Titre original : Rapport de recherche Metrics Ventures | Akash Network : Un protocole informatique AI décentralisé combinant l'enthousiasme narratif avec l'investissement de valeur

1 Introduction: Le secteur de l'IA est devenu le récit central de ce cycle

L'engouement entourant le secteur de l'IA n'a peut-être pas besoin de plus d'explications - ses performances en termes de prix parlent d'elles-mêmes. Le 23 février 2024, le cours de l'action de NVIDIA a grimpé à plus de 800 $, avec une capitalisation boursière dépassant les 2 billions de dollars, ce qui en fait la société la plus rapide de l'histoire à doubler sa capitalisation boursière de 1 billion à 2 billions de dollars. Dans l'arène des cryptomonnaies, les jetons liés à l'IA ont excellé ces derniers mois, avec des jetons leaders comme RNDR, TAO et FET réalisant tous des gains de plus de 3 fois. Chaque événement significatif dans le domaine de l'IA entraîne une hausse des jetons associés.

L'IA est devenue la révolution technologique humaine la plus significative de ce cycle, devenant ainsi la principale cible des investissements spéculatifs. La blockchain et l'IA explorent activement les possibilités d'intégration, bénéficiant au monde de la cryptographie avec des avancées dans la technologie de l'IA et faisant monter les prix des principaux jetons associés. Il y a peut-être quelques mois, nous débattions de la faisabilité de combiner l'IA et la blockchain, mais maintenant, de telles discussions semblent moins importantes. L'IA est déjà devenue le récit central de ce cycle, éclipsant tout le reste avec le sentiment de marché et l'enthousiasme.

Dans notre analyse précédente du secteur de l'IA (en commençant par l'article de Vitalik, quels sont les sous-secteurs qui méritent d'être attentifs dans Crypto × AI ?)nous avons examiné les quatre directions dans lesquelles Vitalik a subdivisé le secteur de l'IA:

• IA en tant que participants : jeux d'IA, concours de prédiction d'IA
• IA en tant qu'interfaces: Diverses applications d'IA
• IA comme règles du jeu : Agent autonome protocoles sous-jacents, zkML/opML
• IA comme objectifs : protocoles de données décentralisés, protocoles de puissance de calcul décentralisés et modèles d'IA décentralisés

"AI as Goals" représente la transformation décentralisée de l'IA dans la crypto, qui est le récit le plus attractif et spéculatif. Bien qu'elle ne représente pas encore une forte menace concurrentielle pour les entreprises centralisées en termes de praticité, elle a engendré de nombreux projets innovants avec une logique commerciale viable. Parmi eux se trouvent des projets qui ont formé un fossé et deviendront des choix d'investissement solides dans la tendance de ce cycle.

2 Aperçu de la piste: la puissance de calcul décentralisée est la direction centrale pour le positionnement dans le secteur de l'IA

Dans le paysage diversifié de Crypto × AI, la puissance de calcul décentralisée se distingue comme une direction qui répond simultanément à l'engouement narratif et offre une valeur d'investissement substantielle.

Tout d'abord, la demande croissante de puissance de calcul de l'industrie de l'IA est une préoccupation pressante, les pénuries et les coûts élevés posant des défis significatifs. Du côté de l'offre, la production de GPU pour l'IA est monopolisée par NVIDIA, les principaux acteurs contrôlant la distribution de la puissance de calcul de l'IA. Ce contrôle centralisé s'étend au niveau des prix à travers des plateformes cloud hautement centralisées et monopolisées. Pendant ce temps, du côté de la demande, le besoin à la fois pour l'entraînement de modèles et l'inférence augmente rapidement, alimenté par des compétitions intensifiant la demande de puissance de calcul. De plus, l'entraînement de modèles à plus petite échelle et le réglage fin nécessitent un support de puissance de calcul rentable, tandis que l'adoption généralisée des applications d'IA accroît encore le besoin de puissance de calcul pour l'inférence de modèles.

Deuxièmement, parmi la myriade de sous-secteurs de l'IA, la puissance de calcul décentralisée représente la convergence la plus étroitement intégrée et logiquement cohérente de la cryptographie et de l'IA. L'utilisation d'incitations en jetons pour stimuler l'approvisionnement en puissance de calcul, ou le concept plus large de DePIN, a déjà prouvé sa faisabilité dans les étapes précédentes des pistes de stockage décentralisé comme Filecoin. Contrairement aux applications d'IA de type Wrapper ou aux protocoles sous-jacents des agents, où les jetons jouent un rôle relativement mineur, les projets de puissance de calcul décentralisée présentent un lien profond entre la cryptomonnaie et l'ensemble de la logique commerciale, exploitant efficacement les mécanismes d'incitation de la cryptographie pour remodeler le paysage de l'IA.

