กับบิทคอยน์ Halving โดยใกล้เข้ามา นักเทรดตามแนวทางมากมายกำลังวิเคราะห์ผลกระทบที่เป็นไปได้ต่อแนวโน้มของตลาดและประเมินกลยุทธ์ของพวกเขาใหม่ในแง่มุมของความสำคัญทางประวัติศาสตร์ของเหตุการณ์เป็นตัวกระตุ้นที่ดี
อย่างไรก็ตาม เงื่อนไขของตลาดปัจจุบันอาจนำเสนอความท้าทายใหม่จากมุมมองนั้น สิ่งที่อาจพิสูจน์ได้คือ ว่าวงจร Bitcoin นี้ได้เปิดประตูของรากใหม่ กับสินทรัพย์ตลาดดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดไม่เพียงแต่ประสบการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในไตรมาสนี้ แต่ยังมีจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ก่อนการแบ่งราคาเป็นครั้งแรก
การออกไปจากธรรมเนียมประวัติศาสตร์นี้ทำให้มีคำถามสำคัญสำหรับนักเทรด: การลดครึ่งชีพจะกระตุ้นเส้นทางขึ้นอีกหรือไม่ หรือว่าความไดแนมาของตลาดอื่นกำลังนำทิศทางของวงจรในขณะนี้?
ในรายงานนี้ เราจะสำรวจการลดครึ่งหน้าที่กำลังจะมาถึงจากมุมมองของกลยุทธ์การซื้อขาย เราจะสำรวจว่าเรากำลังเข้าสู่ดินแดนที่ไม่เคยเคยเข้ามาและระบุปัจจัยที่อยู่เบื้องหลังของการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่เป็นไปได้ ความความเข้าใจที่เราจะนำเสนอจะช่วยให้นักซื้อขายที่มีทิศทางสามารถนำทางในสภาพแวดล้อมที่เฉพาะเจาะจงของตลาดบิตคอยน์
ผู้เข้าร่วมตลาดมักมอง Bitcoin's halving ว่าเป็นสัญญาณก่อนหน้าของตลาดไบร์ทเนื่องจากการลดลงที่ออกแบบมาเพื่อลดอัตราการสร้างบิทคอยน์ใหม่ การลดลงลบรองผลตอบแทนของนักขุดเพื่อการยืนยันธุรกรรมและสร้างบล็อกใหม่ให้ลดลงครึ่งหนึ่ง โดยที่ทำให้การมีเงินเข้าสู่ตลาดลดลงอย่างมีประสิทธิภาพ
นอกจากนี้ความขาดแคลนที่ได้รับการเขียนโปรแกรมล่วงหน้านี้ คาดว่าจะทำให้มีความกดดันในการขายน้อยลงจากนักขุดเหมือง ซึ่งโดยทั่วไปจะต้องขายบิทคอยน์ที่ได้รับเป็นรางวัลเพื่อป้องกันค่าใช้จ่ายในด้านการดำเนินงาน นิเวศที่ถูกเสนออยู่ที่นี่อย่างบ่อยคือ กับบิทคอยน์ใหม่ที่น้อยลงสำหรับการขาย ผลที่เกิดจากการขาดแคลนจะเกิดขึ้น โดยมีประวัติที่ชัดเจนเกี่ยวกับการเพิ่มราคาเมื่อมีการจำกัดของสินค้าและความต้องการยังคงคงที่เข้มงวดหรือเพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตาม เงื่อนไขของตลาดปัจจุบันแตกต่างจากมาตรฐานประวัติศาสตร์ ซึ่งเมื่อเราเดินทางเข้าสู่การลดขนาดบิทคอยน์ (Halving) การมีอิทธิพลของบิทคอยน์ใหม่ที่ขุดและปล่อยเข้าตลาดกำลังเริ่มหมุนเวียนมากเท่าไร ต่อเท่ากับความต้องการที่เพิ่มขึ้นจาก ETFs ตามที่แสดงในกราฟ Glassnode ด้านล่าง ETFs กำลังลบออกจากตลาดหลายครั้ง ปริมาณของบิทคอยน์ที่ถูกพิมพ์ขึ้นทุกวัน
เปรียบเทียบการเผาผลิต BTC และการไหลของ ETF
ขณะนี้ นักขุดเหรียญเท่ากับ 900 BTC ต่อวัน หลังจากที่ Halving แล้ว จำนวนนี้จะลดลงเหลือราว 450 BTC ซึ่งภายใต้เงื่อนไขตลาดในอดีต อาจทำให้ความขาดแคลนของบิทคอยน์และการเพิ่มราคาเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม มาตราส่วนของการเพิ่มขึ้นโดย ETFs - การถอนบิทคอยน์จากตลาดอย่างมีนัยยะมากกว่าการผลิตของนักขุดทุกวัน - ระบุว่า Halving ที่กำลังจะมาถึงอาจไม่ทำให้เกิดการขาดแคลนของพลังงานที่คาดหวัง
ETFs เป็นส่วนสำคัญที่ล่วงหน้าผลกระทบจาก Halving โดยการทำให้สินค้าที่มีอยู่มีจำกัดมากขึ้นผ่านกิจกรรมการซื้อขายที่มีน้ำหนักและต่อเนื่อง กล่าวคือการบีบคัดที่มักจะคาดหวังจาก Halvings อาจมีผลกระทบอยู่แล้วเนื่องจากการเข้าถึงบิทคอยน์ขนาดใหญ่ของ ETFs กองทุนเหล่านี้กำลังมีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญต่อความพร้อมของบิทคอยน์ ซึ่งอาจเงียบเงินผลกระทบจาก Halving ต่อตลาดในระยะยาวถึงกลางระยะเวลา
กิจกรรมของ ETFs อย่างไรก็ตาม มันนำเข้าความซับซ้อนแก่การเคลื่อนไหวของตลาดเอง ตัวอย่างเช่น ความเข้มงวดของ ETFs ที่กระทำต่อราคาของบิทคอยน์ ไม่ควรคาดหวังว่าจะทำงานในทิศทางเดียวเท่านั้น แม้กระทั่งแนวโน้มปัจจุบันของการนำเข้ามากมาย โอกาสในการถอนเงินยังคงอยู่ ซึ่งมีความเสี่ยงในการนำเข้าการเปลี่ยนแปลงโดยอารมณ์ในตลาด การติดตามกิจกรรมของ ETFs ทั้งการซื้อและการขายที่เป็นไปได้ เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการคาดการณ์การเคลื่อนไหวของตลาดเมื่อ Halving ใกล้เข้ามา
