы оценивают, переоценен ли актив или недооценен, исследуя исторические тенденции цен, долгосрочные средние значения и модели рыночной стоимости. Они используются для определения того, достиг ли бычий рынок стадии переоценки.

Цель: Идентифицировать ценовые пузыри и установить временные рамки для входа/выхода.

Общий индикатор:

1) Индекс накопления биткойнов AHR999 (Индекс Ahr999 биткойнов)

Источник: https://www.coinglass.com/zh-TW/bull-market-peak-signals

Индекс AHR999 измеряет соотношение между текущей ценой BTC, его 200-дневной стоимостью DCA (долларовая средняя стоимость) и оценочной ценой модели. Изначально он был предложен пользователем Weibo ahr999, объединяя стратегию DCA с рыночным таймингом, чтобы помочь инвесторам принимать обоснованные решения. Индикатор отражает краткосрочную доходность DCA и отклонение цен.

Диапазоны индекса AHR999:

• 4: Настоятельно рекомендуется уменьшить позиции
• 1.2: Осторожная зона, не идеальна для торговли
• 0.45–1.2: Подходит для DCA
• < 0.45: Хорошо для донной рыбалки

Анализ:
Чтение ≥4 указывает на вершину бычьего рынка. Текущее значение - 0.78, что указывает на то, что этот цикл подходит для DCA.

2) Индикатор верхнего уровня AHR999x Top Escape (Bitcoin AHR999x Top Escape Indicator)

Источник: https://www.coinglass.com/zh-TW/бычий-рынок-пик-сигналов

Индекс AHR999x - это эволюционная версия индекса AHR999. Он по-прежнему оценивает текущую цену BTC по сравнению с историческими ценами или модельными оценочными ценами, чтобы оценить ценность покупки на текущем уровне.

Индексы AHR999x:

• Выше 8: Исторически считается зоной дна
• Между 0–0.45: Исторически считается верхней зоной

Анализ:
Значение ≤0.45 сигнализирует о вершине бычьего рынка. Текущее значение составляет 3.87. Хотя сигнал вершины не был запущен, оно находится в умеренно высокой нейтральной зоне, что указывает на то, что рынок не перегрет и еще не сигнализирует о вершине.

3) Пуэлл Мультипликатор

Источник: https://www.coinglass.com/zh-TW/Бычий рынок-пиковые сигналы

Этот индикатор был изначально создан Дэвидом Пуэллом. Значение представляет собой множитель текущего дохода майнеров относительно их среднего дохода за последний год, отсюда и название «Puell Multiple».

Расчет следующий: стоимость добычи биткойнов в день, выраженная в долларах США, делится на среднее за 365 дней.

Этот показатель в основном отражает доход майнеров. Поскольку майнеры обычно продают часть своих BTC для покрытия операционных расходов, он помогает оценить их прибыльность и потенциальное давление на рынок продажей.

• В диапазоне (8, +∞): указывает на нижнюю зону
• В диапазоне (0, 0.45): указывает на верхнюю зону

Анализ:
Верхняя зона бычьего рынка составляет ≥2.2. Текущее значение составляет 1.31, что указывает на то, что майнеры находятся в фазе здорового заработка, без системного снижения давления на продажу.

4) Bitcoin Радужная диаграмма

Источник: https://www.coinglass.com/zh-TW/bull-market-peak-signals

Биткойн Радужная диаграмма является инструментом долгосрочной оценки, который использует логарифмическую кривую роста для прогнозирования потенциальных ценовых тенденций биткойна. Его ключевые особенности включают:

• Радужные полосы, наложенные на логарифмическую кривую роста, с разными цветами отражают рыночное настроение и потенциальные возможности для покупки/продажи.
• Цена обычно колеблется в пределах этих радужных полос по логарифмическому каналу роста.

Как пользоваться этим инструментом:

• Когда цена достигает более теплых участков, это указывает на то, что рынок может быть перегрет, что представляет собой хорошую возможность для получения прибыли.
• Когда цена падает до областей более холодных цветов, рыночное настроение низкое, обычно хорошее время для накопления биткоина.

Этот график обновляется каждые 24 часа, чтобы отражать последнюю дневную цену закрытия.

Анализ:
Зона верхней точки бычьего рынка ≥5. Текущее значение составляет 2, что указывает на то, что оценка все еще здоровая или слегка низкая, что говорит о том, что рынок не перегрет.