Suite à la récente conférence de NVIDIA, la puissance informatique décentralisée a connu une forte impulsion, avec des projets leaders enregistrant des augmentations significatives de valeur et une multitude de nouveaux projets liés à la puissance informatique émergents. Les caractéristiques actuelles de la piste de puissance informatique décentralisée comprennent une multitude de projets, des logiques commerciales de projet similaires, une concurrence intense, et des projets leaders établissant des remparts dans l'approvisionnement en ressources informatiques et la stabilité de la demande.

En termes de logique commerciale, ces projets partagent des similitudes fondamentales : ils utilisent la cryptomonnaie comme mécanisme d'incitation, permettant aux fournisseurs disposant de ressources CPU et GPU d'offrir de la puissance de calcul. Cela permet aux petites et moyennes entreprises d'utiliser la puissance de calcul fournie par les bailleurs sans nécessiter d'autorisation, ce qui se traduit par des coûts de puissance de calcul nettement inférieurs par rapport aux fournisseurs centralisés. De plus, la demande croissante pour l'entraînement de modèles décentralisé, qui place des exigences plus élevées en matière de communication et de calcul parallèle, évolue de l'entraînement vers l'inférence. Par conséquent, les projets actuels sont principalement axés sur l'inférence distribuée, présentant un degré élevé d'homogénéité.

Bien que la récente conférence NVIDIA ait stimulé la croissance des projets liés aux GPU, nous anticipons une agrégation et une centralisation accrues dans le développement futur de cette voie. Après que les projets leaders se soient établis, les projets plus petits sont susceptibles de décliner à moyen et long terme. L'offre de puissance de calcul et les utilisateurs prêts à adopter la puissance de calcul décentralisée sont des ressources rares. Dans des environnements logiques métier très homogènes, les ressources aux deux extrémités de l'offre et de la demande sont susceptibles de donner la priorité aux projets leaders. De plus, les utilisateurs nécessitent des garanties de puissance de calcul à grande échelle et stables, rendant une mise en page de voie trop fragmentée moins propice à la concurrence avec les fournisseurs de services cloud centralisés.

En résumé, la puissance informatique décentralisée émerge comme un point focal pour se positionner dans le secteur de l'IA. Avec des investissements stratégiques à moyen et long terme, les projets leaders qui ont déjà établi certains avantages concurrentiels maintiendront leur compétitivité soutenue. Dans ce contexte, nous pensons qu'Akash représente une cible centrale pour se positionner dans cette voie.

3 Akash Network: Fondamentaux et Analyse Économique des Jetons

3.1 Analyse fondamentale

Akash Network est une plateforme de cloud computing décentralisée conçue pour intégrer les ressources informatiques sous-utilisées à l'échelle mondiale en fournissant un marché peer-to-peer. Elle vise à établir un marché publiquement transparent où les utilisateurs peuvent publier librement leurs demandes de ressources, et les fournisseurs mondiaux de ressources peuvent enchérir en temps réel, réduisant ainsi le coût des services cloud. Selon un rapport de Messari, Akash offre des coûts significativement plus bas pour le même matériel par rapport à d'autres fournisseurs de cloud.

Akash a été fondé en 2015 et a lancé son mainnet sur l'écosystème Cosmos en 2020. Se concentrant initialement sur le calcul CPU, le 31 août 2023, Akash Network a achevé sa sixième mise à niveau du mainnet, introduisant le support d'un marché cloud GPU.