เนื่องจากผลกระทบจากการลดครึ่งของบิตคอยน์ต่อดีนามิกส์ราคาระยะยาวน่าจะลดลงเนื่องจากกิจกรรมของ ETF อื่น ๆ มีผลต่อตลาด ปัจจัยที่มีอิทธิพลสำคัญในตลาดจะมุ่งเน้นมาที่อะไรบ้างบ้างในเชิงการจัดหาและการเป็นครอง แหล่งจ่ายที่สำคัญที่มีสำหรับการซื้อขาย นอกเหนือจากสิ่งที่ผู้ขุดเสนอมานั้นมาจากผู้ถือระยะยาว (LTHs) การตัดสินใจของพวกเขาที่จะขายหรือถือไว้มีผลต่อการจัดหาและความต้องการในตลาดที่มีอิทธิพลอย่างมาก
ในระบบนิเวศของ Bitcoin ผู้เข้าร่วมตลาดมักจะแบ่งออกเป็นผู้ถือระยะยาว (LTHs) และผู้ถือระยะสั้น (STHs) ตามระยะเวลาที่ Bitcoin ถือครอง LTHs ถูกกําหนดโดย Glassnode ว่าเป็นเอนทิตีที่ถือ Bitcoin เป็นระยะเวลานาน ซึ่งโดยทั่วไปจะถือว่าถือครองนานกว่า 155 วัน การจําแนกประเภทนี้เกิดจากการสังเกตว่า Bitcoins ที่ถือครองเกินช่วงเวลานี้มีโอกาสน้อยที่จะถูกขายเพื่อตอบสนองต่อความผันผวนของตลาดซึ่งบ่งบอกถึงความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งขึ้นในมูลค่าระยะยาว ในทางตรงกันข้าม STHs มีปฏิกิริยาต่อการเคลื่อนไหวของราคามากกว่า ซึ่งมักมีส่วนทําให้เกิดความผันผวนของอุปสงค์และอุปทานในทันที
เพื่ออธิบายบทบาทของ LTHs ในดีไนมิกส์การจัดหาของตลาด Bitcoin นักวิเคราะห์ของ Glassnode ได้คิดค้นมาตรการอัตราการสูญเสียของตลาดผู้ถือระยะยาว แสดงอัตราการสะสมหรือกระจายของ Bitcoin รายปีโดย LTHs เทียบกับการออกของขุดเหมืองรายวัน อัตรานี้ช่วยในการระบุช่วงเวลาของการสะสมสุทธิ ที่ LTHs กำลังถอด Bitcoin จากตลาดอย่างมีประสิทธิภาพ และช่วงเวลาของการกระจายสุทธิ ที่ LTHs เพิ่มเติมในแรงกดขายของตลาด
รูปแบบทางประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่าเมื่อเราเข้าสู่การกระจาย LTH สูงสุด ตลาดอาจเคลื่อนไหวไปสู่สมดุลและอาจมีโอกาสเกิดจุดสูงสุด ในปัจจุบันแนวโน้มของอัตราเงินเยนตลาด LTH บ่งบอกว่าเราอยู่ในช่วงเริ่มต้นของวงจรการกระจาย โดยมีประมาณ 30% เสร็จสิ้น นี้เสนอกิจกรรมสำคัญข้างหน้าภายในวงจรปัจจุบันจนกระทั่งเราบรรลุจุดสมดุลของตลาดจากมุมมองของการของสินค้าและการต้องการ และจุดสูงสุดของราคาที่เป็นไปได้
ดังนั้น นักเทรดเดอร์ควรตรวจสอบอัตราเงินเฟื้องตลาด LTH อย่างใกล้ชิด เนื่องจากตัวชี้วัดนี้สามารถคำนวณกลยุทธ์การเทรดได้ โดยเฉพาะในการระบุจุดสูงหรือต่ำของตลาดที่เป็นไปได้ในมาโคร
ในขณะที่การลดครึ่งบิทคอยน์มักจะถูกตีความว่าเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับบิทคอยน์ ผลกระทบทันทีต่อตลาดมีการถูกมองอย่างมากจากปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับจิตวิญญาณ บางครั้ง ตลาดจะมองว่าเป็นเหตุการณ์ขายข่าว ที่จะทำให้จิตวิญญาณของตลาด - และราคา - สร้างเสถียรภาพที่นำไปสู่การลดครึ่ง แต่เมื่อก่อนจนถึงข้อสรุปราคาชัดเจนในไม่ช้า
ตัวอย่างเช่น ในปี 2016 ตลาดประสบการขาดคอยมากจากราวๆ 760 ดอลลาร์ลงไปที่ 540 ดอลลาร์ - การแก้ไขประมาณ 30% - ใกล้เวลาของการลดครึ่งครั้ง การตกนี้เป็นตัวอย่างคลาสสิกของผู้เข้าร่วมตลาดตอบสนองต่อเหตุการณ์ตนเองมากกว่าผลกระทบต่อการจำหน่ายระยะยาว โดยการแสดงความสามารถของการลดครึ่งครั้งในการกระตุ้นความผันผวนของตลาดทันที
การลดครึ่งคราบในปี 2020 นำเสนอภาวะที่ซับซ้อนมากขึ้น ในขณะที่ผลกระทบโดยตรงหลังลดครึ่งไม่เหมือนกับการขายออกอย่างรุนแรงที่เห็นในปี 2016 นักขุดเหรียญดิจิตอลพบกับ 'สองความเจ็บปวด' เนื่องจากการฟื้นตัวของราคาก่อนลดครึ่ง ตามด้วยการลดการเผิดจำนวนที่ทำให้ประสบความท้าทายเพิ่มขึ้น ระยะเวลานี้ไม่แสดงเหตุการณ์ขายข่าวแบบดั้งเดิม แต่เน้นให้เห็นถึงการตอบสนองของตลาดที่ซับซ้อนต่อเหตุการณ์ลดครึ่ง โดยได้รับผลกระทบจากเงินทุนทั่วไปและอารมณ์ของตลาด
เมื่อเราเข้าใกล้การลดครึ่งครั้งต่อไป โครงสร้างของตลาดชี้ให้เห็นว่าเราอาจพบการแก้ไขที่สำคัญอีกครั้ง การแก้ไขเช่นนี้ไม่เพียงแต่สอดคล้องกับรูปแบบทางประวัติศาสตร์ แต่ยังเป็นการรีเซ็ต ทำให้ความสนใจทางกลไกขั้นสั้น ๆ และเตรียมพื้นที่สำหรับวงจรการเติบโตต่อไป