5) Биткоин MVRV Z-оценка

Источник: https://www.coinglass.com/zh-TW/bull-market-peak-signals

MVRV-Z Score - это относительный показатель, который измеряет разницу между «обращающейся рыночной капитализацией» и «реализованной рыночной капитализацией» биткоина, а затем стандартизирует ее, используя обращающуюся рыночную капитализацию. Его формула:

Оценка MVRV-Z = (Рыночная капитализация в обращении - Реализованная рыночная капитализация) / Стандартное отклонение (Рыночная капитализация в обращении)

"Реализованная рыночная капитализация" основана на стоимости онлайн-транзакций Bitcoin, рассчитанной путем суммирования "последней переданной стоимости" всех биткоинов в сети. Следовательно, когда этот показатель слишком высок, это подразумевает, что рыночная капитализация Bitcoin переоценена относительно ее фактической стоимости, что может быть неблагоприятно для цены биткоина. Напротив, когда он низкий, это указывает на недооценку.

Исходя из исторических данных, когда этот показатель достигает исторических максимумов, вероятность снижения цены биткойна увеличивается, сигнализируя о потенциальном риске погони за высокими ценами.

Анализ:
Верхняя зона бычьего рынка составляет ≥5. Текущее значение 1,76 указывает на то, что рынок все еще находится в зоне прибыли, но не перегрет, остается в здоровом диапазоне и, следовательно, не вызывает сигнала о вершине.

6) Биткоин Макро Осциллятор (BMO)

Источник: https://www.coinglass.com/zh-TW/bull-market-peak-signals

Биткоин Макро Осциллятор (BMO) включает в себя следующие ключевые моменты:

1. Основная функция: Интегрирует четыре ключевых рыночных индикатора для анализа динамики рынка биткойнов.
2.Четыре основных показателя:

• Отношение MVRV: Оценивает, переоценен ли или недооценен биткойн.
• Соотношение VWAP: Рассчитывает среднюю цену на основе объема торгов.
• CVDD Ratio: Отслеживает стоимость транзакции и учитывает возраст монеты.
• Коэффициент Шарпа: Оценивает доходность с учетом риска.

3. Практическая ценность:

• Может определить вершины и дни дна рынка.
• Высокие уровни могут указывать на достижение вершины рынка.
• Низкие уровни могут указывать на возможности для покупки.
  Анализ:

Анализ:
Зона верхнего уровня бычьего рынка ≥1.4. Текущее значение - 0.51, что указывает на здоровое, недооцененное состояние без признаков пузыря.

7) Bitcoin MVRV Ratio

Источник: https://www.coinglass.com/zh-TW/bull-market-peak-signals

Отношение MVRV (рыночная стоимость к реализованной стоимости) выделяет следующее:

1. Основная функция: MVRV - это индикатор, используемый для оценки того, переоценен ли или недооценен рынок биткойнов.
2. Метод расчета: MVRV = Рыночная стоимость (MV) / Реализованная стоимость (RV).
3.Стандарты Ключевого Суждения:

• MVRV > 1: Большинство держателей находятся в прибыли, что указывает на возможное перегревание рынка (сигнализирует о вершине рынка).
• MVRV < 1: Большинство держателей понесли убытки, что указывает на то, что рынок может быть недооценен (сигнализирует о дне рынка).

4. Практическая ценность:

• Рассмотрите покупку, когда MVRV приблизительно равен или ниже 1.
• Рассмотрите продажу, когда MVRV превышает 3.

Примечание: Рекомендуется использовать этот индикатор совместно с другими, а не полностью полагаться на MVRV для принятия решений.

Анализ:
Зона вершины бычьего рынка составляет ≥3. Текущее значение - 1,95, что находится в нормальной слегка перегретой зоне, еще не вызывающей сигнал вершины. Это подходит для мониторинга, и если индекс поднимется выше 2,5-3,0, возможно, потребуется рассмотрение постепенного снижения или более консервативных стратегий.

8) Bitcoin Mayer Multiple

Источник: https://www.coinglass.com/zh-TW/Бычий рынок-пиковые сигналы

Индикатор Майера Биткоина в первую очередь используется для оценки относительного уровня оценки рынка биткоинов. Он работает следующим образом:

• Метод расчета: Текущая цена биткоина / 200-дневная скользящая средняя цена биткоина.
• Предоставляет оценки рыночных условий:
• 1: Указывает на потенциальное перекупленное состояние.
• <1: Указывает на потенциальное перепроданное состояние.
• Близко к 1: указывает на сбалансированный рынок.

Важно, что когда индекс превышает 2.4, это обычно сигнализирует о перегреве рынка, в то время как значения ниже 0.8 могут указывать на возможность покупки.

