Вступ:

З розвитком криптовалютної індустрії централізовані біржі (CEXs) стали нагадувати традиційні фінансові ринки. Торгові обсяги на основних централізованих біржах, таких як Binance, OKX, Gate.io та Bybit, постійно зростають, встановлюючи ці платформи як основні місця для торгівлі криптовалютами. Однак зростання регуляторних викликів і серія банкрутств або закриттів у секторі CEX призвело до помітного зниження торгових обсягів.

На початкових етапах децентралізовані біржі (DEXs) мали переваги у прозорості та децентралізації, але вони мали проблеми з конкуренцією з централізованими платформами щодо ліквідності, швидкості торгівлі та користувацького досвіду. Це в основному було пов'язано з тим, що традиційні DEXs часто були обмежені одним блокчейном, що призводило до розсіяності ліквідності на різних ланцюжках, що ускладнювало повноцінне використання.

Моделі торгів DEX можна класифікувати на моделі книг заявок та AMM (Автоматизовані Маркет-мейкери), з їхньою глибиною торгівлі, яка прямо пов'язана з рівнями ліквідності. Велика ліквідність підвищує глибину торгівлі та зменшує розсув, сильно покладаючись на активних ринкових мейкерів. Натомість модель AMM стикається з викликами, такими як вищий розсув при великих замовленнях та ризик втрати незмінності для постачальників ліквідності (LPs).

Модель книги ордерів вимагає високої продуктивності в зіставленні та виконанні угод, покладаючись на маркет-мейкерів для забезпечення ліквідності шляхом розміщення ордерів, а ціни в режимі реального часу визначаються динамікою ринку. Ця модель пропонує торговий досвід, подібний до CEX, і краще підходить для ринків зі значною ліквідністю. Однак запуск нового проекту з використанням цієї моделі може бути складним завданням. Його головна перевага полягає в тому, що великі замовлення менш схильні до прослизання. Вирішуючи ці проблеми, Orderly Network позиціонує себе як децентралізований протокол книги ордерів, що поєднує ліквідність і швидкість торгівлі CEX з функціями прозорості, суверенітету та ончейн-розрахунків DeFi. Він пропонує розробникам відповідні механізми та рішення для ліквідності, спрощуючи інтеграцію безстрокових ф'ючерсів або спотової торгівлі у свої програми. У цій статті ми розглянемо основоположну логіку протоколу, детально розповімо про шлях впровадження продукту, економічну модель і поточний стан розробки.

Докладний посібник з Orderly Network (ORDER)

Що таке Orderly Network?

Orderly Network об'єднує переваги централізованих і децентралізованих бірж (CEX і DEX), пропонуючи низьку затримку і централізовану ліквідність, зберігаючи при цьому прозорість і самостійне зберігання активів, характерні для децентралізованих платформ. Побудований на екосистемі Near, протокол був запущений у квітні 2022 року як спільне підприємство Near і WOO Network. Він використовує смарт-контракти для однорангової торгівлі та забезпечує крос-чейн рівень ліквідності деривативів, що дозволяє користувачам торгувати безпосередньо з базового рівня для безперебійної роботи. Крім того, DEX в основній мережі Ethereum може підтримувати безстрокову торгівлю контрактами на основі Orderly Network.

Співзасновники команди, Ран Ї та Теренс Нґ, мають великий досвід у секторі блокчейну, раніше працювали над протоколом міжланцюжкового DEX WOOFi. Недавно команда забезпечила $5 мільйонів фінансування від інвесторів, включаючи OKX Ventures, Manifold Trading, Presto Labs, LTP, Nomad Capital та Origin Protocol. Команда планує використати ці кошти для розробки нових продуктів та зміцнення ліквідності на ланцюжку.

Джерело: orderly.network

Як це працює?

Orderly Network introduces a groundbreaking all-chain liquidity aggregation system that combines liquidity from multiple blockchains into a single, unified order book. This approach resolves the liquidity fragmentation problem commonly seen in DEXs, significantly improving both trading depth and efficiency. The protocol utilizes a Central Limit Order Book (CLOB), which integrates features from both centralized and decentralized exchanges.