ความคาดหวังนี้ขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย รวมถึงผลกระทบต่อตลาดจาก ETF ต่อไป ซึ่งกิจกรรมการซื้อของพวกเขาได้ให้การสนับสนุนอย่างมากสำหรับราคาบิทคอยน์ มีความเห็นร่วมกันว่าการนำเข้าเหล่านี้ไม่สามารถรักษาได้ตลอดไป หากการไหลเข้าของ ETF เริ่มลดลงหรือกลับสู่สภาพเดิมก่อน Halving เราอาจเห็นผลกระทบที่สอดคล้องกันที่เกิดขึ้นในตลาด ความคาดหวังจากการลดอุปสรรค์จาก ETF ร่วมกับจิตวิญญาณ Halving ตามแบบจัดการสามารถเริ่มเปิดเผยเรื่องความผันผวนได้ กับนักเทรดที่มีความน่าจะเป็นที่จะปรับท่าทางของตนตามสัญญาณเร็วของการเปลี่ยนแปลง
สรุปมาถึง ผลกระทบทันทีจากการลดครึ่งราคา ต่อตลาดจะถูกกำหนดโดยปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับจิตวิญญาณและดินแดนของการมีส่วนร่วมของสถาบัน เช่น ETFs นักเทรดควรเตรียมตัวสำหรับความผันผวนที่เป็นไปได้รอบๆ การลดครึ่งราคา โดยมีการสังเกตกิจกรรมของ ETF เป็นตัวบ่งชี้สำคัญของอารมณ์ของตลาดในระยะสั้น
ในอดีตวัฏจักร Bitcoin มักจะเริ่มต้นขึ้น 12 ถึง 18 เดือนหลังจากจุดสูงสุดของตลาดกระทิงก่อนหน้านี้โดยระดับสูงสุดใหม่ตลอดกาลจะมาหลายเดือนหลังจากลดลงครึ่งหนึ่ง สิ่งนี้ทําให้หลายคนแนะนําเหตุการณ์การลดลงครึ่งหนึ่งเพื่อกระตุ้นการวิ่งกระทิงครั้งต่อไปเนื่องจากข้อ จํากัด ด้านอุปทานที่แนะนํา
เราได้บ่งบอกไว้แล้ว อย่างไรก็ตาม ผลของการลดขนาดรางวัลทรัพย์ระหว่างรอบนี้น่าจะลดลงเนื่องจากการเข้าถึงของความต้องการจาก Bitcoin ETFs ที่ใหม่ ความต้องการนี้และการกระจายเงินเข้าสู่เครือข่าย Bitcoin ที่พวกเขานำมาน่าจะมีส่วนช่วยให้ BTC ได้ทำการขายสูงสุดในรอบก่อนหน้าไปแล้วก่อนกำหนด
ข้อนี้เช่นไรก็ตาม มันได้นำส่วนหนึ่งให้ผู้คาดการณ์ว่าวงจรปัจจุบันอาจจะสั้นกว่าวงจรก่อนหน้า ในขณะที่เราไม่สามารถบอกแน่ชัดได้ว่าจะเป็นเช่นไรหรือไม่ เราสามารถดูที่ข้อมูลเพื่อประเมินว่าเราอยู่ในวงจรตลาดอย่างไรในปัจจุบันและความน่าจะเป็นของการดำเนินตลาดโค้งว่าด้วย
ประการแรกเมื่อพูดถึงรูปแบบวัฏจักรการทําลาย ATH ก่อนการลดลงครึ่งหนึ่งไม่ได้หมายความว่าเราเบี่ยงเบนไปจากบรรทัดฐานทางประวัติศาสตร์สําหรับ Bitcoin กุญแจสําคัญคือการประเมินเมื่อจุดสูงสุดของตลาดกระทิงอยู่ในรอบก่อนหน้า ที่ Glassnode เรารักษามานานแล้วว่าสิ่งนี้เกิดขึ้นในเดือนเมษายน 2021 แม้ว่าในทางเทคนิคแล้ว Bitcoin จะสูงขึ้นในแง่ของราคาในเดือนพฤศจิกายน 2021 สมมติฐานของเราขึ้นอยู่กับข้อเท็จจริงที่ว่าหลังจากจุดสูงสุดในเดือนเมษายนตัวชี้วัดทางเทคนิคและแบบ on-chain ส่วนใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับความเชื่อมั่นของตลาดและพฤติกรรมของนักลงทุนเริ่มแสดงมูลค่าตลาดหมีทั่วไปและไม่เคยฟื้นตัวอย่างเหมาะสม
ตอนนี้ ถ้าพิจารณาเดือนเมษายน 2021 ว่าเป็นจุดสูงของตลาดของวัวก่อนหน้า เราจะเห็นได้ว่าวัฒนธรรมปัจจุบันเข้ากันได้ดีกับรูปแบบประวัติศาสตร์ ซึ่งนี่จะบอกถึงความเป็นไปได้ที่ตลาดวัวอาจยังคงเดินหน้าไปอีกนานแม้ว่าเราจะทะเลาะผ่าน ATH ก่อนหน้าการลดครึ่งครั้ง
เมื่อประเมินความแตกต่างระหว่างรอบปัจจุบันและแนวโน้มประวัติศาสตร์เพื่อเสริมกลยุทธ์การซื้อขาย อาจจะเป็นประโยชน์ที่จะตรวจสอบตัววัดการลดค่าของตลาดโค้งหัววัว ตัวบ่งชี้นี้สะท้อนความลึกและความถี่ของการถอนราคาระหว่างตลาดโค้งขาวต่อไป
ความสำคัญอย่างมากคือในวัฒนธรรมนี้มีการแสดงให้เห็นว่ามีการแก้ไขที่รุนแรงน้อยลง แตกต่างจากการลดลงที่สำคัญมากของ 30-40% ที่เป็นเรื่องธรรมดาในตลาดขาวน้อยในอดีต การติดตามการลดลงเหล่านี้สามารถให้นักเทรดเดอร์มีเกณฑ์สำหรับอารมณ์ของตลาด ความสนใจในการรับความเสี่ยง และจุดพลิกชะตาในอนาคต ในขณะที่การสะท้อนเสียง ETF ยังคงมีผลต่อตลาด การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในแนวโน้มนี้ของการแก้ไขที่อ่อนโยนขึ้นอาจบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในพฤติกรรมของนักลงทุน และให้สัญญาณเวลาที่เหมาะสมสำหรับการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์