Анализ:
Верхняя зона бычьего рынка составляет ≥2,2. Текущее значение - 0,96, которое находится в нормальном или недооцененном диапазоне, не запуская сигнал вершины бычьего рынка.

9) Прогноз цены Terminal (Bitcoin Terminal Price)

Источник: https://coinank.com/indexdata/btcPricePrediction

Это долгосрочный предельный ценовой предел, предсказанный моделью on-chain, созданной Checkmate. Терминальная цена предполагает, что весь биткойн был добыт и что историческая стоимость всех on-chain-активностей стандартизирована. Он предоставляет "ценовой предел, который может быть достигнут, если текущий цикл входит в экстремальное состояние FOMO", основанный на стоимости и времени on-chain-транзакций (уничтоженные монетные дни), и используется для оценки окончательной модели оценки биткойна.

Оценка рыночной ситуации:

• Если цена BTC находится в пределах 10% от цены терминала: вход в зону пузыря, рекомендуется фиксировать прибыль или частично выходить из основных позиций.
• Если цена BTC пересекает терминальную цену: Рынок может перегреваться, и рынок находится в фазе высокого риска. Другие показатели нужно контролировать.
• Если цена BTC ниже терминальной цены: Рынок не перегрет, и удержание может быть рассмотрено.

Анализ:
Ссылочное значение верхней зоны бычьего рынка Coinglass составляет 187 702, что указывает на то, что текущая цена еще не достигла этой зоны. Однако, основываясь на графике CoinAnk, в прошлых бычьих рынках (2013, 2017, 2021) цены на BTC приближались к или касались терминальной линии цены перед входом в верхнюю зону. Это обычно происходило позже, чем Top Cap или Delta Top, обозначая предел цены в окончательной эйфорической фазе.

2. Технический анализ и прогноз цикла

С помощью исторических скользящих средних, пересечений скользящих средних, множителей и других технических паттернов и циклических законов прогнозируются потенциальные вершины бычего рынка.

Цель: Предсказать точки поворота по графикам и временным ритмам.

Общие индикаторы:

10) Индикатор верхнего цикла Pi

Индикатор цикла Pi гордится высокой исторической точностью и может предсказать рыночные пики с точностью до 3 дней. Он в основном использует две скользящие средние для оценки:

• 111-дневная скользящая средняя (краткосрочная)
• 2x of the 350-day moving average (long-term)

Ключевой суд

• Когда короткая линия (111DMA) пересекает длинную линию (350DMA x 2), обычно это указывает на то, что рынок достиг пика.
• Буква "П" в названии индикатора происходит от соотношения 350/111 ≈ 3.153, что очень близко к значению числа π (3.142).

Анализ:
Зона побега бычьего рынка составляет ≥152,817, в то время как текущее значение равно 83,852. Индикатор Pi Cycle еще не вошел в зону побега, и биткойн еще не достиг перегретого пика. В настоящее время он находится в техническом среднесрочном диапазоне. Исходя из исторической точности, рекомендуется продолжать отслеживать пересечение между 111DMA и 350DMA×2. Если цена приближается к $150,000 или выше, рекомендуется повысить осторожность.

11) 2-летний мультипликатор скользящей средней

Источник: https://coinank.com/zh-tw/indexdata/year2MA

Основные моменты индикатора 2-Year MA Multiplier:

• Это долгосрочный инвестиционный инструмент, используемый для определения времени покупки и продажи биткоина.
• Он использует две ключевые линии:
• Двухлетняя скользящая средняя (зеленая линия, эквивалентная 730-дневной скользящей средней)
• 5 раза 2-летней скользящей средней (красная линия)

Сигналы на покупку и продажу:

• Сигнал на покупку: когда цена падает ниже 2-летнего скользящего среднего (зеленая линия)
• Сигнал к продаже: Когда цена превышает 5 раз двухлетнюю скользящую среднюю (красная линия)

Принцип: Этот индикатор эффективно отражает крайние настроения рынка. Когда инвесторы слишком возбуждены, цены излишне растут, а когда слишком пессимистичны, цены падают слишком сильно. Идентифицируя эти экстремальные периоды, долгосрочные инвесторы могут найти лучшие возможности для покупки и продажи.

Анализ:
Зона побега бычьего рынка составляет ≥282,335, а текущее значение - 83,852. Множитель 2-летней скользящей средней в настоящее время не показывает никаких сигналов риска побега. Цена биткойна остается значительно ниже красной линии, что свидетельствует о наличии потенциала для роста цен и сохранения стоимости для долгосрочных держателей. Важно непрерывно отслеживать, когда цена приближается к отметке $280,000 или выше, чтобы оценить потенциальные зоны риска.