Управління усіма ланцюгами книги замовлень організовано на три ключові компоненти: шар активів, шар вирішення та шар двигуна, як наступно:

1. Шар активів (Сховище активів): Цей шар відповідає за керування взаємодією користувача, пов'язаною з реєстрацією, внесенням коштів та виведенням на кожному підтримуваному блокчейні. Він служить місцем зберігання коштів користувача.
2. Settlement Layer (Orderly2): Служить у якості реєстру транзакцій на одному ланцюзі, цей рівень фіксує всі транзакції та дані користувачів без прямої участі користувача.
3. Двигунний шар (Книга замовлень): Цей шар відповідає за управління замовленнями та виконання угод, включаючи співставлення двигуна та послуги управління ризиками. Замовлення з різних блокчейнів агрегуються тут, централізуючи ліквідність та роблячи систему байдужою до базового блокчейну.

Джерело: orderly.network

Користувачі вносять свої активи на рівень активів, а брокери на платформі Orderly ініціюють транзакції. Потім дані про депозит та замовлення надсилаються на рівень двигуна для відповідності замовлень. Після того як замовлення відповідають одне одному, вони завантажуються та розраховуються на ланцюг L2 Orderly, який використовує OP Stack та періодично розраховується на блокчейні Ethereum. LayerZero сприяє комунікації між цими рівнями, забезпечуючи плавні та ефективні транзакції.

На платформі Orderly Network користувачі можуть торгувати як спотовими, так і безстроковими контрактами, причому на всіх спотових ринках USDC є торговою валютою. Агрегатор Perp ончейн-книги ордерів реєструє та керує всіма ордерами на купівлю та продаж у режимі реального часу. Цей агрегатор книг ордерів швидко зіставляє заявки на купівлю та продаж, забезпечуючи швидке виконання транзакцій. Трейдери з кредитним плечем можуть використовувати безстрокові контракти для хеджування або спекуляцій на довгих і коротких позиціях. Забезпечення агрегатором швидкого виконання та глибокої ліквідності дозволяє трейдерам ефективніше здійснювати угоди з кредитним плечем.

Orderly Network використовує три методи для захисту користувачів від атак MEV (витягуючої вартості майнера): по-перше, швидке зіставлення через послідовника, що зменшує можливості для витягувачів MEV фронтранити замовлення; по-друге, пакетування транзакцій перед їх подачею в блокчейн, тим самим мінімізуючи ризики MEV; і по-третє, забезпечуючи, що всі транзакції вирішуються на ланцюжку.

Модель єдиного замовлення

Ключовою особливістю мережі Orderly Network є її уніфікована система стоп-заказів, що дозволяє користувачам торгувати на різних блокчейнах, керуючи всіма операціями в межах одного стоп-заказу. Ця система усуває типову потребу в мостувальних операціях у крос-ланцюжковій торгівлі, роблячи процес більш плавним та ефективним.

З цією онлайн-книгою замовлень розробники можуть створювати модульні DApps, починаючи від простих торгових інтерфейсів до більш складних фінансових інструментів, таких як постійні контракти та платформи для позик. Orderly Network також пропонує готові набори розробника та API, що ускладнює інтеграцію функціоналу книги замовлень у їхні DApps без побудови складних торгових систем з нуля. Цей підхід значно зменшує як витрати на розробку, так і час.

Ліквідність міжланцюжкового обміну

Orderly Network покращує свою платформу, агрегуючи ліквідність з кількох блокчейнів, пропонуючи широкий пул активів для задоволення різноманітних потреб користувачів у торгівлі. Цей підхід також призводить до вужчих різниць між цінами на покупку та продаж, дозволяючи користувачам торгувати ближче до ринкових цін, тим самим зменшуючи проскальзування.

Мережа Orderly побудована на блокчейні NEAR, який використовує технологію розбиття на частини, що називається «Nightshade», для забезпечення горизонтального масштабування. Кожен шард обробляє частину транзакцій та даних мережі в цій системі, що дозволяє NEAR підтримувати високу ефективність навіть при збільшенні обсягу транзакцій. Блокчейн NEAR має час блоку приблизно 1 секунду, і більшість транзакцій підтверджуються протягом 1-2 секунд. Це дозволяє мережі Orderly надавати практично миттєвий досвід торгівлі, зменшуючи ризики затримок та невдалих транзакцій.

