Я недавно снова смотрел на кривую AMM, смотрел полдня, и чем больше смотрю, тем больше понимаю, что маркет-мейкинг — это не просто лежать и зарабатывать комиссию… Когда цена начинает двигаться, позиции пассивно скользят в сторону «продать рост, купить падение», и непостоянные убытки по сути — это когда ты думаешь, что держишь монеты, а на самом деле алгоритм тихо перераспределяет активы.

Могут ли комиссии покрыть это — зависит от волатильности и выбранного тобой диапазона, лень следить — легко получить по шапке.

В эти дни все сравнивают RWA, доходность по американским облигациям и доходные продукты в цепочке, я тоже подумываю, но напоминаю себе: та «доходность» в цепочке зачастую — это риск-премия, а не просто так.
В любом случае, я поставил себе будильник: как только ставки по финансам и открытый интерес начнут резко расти — сразу уменьшу позиции, не увлекайся… Мне нужно напоминание, но не из-за слабости, а потому что боюсь, что руки зачесались.