12) RSI - 22 День

Источник: TradingView, BTCUSD RSI установлен на 22 дня

Относительный индекс силы (RSI) - это осциллятор импульса, предложенный техническим аналитиком Дж. Уэллсом Уайлдером в 1978 году, используемый для измерения силы недавних колебаний цены актива. RSI обычно рассчитывается на основе 14 торговых дней; однако на практике трейдеры корректируют параметры в соответствии со своими конкретными торговыми стратегиями и рыночными условиями.

RSI-22Day относится к индикатору RSI, рассчитанному за 22-дневный период (вы можете сами установить количество дней равным 22). Он более плавный, чем стандартный 14-дневный период, и более подходит для анализа средне- и долгосрочных тенденций.

Диапазон значений:

• RSI > 70: Рынок перегрет, возможно, перекуплен, входите в бдительность.
• RSI < 30: Рынок перепродан, возможно, недооценен, потенциальная точка покупки.

Анализ:
Зона побега бычьего рынка составляет ≥ 80, а текущее значение составляет 45,29, что указывает на то, что рынок еще не вошел в зону высокого риска. Это нейтрально до слегка холодно, что означает, что краткосрочный ралли еще не расширился чрезмерно, поэтому не вызывает сигнала к побегу.

13) Среднее за 4 года по Bitcoin

Определение 4-летней скользящей средней: он вычисляет среднюю дневную цену закрытия биткойна за последние 4 года (приблизительно 1460 дней) и используется для анализа долгосрочных тенденций.

Почему это важно:

• Это соответствует циклу уменьшения биткоина каждые 4 года и имеет ценность анализа долгосрочного цикла.
• Это часто используется в качестве сильной линии поддержки и сопротивления для определения точек разворота рынка.

Как использовать:

• Возможность покупки: Когда цена падает близко к 4-летнему скользящему среднему и получает поддержку, особенно близко к концу медвежьего рынка.
• Возможность продажи: Когда цена значительно выше 4-летнего скользящего среднего и начинает снижаться, это может быть возможностью выйти из рынка.

Пример проверки:
Во время бычьего рынка 2020-2021 года цена была значительно выше скользящего среднего, указывая на перекупленность; во время медвежьего рынка 2018-2019 года цена упала близко к скользящему среднему и восстановилась, подтверждая надежность этого индикатора.

Анализ:
Индекс побега бычьего рынка ≥ 3.5, текущее значение составляет 1.85. На данном этапе биткоин все еще выше долгосрочного среднего, но еще не вошел в экстремальную переоценку или зону пузыря, оставаясь в здоровой фазе бычьего рынка.

14) Индекс CBBI (Криптовалютный Биткоин Бычий Рынок)

Индекс CBBI (полное название индекса бычьего рынка биткоина Colin Talks Crypto) - это индикатор, используемый для оценки фазы цикла рынка биткоина. Это комплексный инструмент анализа цикла рынка, объединяющий несколько ончейн и технических индикаторов, используя «Оценку доверия» (0-100) для определения того, приближается ли биткоин к пику бычьего рынка или к дну медвежьего рынка.

Диапазон референсных значений:

• 80–90 баллов: Рынок может приближаться к вершине бычьего рынка, что говорит о необходимости осторожности.
• <20 баллов: Рынок может находиться в самом низу медвежьего рынка, что делает его возможной точкой входа.

Анализ:
Ссылка на побег бычьего рынка ≥ 90, с текущим значением 72. Это указывает на то, что рынок может находиться в середине или позднем этапе бычьего рынка, но еще не на пике. Этот диапазон обычно наблюдается на среднем или позднем этапе бычьего рынка, когда рынок приобретает импульс и настроение, но еще не полностью входит в фазу пузыря. Важно отметить, что CBBI находится на бета-этапе, и состав индикатора может корректироваться в любое время.

3. Поток капитала и аллокация активов

Отражает тенденции распределения крупных фондов и институциональных инвесторов на рынке, включая потоки фондов ETF, фьючерсные и спотовые потоки, а также динамику движения капитала внутри и вне биткоина и альткоинов.

Цель: Отслеживать поведение крупных игроков и тенденцию перераспределения активов.