L'approvisionnement en puissance de calcul provient principalement des centres de données, des mineurs et de la puissance de calcul de niveau consommateur. Avec de nombreuses blockchains grand public passant à la Preuve d'Enjeu (PoS), une quantité significative de puissance de minage inactive est devenue un problème non résolu. Akash Network utilise efficacement ces ressources inutilisées en collaborant avec plusieurs grands mineurs. Il a déjà sécurisé une quantité substantielle de ressources informatiques haute performance, équivalent à près de 500 GPU V100. Notamment, le plus grand mineur de Bitcoin en Amérique du Nord, Foundry, a ajouté 48 GPU NVIDIA A100 au réseau GPU Akash. De plus, il y a une quantité considérable de puissance de calcul de bas niveau sous-utilisée dans des ordinateurs personnels distribués à l'échelle mondiale. Actuellement, Akash Network compte plus de 17 700 CPU et 258 GPU, ce nombre augmentant régulièrement. De plus, Akash a lancé des programmes d'incitation spécifiques, tels qu'un programme pilote d'incitation de 5 millions de dollars, destiné à attirer davantage de fournisseurs de puissance de calcul à rejoindre la plateforme.

Du côté de la demande, Akash Network construit activement sa communauté open-source pour attirer davantage de développeurs. Cette initiative renforce non seulement le fossé de l'écosystème, mais favorise également l'innovation continue et l'élan de développement de la plateforme. De plus, Akash cherche activement des collaborations avec d'autres protocoles d'IA décentralisés pour étendre sa gamme de services et renforcer la compétitivité de la plateforme. Actuellement, Akash a établi des partenariats avec deux importants protocoles décentralisés de couche un, Gensyn et Bittensor. Cette collaboration apporte non seulement une quantité significative de demande fixe à Akash, mais démontre également l'attrait et la force de la plateforme sur le marché de la puissance informatique décentralisée.

Depuis l'introduction des GPU en août 2023, le volume de location quotidien d'Akash a connu une augmentation significative, accumulant plus de 162 700 locations à ce jour. Par conséquent, les revenus quotidiens générés par la location sont en constante augmentation.

Pour correspondre à l'offre et à la demande, Akash utilise un mécanisme d'enchère inversée, où les utilisateurs créent des commandes et les fournisseurs de puissance de calcul font des offres sur ces commandes. Les utilisateurs choisissent ensuite les fournisseurs en fonction des informations d'offre et terminent le processus de sélection, signant ensuite des baux.

En termes d'opérations commerciales spécifiques, la puissance de calcul du réseau Akash est principalement utilisée pour le prétraitement des données et l'inférence de modèles, avec des tentatives et des développements récents dans la formation de modèles. À partir d'août 2023, Overclock Labs s'est associé à ThumperAI pour former des modèles d'IA de base, dans le but ultime de créer un modèle d'intelligence artificielle open-source appelé "Akash-Thumper" et de le partager sur Huggingface. Si la formation du modèle se déroule sans heurts, cela définira le processus d'utilisation de l'informatique distribuée pour former des modèles et attirer la demande pour le réseau Akash, augmentant ainsi son utilisation.

Avec la disponibilité des GPU et des prix compétitifs, le seul obstacle restant empêchant les développeurs d'utiliser Akash est la « barrière crypto ». Akash Network a mis en place toute une série de mesures pour réduire la difficulté des utilisateurs :

• Développement Cloudmos DeployetConsole Akashpermet aux développeurs de gérer les instances dans le réseau de manière transparente.
• L'intégration de Cosmos Swap sur Metamask permet aux utilisateurs d'autoriser les transactions AKT directement sur Metamask.
• Support for stablecoin payments, with Noble soon to launch Cosmos-native USDC, significantly lowers the entry barrier for developers.

3.2 Analyse de l'Économie des Jetons

Le jeton AKT joue plusieurs rôles clés au sein de l'écosystème Akash : il sert de moyen de mise en jeu pour renforcer la sécurité du réseau, la gouvernance, l'unité de règlement pour la location, et de référence pour la tarification du marché.

En misant des AKT, les utilisateurs peuvent participer à la gouvernance du réseau, leur poids de vote étant déterminé par le montant et la durée des jetons misés, facilitant ainsi un processus décisionnel décentralisé.

AKT est principalement utilisé pour payer les frais de location, Akash appliquant des taux de frais différents (par exemple, un frais de 4% pour les paiements AKT et de 20% pour les paiements USDC) et jusqu'à un taux d'inflation annuel de 13% pour réguler l'offre et la demande. De plus, une partie des revenus d'inflation et de frais est allouée à un pool communautaire pour des fonds publics, des mesures incitatives et des incinérations potentielles de jetons, garantissant le développement durable de l'écosystème et la circulation de la valeur.