บทบาทของ ETFs ในการรูปแบบทิวทัศน์ของตลาด Bitcoin, โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเราเข้าใกล้การลดขนาดของบล็อก ไม่สามารถทำใหญ่เกินไปได้ อย่างไรก็ตาม, สำคัญอย่างเท่าเทียมที่จะเก็บรักษาจิตอาสาของผู้ถือคราวยาว (LTHs) ในดินแดนของตลาด ประสิทธิภาพการมีผลระหว่างการลดขนาดของบล็อกและการไหลและการขยับของความต้องการจาก ETFs นำเข้าหน้าที่สัมพันธ์ที่ซับซ้อนที่สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างมีนัยสำคัญกับการตอบสนองของตลาดตามแบบที่เป็นที่เชื่อในเหตุการณ์การลดขนาดของบล็อก
สำหรับนักเทรดที่ต้องการปรับปรุงกลยุทธ์ทิศทางของพวกเขา การติดตามพฤติกรรมของ LTHs เป็นสิ่งสำคัญ การตัดสินใจของ LTHs ที่จะคงอยู่กับตำแหน่งของพวกเขาหรือเริ่มแจกจ่ายสินทรัพย์ของพวกเขา สามารถให้ตัวบ่งชี้เร็วของการเปลี่ยนแปลงความรู้สึกของตลาดและการเปลี่ยนแปลงของ Likelihood ได้ โดยที่มีเงื่อนไขของตลาดปัจจุบันที่ ETFs มีผลต่อสมดุลของการจำหน่าย-อุปสงค์ การเคลื่อนไหวที่สำคัญโดย LTHs อาจเป็นจุดเริ่มต้นที่กำหนดทิศทางของตลาดหลังจาก Halving
ดังนั้นการเทรดทิศทางที่ประสบความสำเร็จในรอบนี้จะขึ้นอยู่กับการใช้วิธีการหลายประการ นักเทรดจะต้องเฝ้าดูกิจกรรมของ ETF อย่างใกล้ชิดเพื่อหาข้อบ่งชี้เกี่ยวกับความต้องการต่อเนื่องหรือความกดดันจากการขายที่กำลังเกิดขึ้น ในเวลาเดียวกันพวกเขาต้องประเมินอารมณ์และการกระทำของ LTHs ซึ่งการตัดสินใจในการขายหรือถือได้สามารถมีผลต่อการเปลี่ยนแปลงของสินค้าในตลาดอย่างต่อเนื่อง การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การเทรดเพื่อพิจารณาปัจจัยเหล่านี้จะเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการนำทางขั้นตอนถัดไปของวงจรตลาดของ Bitcoin อย่างมีประสิทธิภาพ
เมื่อเรานับถอยหลังไปที่ Bitcoin Halving, Glassnode ยังคงมุ่งมั่นที่จะให้นักเทรดที่มีเส้นทางที่ชัดเจนด้วยการวิเคราะห์อย่างครบถ้วนและข้อเสนอแนะที่ใช้ได้ตามโอกาสที่สำคัญในตลาดนี้
ชิ้นงานต่อไปในชุด “บิทคอยน์ Halving และการดำเนินการขุดเหมือง” จะสำรวจผลกระทบของการลดครึ่งบิทคอยน์ต่อกิจกรรมการขุดเหมืองบิทคอยน์และสำรวจวิธีที่การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้อาจกระจายไปในตลาดทั่วไป
คงอยู่กับ Glassnode เพื่อมุมมองกลยุทธ์เพิ่มเติมที่จำเป็นในการใช้ประโยชน์สูงสุดจากสภาพแวดล้อมการซื้อขาย Bitcoin หลัง Halving
คำเตือน: รายงานนี้ไม่ให้คำแนะนำในการลงทุน ข้อมูลทั้งหมดให้เพื่อเป็นข้อมูลและเป็นวัตถุการศึกษาเท่านั้น ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยใช้ข้อมูลที่ได้รับที่นี่ และคุณต้องรับผิดชอบด้วยตนเองสำหรับการตัดสินใจในการลงทุนของคุณเอง
บทความนี้ถูกพิมพ์อีกครั้งจาก [ glassnodeForward the Original Title‘Adjusting Trading Strategies to the Upcoming Bitcoin Halving: Is This Cycle Different?’, All copyrights belong to the original authorGlassnode, Marcin Miłosierny]. หากมีข้อความที่คัดค้านการพิมพ์นี้ โปรดติดต่อเกต์ เลิร์นทีม และพวกเขาจะดำเนินการโดยเร็ว
ข้อความประกันความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้นและไม่เป็นการให้คำแนะนำใด ๆ เกี่ยวกับการลงทุน
การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ โดยทีม Gate Learn นอกเหนือจากการกล่าวถึง การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปล ถูกห้าม
กับบิทคอยน์ Halving โดยใกล้เข้ามา นักเทรดตามแนวทางมากมายกำลังวิเคราะห์ผลกระทบที่เป็นไปได้ต่อแนวโน้มของตลาดและประเมินกลยุทธ์ของพวกเขาใหม่ในแง่มุมของความสำคัญทางประวัติศาสตร์ของเหตุการณ์เป็นตัวกระตุ้นที่ดี
อย่างไรก็ตาม เงื่อนไขของตลาดปัจจุบันอาจนำเสนอความท้าทายใหม่จากมุมมองนั้น สิ่งที่อาจพิสูจน์ได้คือ ว่าวงจร Bitcoin นี้ได้เปิดประตูของรากใหม่ กับสินทรัพย์ตลาดดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดไม่เพียงแต่ประสบการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในไตรมาสนี้ แต่ยังมีจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ก่อนการแบ่งราคาเป็นครั้งแรก
การออกไปจากธรรมเนียมประวัติศาสตร์นี้ทำให้มีคำถามสำคัญสำหรับนักเทรด: การลดครึ่งชีพจะกระตุ้นเส้นทางขึ้นอีกหรือไม่ หรือว่าความไดแนมาของตลาดอื่นกำลังนำทิศทางของวงจรในขณะนี้?