Общие показатели:

15) Дни непрерывного оттока чистых средств Bitcoin Spot ETF (Дни оттока средств ETF)

Bitcoin ETF (Exchange-Traded Fund) - это финансовый инструмент, который позволяет инвесторам косвенно участвовать в колебаниях цен на биткойн через традиционные финансовые рынки. Инвесторы покупают акции фонда, а не держат реальные биткойны, что делает его доступным для широкого круга инвесторов, которые могут быть не знакомы с технологией криптовалют.

Основные особенности биткоин-ETF:

• Разница в собственности: Инвесторы держат акции фонда ETF, а не фактический биткоин.
• Ограничения по времени торговли: ETF торгуются на традиционных фондовых рынках в определенные часы, в отличие от круглосуточного криптовалютного рынка.
• Структура комиссий: У ETF есть управляющие комиссии, в то время как владение биткоином напрямую требует оплаты только торговых комиссий.
• Удобство и безопасность: избегает управления кошельком и рисков, связанных с закрытым ключом, снижая технические барьеры.

Важность:
Bitcoin ETFs are seen as a crucial bridge for mainstream cryptocurrency adoption, attracting institutional and conservative capital and enhancing Bitcoin’s legitimacy and liquidity within traditional financial systems.

Анализ:
Бычий рынок побега составляет ≥ 10, текущее значение - 2. Рынок не показал признаков крупных непрерывных оттоков средств, указывающих на здоровую коррекцию в рамках краткосрочных флуктуаций, поэтому он еще не достиг порога побега.

16) Соотношение ETF к BTC

Исходный текст: SoSoValueETF - US Bitcoin Spot ETF

Коэффициент ETF-to-BTC - это индикатор, который измеряет количество биткоинов, удерживаемых биржевыми фондами (ETF) Bitcoin, относительно общего объема циркулирующих биткоинов.

Это представляет собой отношение «общего количества биткойнов, удерживаемых всеми биткойн-ETF» к «общему обращающемуся предложению биткойнов». Это отношение служит важным метрическим наблюдением для институционального участия, блокировки ликвидности и рыночной структуры.

Формула расчета:
ETF-to-BTC Ratio = (Общее количество биткойнов, удерживаемых всеми биткойн-ETF) / (Общее количество циркулирующих биткойнов)

Практическое использование:

• Оценка влияния рынка: Этот коэффициент отражает влияние биткоин-ETF на общий рынок биткоина. Более высокий коэффициент может указывать на то, что институциональные инвесторы удерживают значительные суммы биткоина через ETF, что свидетельствует о сильном интересе и уверенности в биткоине.
• Анализ ликвидности: Если ETF хранят большие суммы биткоина, это может повлиять на рыночную ликвидность, поскольку эти биткоины обычно заблокированы в фонде, уменьшая доступное предложение для торговли на рынке.
• Прогноз тенденции цен: по мере увеличения объема биткойнов, удерживаемых ETF, доступное предложение на рынке сокращается, что может оказать восходящее давление на цены.

Диапазон оценки:

• Чем выше коэффициент → это указывает на то, что больше BTC блокируется на долгосрочный срок институтами ETF, сокращая предложение и потенциально вызывая восходящее давление на цену.
• Чем ниже соотношение → Это указывает на более низкое институциональное участие, большие оттоки из ETF или ослабление спроса в коротком периоде.

Анализ:
Побег бычьего рынка составляет ≤ 3,5%, текущее значение составляет 5,34%. Значение превысило пороговое значение побега, что указывает на то, что институты накапливают биткойн в больших количествах, и рынок находится в фазе доминирования институтов. Хотя спрос сильный, превышение критического значения также может свидетельствовать о том, что импульс краткосрочного капитала приближается к насыщению, стандартный сигнал на поздних этапах бычьего рынка. Если рост ETF замедлится или превратится в отток, это может вызвать коррекцию на рынке.

17) Доминирование биткойна

Доминирование биткоина - это показатель, который измеряет долю капитализации биткоина на всем рынке криптовалют. Конкретно это отношение капитализации биткоина к общей капитализации всех криптовалют, обычно выраженное в процентах.CoinGecko

Формула расчета:
Доля биткойна = (Капитализация биткойна / Общая капитализация криптовалют) × 100%

Значение:

• Индикатор тенденции рынка: Доминирование биткойна можно использовать для оценки настроений и тенденций рынка. Когда соотношение увеличивается, это указывает на то, что инвесторы предпочитают биткойн, часто из-за увеличения риска на рынке. Когда соотношение уменьшается, это может означать, что инвесторы становятся более заинтересованными в других криптовалютах (таких как Эфириум, Риппл и т. д.), что потенциально сигнализирует о наступлении "сезона альткоинов".
• Портфельное регулирование: Инвесторы могут отрегулировать свое распределение активов на основе изменений в доминировании биткойна. Например, когда доминирование биткойна увеличивается, может быть целесообразно увеличить долю биткойна; наоборот, если доминирование уменьшается, можно рассмотреть возможность увеличения доли альткоинов.