Selon les données de Coingecko, au 20 mars 2024, l'offre en circulation de AKT est de 230 816 799 jetons, tous les jetons de AKT ayant été entièrement débloqués, ne faisant ainsi plus face à des pressions de déverrouillage significatives. La principale source d'augmentation de la circulation actuelle provient des incitations à l'inflation, avec un approvisionnement maximal de 388 539 008 jetons. Selon les données de Stakerewards, le taux d'inflation annuel actuel reste d'environ 15 %. Environ 133,49 millions de jetons AKT sont mis en jeu, représentant environ 57,8 % de l'offre totale, ce qui indique un ratio de mise en jeu relativement élevé.

En termes de liquidité, la principale liquidité d'Akash est concentrée sur KuCoin, Kraken et Gate, trois bourses centrales. Il convient de noter que AKT n'a pas encore été listé sur des bourses majeures comme Binance, ce qui a entraîné une visibilité relativement faible sur le marché chinois. Cependant, AKT est listé sur la principale bourse américaine Kraken depuis un certain temps et est déjà listé sur Coinbase. Les cas historiques montrent que des projets comme Bonk et Ondo connaissent souvent une redécouverte des prix et une croissance significative après avoir été inclus dans la feuille de route de Coinbase. Sur la base de cette tendance, l'inscription d'AKT devrait stimuler l'enthousiasme du marché et l'intérêt des investisseurs, ce qui entraînera une augmentation de son prix et de sa valeur marchande.

4 Analyse du paysage concurrentiel

Selon la discussion précédente, la concurrence dans le domaine de la puissance de calcul décentralisée est féroce, avec des projets leaders ayant un solide fossé. Nous croyons que les deux principaux indicateurs de compétitivité dans le domaine de la puissance de calcul décentralisée sont : l'offre de puissance de calcul et la demande de puissance de calcul.

L'importance de l'alimentation en puissance de calcul est évidente. Disposer d'une plus grande quantité et d'une meilleure qualité de GPU permet une traitement plus stable et efficace des tâches de calcul de plus en plus complexes. Dans une situation où les ressources de calcul sont extrêmement rares, cela devient un pilier pour les plateformes. La demande de puissance de calcul est tout aussi importante.récent rapport de recherche Coinbasea souligné que bien que l'offre de puissance de calcul sur les plateformes décentralisées ait augmenté de manière significative, les revenus des plateformes n'ont pas augmenté au même rythme, jetant le doute sur la demande du marché pour le calcul décentralisé. L'offre et la demande de puissance de calcul agiront comme des boucles de rétroaction positives, stimulant une croissance rapide de l'ensemble de l'écosystème.

Dans ce domaine, les projets qui se trouvent en position de leader aux côtés d'Akash incluent Render, io.net, et Gensyn. Parmi eux, Akash et Render ont été créés plus tôt et n'étaient pas initialement conçus pour le calcul IA. Akash était initialement utilisé pour le calcul généraliste, tandis que Render était principalement utilisé pour le rendu vidéo et d'images. Io.net est spécifiquement conçu pour le calcul IA, mais avec l'augmentation de la demande en puissance de calcul provoquée par l'IA, ces projets se sont tous tournés vers le développement de l'IA. Comparé à Akash, io.net et Render qui se concentrent sur l'inférence IA, Gensyn se spécialise dans la formation de modèles IA. Gensyn tente d'établir une couche de vérification qui garantit la correction des calculs grâce à des preuves d'apprentissage probabilistes, des protocoles de positionnement précis basés sur des graphiques et des incitations.

Du point de vue de l'approvisionnement en puissance de calcul, Akash dispose actuellement de 17 700 CPU et 258 GPU. En comparaison, Render n'a pas divulgué publiquement les données matérielles, alors que io.net dispose de plus de puissance de calcul GPU. Au 20 mars 2024, io.net dispose de 51 738 GPU et 10 206 CPU, et a également conclu un partenariat avec Render et Filecoin, lui donnant accès à 4 458 GPU et 197 CPU de Render, et à 1 024 GPU de Filecoin. La quantité et la qualité des ressources de calcul dépassent largement celles d'Akash, mais il convient de noter que io.net attire les ressources de calcul grâce à des incitations airdrop très attrayantes, et le nombre de GPU sur la plateforme change rapidement. Nous devons encore observer combien de puissance de calcul restera sur la plateforme io.net après la fin de l'airdrop. En revanche, la puissance de calcul d'Akash provient de relations plus stables et coopératives, et les ressources de calcul ont continué de croître de manière constante.