ในรายงานนี้ เราจะสำรวจการลดครึ่งหน้าที่กำลังจะมาถึงจากมุมมองของกลยุทธ์การซื้อขาย เราจะสำรวจว่าเรากำลังเข้าสู่ดินแดนที่ไม่เคยเคยเข้ามาและระบุปัจจัยที่อยู่เบื้องหลังของการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่เป็นไปได้ ความความเข้าใจที่เราจะนำเสนอจะช่วยให้นักซื้อขายที่มีทิศทางสามารถนำทางในสภาพแวดล้อมที่เฉพาะเจาะจงของตลาดบิตคอยน์
ผู้เข้าร่วมตลาดมักมอง Bitcoin's halving ว่าเป็นสัญญาณก่อนหน้าของตลาดไบร์ทเนื่องจากการลดลงที่ออกแบบมาเพื่อลดอัตราการสร้างบิทคอยน์ใหม่ การลดลงลบรองผลตอบแทนของนักขุดเพื่อการยืนยันธุรกรรมและสร้างบล็อกใหม่ให้ลดลงครึ่งหนึ่ง โดยที่ทำให้การมีเงินเข้าสู่ตลาดลดลงอย่างมีประสิทธิภาพ
นอกจากนี้ความขาดแคลนที่ได้รับการเขียนโปรแกรมล่วงหน้านี้ คาดว่าจะทำให้มีความกดดันในการขายน้อยลงจากนักขุดเหมือง ซึ่งโดยทั่วไปจะต้องขายบิทคอยน์ที่ได้รับเป็นรางวัลเพื่อป้องกันค่าใช้จ่ายในด้านการดำเนินงาน นิเวศที่ถูกเสนออยู่ที่นี่อย่างบ่อยคือ กับบิทคอยน์ใหม่ที่น้อยลงสำหรับการขาย ผลที่เกิดจากการขาดแคลนจะเกิดขึ้น โดยมีประวัติที่ชัดเจนเกี่ยวกับการเพิ่มราคาเมื่อมีการจำกัดของสินค้าและความต้องการยังคงคงที่เข้มงวดหรือเพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตาม เงื่อนไขของตลาดปัจจุบันแตกต่างจากมาตรฐานประวัติศาสตร์ ซึ่งเมื่อเราเดินทางเข้าสู่การลดขนาดบิทคอยน์ (Halving) การมีอิทธิพลของบิทคอยน์ใหม่ที่ขุดและปล่อยเข้าตลาดกำลังเริ่มหมุนเวียนมากเท่าไร ต่อเท่ากับความต้องการที่เพิ่มขึ้นจาก ETFs ตามที่แสดงในกราฟ Glassnode ด้านล่าง ETFs กำลังลบออกจากตลาดหลายครั้ง ปริมาณของบิทคอยน์ที่ถูกพิมพ์ขึ้นทุกวัน
เปรียบเทียบการเผาผลิต BTC และการไหลของ ETF
ขณะนี้ นักขุดเหรียญเท่ากับ 900 BTC ต่อวัน หลังจากที่ Halving แล้ว จำนวนนี้จะลดลงเหลือราว 450 BTC ซึ่งภายใต้เงื่อนไขตลาดในอดีต อาจทำให้ความขาดแคลนของบิทคอยน์และการเพิ่มราคาเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม มาตราส่วนของการเพิ่มขึ้นโดย ETFs - การถอนบิทคอยน์จากตลาดอย่างมีนัยยะมากกว่าการผลิตของนักขุดทุกวัน - ระบุว่า Halving ที่กำลังจะมาถึงอาจไม่ทำให้เกิดการขาดแคลนของพลังงานที่คาดหวัง
ETFs เป็นส่วนสำคัญที่ล่วงหน้าผลกระทบจาก Halving โดยการทำให้สินค้าที่มีอยู่มีจำกัดมากขึ้นผ่านกิจกรรมการซื้อขายที่มีน้ำหนักและต่อเนื่อง กล่าวคือการบีบคัดที่มักจะคาดหวังจาก Halvings อาจมีผลกระทบอยู่แล้วเนื่องจากการเข้าถึงบิทคอยน์ขนาดใหญ่ของ ETFs กองทุนเหล่านี้กำลังมีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญต่อความพร้อมของบิทคอยน์ ซึ่งอาจเงียบเงินผลกระทบจาก Halving ต่อตลาดในระยะยาวถึงกลางระยะเวลา
กิจกรรมของ ETFs อย่างไรก็ตาม มันนำเข้าความซับซ้อนแก่การเคลื่อนไหวของตลาดเอง ตัวอย่างเช่น ความเข้มงวดของ ETFs ที่กระทำต่อราคาของบิทคอยน์ ไม่ควรคาดหวังว่าจะทำงานในทิศทางเดียวเท่านั้น แม้กระทั่งแนวโน้มปัจจุบันของการนำเข้ามากมาย โอกาสในการถอนเงินยังคงอยู่ ซึ่งมีความเสี่ยงในการนำเข้าการเปลี่ยนแปลงโดยอารมณ์ในตลาด การติดตามกิจกรรมของ ETFs ทั้งการซื้อและการขายที่เป็นไปได้ เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการคาดการณ์การเคลื่อนไหวของตลาดเมื่อ Halving ใกล้เข้ามา
เนื่องจากผลกระทบจากการลดครึ่งของบิตคอยน์ต่อดีนามิกส์ราคาระยะยาวน่าจะลดลงเนื่องจากกิจกรรมของ ETF อื่น ๆ มีผลต่อตลาด ปัจจัยที่มีอิทธิพลสำคัญในตลาดจะมุ่งเน้นมาที่อะไรบ้างบ้างในเชิงการจัดหาและการเป็นครอง แหล่งจ่ายที่สำคัญที่มีสำหรับการซื้อขาย นอกเหนือจากสิ่งที่ผู้ขุดเสนอมานั้นมาจากผู้ถือระยะยาว (LTHs) การตัดสินใจของพวกเขาที่จะขายหรือถือไว้มีผลต่อการจัดหาและความต้องการในตลาดที่มีอิทธิพลอย่างมาก