Анализ:
Ссылка на побег бычьего рынка составляет ≥ 65%. Текущее значение составляет 61,95%. Мы еще не находимся в зоне риска в верхней точке, но приближаемся к ней. Необходимо обратить внимание, чтобы увидеть, продолжит ли расти доля рынка биткойна.

18) Средняя стоимость биткойна MicroStrategy

Компания MicroStrategy (теперь известная как Strategy) - американская компания, специализирующаяся на программном обеспечении для бизнес-аналитики, начавшая приобретать биткоины в качестве финансового резервного актива в августе 2020 года. На 30 марта 2025 года у компании имеется общее количество биткоинов в размере 528 185 штук, общая стоимость покупки которых составляет приблизительно 35,63 миллиарда долларов, что делает среднюю цену покупки одного биткоина около 66 384,56 долларов. Этот объем активов составляет примерно 2,5% от общего количества биткоинов в обращении.

Почему затраты MicroStrategy рассматриваются как ссылка на верхний уровень?

• MicroStrategy представляет собой институциональных инвесторов и действует как «индикатор настроений».
• Линия издержек MicroStrategy = институциональная линия обороны или точка развала быков.
• Исторически, несколько раз, когда цена биткойна превышала затраты MicroStrategy, за ней последовал приток капитала на рынок.
• Coinglass Setting Reference: BTC ≥ 2x стоимость MicroStrategy

Цена биткойна против затрат MicroStrategy

• Долгосрочное ниже: Наблюдайте или накапливайте по более низким ценам на долгосрочной основе.
• Поблизости или немного выше: рассмотрите возможность удержания в зависимости от ситуации.
• Значительно выше (например, более чем в 2 раза): Будьте осторожны, рассмотрите постепенное изъятие прибыли.

Анализ:
Ссылка на побег бычьего рынка ≥ 155,655. Текущее значение - 63,657. Между текущим значением и значением ссылки на побег все еще существует значительный разрыв, указывающий на то, что рынок не перегрет, и биткойн остается в относительно здоровом диапазоне, тем самым не запуская верхний индикатор побега.

4. Данные цепочки и поведение владения

Наблюдение за данными цепочки для отслеживания поведения долгосрочных и краткосрочных держателей, моделей HODL, дней уничтожения монет и т. д., помогает определить, берут ли профессиональные инвесторы прибыль или рынок остывает.

Цель: Мониторинг движений верующих на цепи и сдвигов между долгосрочным и краткосрочным держанием.

Общие индикаторы:

19) Поставка долгосрочных держателей биткоина

Под Long Term Holder (LTH) Supply понимается количество биткоинов, удерживаемых кошельками, которые держат активы более 155 дней. Он используется для отражения доверия и давления на продажу на долгосрочном рынке.

Диапазон значений:

• Бычий сигнал: Когда цены низкие, и если предложение для долгосрочных инвесторов продолжает расти, это показывает, что на рынке идет накопление.
• Сигнал предупреждения: Когда цены находятся на своих максимумах, если уменьшается предложение на длительный срок, это может свидетельствовать о продаже по высоким ценам.

Анализ:
Рынок быков ссылка на побег составляет ≤ 13.5M BTC. Текущее значение составляет 14.61M BTC. В настоящее время предложение LTH остается высоким, и рынок еще не вошел в фазу крупного продажного давления. Однако, если количество удержания резко снижается и приближается или падает ниже уровня 13.5M, следует проявлять осторожность, поскольку это может указывать на то, что долгосрочные держатели начинают высвобождать свои позиции, входя в зону высокого риска.

20) Риск резерва биткойна

Обзор индикатора риска резерва:

• Основная функция: Оценивает уровень уверенности долгосрочных держателей в биткойне.

Сигналы инвестиций:

• Сигнал на покупку: Когда уверенность высока, но цена низкая (зеленая зона).
• Сигнал на продажу: Когда уверенность снижается, но цена высока (красная зона).

Расчет: Для оценки используются следующие факторы:

• Дни уничтожения биткоина (BDD): отслеживает длительность удержания.
• Скорректированный BDD (ABDD): Учитывает влияние циркуляции.
• Значение монеты уничтожения (VOCD): Отслеживает значение уничтожения.