Крім того, Orderly Network інтегрований як з ЕВМ, так і з нетрадиційними блокчейн-екосистемами, що підтримують популярні ланцюги другого рівня, такі як Arbitrum, Optimism та Polygon PoS, а також протокол NEAR, що не використовує ЕВМ.

Tokenоміка

ORDER є внутрішнім токеном мережі Orderly, і команда недавно представила токеноміку. Airdrop заплановано на найближчий час, і конкретні деталі щодо дати запуску токена, графіку випуску та процесу заявки будуть оголошені найближчим часом.

Загальний обсяг токенів ORDER встановлено на рівні 1 мільярд. З них 55% буде виділено на розвиток екосистеми, включаючи airdrop (13,3%). Ще 20% буде зарезервовано для команди Orderly та радників, 15% піде стратегічним інвесторам, і 10% буде збережено в казначействі фонду Orderly для підтримки майбутньої ліквідності та пов'язаних ініціатив.

Airdrop розподілить 13,3% від загального запасу токенів, і всі токени, роздані в ході airdrop, будуть повністю розблоковані під час події генерації токенів (TGE). Будь-які токени, які не будуть викуплені протягом 60 днів, будуть повернуті до скарбниці Orderly.

Джерело: orderly.network

Джерело: orderly.network

Токен ORDER служить переважно для стейкингу та управління. Для стейкингу власники токенів можуть заробити 60% від доходу від торгових комісій платформи, ставлячи свої токени ORDER. За оголошенням команди про нову токеноміку, платформа заробила понад 8 мільйонів доларів від торгових комісій. Після TGE 60% нових чистих торгових комісій продовжать виділятися стейкерам токенів ORDER, з виплатою винагород у формі USDC під час викупу. Важливо зауважити, що токени, виділені для команди та інвесторів, не будуть мати права на отримання стейкінгових винагород протягом періоду їх блокування.

Додатково, токени ORDER пропонуватимуть додаткові винагороди трейдерам, які використовують DEX, інтегровані з Orderly Network. У майбутньому стейкінг стане важливим фактором у розрахунку винагород за торгівлю та маркет-мейкінг, і може збільшитися частка чистих торгових винагород, розподілені серед стейкерів. Більше інформації про нові винагороди за торгівлю та маркет-мейкінг буде надано незабаром після запуску токена. Функція стейкінгу буде запущена незабаром після TGE, і надалі будуть надані деталі щодо точної дати та часу.

Щодо управління, команда планує створити розвиткову установу та фонд для нагляду за протоколом. Власники токенів ORDER отримають право голосу, що дозволить їм брати участь у управлінні екосистемою.

Поточний статус розвитку

Orderly Network залучив значний капітал та зростаючу базу користувачів, поєднуючи переваги як CEX, так і DEX, підтримані інноваційною інфраструктурою та міцними партнерськими відносинами. Наразі загальна заблокована вартість платформи (TVL) становить приблизно 23,69 мільйона доларів, причому ланцюг Optimism утримує найбільшу частку ліквідності, що становить майже 10 мільйонів доларів.

Джерело: dune.com

На підставі даних від сторонніх джерел, обсяг торгів за 24 години на платформі мережі Orderly становить 69,14 мільйона доларів, з 420 000 користувачами та понад 291 618 унікальними гаманцями.

Джерело: dune.com

Висновок

Orderly Network успішно поєднує переваги CEX та DEX, реалізуючи єдину систему книги замовлень та міжланцюжкову ліквідність, ефективно пом'якшуючи проблему фрагментації ліквідності. Для трейдерів книга замовлень на ланцюжку надає інформацію про ринкові ціни в реальному часі та відомості про відповідність замовлень, забезпечуючи високоефективний і прозорий досвід торгівлі. Крім того, шляхом інтеграції ліквідності через кілька блокчейнів, Orderly Network підвищує як ефективність торгівлі, так і глибину.