ในระบบนิเวศของ Bitcoin ผู้เข้าร่วมตลาดมักจะแบ่งออกเป็นผู้ถือระยะยาว (LTHs) และผู้ถือระยะสั้น (STHs) ตามระยะเวลาที่ Bitcoin ถือครอง LTHs ถูกกําหนดโดย Glassnode ว่าเป็นเอนทิตีที่ถือ Bitcoin เป็นระยะเวลานาน ซึ่งโดยทั่วไปจะถือว่าถือครองนานกว่า 155 วัน การจําแนกประเภทนี้เกิดจากการสังเกตว่า Bitcoins ที่ถือครองเกินช่วงเวลานี้มีโอกาสน้อยที่จะถูกขายเพื่อตอบสนองต่อความผันผวนของตลาดซึ่งบ่งบอกถึงความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งขึ้นในมูลค่าระยะยาว ในทางตรงกันข้าม STHs มีปฏิกิริยาต่อการเคลื่อนไหวของราคามากกว่า ซึ่งมักมีส่วนทําให้เกิดความผันผวนของอุปสงค์และอุปทานในทันที
เพื่ออธิบายบทบาทของ LTHs ในดีไนมิกส์การจัดหาของตลาด Bitcoin นักวิเคราะห์ของ Glassnode ได้คิดค้นมาตรการอัตราการสูญเสียของตลาดผู้ถือระยะยาว แสดงอัตราการสะสมหรือกระจายของ Bitcoin รายปีโดย LTHs เทียบกับการออกของขุดเหมืองรายวัน อัตรานี้ช่วยในการระบุช่วงเวลาของการสะสมสุทธิ ที่ LTHs กำลังถอด Bitcoin จากตลาดอย่างมีประสิทธิภาพ และช่วงเวลาของการกระจายสุทธิ ที่ LTHs เพิ่มเติมในแรงกดขายของตลาด
รูปแบบทางประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่าเมื่อเราเข้าสู่การกระจาย LTH สูงสุด ตลาดอาจเคลื่อนไหวไปสู่สมดุลและอาจมีโอกาสเกิดจุดสูงสุด ในปัจจุบันแนวโน้มของอัตราเงินเยนตลาด LTH บ่งบอกว่าเราอยู่ในช่วงเริ่มต้นของวงจรการกระจาย โดยมีประมาณ 30% เสร็จสิ้น นี้เสนอกิจกรรมสำคัญข้างหน้าภายในวงจรปัจจุบันจนกระทั่งเราบรรลุจุดสมดุลของตลาดจากมุมมองของการของสินค้าและการต้องการ และจุดสูงสุดของราคาที่เป็นไปได้
ดังนั้น นักเทรดเดอร์ควรตรวจสอบอัตราเงินเฟื้องตลาด LTH อย่างใกล้ชิด เนื่องจากตัวชี้วัดนี้สามารถคำนวณกลยุทธ์การเทรดได้ โดยเฉพาะในการระบุจุดสูงหรือต่ำของตลาดที่เป็นไปได้ในมาโคร
ในขณะที่การลดครึ่งบิทคอยน์มักจะถูกตีความว่าเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับบิทคอยน์ ผลกระทบทันทีต่อตลาดมีการถูกมองอย่างมากจากปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับจิตวิญญาณ บางครั้ง ตลาดจะมองว่าเป็นเหตุการณ์ขายข่าว ที่จะทำให้จิตวิญญาณของตลาด - และราคา - สร้างเสถียรภาพที่นำไปสู่การลดครึ่ง แต่เมื่อก่อนจนถึงข้อสรุปราคาชัดเจนในไม่ช้า
ตัวอย่างเช่น ในปี 2016 ตลาดประสบการขาดคอยมากจากราวๆ 760 ดอลลาร์ลงไปที่ 540 ดอลลาร์ - การแก้ไขประมาณ 30% - ใกล้เวลาของการลดครึ่งครั้ง การตกนี้เป็นตัวอย่างคลาสสิกของผู้เข้าร่วมตลาดตอบสนองต่อเหตุการณ์ตนเองมากกว่าผลกระทบต่อการจำหน่ายระยะยาว โดยการแสดงความสามารถของการลดครึ่งครั้งในการกระตุ้นความผันผวนของตลาดทันที
การลดครึ่งคราบในปี 2020 นำเสนอภาวะที่ซับซ้อนมากขึ้น ในขณะที่ผลกระทบโดยตรงหลังลดครึ่งไม่เหมือนกับการขายออกอย่างรุนแรงที่เห็นในปี 2016 นักขุดเหรียญดิจิตอลพบกับ 'สองความเจ็บปวด' เนื่องจากการฟื้นตัวของราคาก่อนลดครึ่ง ตามด้วยการลดการเผิดจำนวนที่ทำให้ประสบความท้าทายเพิ่มขึ้น ระยะเวลานี้ไม่แสดงเหตุการณ์ขายข่าวแบบดั้งเดิม แต่เน้นให้เห็นถึงการตอบสนองของตลาดที่ซับซ้อนต่อเหตุการณ์ลดครึ่ง โดยได้รับผลกระทบจากเงินทุนทั่วไปและอารมณ์ของตลาด
เมื่อเราเข้าใกล้การลดครึ่งครั้งต่อไป โครงสร้างของตลาดชี้ให้เห็นว่าเราอาจพบการแก้ไขที่สำคัญอีกครั้ง การแก้ไขเช่นนี้ไม่เพียงแต่สอดคล้องกับรูปแบบทางประวัติศาสตร์ แต่ยังเป็นการรีเซ็ต ทำให้ความสนใจทางกลไกขั้นสั้น ๆ และเตรียมพื้นที่สำหรับวงจรการเติบโตต่อไป