Почему это эффективно: Когда долгосрочные держатели (как правило, более опытные) начинают продавать большими партиями, это часто сигнализирует о том, что рынок приближается к пику, и ABDD превысит среднее значение.

Анализ:
Бычий рынок уходит на уровне ≥ 0.005, текущее значение составляет 0.0021, все еще находится в безопасной зоне, без давления на выход.

21) Bitcoin RHODL Ratio

Обзор коэффициента RHODL:

Определение и расчет:

• Сравнивает соотношение волн удержания в течение 1 недели и 1-2 лет, учитывая фактор возраста рынка.
• На основе реализованной стоимости UTXO (Unspent Transaction Outputs), которая является ценой последнего передачи токенов.

Использование:

• Когда значение за 1 неделю значительно выше значения за 1-2 года, это указывает на перегретый рынок.
• Когда соотношение приближается к красной зоне, это хорошее время для получения прибыли.

Преимущества:

• По сравнению с другими индикаторами он избегает ошибочных суждений с апреля 2013 года, обеспечивая более высокую точность.
• Это подходит для долгосрочных инвесторов, помогая предсказать потенциальные точки отката и времена отскока.

Анализ:
Бычий рынок побег ссылка ≥ 10000, текущее значение составляет 2682, соотношение RHODL находится далеко ниже зоны побега. В то время как краткосрочные фонды становятся более активными, они еще не доминируют на рынке, и долгосрочные держатели все еще поддерживают стабильность.

5. Данные о стабильных монетах и плече

Данные, касающиеся рыночной ликвидности, процентных ставок по кредитам и коэффициентов плеча. Они могут показать, использует ли рынок избыточное плечо и является ли стоимость капитала слишком высокой.

Использование: Измеряет риски образования пузырей на рынке и давление на кредитование.

Общие индикаторы:

22) USDT Жидкие Сбережения

Этот показатель отражает годовую процентную ставку для инвесторов, которые вносят USDT на платформы для "жидких накоплений", что тесно связано с спросом на средства USDT и активностью рычага на рынке. Это важный показатель для измерения затрат на рыночный капитал и отражения общей ликвидности рынка.

Как интерпретировать:

• Повышение процентной ставки (выше 29%):
  Указывает на необычно высокий спрос на USDT, часто связанный с периодами высокого спроса на торговлю кредитным плечом. Обычно это совпадает с перегревом рынка и чрезмерной спекуляцией, сигнализируя, что бычий рынок может приближаться к своему пику.

• Процентная ставка низкая (значительно ниже 29%):
  Указывает на нормальный или низкий спрос на средства, с более умеренным настроением рынка. Бычий рынок еще не вошел в беспутную фазу.

Анализ:
Ссылка на верхний уровень бычьего рынка составляет ≥ 29%, текущее значение - 5.8%, что указывает на нормально низкий уровень, что говорит о том, что спрос на рычаг рынка не высок, и инвесторы не чрезмерно заимствуют для спекуляций.

6. Сообщество и теплота настроения

Это включает наблюдение за энтузиазмом участников рынка, FOMO (страх пропустить), индексом страха и плотностью общественного мнения. Он используется для определения, находятся ли инвесторы в состоянии коллективной иррациональности.

Цель: Определить, перегрет ли рынок или он входит в фазу рыночного безумия.

Общие показатели:

23) Прибыль/Убыток Bitcoin Net Unrealized (NUPL)

NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) - это онлайн-индикатор, используемый для измерения общей неосуществленной прибыли и убытков держателей на рынке, отражающий рыночное настроение.

Метод расчета:

• Основываясь на двух ключевых показателях: рыночная капитализация (текущая цена × циркуляция) и реализованная стоимость (сумма последних цен сделок).

Оценка рыночной стадии:

• High NUPL (>50%): Indicates the market is overheated, suitable for taking profits.
• Low NUPL (<0%): Indicates market panic, possibly a buying opportunity.

Практическая ценность:

• Отслеживает баланс между ростом капитализации рынка и сбором прибыли.
• Может использоваться для прогнозирования вершин и дней минимума рынка, так как обычно высокий NUPL появляется перед пиком.

Это важный индикатор для измерения инвестиционного настроения, помогающий инвесторам лучше определять время на рынке.

Анализ:
Пик бычьего рынка составляет ≥70%. Текущее значение составляет 47.74%, что указывает на то, что рынок еще не достиг крайнего состояния сбора прибыли. Большинство держателей находятся в прибыли, но еще не вошли в безумие массовой продажи.