En ce qui concerne l'utilisation de la puissance de calcul, Render n'a pas encore divulgué de données pertinentes, mais son focus commercial actuel reste sur le rendu d'images. De plus, il promeut l'utilisation dans le domaine de l'intelligence artificielle en mettant en place un client de calcul, fournissant une API qui permet à d'autres projets d'accéder au réseau GPU de Render pour prendre en charge l'inférence en IA, la formation, le peaufinage et d'autres cas d'utilisation.Les projets actuellement intégrés à Render incluent io.net, Beam, FedML, Nosana, Prime Intellect, et Exabits, qui sont actuellement en cours d'examen.

Le taux d'utilisation global du réseau de io.net est d'environ 30 % - 40 %, avec la puissance de calcul provenant de Render et Filecoin étant presque inutilisée.

Le taux d'utilisation du GPU du réseau Akash reste autour de 40%-60%, ce qui est un niveau relativement élevé parmi les plateformes de puissance de calcul décentralisées. Cependant, ces derniers jours, il y a eu une baisse temporaire de l'utilisation en raison d'une augmentation significative de l'offre de puissance de calcul du GPU. Le taux d'utilisation du réseau CPU reste également à un niveau élevé de 50-60%.

(Source de données: Calculé en fonction des statistiques d'Akash)

D'un point de vue de la valorisation, Akash a actuellement une FDV et un MC tous deux autour de 1,2 milliard USD. La FDV de RNDR est d'environ cinq fois celle d'Akash, tandis que son MC est d'environ trois fois plus élevé. io.net et Gensyn n'ont pas encore émis de jetons. io.net a récemment bouclé un tour de financement de série A avec une valorisation estimée à 500 millions USD. Cependant, avec le sentiment du marché à l'égard de io.net en hausse, le prix des jetons secondaires après l'ouverture devrait largement dépasser cette valeur.

5 Conclusion

Basé sur l'analyse, Akash est prêt à saisir le thème central du cycle actuel et offre une opportunité d'investissement à long terme prometteuse.

En termes de vision globale et d'aspects fondamentaux, le secteur de l'IA a émergé comme un axe clé dans cette période, la informatique décentralisée étant un domaine pivot en son sein. Cet accent est motivé par des facteurs tels que l'influence de Nvidia sur la puissance de calcul et l'enthousiasme entourant l'intégration de la crypto avec l'IA à travers le concept DePIN. Akash se distingue comme un acteur majeur dans le domaine de la informatique décentralisée. Dans le prochain changement au sein du secteur de l'IA, la informatique décentralisée sera sûrement un domaine d'intérêt important, et Akash est bien positionné pour attirer des investissements substantiels en raison de sa compétitivité et de sa solide position sur le marché.

Financièrement, Akash a terminé tous les déverrouillages de jetons d'investisseurs et d'équipe, réduisant les inquiétudes concernant une pression de vente significative au cours de ce cycle. Avec plus de la moitié des jetons mis en jeu, l'approvisionnement quotidien en AKT déverrouillé, en tenant compte d'un taux d'inflation de 15%, s'élève à environ 94 609 AKT. À un prix de 5 $ par jeton, cela se traduit par environ 500 000 $ de pression de vente quotidienne liée à l'inflation, ce qui est relativement modéré. De plus, avec la cotation sur Coinbase le 20 mars, Akash a gagné en visibilité sur le marché américain, renforçant la liquidité. Le fait qu'AKT n'ait pas encore été coté sur Binance suggère qu'il y a encore une attente significative pour d'autres cotations en bourse.

En regardant vers l'avenir, il sera essentiel de surveiller les efforts d'Akash pour attirer des ressources informatiques et développer les relations avec les clients. En particulier, il est nécessaire de rester prudent face aux risques découlant du manque potentiel d'avantage concurrentiel d'Akash par rapport à des projets similaires. Des projets tels que io.net et Render posent une forte concurrence à Akash, en particulier compte tenu de la capacité de io.net à attirer des ressources informatiques importantes en raison de ses attentes en matière de largage aérien. Étant donné les origines d'Akash dans le calcul CPU, sa capacité à développer durablement ses ressources de calcul sur GPU et à maintenir des cas d'utilisation et des clients stables sera crucial pour rivaliser avec d'autres projets.

Avertissement :

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