ความคาดหวังนี้ขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย รวมถึงผลกระทบต่อตลาดจาก ETF ต่อไป ซึ่งกิจกรรมการซื้อของพวกเขาได้ให้การสนับสนุนอย่างมากสำหรับราคาบิทคอยน์ มีความเห็นร่วมกันว่าการนำเข้าเหล่านี้ไม่สามารถรักษาได้ตลอดไป หากการไหลเข้าของ ETF เริ่มลดลงหรือกลับสู่สภาพเดิมก่อน Halving เราอาจเห็นผลกระทบที่สอดคล้องกันที่เกิดขึ้นในตลาด ความคาดหวังจากการลดอุปสรรค์จาก ETF ร่วมกับจิตวิญญาณ Halving ตามแบบจัดการสามารถเริ่มเปิดเผยเรื่องความผันผวนได้ กับนักเทรดที่มีความน่าจะเป็นที่จะปรับท่าทางของตนตามสัญญาณเร็วของการเปลี่ยนแปลง
สรุปมาถึง ผลกระทบทันทีจากการลดครึ่งราคา ต่อตลาดจะถูกกำหนดโดยปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับจิตวิญญาณและดินแดนของการมีส่วนร่วมของสถาบัน เช่น ETFs นักเทรดควรเตรียมตัวสำหรับความผันผวนที่เป็นไปได้รอบๆ การลดครึ่งราคา โดยมีการสังเกตกิจกรรมของ ETF เป็นตัวบ่งชี้สำคัญของอารมณ์ของตลาดในระยะสั้น
ในอดีตวัฏจักร Bitcoin มักจะเริ่มต้นขึ้น 12 ถึง 18 เดือนหลังจากจุดสูงสุดของตลาดกระทิงก่อนหน้านี้โดยระดับสูงสุดใหม่ตลอดกาลจะมาหลายเดือนหลังจากลดลงครึ่งหนึ่ง สิ่งนี้ทําให้หลายคนแนะนําเหตุการณ์การลดลงครึ่งหนึ่งเพื่อกระตุ้นการวิ่งกระทิงครั้งต่อไปเนื่องจากข้อ จํากัด ด้านอุปทานที่แนะนํา
เราได้บ่งบอกไว้แล้ว อย่างไรก็ตาม ผลของการลดขนาดรางวัลทรัพย์ระหว่างรอบนี้น่าจะลดลงเนื่องจากการเข้าถึงของความต้องการจาก Bitcoin ETFs ที่ใหม่ ความต้องการนี้และการกระจายเงินเข้าสู่เครือข่าย Bitcoin ที่พวกเขานำมาน่าจะมีส่วนช่วยให้ BTC ได้ทำการขายสูงสุดในรอบก่อนหน้าไปแล้วก่อนกำหนด
ข้อนี้เช่นไรก็ตาม มันได้นำส่วนหนึ่งให้ผู้คาดการณ์ว่าวงจรปัจจุบันอาจจะสั้นกว่าวงจรก่อนหน้า ในขณะที่เราไม่สามารถบอกแน่ชัดได้ว่าจะเป็นเช่นไรหรือไม่ เราสามารถดูที่ข้อมูลเพื่อประเมินว่าเราอยู่ในวงจรตลาดอย่างไรในปัจจุบันและความน่าจะเป็นของการดำเนินตลาดโค้งว่าด้วย
ประการแรกเมื่อพูดถึงรูปแบบวัฏจักรการทําลาย ATH ก่อนการลดลงครึ่งหนึ่งไม่ได้หมายความว่าเราเบี่ยงเบนไปจากบรรทัดฐานทางประวัติศาสตร์สําหรับ Bitcoin กุญแจสําคัญคือการประเมินเมื่อจุดสูงสุดของตลาดกระทิงอยู่ในรอบก่อนหน้า ที่ Glassnode เรารักษามานานแล้วว่าสิ่งนี้เกิดขึ้นในเดือนเมษายน 2021 แม้ว่าในทางเทคนิคแล้ว Bitcoin จะสูงขึ้นในแง่ของราคาในเดือนพฤศจิกายน 2021 สมมติฐานของเราขึ้นอยู่กับข้อเท็จจริงที่ว่าหลังจากจุดสูงสุดในเดือนเมษายนตัวชี้วัดทางเทคนิคและแบบ on-chain ส่วนใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับความเชื่อมั่นของตลาดและพฤติกรรมของนักลงทุนเริ่มแสดงมูลค่าตลาดหมีทั่วไปและไม่เคยฟื้นตัวอย่างเหมาะสม
ตอนนี้ ถ้าพิจารณาเดือนเมษายน 2021 ว่าเป็นจุดสูงของตลาดของวัวก่อนหน้า เราจะเห็นได้ว่าวัฒนธรรมปัจจุบันเข้ากันได้ดีกับรูปแบบประวัติศาสตร์ ซึ่งนี่จะบอกถึงความเป็นไปได้ที่ตลาดวัวอาจยังคงเดินหน้าไปอีกนานแม้ว่าเราจะทะเลาะผ่าน ATH ก่อนหน้าการลดครึ่งครั้ง
เมื่อประเมินความแตกต่างระหว่างรอบปัจจุบันและแนวโน้มประวัติศาสตร์เพื่อเสริมกลยุทธ์การซื้อขาย อาจจะเป็นประโยชน์ที่จะตรวจสอบตัววัดการลดค่าของตลาดโค้งหัววัว ตัวบ่งชี้นี้สะท้อนความลึกและความถี่ของการถอนราคาระหว่างตลาดโค้งขาวต่อไป
ความสำคัญอย่างมากคือในวัฒนธรรมนี้มีการแสดงให้เห็นว่ามีการแก้ไขที่รุนแรงน้อยลง แตกต่างจากการลดลงที่สำคัญมากของ 30-40% ที่เป็นเรื่องธรรมดาในตลาดขาวน้อยในอดีต การติดตามการลดลงเหล่านี้สามารถให้นักเทรดเดอร์มีเกณฑ์สำหรับอารมณ์ของตลาด ความสนใจในการรับความเสี่ยง และจุดพลิกชะตาในอนาคต ในขณะที่การสะท้อนเสียง ETF ยังคงมีผลต่อตลาด การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในแนวโน้มนี้ของการแก้ไขที่อ่อนโยนขึ้นอาจบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในพฤติกรรมของนักลงทุน และให้สัญญาณเวลาที่เหมาะสมสำหรับการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์