24) Индекс биткоинового пузыря

Индекс пузыря биткойна, созданный пользователем Weibo Ma Chao Terminal, является комплексным индикатором, используемым для оценки того, отклоняется ли цена биткойна от его фундаментальных и рыночных настроений, оценивая разумность рыночной цены BTC.

Факторы, учитываемые при расчете, включают в себя:

• Цена, 60-дневное повышение цен, общественные настроения, сложность хешрейта, активные адреса и транзакции в сети.

Использование:

• Чем выше индекс, тем больше цена биткойна отклоняется от общего настроения рынка.
• Отрицательный или низкий индекс может указывать на хорошую возможность для покупки.

Анализ:
Ссылка на пик бычьего рынка ≥80. Текущее значение - 13,48, что указывает на то, что текущий рост цен по-прежнему поддерживается фундаментальными показателями и настроениями сообщества, и еще не вошел в иррациональную фазу безумия.

7. Наблюдение за сезоном альткоинов и ротацией

Отслеживайте, начнут ли средства в Bitcoin перемещаться на другие активы (такие как ETH, L1, монеты MEME и т. д.), и оцените, входит ли рынок в общую фазу повышенного риска перераспределения.

Использование: Прогнозирование безумия альткоинов и потенциальных рисков на поздних этапах бычьего рынка.

Общие индикаторы:

25) Индекс сезона альткоинов

Индекс сезона альткоинов в первую очередь используется для измерения рыночной производительности не-Bitcoin криптовалют (альткоинов) и их превосходства над Bitcoin в течение определенного периода. Индекс обновляется ежедневно.

Расчетная основа:

• Относительная производительность альткоинов по отношению к биткойну: Если 80% из топ-50 монет за последние 90 дней превзошли биткойн (за исключением стейблкоинов). (Подтверждено автором и технической командой Coinglass)
• Доля рынка BTC: Доля капитализации рынка биткоина на всем рынке криптовалют.
• Объем и волатильность торгов BTC/альткоинов: если объем торгов альткоинами и их цены значительно возрастают, в то время как биткоин остаётся относительно стабильным, это может сигнализировать о начале сезона альткоинов.
• Настроение сообщества и общественное мнение нагреваются.

Использование:

• Чтобы определить, вошел ли рынок в «Сезон альткоинов».
• В качестве справочной информации по вращению капитала и изменениям в рыночной структуре.
• Чтобы помочь инвесторам с распределением активов и управлением рисками.

Толкование:

• Индекс ≥ 75: Очевидный вход в сезон альткоинов, с значительным притоком капитала в альткоины, часто наблюдаемый в конце бычьего рынка, потенциально сигнализирующий о вершине.
• Индекс ≤ 25: Рыночная капитализация по-прежнему сосредоточена в биткоине, с альткоинами, показывающими худшую динамику, что указывает на то, что сезон альткоинов еще не наступил.

Анализ:

Ссылка на верхний предел бычьего рынка равна ≥ 75. Текущее значение составляет 20, что указывает на значительное превосходство альткоинов над биткоином, и рынок остается под влиянием биткоина. Альткоины пока не захватили лидерство у биткоина, что свидетельствует о том, что бычий рынок еще не вошел в фазу «финального безумия». С точки зрения вращения и распределения капитала риск достижения верхней точки рынка пока не очевиден, но следует обращать внимание на то, поднимается ли этот показатель быстро.

Заключение

Из семи категорий и 25 сигналов вершины бычьего рынка, обобщенных в этой статье, ясно, что хотя рынок находится в середине-позднем этапе бычьего рынка биткоина, пока нет системного перегрева или образования пузыря.

Если вы почувствуете, что рынок становится слишком горячим, вам не обязательно немедленно ликвидировать все позиции. Вместо этого вы можете принять поэтапный подход:

1. Начинайте постепенно брать прибыль.
2. Настройте уровень риска и распределение активов, уменьшая плечо и избегая токенов, движимых FOMO.
3. Увеличьте гибкость ваших средств.
4. Отслеживайте изменения в нескольких показателях одновременно.

Как упоминалось в начале, не рекомендуется полагаться исключительно на один индикатор. Если несколько индикаторов выравниваются, надежность сигнала вершины рынка будет выше.

Наконец, эти индикаторы предоставляются исключительно для ознакомления и не должны рассматриваться в качестве инвестиционных рекомендаций или абсолютных прогностических инструментов. Истинная инвестиционная мудрость заключается в понимании рыночных циклов, управлении рисками и защите прибыли в нужное время. Давайте подходим к криптовалютному рынку, полному возможностей и вызовов, с рациональностью и терпением.