Я внимательно следил за рынком криптовалют, и недавнее давление на продажу действительно подчеркивает, насколько хрупкими могут стать ситуации, когда происходит распутывание заемных средств. То, что началось с падения криптовалют по всему рынку, было не просто одной плохой новостью — это вызвало принудительные ликвидации, создающие каскадный эффект. Когда Биткойн опустился ниже ключевой поддержки, примерно 237 миллионов длинных позиций были ликвидированы за один день, превратившись в рыночные ордера на продажу, что еще больше снизило цены.

Общая картина такова: открытый интерес по деривативам сокращается уже несколько недель. Мы говорим о снижении общего заемного плеча на 34% за последний месяц, что означает, что этот тренд падения криптовалют — часть гораздо более крупного цикла снижения заемных средств. Альткоины пострадали особенно сильно, потому что они тесно следуют за движениями Биткойна, и когда трейдеры начинают сокращать риски по всему рынку, все сливается вместе.

Интересно, что это не паника из-за одного события. Это структурное явление — рынок находится под давлением, поскольку заемные средства медленно выходят. Уровни поддержки сейчас важнее, чем когда-либо. Если Биткойн удержится выше 75K, мы можем увидеть стабилизацию ситуации. Пробой ниже этого уровня — и нас ждет настоящая боль. Главное — чтобы ликвидации замедлились, а настроение вернулось с риска-оф в нормальное состояние. До тех пор волатильность остается высокой, и любые отскоки с трудом закрепляются.