บทบาทของ ETFs ในการรูปแบบทิวทัศน์ของตลาด Bitcoin, โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเราเข้าใกล้การลดขนาดของบล็อก ไม่สามารถทำใหญ่เกินไปได้ อย่างไรก็ตาม, สำคัญอย่างเท่าเทียมที่จะเก็บรักษาจิตอาสาของผู้ถือคราวยาว (LTHs) ในดินแดนของตลาด ประสิทธิภาพการมีผลระหว่างการลดขนาดของบล็อกและการไหลและการขยับของความต้องการจาก ETFs นำเข้าหน้าที่สัมพันธ์ที่ซับซ้อนที่สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างมีนัยสำคัญกับการตอบสนองของตลาดตามแบบที่เป็นที่เชื่อในเหตุการณ์การลดขนาดของบล็อก
สำหรับนักเทรดที่ต้องการปรับปรุงกลยุทธ์ทิศทางของพวกเขา การติดตามพฤติกรรมของ LTHs เป็นสิ่งสำคัญ การตัดสินใจของ LTHs ที่จะคงอยู่กับตำแหน่งของพวกเขาหรือเริ่มแจกจ่ายสินทรัพย์ของพวกเขา สามารถให้ตัวบ่งชี้เร็วของการเปลี่ยนแปลงความรู้สึกของตลาดและการเปลี่ยนแปลงของ Likelihood ได้ โดยที่มีเงื่อนไขของตลาดปัจจุบันที่ ETFs มีผลต่อสมดุลของการจำหน่าย-อุปสงค์ การเคลื่อนไหวที่สำคัญโดย LTHs อาจเป็นจุดเริ่มต้นที่กำหนดทิศทางของตลาดหลังจาก Halving
ดังนั้นการเทรดทิศทางที่ประสบความสำเร็จในรอบนี้จะขึ้นอยู่กับการใช้วิธีการหลายประการ นักเทรดจะต้องเฝ้าดูกิจกรรมของ ETF อย่างใกล้ชิดเพื่อหาข้อบ่งชี้เกี่ยวกับความต้องการต่อเนื่องหรือความกดดันจากการขายที่กำลังเกิดขึ้น ในเวลาเดียวกันพวกเขาต้องประเมินอารมณ์และการกระทำของ LTHs ซึ่งการตัดสินใจในการขายหรือถือได้สามารถมีผลต่อการเปลี่ยนแปลงของสินค้าในตลาดอย่างต่อเนื่อง การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การเทรดเพื่อพิจารณาปัจจัยเหล่านี้จะเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการนำทางขั้นตอนถัดไปของวงจรตลาดของ Bitcoin อย่างมีประสิทธิภาพ
เมื่อเรานับถอยหลังไปที่ Bitcoin Halving, Glassnode ยังคงมุ่งมั่นที่จะให้นักเทรดที่มีเส้นทางที่ชัดเจนด้วยการวิเคราะห์อย่างครบถ้วนและข้อเสนอแนะที่ใช้ได้ตามโอกาสที่สำคัญในตลาดนี้
ชิ้นงานต่อไปในชุด “บิทคอยน์ Halving และการดำเนินการขุดเหมือง” จะสำรวจผลกระทบของการลดครึ่งบิทคอยน์ต่อกิจกรรมการขุดเหมืองบิทคอยน์และสำรวจวิธีที่การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้อาจกระจายไปในตลาดทั่วไป
คงอยู่กับ Glassnode เพื่อมุมมองกลยุทธ์เพิ่มเติมที่จำเป็นในการใช้ประโยชน์สูงสุดจากสภาพแวดล้อมการซื้อขาย Bitcoin หลัง Halving
คำเตือน: รายงานนี้ไม่ให้คำแนะนำในการลงทุน ข้อมูลทั้งหมดให้เพื่อเป็นข้อมูลและเป็นวัตถุการศึกษาเท่านั้น ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยใช้ข้อมูลที่ได้รับที่นี่ และคุณต้องรับผิดชอบด้วยตนเองสำหรับการตัดสินใจในการลงทุนของคุณเอง
บทความนี้ถูกพิมพ์อีกครั้งจาก [ glassnodeForward the Original Title‘Adjusting Trading Strategies to the Upcoming Bitcoin Halving: Is This Cycle Different?’, All copyrights belong to the original authorGlassnode, Marcin Miłosierny]. หากมีข้อความที่คัดค้านการพิมพ์นี้ โปรดติดต่อเกต์ เลิร์นทีม และพวกเขาจะดำเนินการโดยเร็ว
ข้อความประกันความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้นและไม่เป็นการให้คำแนะนำใด ๆ เกี่ยวกับการลงทุน
การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ โดยทีม Gate Learn นอกเหนือจากการกล่าวถึง การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปล ถูกห้าม